גווני אפור מנצחים על SEC: ניצחון של דייוויד נגד גוליית בזירת הקריפטו

גווני אפור מנצחים על SEC: ניצחון של דייוויד נגד גוליית בזירת הקריפטו

חותמת זמן: 31 באוגוסט, 2023 7:30

בנושא זה

  1. SEC לסקור את בקשת ה-ETF של Grayscale
  2. NFTs: הבא ברשימת הלהיטים של ה-SEC?
  3. האיש העשיר ביותר באסיה מסתכל על נכסים דיגיטליים

משולחן העורך

קורא יקר,

כולם אוהבים אנדרדוג. ובקריפטו, אנדרדוג יכול להיות כל ישות בתעשייה, כל עוד הוא מתמודד עם הבריון הגדול ביותר בסביבה, הלא הוא רשות ניירות הערך של ארצות הברית (SEC).

ה-SEC השתוללה בשנה האחרונה עם מסור חשמלי בלהט שלה לצמצם את התעשייה לגודל בעקבות תקלת ה-FTX ושאר אסונות קריפטו. אז אפילו שחקן גדול כמו Grayscale – קרן הביטקוין הגדולה בעולם – זוכה לככב בתפקיד הגיבור הקטן, המנצח בבית המשפט נגד דחיית הרגולטור האדיר את הצעתו להציע קרן נסחרת בביטקוין.

זה לא היה צריך להגיע לזה - ואכן, ה-SEC עשויה לערער על הניצחון המשפטי של גרייסקייל - אבל הזכייה של החברה בבית המשפט סולל את הדרך עבורה ועבור מועמדים אחרים של ביטקוין תעודות סל להצליח להציע מוצרי קרנות.

עם זאת, הפצת השמפניה תהיה מוקדמת לחלוטין. לא רק שיישומי תעודת הסל הממתינים עדיין כפופים לאישור ה-SEC, אלא גם, כיוון שבעצם מכשירי TradFi, תעודות סל - אפילו אלה הקשורות לקריפטו - הן מעט מרתקות כשמדובר בפוטנציאל הטרנספורמטיבי של נכסים דיגיטליים.

הניצחון של גרייסקאל מייצג בכל זאת התקדמות, ועל כך עלינו להיות אסירי תודה. ההתקדמות ניכרת גם מההתפתחויות בהודו, שבה הכריז הקונגלומרט הגדול במדינה על גיחה לנכסים דיגיטליים, ושם הממשלה, שנמצאת כיום בראש ה-G20, הגיעה עם התוכנית וקראה לקבוצה ליצור כללי קריפטו גלובליים.

זה שינוי מבורך מהימים הרעים - אפילו לא לפני הרבה זמן - כאשר פוליטיקאים הודים קראו לאסור על קריפטו והבנק המרכזי של המדינה עשה כמיטב יכולתו כדי להצניע את התעשייה.

שתי ההתפתחויות מצביעות על כך שהתגובה נגד קריפטו הניזונה על ידי אנשים כמו FTX ו-Terra-Luna עשויה לדעוך. ושתי ההתפתחויות מעבירות מסר ברור: רשויות אינן יכולות לגרש קריפטו, אז מוטב להן 'להסכים עם זה ולמצוא דרך להסדיר את זה.

עד הפעם הבאה,

אנג'י לאו,
מייסד ועורך ראשי
חדשות

1. חלום תעודת סל הביטקוין של גרייסקייל התחדש

SEC בגווני אפורSEC בגווני אפור
פסיקה מרכזית זו היא לא רק מגדלור של אופטימיות עבור גרייסקאל, אלא עשויה גם לסלול את הדרך לבעלי משקל פיננסי אחרים, כגון BlackRock ו-Fidelity, הממתינים להחלטת ה-SEC על יישומי ביטקוין תעודות סל בעצמם. תמונה: גווני אפור/SEC

בית משפט לערעורים בארה"ב התייצב לצדו של Grayscale במערער על דחיית רשות ניירות ערך (SEC) של הבקשה של החברה לקרן מסחר במטבעות ביטקוין (ETF), מסמן ניצחון למנהל נכסי המטבעות הדיגיטליים הגדולים בעולם שעלול להשפיע על מספר ביטקוין תלוי ועומד. יישומי תעודת סל. 

  • ביוני 2022, ה-SEC נדחה האפליקציה של Grayscale להמיר את מוצר נאמנות הביטקוין שלה (GBTC) לתעודת סל ביטקוין נקודתית. אז גווני אפור נתבע ה-SEC לדרוש בדיקה של הבקשה.
  • בהחלטת בית המשפט של יום שלישי, בית המשפט לערעורים של מחוז קולומביה אמר כי "הדחיית הצעתו של Grayscale (Bitcoin ETF) הייתה שרירותית וקפריזית" וקיבל את העתירה של Grayscale, כלומר ה-SEC צריך כעת לבדוק את בקשת החברה שדחתה קודם לכן.
  • פסיקת בית המשפט היא "אבן דרך היסטורית למשקיעים אמריקאים, למערכת האקולוגית של ביטקוין ולכל אלה שדגלו בחשיפה לביטקוין באמצעות ההגנות הנוספות של עטיפת תעודות הסל", מנכ"ל גרייסקייל, מייקל זוננשיין. אמר בהכרזה ביום שלישי.
  • בעקבות החלטת בית המשפט, מחיר הביטקוין זינק מכ-26,000 דולר ביום שלישי בערב באסיה לכ-28,000 דולר ביום רביעי בבוקר, הרווח היומי הגדול ביותר מזה חודשים, על פי נתונים של CoinMarketCap.
  • "ללא ספק ההתפתחות הזו היא איתות חיובי חזק לשוק", אמר מתאו גרקו, אנליסט מחקר בחברת ההשקעות בנכסים דיגיטליים בקנדה Fineqia International, בהערה שנשלחה בדוא"ל. "עם זאת, החלטות סופיות לגבי מתי ואם Grayscale תוכל לרשום את המוצר שלה כתעודת סל טרם התקבלו."

Forkast.Insights | מה זה אומר?

ה-SEC, ביקורתית היסטורית על תעשיית מטבעות הקריפטו, מחזיקה בהשפעה משמעותית על אישורו של מכשיר פיננסי מצופה: תעודת סל ביטקוין נקודתית. 

למרות קיץ מאתגר במחירי מטבעות קריפטוגרפיים (והכלכלה העולמית), התעשייה הייתה עדה להצלחה משפטית מסוימת. Ripple Labs שבסיסה בסן פרנסיסקו הבטיחה הישג ראוי לציון ניצחון חלקי נגד הרגולטור, כאשר בית המשפט קבע כי המכירות הפומביות של המטבע הקריפטוגרפי XRP אינן הפרות את תקנות ניירות הערך. 

הזכייה המשפטית של גרייסקייל נקטה עוד יותר את ההתפתחויות החיוביות הללו, אם כי היא אינה מבטיחה באופן אוטומטי את אישור קרן ה-GBTC שלה בתור תעודת סל הביטקוין המזהה בארה"ב. עם זאת, ההחלטה הגבירה את סיכוייה. 

פסקי הדין הקרובים של ה-SEC לגבי יישומי תעודות סל של ביטקוין רבים, כולל הגשות של ענקיות בתעשייה בלקרוק ו דיוק, מחכים להם בקוצר רוח. החלוץ בהשקת תעודת סל ביטקוין נקודתית בארה"ב יתפוס יתרון מכריע בשוק, אך המניע הראשון טרם זוהה. 

שומרי השוק מסכימים במידה רבה על ההשפעה הפוטנציאלית של מוצר פיננסי כזה על מחירי הביטקוין, כפי שמעידה עליית המחירים הבולטת בעקבות ניצחונו של גרייסקייל. 

2. המלחמה של SEC ב-NFTs

US SEC NFTUS SEC NFT
הקנס של SEC בסך 6.1 מיליון דולר על תורת ההשפעה עשוי לאותת על שינוי מהותי ברגולציה של NFT. תמונה: AI שנוצר באמצעות Midjourney

הירייה הראשונה במלחמה של ה-SEC נגד NFTs נורתה, החל ב חיובים נגד Web3 Media Studio Impact Theory על מכירת ניירות ערך לא רשומים. תיאוריית ההשפעה התיישבה במהירות, אבל רבים משוכנעים שזו רק ההתחלה של מתקפה הרבה יותר מחושבת על NFTs על ידי ממשלת ארה"ב.

  • The Impact Theory, הושקה באוקטובר 2021, והציעה שלוש שכבות של NFTs החל מאגדי, הרואי ו-Rentless. כל שכבה של NFTs מציעה רמה שונה של גישה, הנחות והטבות על פני פרויקטים במערכת האקולוגית שלהם.
  • קנס של 6.1 מיליון דולר הוטל נגד תיאוריית ההשפעה ב"פריקה, ריבית של שיפוט מוקדם ועונש אזרחי". החברה גם נדרשת "לשרוף" את כל KeyNFTs שברשותה, לפרסם הודעה באתר האינטרנט שלה, לשנות את החוזה החכם שלה, להסיר תמלוגים מכל שוק, ולהציע החזר לכל רוכשי המכירה העיקריים של ה-NFTs שלה.
  • כל NFT השתמש בתקן האסימון ERC-1155, מה שהופך אותם ניתנים למחצה עם אמנות לא ייחודית ומספור על פני השכבות. כ-30 מיליון דולר גויסו במכירה העיקרית של Impact Theory, וה-NFTs שלה ראו יותר מ-39 מיליון דולר במכירות בשווקים משניים. המכירה המשנית במחיר הגבוה ביותר הייתה מפתח המייסדים #217, שנמכר ב-17,460.05 דולר ארה"ב ב-13 באוקטובר 2021
  • ה-SEC אמר כי תיאוריית ההשפעה תכננה להשתמש בכספים שגויסו ממכירת ה-NFT שלה כדי לפתח מוצרים, להביא עוד צוותים וליצור עוד פרויקטים.
  • עובדות מפתח בתיק של ה-SEC נגד Impact Theory היו הצהרות מוקדמות שלפיהן החברה "ניסתה לבנות את דיסני הבא", הייתה לה מטרה לספק "ערך אדיר לרוכשי מפתח המייסדים", וכי NFTs "יתפוס ערך כלכלי מהצמיחה של החברה שבה הם תומכים", בין למעלה מתריסר הערות ישירות על ערך NFT עתידי ותוכניות פרויקטים.

Forkast.Insights | מה זה אומר?

זה לא צריך להיות מפתיע שה-SEC בסופו של דבר תפנה את תשומת הלב שלה ל-NFTs במטרה לשבש או להקטין את התעשייה. ראינו את חוסר הנכונות של ה-SEC לספק בהירות לקריפטו, וליתר דיוק, נראה שהוא פועל באופן פעיל נגד התעשייה. מאז שנכנסו NFTs לשיחה ולשווקים המרכזיים ב-2021, ההצהרות הפומביות של ה-SEC על השימוש ב-NFT הבהירו שרבים על הכוונת בגלל היותם ניירות ערך לא רשומים.

נייר ערך הוא נכס פיננסי שניתן למכור או לסחור בשוק פיננסי ומהווה השקעה של כסף, שנעשתה בעסק, תוך ציפייה לרווח שיגיע באמצעות מאמצים של מישהו אחר מלבד המשקיע. נראה שתיאוריית ההשפעה בודקת לא מעט, אם לא את כל, התיבות הללו. הבעיה של שאר מערכת ה-NFT היא שרוב הפרויקטים פועלים כמעט בדיוק אותו הדבר. 

במשך שנים, אספנים חיזרו אחרי ההבטחה לדרך חדשה ליוצרים לבנות, ודרך חדשה ליזמים לגייס כספים. כזה שיהיה משוחרר מהבידוק המיותר שהציע עולם העסקים והפיננסים המסורתי. לאורך הדרך, תעשיית ה-NFT, הן בצד היוצר והן בצד האספנים, הפצירה ב-SEC להנחיות ומסגרת לבנות איתה, ולא פעם זה הגיע. כעת יש לנו עשרות אלפי פרויקטים של NFT אשר, רובם מתוך הכוונות הטובות ביותר, יצרו NFTs באמצעות הטכנולוגיה החדשה הזו כדי לבנות תוך מתן ערך מופשט ופיננסי לאספנים כאחד. 

טום ביליו, המייסד השותף של Impact Theory, הצהיר שרמת התוקפנות מה-SEC גבוהה, ושהם בהחלט מסתכלים על פרויקטים רבים אחרים כרגע. אני מאמין שעליך להניח שכמעט בכל פרויקט NFT גדול יש חקירה פעילה של SEC בעיצומה, כזו שכנראה נמשכת במשך רוב השנה. 

פרויקטים של תמונת פרופיל שהציעו חוויות מתגמלות לרוכשי ה-NFT שלהם, דיברו על העלאת ערך למחזיקים, השתמשו במכירות NFT כדי לבנות את העסק שלהם, וכנראה שרוב הפרויקטים שפיתחו מטבע קריפטו צפויים להיות מושפעים מהחיובים של ה-SEC ביותר. מהצד השני, פריטי אספנות ואמנות טהורים לא צריכים להרגיש שום השפעה. למעשה, אלו הנכסים שישגשגו.

כבר עכשיו, שוק ה-NFT, כמו הרבה פרויקטים וסוחרים, מרגיש את הלחץ. מדד Forkast 500 NFT משקף ירידה בשוק ה-NFT, ואיבד 1.87% מערכו מאז הוכרזו ההאשמות של ה-SEC נגד תיאוריית ההשפעה ביום שני. זה כנראה רק קצה הקרחון. אספנים עשויים להתחיל למכור את ה-NFT שלהם לפני כל אישום אפשרי מכיוון שהעונש על הצעת ניירות ערך לא רשומים יהיה גזר דין מוות עבור רוב הפרויקטים.

השתמשו בחשיבה ביקורתית, ושאלו את עצמכם את השאלות הללו על פרויקט ה-NFT האהוב עליכם - האם הפרויקט הזה הציע NFT (נכס פיננסי), שניתן למכור או לסחור בשוק פיננסי (OpenSea), והוא השקעה של כסף (קריפטו) , שנעשה בעסק (פרויקט NFT), עם ציפייה לרווח שיגיע באמצעות מאמצים של מישהו אחר מלבד המשקיע ("WAGMI" או "אל הירח!").

3. לוקח סיכון

האיש העשיר ביותר באסיה בלוקצ'ייןהאיש העשיר ביותר באסיה בלוקצ'יין
Mukesh Ambani, האדם העשיר ביותר באסיה ויו"ר ה-India's Reliance, כבר זמן רב תומך בטכנולוגיית הבלוקצ'יין. תמונה: Canva/Forbes

Reliance Industries - החברה הפרטית הגדולה ביותר בהודו - בוחנת טכנולוגיות בלוקצ'יין ומטבעות דיגיטליים של בנק מרכזי (CBDC), אמר היו"ר והמנהל של ריליאנס, מוקש אמבאני, שהוא גם האדם העשיר ביותר באסיה.

  • Jio Financial Services (JFS) - ענף פיננסי שהושק לאחרונה של Reliance - "לא רק יתחרה עם מדדי התעשייה הנוכחיים אלא גם יחקור תכונות פורצות דרך כמו פלטפורמות מבוססות בלוקצ'יין ו-CBDC", אמר אמבאני ביום שני באסיפת בעלי המניות השנתית של Reliance. , לפי CNBC.
  • JFS מסמנת את הכניסה של Aliance לתחום המוצרים הפיננסיים הדיגיטליים, אשר ביולי הודיע שותפות עם מנהל הנכסים המוביל בעולם BlackRock להקמת Jio BlackRock - מיזם משותף 50:50 שבו שניהם מכוונים להשקעה ראשונית של 150 מיליון דולר.
  • בפברואר, הסניף הקמעונאי של Reliance החל לקבל תשלומי רופי דיגיטליים, מה שהופך אותה לחברה ההודית הגדולה ביותר שאימצה את ה-CBDC הקמעונאי של המדינה שהושק בדצמבר האחרון ומנוסה כעת ביותר מתריסר ערים.
  • אמבאני גילה זמן רב עניין בתחום הבלוקצ'יין, ואמר בדצמבר 2021 שבלוקצ'יין היא טכנולוגיה שהוא מאמין בה ויש לה פוטנציאל להגדיר מחדש את התעשייה הפיננסית, על פי התקשורת ההודית המקומית תקן עסקי.
  • בינתיים, בוועידת G20 ביום שלישי, ראש ממשלת הודו נרנדרה מודי מודגש הצורך במסגרת רגולטורית בינלאומית להסדרת מטבעות קריפטוגרפיים, אחרי המדינה שוחרר מפת דרכים לרגולציה עולמית של קריפטו בתחילת אוגוסט.

Forkast.Insights | מה זה אומר?

כאשר Reliance Industries - החברה היקרה ביותר בהודו לפי שווי שוק - יוצאת למגזר חדש, צופים בתעשייה צריכים לשבת ולשים לב. כאשר הלהקה הארגונית עושה גיחה לנכסים דיגיטליים, הם כנראה לא טועים להתחיל להמר זמן רב על עתיד מחלקת הנכסים.

מוקש אמבאני, הבכור מבין שני בניו של מייסד ריליאנס תעשיות, מצא תהילה קלה בראש החברה, ו השפעה כמעט שאין שני לה בחיים הפוליטיים ההודיים. הוא מתואר כמי ששרי הממשלה נזהרים ממנו בשל כוחו הרב, ושהחברה שלו פועלת למעשה כמדינה בתוך מדינה.

מנקודת מבט זו, העיתוי של הכרזת הנכסים הדיגיטליים והבלוקצ'יין של ריליינס - יום אחד לפני שראש ממשלת הודו הימני נרנדרה מודי קרא ל-G20 להתחיל לעבוד על מסגרת רגולטורית גלובלית למטבעות קריפטוגרפיים - הגיוני לחלוטין, ומדגיש את קרוב יחסים בין איש העסקים לפוליטיקאי, שניהם גוג'ראטים שיש להם קשרים עוד מתקופתו של מודי כשר ראש המדינה.

למרות איך שזה עשוי להיראות, נראה שלפחות הודו קיבלה את התזכיר, כשהיא מכירה בכך שהקריפטו כאן כדי להישאר, ובהתחשב בכך שהיא צריכה לעשות משהו בקשר להסדרה.

השווה את הקבלה הזו - מסויגת ככל שתהיה - עם הגישה של המעצמה הגדולה האחרת של אסיה, שנקטה עמדה דיריגיסטית מובהקת בנוגע לקריפטו כדי להגיע למסקנה הבוטה שצורת הרגולציה היחידה שצריכה לחול עליה היא איסור מוחלט. כדי לבזות ביטוי, נראה שהכלי היחיד של בייג'ינג הוא פטיש, כך שאין זה מפתיע שהיא רואה בכל אתגר מסמר.

עם זאת, ההתעניינות של ריליאנס בנכסים דיגיטליים מתעצבת, ועד כמה שהחברה נהנתה לטובה פוליטית, המהלכים האחרונים בתחום הנכסים הדיגיטליים של הודו בוודאי טובים מזה.

עבור תעשיות חדשות כמו זו, השקעה פלוס רגולציה יכולה לעתים קרובות להשתוות להעלאה. אז למרות של הודו גישת on-off לקריפטו, נראה שלמדינה יש כעת הזדמנות גדולה יותר למקם את עצמה בקצה המוביל של הפיתוח של המגזר במקום להישאר על משטח השיגור.

בול זמן:

עוד מ פורסט