הערת העורך: ד"ר מייקל וולדן הוא כלכלן ופרופסור אמריטוס מצטיין ויליאם ניל ריינולדס באוניברסיטת צפון קרוליינה סטייט וכן תורם קבוע ל-WRAL TechWire. הטור הזה על אילו אתגרים עשויים להתקיים בכלכלת ארה"ב, גם אם ו/או כאשר האינפלציה אכן תשכך, הוא חלק מסדרה מתמשכת, "אתה מחליט".
+ + +
ראלי - רוב הסקרים מראים כי אינפלציה היא אחד הנושאים המובילים במדינה. הקריאה האחרונה לספטמבר מראה את שיעור האינפלציה עדיין מעל 8% כאשר נמדד על בסיס שנה לשנה. המשמעות היא שהמחיר הקמעונאי הממוצע של מה שקנינו בספטמבר 2022 היה גבוה ביותר מ-8% מהמחיר הקמעונאי הממוצע של אותם מוצרים ושירותים בספטמבר 2021.
אבל מה אם הפדרל ריזרב יצליח להפחית את שיעור האינפלציה? האם זה אומר שאנחנו בסדר? מה אם, למשל, שהפעם בשנה הבאה שיעור האינפלציה משנה לשנה ירד ל-2% - שזה, אגב - היעד של הפדרל ריזרב? האם עלינו לרקוד ברחובות כי כעת חזרנו למקום בו היינו לפני הזינוק באינפלציה?
יותר אינפלציה פירושה ריבית גבוהה יותר, סיכוי של 75% למיתון, אומר כלכלן NCSU
למרבה הצער, הכלכלה עדיין עשויה להיאבק
התשובה היא - לא! אם בספטמבר 2023 שיעור האינפלציה משנה לשנה הוא 2%, זה עדיין אומר שהמחירים הקמעונאיים הממוצעים היו עולים ב-2% בין ספטמבר 2022 לספטמבר 2023. שיעור האינפלציה של 8% בין ספטמבר 2021 לספטמבר 2022 לא היה נמחק הַחוּצָה.
בטח, חלק מהמחירים ירדו, במיוחד סחורות בסיסיות כמו דלק ומזון. אבל עבור רוב המוצרים והשירותים, הצלחה נגד אינפלציה פירושה עליית מחירים לאט יותר, לא ירידת מחירים. לכן, כשאתה שומע שהאינפלציה יורדת, מה שבאמת מתכוון לכך שהעלייה באינפלציה יורדת. האינפלציה עדיין מתרחשת; זה פשוט לא כל כך נורא.
אבל אם קצב האינפלציה מואט, האם אלו לא חדשות טובות? כן, אבל זה לא אומר שהכל בסדר. הבעיה העיקרית באינפלציה היא לא שהמחירים עולים, אלא שהשכר והמשכורות שלנו לא עולים באותו קצב.
המחירים עולים מהר יותר מהשכר
נתוני האינפלציה העדכניים ביותר לספטמבר מראים על שיעור אינפלציה של 8.2% משנה לשנה. במהלך אותה תקופה עלה השכר הממוצע לשעה לעובדים ב-5% בלבד. המשמעות היא שלעובדים הייתה למעשה קיצוץ בשכר של 3.2%. או במילים אחרות, העובדים ראו את רמת החיים שלהם יורדת ב-3.2%. כמו כן, חלה הפחתה בשיעורי השכר המתואמים לאינפלציה לשנת ספטמבר 2020 עד ספטמבר 2021.
זה מחמיר. ההיסטוריה מראה שלוקח פרק זמן משמעותי לעובדים לשחזר את רמת החיים שלהם, גם בזמן ששיעור האינפלציה מתמתן. הסיבה היא שמיתון הוא בדרך כלל מרשם המדיניות המשמש להפחתת האינפלציה. ובמהלך מיתון טיפוסי, עסקים מצמצמים את התעסוקה ולפעמים מקצצים בשכר העובדים שהם מחזיקים. שתי התוצאות גורמות לשחיקה נוספת ברמת החיים.
השורה התחתונה היא שעשוי לקחת זמן עד שההכנסה של העובדים תתאושש מהטראומה המשולבת של עליית אינפלציה ומיתון הורג מקומות עבודה, גם אם שיעור האינפלציה יוחזר לרמות נורמליות.
לומדים מההיסטוריה
שקול את הרשומות הללו של שילובי אינפלציה/מיתון אחרונים. לקח כמעט עשרים שנה - כן עשרים שנה - עד שכוח הקנייה של הרווחים השבועיים של העובדים התאושש מההשפעות המשולבות של "האינפלציה הגדולה" של תחילת שנות השמונים ושל המיתונים שבסופו של דבר הורידו את שיעור האינפלציה השנתי מ-1980% ל-13 %.
זה לא היה כל כך רע עם שילובים מאוחרים יותר של אינפלציה ומיתון. האינפלציה זינקה בחלק האחרון של העשור של שנות ה-2000 ולפני מיתון הדיור בשנים 2007-09. אבל זה לקח רק חמש שנים עבור כוח קנייה של שכר להתגבר על הפגיעה הכפולה של האינפלציה והמיתון.
אין הקלה במחיר: האינפלציה קופצת בקצב הגבוה ביותר מזה ארבעה עשורים
עוד אתגר לפנינו
עכשיו אנחנו ערוכים לאתגר נוסף. האינפלציה שוחקת את הכנסות העובדים כבר שנתיים, וכלכלנים רבים צופים מיתון בהמשך השנה או בתחילת 2023. מכאן שגם אם יהיו חדשות טובות בחודשים הקרובים ששיעור האינפלציה מתמתן, משקי בית רבים יחוו מאבק כדי להחזיר את רמת החיים הקודמת שלהם.
אלא אם כן, כמו דברים רבים, המגיפה שינתה את הכללים. שינוי אחד גדול היה המחסור המתמשך בכוח אדם. עסקים רבים לא יכולים למצוא מספיק עובדים, והם רוצים לשמור על אלה שיש להם.
זה מגדיר תרחיש אפשרי שבו קיצוצים במשרות עם מיתון מתקרב יהיו מינוריים. הסיבה היא שלחברות יש הרבה משרות לא מאוישות לקצץ, והן לא רוצות לאבד את העובדים שהם ניסו להחזיק. כמו כן, חברות עשויות להיות נוקבות יותר עם העלאות שכר כדי לשמור על עובדים מוערכים. השילוב של יותר מקומות עבודה ושכר טוב יותר עשוי להפחית את הזמן הדרוש כדי לשחזר את שיא השכר בכוח הקנייה בתחילת 2020, לפני המגיפה.
חוקי מס הכנסה חדשים עשויים לגרום לכך שתקבל משכורת גדולה יותר בשנת 2023
הנה מה שהכי חשוב
המסקנות הן אלה. ראשית, הורדת האינפלציה אינה פירושה הורדת מחירים. זה אומר להוריד את קצב עליית המחירים. המחירים שהיו לנו לפני ההמראה באינפלציה לא יחזרו עבור רוב המוצרים והשירותים.
שנית, מה שחשוב לרמת החיים שלך הוא כוח הקנייה של המשכורת שלך. ה כוח הקנייה של המשכורת שלך יכול להישחק הן על ידי אינפלציה והן על ידי מיתון. למרבה הצער, ייתכן שאנו נכנסים לתקופת זמן שבה יש לנו את שניהם.
שלישית - וכמה חדשות טובות - הפעם עשויה להיות אחרת. במקום לסבול מנפילות גדולות ברמת החיים ושנים לפני התאוששות מלאה, הכלכלה של ימינו הנגרמת על ידי מגיפה עלולה לקצר את הכאב, ובכך לגרום לפחות אובדן מקומות עבודה והתאוששות מהירה יותר ברמת החיים.
אמי המנוחה תמיד אמרה, "תכננו לגרוע מכל, אבל תקווה לטוב". אז, תכננו שנתיים מאתגרות קדימה, אבל נקווה שהן לא יתרחשו.
האם זו נקודת מבט טובה? אתה תחליט.
