עברו מספר שבועות מאז שוקי הקריפטו ומשתתפיו היו המומים מהחדשות שהבורסה המובילה ב-FTX היא חובות של מיליארדי דולרים. חדלות הפירעון שלה ו ניהול לא נכון של כספי המשקיעים יצרה תגובה מסיבית בתעשייה, וכנראה שיעברו חודשים עד שההשלכות המלאות של הכישלון יידעו.
מובן, יש כמה שאלות ענקיות בעקבות הכישלון הראשוני. לא פחות מכך, בין היתר, היו מגיבים הרגולטורים הממשלתיים, שעד כה היו איטיים למדי בכל הנוגע להסדרת שוקי הקריפטו, להאשמות לפיהן FTX התחברה לחשבונות לקוחות כדי לממן הימורים מסוכנים. זה משהו שלא נשמע כמותו בשווקים המסורתיים, שבהם הרגולציות מונעות מבורסות לערבב בין כספי לקוחות לכספים תפעוליים, או להשתמש בכספים מופקדים למסחר והשקעות מסוכנות.
וושינגטון ווול סטריט מיהרו להגיב לכשלים ב-FTX על ידי השקת חקירות חדשות והרחבת חקירות קיימות. גם משרד המשפטים האמריקאי וגם הרשות לניירות ערך בארה"ב בוחנים מקרוב את הפעילויות שהורידו את FTX על ברכיה.
בנוסף, גם חברי הקונגרס האמריקאי משתי המפלגות הפוליטיות קוראים לפעולה נוספת כתוצאה מההתמוטטות. למרבה האירוניה כמה פוליטיקאים ו הרשויות הרגולטוריות נטענו כמעורבים בשטויות ב-FTX. סביר להניח שלעולם לא נדע את האמת המלאה של העניין.
חברי הקונגרס טוענים שדווקא אי הבהירות הרגולטורית בארה"ב היא שאפשרה ל-FTX להפוך לבורסה מסיבית בחו"ל. זה הוביל לקריאות להנחיות תפעוליות ברורות יותר עבור חילופי קריפטו. באופן טבעי זה יבוא בצורה של רגולציה מוגברת בענף.
העובדה שלרגולטורים ככל הנראה לא הייתה השקפה על חלק מהפרויקטים הגדולים שהתפרקו השנה - כמו צלזיוס, שלושת החצים, לונה ועכשיו FTX, מוצגת בדיוק בגלל הסיבה לכך שנדרשות תקנות מחמירות יותר.
אבל האם רגולציה היא באמת התשובה? סם בנקמן-פריד, המנכ"ל לשעבר ב-FTX, היה תומך עצום ברגולציה בעצמו. הוא תרם תרומות גדולות לפוליטיקאים בוושינגטון ולעתים קרובות היה בוושינגטון כדי להשתדל לרגולציה של תעשיית הקריפטו.
האמת היא שהתקנות, אף שנועדו לכאורה להגן על משקיעים, במציאות קיימות כדי להגן על המוסדות הגדולים וברוקרי הכוח שעובדים מאחורי הקלעים.
תוכן העמוד 👉
הריכוזיות של הקריפטו
אלו מאיתנו שמתעניינים בהיסטוריה של הקריפטו עשויים לזכור את המסר שהושאר בבלוק הביטקוין בראשית מאת סאטושי נקמוטו:
"טיימס 03 / ינואר / 2009 קנצלר על סף חילוץ שני לבנקים".
המסר הזה הוא די נבואי מכיוון שכלי תקשורת רבים השוו את ההתמוטטות ב-FTX עם המשבר הבנקאי האדיר של 2007/2008. התקנות לא עשו דבר כדי למנוע מהבנקים לנהל לא נכון כספים, והקריסה שלאחר מכן של כמה מוסדות בנקאיים גדולים - בעיקר ליהמן ברדרס - הותירה השלכות מסיביות על המערכת הפיננסית.
המסר הזה לא אומר שהיה צורך בתקנות נוספות כדי להגן עלינו מפני בנקאים חמדנים. זה אומר לנו שצריך לקחת את הכוח הפיננסי מגופים ריכוזיים כמו בנקים - ובורסות - ושכל אדם על פני כדור הארץ צריך להיות מסוגל להחזיק בחופש הכספים שלו. אם כל מי שהיה לו כסף ב-FTX היה שומר על הכספים שלו, כישלון כזה לא היה יכול להתרחש לעולם.
הבעיה כאן היא לא היעדר רגולציה לבורסות קריפטו ועסקים אחרים. הבעיה היא שאפשרנו למודל הפיננסי המסורתי להשתלט, והבאנו לנו מעגל למה שנקאמוטו עבד כל כך קשה כדי להימנע ממנו.
תמונה באמצעות טויטר
המתנה של Nakamoto של טכנולוגיות ביטקוין ובלוקצ'יין לעולם היא מיוחדת למה שהיא מבטיחה: תחילת עידן הביזור הפיננסי. האפשרות לקיים כלכלה חסרת אמון, ללא התערבות של צדדים שלישיים ריכוזיים הפועלים למען האינטרסים שלהם. לרוע המזל, בתאוות הבצע שלנו, התרחקנו ממה שאולי הייתה אחת המתנות הגדולות ביותר של העידן המודרני.
חמדנות היא מה שהביא אותנו לכאן
כשם שחמדנות הביאה לרוב, אם לא לכל, ההתמוטטות בשווקים הפיננסיים המסורתיים והריכוזיים, כך גם היא הביאה אותנו לצומת זה בקריפטו. חמדנות מלמעלה למטה.
Nakamoto מעולם לא התכוונה לגורמים ריכוזיים לשלוט בביטקוין או בפרויקט בלוקצ'יין כלשהו. בדיוק ההיפך למעשה. עם זאת, כשהביטקוין החל לצבור כוח וערך, הישויות הריכוזיות הראשונות החלו לצוץ. אין ספק שהיה איזשהו אלטרואיזם בעסקים הראשוניים האלה. בלוקצ'יין היה קשה להבין ולבצע עסקה, והחברות הריכוזיות הקלו על ההמונים להסתבך. אין ספק שכדאי ליצור חברות ריכוזיות כדי לעזור לאנשים.
אבל בבסיס זה היה חמדנות. החברות האלה תמיד נוצרו למטרות רווח. בורסות מרוכזות וכרייה מרוכזת לא מועילות לרוב, הן רק מיטיבות עם המיעוט הקטן בצמרת ארגונים כאלה.
מכיוון שהחברות הריכוזיות הקלו על אנשים להסתבך עם קריפטו, התעשייה החלה לצמוח מהר יותר. גופים מרכזיים התבססו, שלטו בשווקי הקריפטו אפילו כשהם דיברו בפומבי על היתרונות של ביזור והשתלטות על החופש הפיננסי שלכם. למען האמת, חילקנו את החירויות הפיננסיות ואת הפוטנציאל לכלכלות חסרות אמון שהובטח לנו על ידי יצירת הביטקוין.
עם זאת, קריסת FTX, ופלטפורמות מרכזיות אחרות בשנת 2022, אולי נתנה לנו תקווה כלשהי לחזור לחופש המבוזר שמבטיחה טכנולוגיית הבלוקצ'יין.
קוד הוא חוק
בעוד שהזרם המרכזי זועק לרגולציה נוספת בתחום הקריפטו, האמת היא שפרוטוקולים מבוזרים יכולים לספק הגנות הרבה יותר גדולות למשקיעים ולמשתמשים של המערכת הפיננסית המהפכנית הזו. העיקרון של קוד הוא חוק מבטיח תאימות באמצעות תוכנה. זה מביא אובייקטיביות למרחב, מספק את כללי האינטראקציה וקובע את השיפוטים השומרים על בטיחות משתמשי הפלטפורמה.
זה נכון שהתרחשו פריצות, שהביאו להפסדים, אבל הפלטפורמות הולכות ומשתפרות בהגנה על עצמן מפני פריצות, ובהחזרת כספים כשהן מתרחשות. ככל שהמרחב יתבגר, חוקי הקוד יתקשו יותר ויותר, וירחיקו את האקרים. וחוסר השינוי של הבלוקצ'יין פירושה מעקב אחר כספים שנגנבו על ידי האקרים הופך להיות קל יותר ויותר.
לא ניתן לומר את אותו הדבר לגבי עמודי הכספים המסורתיים הריכוזיים. כאשר הפסדים מתרחשים כאן, כפי שראינו ב-FTX, הם נגרמים מפעולות לא אתיות של האחראים על החברות הללו. גרוע בהרבה מהפריצות שנראו בתחום הקריפטו, הכשלים בגופים ריכוזיים עלולים להוביל למיליארדי דולרים של נכסים בלתי ניתנים להשבתה.
אם נאפשר לקוד לשלוט אז הרבה מזה פשוט לא יכול להתרחש. לקוד אין שיקול דעת. לא ניתן להתעלם ממנו או לעקוף אותו על ידי בני אדם פושעים או לא אתיים. קוד יכול לספק את כל ההגנות והחירויות שאנו מבקשים מפרויקטי בלוקצ'יין.
אנחנו העם
שינוי אחד בעקבות קריסת ה-FTX הוא חזרה לשליטה על הכסף שלנו על ידי We the People. בורסות מרכזיות נרשמו משיכות שיא בעקבות קריסת FTX. מעניין שהמשיכות הללו ברובן לא חזרו למטבע הפיאט שנשלט על ידי הבנקים המרכזיים והמערכת הפיננסית המסורתית. במקום זאת, משיכות אלה מתבצעות לארנקים למשמורת עצמית. אנחנו האנשים שומרים את הכסף שלנו בקריפטו, אבל לוקחים בחזרה את השליטה בו כפי שהתכוונו מההתחלה.
ספקית ניתוח הנתונים Glassnode מדווחת כי משקיעי ביטקוין משכו את הביטקוין למשמורת עצמית בשיעור היסטורי של 106 אלף דולר BTC לחודש בעקבות הדיווחים על קריסת ה-FTX.
Ether ו-stablecoins זכו לפדיונות דומים, כאשר כ-2.5 מיליארד דולר ב-ETH הועברו למשמורת עצמית יחד עם 2 מיליארד דולר ב-stablecoins.
בעוד יציאות חליפין נחשבות לרוב כפרוקסי למעבר למנטליות של הודלרים, במקרה זה נראה כאילו היציאות הן תוצאה של ירידה חדה באמון לבורסות ריכוזיות. הביטוי "לא המפתחות שלך, לא המטבעות שלך" קיבל ציווי מחודש בקרב נאמני הקריפטו. והעובדה שתזרימי לא מוחלפים למטבע פיאט מראה שעדיין יש אמונה חזקה בקרב האנשים בכוחה של ביזור ובלוקצ'יין לקחת בחזרה כוח מבורסות, בנקים ובסופו של דבר ממשלות.
שינוי עמדת חליפין נטו לפי גודל כתובת. תמונה דרך גלסנודה
גם הזרימה לא האטה ברובה. התרשימים לעיל מציגים את השינוי נטו בפוזיציות החליפין על ידי משקיעים בגדלים שונים. המשקיעים הקטנים ביותר, אלה עם 10 BTC או פחות, המשיכו להעביר את הביטקוין שלהם למשמורת עצמית בשיעורים מדהימים. הדגים והכרישים הגדולים יותר, עם יתרות מ-10 BTC ל-1,000 BTC, האטו את העלייה במשיכות, אך הסכומים נותרו גבוהים היסטורית.
הגרף המרוחק הוא לווייתני הביטקוין, שיש להם מעל 1,000 BTC. גופים אלה החזירו את המטבעות שלהם לבורסות. סביר להניח שקבוצה זו תכלול גם את העשירים האולטרה, אלו שיוכלו להפיק יותר תועלת מכך שהביטקוין ימשיך בדרך לריכוזיות. אנחנו יכולים רק לקוות שכתובות קטנות יותר לא יראו זאת ויחזרו להסתמכות הקודמת שלהן על פלטפורמות מרכזיות.
הקרב בין ה-CEX וה-DEX
השפעה נוספת שנראית ממשיכות מבורסות מרכזיות היא זינוק בהיקפי המסחר בבורסות המבוזרות. זוהי התפתחות חיובית, ואפשר לקוות שתימשך. מחזורי המסחר ב-Uniswap, הגדול מבין ה-DEXs, נותרו מעל מיליארד דולר בממוצע מאז קריסת ה-FTX. זה יותר מכל הבורסות הריכוזיות מלבד שתיים.
למרבה הצער, הנתונים מראים גם שמחזורי המסחר מתאוששים בבורסות הריכוזיות. זה יכול להיות סימן מוקדם לכך שדברים יחזרו להיות כפי שהם היו, אם כי העלייה במחזורי המסחר יכולה להיות גם תוצאה של חזרת כספי הלווייתנים לבורסות.
החדשה החדשה info.uniswap.org ו CMC
מומחים מזהירים מפני ריכוזיות
התחושות העזות נגד ריכוזיות בקרב אלו הקרובים ביותר לתעשיית הקריפטו צריכות לשמש אזהרה לכולנו. בשום אופן לא נוצר קריפטו כדי להיות נשלט על ידי ארגונים ריכוזיים. למעשה, בדיוק להיפך. קיוו שהכסף והמערכות הפיננסיות חסרות האמון המובטחות על ידי טכנולוגיית הבלוקצ'יין והמטבעות הקריפטו הקשורים יוכלו לעזור לנו להיפטר ממערכת פיננסית שבורה בראשות בנקים מרכזיים שהדפסת הכסף שלהם שוחקת את כל העושר שלנו.
מחנך Ethereum אנתוני ססאנו אומר, "התמוטטות FTX הראתה לאנשים את הסכנות שבאחסון הכספים שלהם בישויות קריפטו מרכזיות. לאחר משיכות, אני מקווה שזה מתורגם לאנשים שמשכים את אחוזי ה-ETH שלהם מספקים מרכזיים ומשתמשים באחד מהפתרונות המבוזרים (או הימור סולו).
יש כל כך הרבה אפשרויות מבוזרות להמריא ולמסחר את ה-ETH שלך שאין סיבה אפילו לשקול את החלופות הריכוזיות. זה לא 2016, כאשר להבין איך להחליף פיאט לקריפטו הייתה מטלה.
מנכ"ל Binance צ'אנגפנג "CZ" ג'או אמר, "משמורת עצמית היא זכות אדם בסיסית. אתה חופשי לעשות זאת בכל עת. רק תוודא שאתה עושה את זה נכון. ממליץ להתחיל עם כמויות קטנות כדי ללמוד תחילה את הטכנולוגיה/כלים. טעויות כאן יכולות להיות יקרות מאוד. הישאר #SAFU."
שימו לב שהדרישה הזו להשתמש במשמורת עצמית מגיעה מהמנכ"ל של הבורסה הריכוזית הגדולה ביותר לפי נפח מסחר. סביר להניח שהוא גם זה שהתחיל את הריצה על אסימון ה-FTT שהיה בסופו של דבר הנפילה של FTX. בטח, הוא כנראה רק הוציא מתחרה, ולא חשב איך נפילת ה-FTX תתחיל שאלות רבות אחרות סביב ריכוזיות הקריפטו.
אם כבר מדברים על Cointelegraph במהלך ועידת ביטקוין פסיפיק ב-10-11 בנובמבר אמר מייקל סיילור של MicroStrategy, "במערכות שבהן אין משמורת עצמית, האפוטרופוסים צוברים יותר מדי כוח ואז הם יכולים לנצל את הכוח הזה לרעה. אז משמורת עצמית היא בעלת ערך רב עבור מעמד הביניים הרחב הזה, שכן היא נוטה ליצור את הכוח הזה של בלמים ואיזונים על כל גורם אחר במערכת שגורם להם להיות בתחרות מתמשכת כדי לספק שקיפות ומידות טובות".
היכן ראינו ניצול לרעה של כוח מצד ישויות ריכוזיות לאחר שצברו את הכוח הזה? הרבה מאוד פעמים במהלך ההיסטוריה. האחרון הוא המשבר הפיננסי שעורר את יצירת הביטקוין, אבל אם תסתכל אחורה דרך ההיסטוריה תראה יותר מדי דוגמאות לאלה שהם חזקים או עשירים (או שניהם) מנצלים את כוחם לרעה. זכרו, "כוח משחית, אבל כוח מוחלט משחית לחלוטין."
לבסוף, סשה איבנוב, מייסד Waves, נאלץ לעשות זאת לומר, "זה אולי ברור, אבל - זו לא התרסקות קריפטו, זו התרסקות של ריכוזיות קריפטו. קריפטו יסתדר מצוין, זה רק חברות מסחר, הון סיכון ו-CEX צריכים לפשוט רגל ולמות. זה עניין של זמן."
Waves היא פלטפורמת בלוקצ'יין רב-תכליתית שהושקה בשנת 2016, התומכת במקרים שימושים שונים כולל אפליקציות מבוזרות (DApps) וחוזים חכמים ומבקשת להשתמש בבלוקצ'יין כדי לשפר תהליכים או ליצור שירותים חדשים. ואנחנו יכולים לקוות שסאשה צודק.
היזהר במה שאתה מייחל - אתה עשוי לקבל את זה
תקנות הן דרך אחת להנהיג הגנות לאנשים, אבל הן לא הדרך היחידה. הבעיה עם התקנות היא שהן יכולות לצאת משליטה, ויכולות לתת יותר מדי כוח לממשלות. מה תועלת להגן על עצמך מפני האקרים אם בסופו של דבר תוותר על כל החירויות שלך לממשלה בחיפוש אחר בטיחות?
ההבטחה של הבלוקצ'יין והקריפטו הייתה לאפשר חופש פיננסי מוחלט של הפרט. תנו לכל אדם להפוך לבנק של עצמו, ולבטל את הכשלים המערכתיים וחילוץ ממשלתי לתאגידים חסרי פנים. כן, זה אומר שכל אדם גם צריך לקחת אחריות על הכספים שלו, אבל האם זה לא עדיף מאשר לאפשר לעצמך להשתלט ולתמרן כלכלית?
אמנם זה נכון שרגולציה גדולה יותר של מרחב הקריפטו עשויה להגן עליך מפני צלזיוס, Three Arrows, Luna ועכשיו FTX, אבל השאלה האמיתית היא האם הקריפטו נשלט על ידי ישויות ריכוזיות כאלה? קריפטו מעולם לא נועדה להיות מרוכזת, ואני חושב שהשנה הזו הראתה לנו שזה נכון. אם יתמזל מזלנו, הכישלון של הישויות הריכוזיות הללו, ששיאו עם התפרצות ה-FTX, יחזיר אותנו לדרך של ביזור.
הצהרת אחריות: אלה דעות הכותב ואין לראות בהן ייעוץ השקעות. הקוראים צריכים לעשות מחקר משלהם.
