הפתעות יוניות כוח תשואות נמוכות יותר

שוקי המניות רושמים עליות קטנות ככל שאנו מתקדמים לקראת סוף השבוע, כאשר המשקיעים מעכלים את החלטות המדיניות האחרונות של הפד ו-BoE ומסתכלים קדימה לדוח המשרות של מחר.

24 השעות האחרונות הדגישו עד כמה הסביבה הנוכחית מאתגרת עבור הבנקים המרכזיים, כאשר הפד ו-BoE שניהם מאמצים גישה זהירה מפתיעה שעומדת מול מה שהשווקים התמקמו עבורו. זאת באותו שבוע שבו נטשה ה-RBA את מיקוד התעריפים שלה, ימים לאחר שאיפשרה לתשואת 2024 לעלות.

נראה שקובעי מדיניות לא יכולים להחליט, מה שמקשה, בלשון המעטה, למסור לכולנו את השינויים הצפויים במדיניות. אמנם, ההחלטה של ​​הפד להתחיל להתחדד הייתה מועברת בצורה טובה ככל שיכולה הייתה להיות, היא תומחרה במלואה ולא הגיעה להפתעת איש.

אבל בנושאים שבהם אין הסכמה מוחלטת, נראה שהבנקים המרכזיים מבצעים כנף ומקווים ששארנו נמשיך בקצב. נראה כי השינויים בתקשורת של הפד על האופי החולף של האינפלציה נבנו כדי לפייס את כולם ולספר לנו מעט מאוד, כמו הביטחון שלהם שניתן להגביר או להקטין את קצב ההפחתה בהתאם לכלכלה ולאינפלציה.

הקריאה שלי בשפה החולפת היא שייתכן שהם מתכננים לבטל אותה בהדרגה מכיוון שכולם נהיו תלויים מדי במה שזה בעצם אומר. זה הפסיק להיות שימושי. אבל לנטוש את זה על הסף היה נתפס כניצי וה-FOMC כנראה רצה להימנע מהלם מגעיל. פאוול גם הצליח להתחמק משאלת הריבית, אבל לא יינתן לו המותרות בחודש הבא כשעלילת הנקודות החדשה תשוחרר.

מה שמביא אותנו ל-BoE היום ולהעלאת הריבית שמעולם לא הייתה. המשקיעים נקרעו לכאורה בשאלה האם הבנק המרכזי יקח את הצעד, כפי שנראה היה ה-MPC, אבל זה היה מפתיע שאחרי כל ההערות שהיו לנו לאחרונה, ההצבעה אפילו לא הייתה קרובה.

ובעוד ממתינים לראות איזו השפעה הייתה לתכנית החופשה שהסתיימה על שוק העבודה היא הגיונית, זה לא משנה את העובדה שהם הכינו אותנו להעלאות ריבית כדי להתמודד עם אינפלציה גבוהה, לא עם כלכלה פורחת. נראה שקובעי המדיניות קיבלו רגליים קרות ובחרו לבעוט את הפחית במורד הכביש, להפוך אותו לבעיה של דצמבר.

בעוד שקובעי המדיניות, כולל הנגיד ביילי, סירבו להגיב על ציפיות השוק ועד כמה הן מציאותיות, הם הציעו שתמחור השוק יביא את האינפלציה מעט מתחת ליעד בטווח הבינוני, מה שאולי מצביע על כך שהם חושבים שהיא קצת גבוהה מדי. אבל אולי אני פשוט קורא בו יותר מדי.

בחודשים האחרונים, הפכנו מהאינפלציה להיות מעט גבוהה אך חולפת, לגבוהה מדי ועדיין סוג של חולפת, אם כי לזמן ארוך מהקוות ומחייבת פעולה כלשהי, ל-Fed ו-BoE אימצו גישה מאוד זהירה ומקבלים רגליים קרות. עם זה בחשבון, מי יודע איפה נהיה בעוד 12 שבועות, שלא לדבר על 12 חודשים. אבל כשהשווקים והבנקים המרכזיים עכשיו יותר ויותר לא נמצאים באותו עמוד - בין אם זה הפד, BoE, RBA, אפילו ה-CBRT כדוגמה יותר דרסטית - משהו צריך להשתפר.

האם הביטקוין יכול להחזיק מעמד כדי לבדוק את השיאים?

הביטקוין מחליק שוב היום ויכול להיות מוגדר לבחון 60,000 דולר פעם נוספת. הוא מצא תמיכה הגונה כאן אתמול והתאושש חזק וייתכן שנראה עוד מאותו הדבר כשהיא מתקרבת לרמה הזו. מהלך למטה יכול לראות את המשך התיקון שלאחר ה-ETF בעוד ריבאונד נוסף יכול לעורר מהלך חזרה לעבר השיאים. חלקם אולי קיוו שהפד יספק, אם כי מה זה היה בדיוק אני לא בטוח. אין הרבה דברים שאינם שוריים לביטקוין בימינו, כך נראה.

למבט על כל האירועים הכלכליים של היום, עיין בלוח השנה הכלכלי שלנו: www.marketpulse.com/economic-events/

מאמר זה מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פיתרון לרכישה או מכירה של ניירות ערך. הדעות הן המחברים; לאו דווקא זה של תאגיד OANDA או של כל אחת משלוחותיה, חברות הבת, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. מסחר ממונף הוא סיכון גבוה ולא מתאים לכל. אתה עלול לאבד את כל הכספים שהופקדת.

קרייג ארלאם, שבסיסה בלונדון, הצטרף ל- OANDA בשנת 2015 כאנליסט שוק. עם ניסיון רב שנים כאנליטיקאי וסוחר שוק פיננסי, הוא מתמקד בניתוח יסודי וטכני תוך הפקת פרשנויות מאקרו כלכליות. דעותיו פורסמו ב"פייננשל טיימס "," רויטרס "," הטלגרף "וה"בינלאומי ביזנס טיימס", והוא מופיע גם כפרשן אורח קבוע ב- BBC, בלומברג TV, FOX ביזנס ו- SKY News. קרייג מחזיק בחברות מלאה בחברת האנליסטים הטכניים ומוכר כטכנאי פיננסי מוסמך על ידי הפדרציה הבינלאומית לאנליסטים טכניים.

ההודעות האחרונות של קרייג ארלאם (לראות את הכל)

מקור: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/