אינדקס Hang Seng טכני: מושרש בספירלה מטה - MarketPulse

• הצמיחה השלילית ביבוא של סין בנובמבר מרמזת על סביבת ביקוש מקומי חלשה.
• שוקי המניות של סין והונג קונג לא הצליחו להצית מחדש את רוח החיות השורית למרות מגמת ההיחלשות שנראתה בתשואת האוצר האמריקאית ל-10 שנים בחודש האחרון.
• אינדקס האנג סנג עומד כעת בפני התמוטטות דובית גדולה פוטנציאלית שעשוי לבחון מחדש את אזור ה-GFC הנמוך של 12,200 באוקטובר 2008 ברבעון הראשון של 1.

זהו ניתוח המשך של הדו"ח הקודם שלנו, "ספירלה דפלציונית היא עדיין סיכון חוזר בסין, אבל היואן נשאר גמיש" פורסם ב-30 בנובמבר 2023. לחץ כאן לסיכום.

שוקי המניות בסין והונג קונג המשיכו להתנודד למרות חודש אחד האחרון של התנהגות סיכון על עדר שנראתה בשווקי מניות גלובליים אחרים שנגרמו בשל שלבי מגמת הירידה לטווח הבינוני של תשואת האוצר האמריקאית ל-10 שנים והחולשה של הדולר האמריקאי ( ראה איור 1).

ביצועים נמוכים של מדדי המניות בסין והונג קונג

איור 1: ביצועים מתגלגלים לחודש אחד של מדדי מניות בנצ'מרק גלובליים עם מדד דולר ארה"ב ותשואה של אוצר ארה"ב ל-1 שנים נכון ל-10 בדצמבר 7 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

חודש נובמבר 2023 היה עד לביצועים חודשיים מדהימים במדד S&P 500 (+8.9%), DAX גרמניה (+9.5%), Nikkei 225 (+8.5%) ו-MSCI Emerging Markets ex China (+9.7%). לעומת זאת, הדובים שלטו בסין A50 (2%), CSI 300 (-2.1%) ומדד Hang Seng (-0.4%) באותה תקופה.

החולשה המתמשכת שנראתה בשוקי המניות של סין והונג קונג מאז האופטימיות של פתיחת הקורונה בסין התפוגגה ברבעון הראשון של 1, נבעה בעיקר מפגיעות מבניות עקב עלייה בסיכוני החוב במפתחי נכסים גדולים שעלולים לעורר ספירלה דפלציונית בסין.

גם הביקוש המקומי נותר דל בסין למרות מאמצי התעוררות מתמשכים של קובעי מדיניות באמצעות אמצעי תמריצים מוניטאריים ופיסקאליים ממוקדים. נתוני הסחר האחרונים לנובמבר הצביעו על התכווצות מפתיעה ביבוא של סין אשר ירד ל-0.6% בהשוואה לאשתקד, מתחת להערכות הקונצנזוס של שיפור נוסף בצמיחה ל-3.3% בהשוואה ל-3% שנרשם באוקטובר.

לפיכך, נראה כי ההתאוששות הקודמת של חודש אחד של צמיחת היבוא שנרשמה באוקטובר היא ככל הנראה "בליפ" ושיעור הצמיחה השלילי של נובמבר מצביע על כך שמגמת צמיחה שלילית של 12 החודשים המתגלגלים ביבוא נותרה בעינה.

מדד האנג סנג עומד בפני סיכון של התמוטטות דובית גדולה

איור 2: מגמה חילונית ארוכת טווח במדד האנג סנג נכון ל-7 בדצמבר 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

מבעד לעדשת הניתוח הטכני, קריאות מומנטום דובי הופיעו בגרף החודשי ארוך הטווח של מדד האנג סנג.

כעת היא בוחנת מחדש תמיכה חילונית עולה ארוכת טווח מאז השפל הגדול באוגוסט 2028 (המשבר הפיננסי באסיה), הבדיקה החוזרת והריבאונד האחרון התרחשו באוקטובר 2022 בהתאם למשחק הנושא של סין לפתיחה מחדש של COVID, שחפף עם מכירת יתר קיצונית קריאה של 21.90 במדד מומנטום RSI החודשי.

לעומת זאת, הבדיקה החוזרת הנוכחית על קו המגמה העולה החילוני לטווח ארוך, הפועלת כעת כתמיכה בסביבות 16,100, לא לוותה בקריאה שורית הנראית במדד ה-RSI החודשי; לא באזור המכירה המוגזמת בצומת זה, והמומנטום הדובי נותר על כנו כאשר הוא התחקה אחר גבוה נמוך יותר ממש מתחת להתנגדות מקבילה ברמת 50.

לפיכך, מדד האנג סנג עשוי לראות חולשה פוטנציאלית נוספת ברבעון הראשון של 1, כאשר התמיכה העיקרית הבאה תגיע ל-2024 (באוקטובר 12,200 אזור ה-GFC נדנד נמוך והגבול התחתון של תצורת טווח צדדי עיקרי מאז אוקטובר 2008 נדנדה גדולה).

צפו בהתנגדות 16,680 מפתח לטווח קצר

איור 3: מגמה קטנה בטווח הקצר של הונג קונג 33 נכון ל-7 בדצמבר 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

בהתבסס על התרשים השעתי לטווח הקצר יותר, פעולות המחיר של ה מדד הונג קונג 33 (פרוקסי של החוזים העתידיים על מדד האנג סנג) עדיין מתפתחים בתוך שלב מגמת ירידה קטן מאז השיא ב-16 בנובמבר 2023 של 18,400.

ההתנגדות המרכזית לטווח קצר תהיה 16,680 (גם הגבול העליון של הערוץ היורד הקטין). התמוטטות מתחת ל-16,100 חושפת את התמיכה הקרובה הבאה ב-15,800 (הגבול התחתון של הערוץ היורד הקטן ואשכול ההרחבה של פיבונאצ'י) בשלב הראשון.

בצד ההפוך, מרווח מעל 16,680 שולל את הטון הדובי לריבאונד פוטנציאלי של מגמה נגדית לכיוון התנגדות ביניים של 17,100 (גם קרוב לממוצע הנע של 20 יום המשתפל כלפי מטה).

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.