אנחנו מתקרבים במהירות למיזוג, השדרוג הבולט ביותר בהיסטוריה של Ethereum ונקודת מפנה מכרעת לתעשיית הקריפטו הרחבה יותר. כאשר הבלוקצ'יין של Ethereum עובר מהוכחת עבודה (PoW) להוכחת הימור (PoS), המיזוג צפוי להיות הבסיס שעליו בנויים שיפורי המדרגיות של Ethereum.
ככל שהאירוע הצפוי הזה מתקרב, קהילת ה-ETH החלה להעלות השערה שקצב צריבת ה-ETH יקזז לחלוטין ויעלה על קצב ה-ETH החדש שהופק (מספר ה-ETH החדש שהונפק ליחידת זמן), וכתוצאה מכך הנפקה נטו שלילית. . התיאוריה היא שיותר ETH ייהרס מאשר ייווצר לאורך זמן.
אבל האם ETH אכן יהפוך לדפלציוני לאחר המיזוג? בדו"ח האחרון של Kraken Intelligence, הצוות עושה צלילה אנליטית עמוקה לאופן שבו המיזוג עשוי להשפיע על שיעור ההנפקות נטו של ETH.
מה המשמעות של המיזוג עבור הנפקת ETH?
המעבר מ-PoW ל-PoS ישפיע על שיעור ההנפקות של ETH.
כרגע, Ethereum PoW ו-Ethereum PoS פועלים במקביל, כלומר ישנם שני מקורות של ETH: תגמולי כורים בשרשרת Ethereum PoW ותגמולי אימות בשרשרת Ethereum PoS. לאחר המיזוג, רק Ethereum PoS יפעל, ויבטל את תגמולי הכורים. תגמולי אימות יישארו כמקור ההנפקה היחיד של Ethereum.
גישה ניואנסית
הדו"ח שלנו שופך אור על החשיבות של נקיטת גישה ניואנסית יותר סביב השאלה האם ETH יהפוך לדפלציוני לאחר המיזוג.
אנו מעריכים את עמלת בסיס הסף שמעליה הופכת ETH לדפלציונית לאחר המיזוג - תחילה התמקדות בהערכת עמלת הבסיס בזמן הכתיבה - ולאחר מכן הפעלת ניתוחי רגישות כדי לחקור תרחישים שונים. אנו מוצאים כי נדרשת עמלת בסיס גבוהה מ-15.43 gwei כדי שה-ETH יהפוך לדפלציוני לאחר המיזוג בהתחשב במספר הנוכחי של המאמתים בזמן כתיבת הבלוג הזה. לצורך הקשר, עמלת הבסיס של 15.43 גוויי גבוהה ב-19% מהעמלת הבסיס הממוצעת הייתה באוגוסט 2022 (13 גוויי) ובטווח של עמלות הגז שנצפו במהלך 12 החודשים האחרונים (10-200 גוויי).
מה הלאה?
בהתחשב בסביבת דמי הגז הנוכחית, אנו צופים הנפקת ETH נטו אינפלציונית מעט לאחר המיזוג. עם זאת, אנו מצפים לראות תקופות דפלציוניות כעליות בשימוש ברשת.
רוצה לדעת יותר על הנסיבות שעלולות להפוך את ETH לדפלציוני? קרא את דו"ח Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: האם ETH הופך לדפלציוני לאחר המיזוג? הצוות בוחן את המיזוג הקרוב וחוקר מה זה אומר עבור מחזיקי ETH ו-ETH.
חומרים אלה מיועדים למטרות מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות או המלצה או שידול לקנות, למכור או להחזיק נכס דיגיטלי כלשהו או לעסוק באסטרטגיית מסחר ספציפית כלשהי. חלק ממוצרי ושווקי הקריפטו אינם מוסדרים, וייתכן שאינך מוגן על ידי פיצוי ממשלתי ו/או תוכניות הגנה רגולטוריות. האופי הבלתי צפוי של שווקי נכסי הקריפטו עלול להוביל לאובדן כספים. ייתכן שיש לשלם מס על כל החזר ו/או על כל עלייה בערך של נכסי הקריפטו שלך ועליך לפנות לייעוץ עצמאי לגבי עמדת המיסוי שלך.
