רווחים כדי להביא לנורמליות

זו הייתה תחילת השנה של רכבת הרים וכשאנחנו נכנסים לעונת הרווחים, קשה לומר בדיוק היכן עומדים המשקיעים.

חסימת הרעש של ינואר היא דבר אחד, אבל זה נעשה הרבה יותר מסובך על ידי אומיקרון, אינפלציה וההתפתחות המהירה של המדיניות המוניטרית. התגובה של אתמול לנתוני האינפלציה הייתה דוגמה לכך. הנתונים לרוב עלו על הציפיות, אם כי באופן שולי, בעוד שהאינפלציה הממוצעת הייתה שיא של קרוב ל-40 שנה של 7%. ובכל זאת התגובה הייתה חיובית ברובה.

אני מבין שסוחרים אולי חששו מהגרוע מכל, וכפי שהתייחסתי בעבר, זה כן מרגיש כאילו השווקים נמצאים בשיא החשש מהמדיניות המוניטרית של ארה"ב, מה שעלול להגדיל את הסיכויים לעליית הקלות. אבל יש גם חרדה בסיסית בשווקים שעלולה לגרום לפעילות מחירים תנודתית כלשהי בעתיד הנראה לעין.

אולי עונת הרווחים תביא קצת נורמליות מבורכת לשווקים לאחר תקופה של פחד, הקלה וספקולציות. הרבעון הרביעי צפוי להיות עוד רבעון חזק, אם כי להופעתה של omicron תהיה כנראה השפעה במהלך תקופת החגים הקריטית עבור חברות רבות. כמובן, כפי שראינו לאורך המגיפה, זה כנראה היה לטובת אחרים.

ולמרות שעונת הרווחים תספק הסחת דעת, זה קורה על רקע לא ודאי של ריבית ואינפלציה שישאירו את המשקיעים על קצות האצבעות. נראה שהמשקיעים נמצאים בקצה של מה שהם יסבלו ולא יידרש הרבה כדי לדחוף אותם מעבר לקצה. מה שיהיה בסדר אם נהיה קרובים לשיא האינפלציה, כפי שרבים מצפים.

הנתונים היום נראים על פניהם עניין מעורב, כאשר תביעות האבטלה מגיעות מעט גבוה מהצפוי, מה שעשוי להיות תלוי בהתאמות עונתיות. המגמה הכללית נותרה חיובית וממשיכה להצביע על שוק עבודה הדוק. נתוני ה-PPI לעומת זאת יתקבלו בברכה, כאשר מספר הכותרת ירד ל-0.2% מחודש לחודש. אולי סימן לכך שהלחצים בצד ההיצע מתחילים סוף סוף להירגע, מה שיבוא כהקלה לאחר שהאינפלציה הגיעה לשיא של כמעט 40 שנה בחודש שעבר.

מוצק סטרלינג כשהלחץ גובר על בוריס

נראה שאי אפשר להתעלם מאופרת הסבון הפוליטית המתרחשת כעת בבריטניה, כשראש הממשלה בוריס ג'ונסון שוב בקו הירי הציבורי לאחר שהודה סוף סוף בהשתתפות במסיבת משרד במאי 2020.

בנסיבות אחרות, חוסר הוודאות סביב המשרה הבכירה במדינה עלולה לגרום ללחץ בשווקים, אבל הליש"ט מציג ביצועים טובים מאוד. אולי זה שיקוף של המחלוקת שאופפת את בוריס לנצח, ולפיכך כולנו קהים בה, או סימן לסביבה שבה אנו נמצאים שראש הממשלה הוא סיכון התפטרות נמצא בהמשך הרשימה בהשוואה לאינפלציה, ריבית תעריפים, אומיקרון, מחירי אנרגיה וכו'.

האם ביטקוין יכול לשבור את ההתנגדות למפתחות?

הביטקוין נהנה מהקלה מסוימת יחד עם נכסי סיכון אחרים וצבר מחדש 44,000 דולר, ימים ספורים בלבד לאחר שירד לזמן קצר מתחת ל-40,000 דולר. הריבאונד המהיר של 10% זה כלום בסטנדרטים של ביטקוין, ואם הוא יכול לשבור 45,500 דולר, נוכל לראות עוד מהלך חד גבוה יותר כשהאמונה מתחילה לגדול כי הגרוע ביותר של המסלול נמצא מאחוריו. זה נראה כמו ריבאונד שביר כרגע, אבל שבירה של ההתנגדות הזו יכולה לשנות את זה.

למבט על כל האירועים הכלכליים של היום, עיין בלוח השנה הכלכלי שלנו: www.marketpulse.com/economic-events/

מקור: https://www.marketpulse.com/20220113/earnings-bring-normality/