האוצר הגדיר מחדש: ועידת הצללים DeFi במיאמי! 2-9 ביוני

בשבוע שעבר עשיתי את הטעות שהייתי כמעט דני-פי דיזן היחיד שהלך למעשה לאירוע ביטקוין 2021 במיאמי. 

אמנם הצלחתי להשיג כמה קומץ בונים ומוחות גדולים במרכז הכנסים, אבל הזמן שלי היה מושקע טוב יותר במעקב אחר דרכים באירועים הלווייניים השונים, במסיבות היאכטות ובמפגשי מועדוני הלילה - "ועידת הצללים" לקיחת DeFi מקום בעוד מקסימליסטים של בומרקוין דיברו על אותן נקודות בהן הם תוכי במשך חלק טוב יותר מזה עשור.

הזמן הקצר ביותר שביליתי עם אנשי DeFi היה מתגמל מאוד. יצאתי משיחות עם נציגים מ- SushiSwap, Yearn Finance, Balancer, Polygon, פרויקט הדולר הדיגיטלי ו- FTX, בין היתר, עם כמה גרעינים שימושיים של מידע על האופן שבו מימון מבוזר עשוי להתפתח במחצית השנייה של השנה. בעוד שראיונות מלאים ייצאו בשבוע הבא, בינתיים הנה תקציר של מיטב הדברים שאספתי:

סיכון ויסות:

זה אמנם מרגיש כאילו היה אימוץ מוסדי רק לאורך האופק כבר שנים, יש סיבה הולכת וגוברת להאמין שכספי בנק השקעות גדולים עשויים סוף סוף להשתכשך בבריכות DeFi לפני זמן רב מדי. 

כפי שהדברים מתנהלים, כל מי שדיברתי איתו פה אחד לגבי חברות שמגלות עניין אמיתי למצוא דרכים להתערב, אך לא כולם בטוחים איך זה בדיוק נראה או איך לסדר את זה מבחינה רגולטורית ומשמורתית.

העשירית מיליונית סם בנקמן-פריד מ- FTX ו- Alameda Research (שלא היה להם שום מאבטח, למרות ביטקונרים ששווים סדר גודל פחות כמו סיילור שהסתובב עם סקרבי רוגבי נייד - או, רגע, אולי לסם היה טוב מאוד מאבטחים בכך שמעולם לא הבחנתי בהם?) תיארו את הדינמיקה דומה לזוג בקולג ', כאשר צד אחד "ממתין" לצד השני.

"אנחנו נהיה מוכנים, נרגיש את זה, הרבה שיחות, הרבה דיבורים פתוחים על הרגשות והרצונות שלנו," התבדח.

מנקודת מבטו, FTX מוכן להפעיל מתג "מופעל" ולספק שער לכל מה שמוסדות השירות רוצים. עם זאת, העבודה נשמעת יותר כמו תרגיל באמפתיה מאשר לעסקים: היא כוללת שיחות ארוכות על מה שהמוסדות רוצים, בדיוק - יותר תשואה לדולרים, חשיפה ומשמורת, סוג של רמפה כדי לספק את דרישות הלקוח - אבל כאשר לקוחות אומרים "אנחנו רוצים לעשות את דבר ההצפנה," מה פירושם ומה אפשרי בפועל? לכל אחד יש שאלות. כולם בתחושות שלהם. לעת עתה, ההתקדמות נראית במידה רבה כמו חברה שעוסקת בבורסה וסוחרת בקריפטו כלשהו.

אנשי DeFi הביעו סנטימנטים דומים. מומחית האבטחה של Yearn Finance בדוי "דוגי B" מסגר את החסמים למעורבות כבעל בחירה יחידה ואישית: האם מוסד מעורב או לא תלוי בסובלנות הסיכון של עורך הדין הראשי במוסד המסוים - מצב עניינים שמרגיש אבסורדי בהתחשב בסכומי הכסף האפשריים. 

אני, בכנס: https://t.co/53sboRxrs6 pic.twitter.com/EQS2CN6FjE

- שטר רמקול כלבים (@fubuloubu) יוני 6, 2021

הבעיה כאן ברורה: המסגרת הרגולטורית כרגע היא המון קול וזעם שלא מסמלים כלום. אליזבת וורן אמר כמה דברים מטופשים לפני כמה ימים, ומישהו באחת מסוכנויות ראשי התיבות עשה גוגל על ​​DeFi והתעצבן על זה. זה מסוג הדברים שיכולים - ואולי תוכננו במיוחד כדי - להפחיד את עורכי הדין המוכנים לקחת את הקפיצה.

טוב לזכור שהרוחות הרגולטוריות משתנות ללא הרף, למרות עד כמה הן נראות סוערות כרגע. כל חקיקה אמיתית תהיה כפופה לסבבי דיונים ועדויות, ובחסום סוג כלשהו של צו מבצעת דרסטי, ראשי דרג יותר כמו כריס ג'יאנקרלו יקבלו הזדמנות לשקול.

כשעברתי לראיון שלי עם יו"ר CFTC לשעבר, חשבתי שזה יושב עם האויב. במקום במקום רגולטור ישר שרוך באובססיביות לכללים, ההתרשמות שלי מג'אנקרלו הייתה שהוא מאוד זריז ויצירתי עם חשיבתו.

הוא מסגר את הרגולציה בקריפטו במונחים של מגמת חקיקה רחבה יותר שמתרחשת במהלך 30 השנים האחרונות: מחוקקים מנסים לעמוד בקצב האינטרנט.

"הסקירה הגדולה היא שהאינטרנט הוא אבולוציה רב-דורית. זה התחיל עם מידע, מידע מבוזר [...] ועכשיו הוא שם את הכוונת שלו למימון. דון טפסקוט מדבר על האינטרנט של הערך, ואינטרנט של הערך כולל אלמנטים רבים, אך שניים מהם הם מטבעות מטבעיים ומטבעות מבוססי בלוקצ'יין, ודפי, כשמדובר במוסדות פיננסיים. "

במקום שהקרב על מידע מבוזר הגיע עם הגנות מובנות להמונים - בגלל זכויות התיקון הראשון, אין "משרד מידע", כלשונו של ג'יאנקרלו - המאבק על האוצר המבוזר יהיה קשה יותר, שכן ישנם עשרות ו עשרות גופים רגולטוריים להתמודד איתם.

עם זאת, הוא הגדיר את המטבעות הדיגיטליים כ"בלתי נמנעים "- טכנולוגיה תתקדם ותישאר בסופו של דבר גם למרות מה שבסופו של דבר יכול להיות רגולציה אנטגוניסטית.

"אתה לא יכול לעצור את צעדת הטכנולוגיה בזמן, ואם כן, אתה תהפוך למפתח מים."

אני שמח שהוא מוביל את המחקר ל- CBDC אמריקאי, ומוצא את המסגור שלו שימושי כשמנסים להעריך את הצעקות והמלמול לטווח הקצר. 

כספומטים ממשיכים להוציא:

הנה איכות דוחות נמוכה של שוק הדובים הזה שגורם לי לתהות אם כל הדיבורים על אופנועים עשויים להיות נקודתיים: אפילו עם נסיגה של 50% על פני כל הלוחות, VCs עדיין מוכנים להוציא כסף גדול על פרויקטים איכותיים. 

בשנים 2018-19 הכסף פשוט נעלם. שמעתי סיפורים על גיוס בן שמונה ספרות שהוסכם עליהם בדצמבר שצנחו בינואר - אולי בגלל שהכספים עצמם צנחו. עשרות, אם לא מאות חברות נכנסו למקום, ובמקום שבו נייר לבן יכול היה להכניס פעם מיליונים, פתאום מוצר מלא עם משתמשים אמיתיים לא הצליח להשיג הצעה.

במיאמי, לעומת זאת, פנקסי הצ'קים אזלו. שוחחתי עם ג'ק ליפסטון ודייוויד לוסיד מ- Rari Capital, כמו גם עם "טיטן בע"מ". מעבדות ה- NFTY הקרובות בנושא תנאי ההון הנוכחיים, ושניהם הביעו את הצורך להדוף את הריבית יותר מאשר לנסות להעלות אותה.

מה שבולט זה לא רק שהכסף מסתובב, אלא שגם הכספים וגם הפרויקטים שהם משקיעים בהם נראים בשלים יותר. Rari בשלב מסוים עמד על 110 מיליון דולר בערך הכולל נעול, ול- NFTY Labs יש מוצר עובד - NFTs נשמעים חלקלקים המאפשרים מנויים וגישה לקהילה מגודרת. הכספים, לעומת זאת, מתמקדים יותר ויותר בעתיד - NFTs דינמיים ותועלתיים, ובני נוער בהירים במיוחד אצל Rari, שניהם מהמרים על העתיד.

לא יודע אם המשמעות היא שאנחנו מקבלים חזרה בקרוב, אבל הקבלנים ממשיכים לבנות והכספים מוכנים לתמוך בהם הפעם. מבחינת היסודות, DeFi בריא מתמיד.

מקור: https://cointelegraph.com/news/finance-redefined-the-shadow-defi-conference-in-miami-june-2-9