הנחה של GBTC מצטמצמת לשפל של 23 חודשים בתקוות להמרה של תעודות סל

קשה למצוא נכס שהעלה על BTC השנה, אבל ה-Bitcoin Trust (GTBC) של Grayscale השיגה את זה בצורה נוחה.

GBTC, נייר ערך המייצג מטמון בסיס של ביטקוין, הגיע לשיא של 26.89 דולר ב-1 בנובמבר, יותר מפי שלושה ממחירו של 8.20 דולר ב-1 בינואר. העלייה מגמדת את התחייה של ביטקוין עצמו ב-2023, שם הנכס הדיגיטלי היקר ביותר בעולם עלה על ה-S&P 500 בלמעלה מ-100% השנה בדרכו להגיע ל-35,381 דולר.

GBTC הוא מרכיב עיקרי בשוק הקריפטו הכולל - יש לו נכסים בניהול של 21.4 מיליארד דולר, לפי המנפיק שלו, גוונים אפורים.

הסיבה לפער המחירים בין GBTC, שמגובה בביטקוין, לבין המטבע הקריפטוגרפי עצמו, נעוצה במבנה המוצר - GBTC היא קרן סגורה, כלומר לא ניתן לפדות את מניותיה במהירות עבור הביטקוין הבסיסי.

בגלל זה, GBTC בדרך כלל נסחרת בפרמיה או בהנחה ביחס לערך הנכס הנקי (NAV) של הביטקוין הבסיסי. לאחר המסחר בפרמיה עם תחילת השוק השוורי של 2021, ההנחה של GBTC ל-NAV הגיעה לשיא בסוף דצמבר 2022, כמעט 50%.

מאז, ההנחה הצטמקה לפחות מ-14%, המצומצמת ביותר מזה כמעט שנתיים.

המרת תעודת סל פוטנציאלית

פלי וואנג, המייסד השותף של Bracket Labs, מערכת מסחר המציעה מוצרים הקשורים לטווחים, הציע הסבר אפשרי להתכווצות ההנחה של GBTC - ייתכן שהמשקיעים נערמים לקראת המרה פוטנציאלית של GBTC מהמודל הסגור שלה לבורסה פשוטה קרן נסחרת (ETF).

המרה כזו פירושה שניתן יהיה לפדות בקלות את מניות GBTC עבור ביטקוין, ובעצם למחוק כל הנחה, ולאפשר למשקיעים להרוויח כאשר GBTC חזר להיות שווה ל-NAV הבסיסי שלה.

במיוחד, וואנג חושב שהבקשה של BlackRock לתעודת סל ביטקוין נקודתית משכנעת משקיעים להמר שגם GBTC תמיר בקרוב לתעודת סל. "זה ייראה ממש רע אם ה-SEC רק תעניק ל-BlackRock את תעודת הסל", אמר וואנג, והציע שה-SEC עשויה לנקות קומץ שחקנים אחרים להשיק גם תעודות סל BTC נקודתיות.

ישנם סימנים נוספים לכך שהמרת GBTC אפשרית - בחודש שעבר, ה-SEC ירד לערער על פסיקה של אוגוסט מצא דחיית הרגולטור לבקשתו של Grayscale להמיר GBTC לתעודת סל אינה מספקת.

ה-SEC גם קבע א פגישה סגורה ב-2 בנובמבר, שחלק מכלי התקשורת התומכים בביטקוין משערים עשוי לכלול דיון באפליקציות של Blackrock, Grayscale ואחרים.

מפרימיום ועד דיסקונט

המרה תשים קץ לסאגה ארוכה של מסחר ב-GBTC הן בפרמיה והן בהנחה ביחס ל-BTC.

כאשר GBTC נסחרה בפרמיה - במשך רוב קיומה עד פברואר 2021 - היו הרבה פחות אפשרויות לקבל חשיפה לביטקוין.

"מה שקרה הוא שאנשים התחילו להיות חכמים יותר בעצם הבעלים של ביטקוין באופן מוחלט", אמר וואנג.

Microstrategy, חברת האנליטיקס הנסחרת בבורסה שהצטברה בערך $ 4.68B של BTC, היא דוגמה אחת למשקיע בולט שדילג על מסלול ה-GBTC - יש לחברה פלטפורמות נבחרות כמו Coinbase כדי לקנות את הנכס הדיגיטלי ישירות.

GBTC תמיד נועדה להמיר לתעודת סל, אומר א פוסט מגווני אפור.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://thedefiant.io/gbtc-discount-narrows-to-23-month-low-on-etf-conversion-hopes