איך חוק גרשם קשור לביטקוין?

בעיני רבים, ביטקוין הוא הכסף האמיץ ביותר שהעולם ראה אי פעם. במאמר זה אנו צוללים לתוך החוק של Gresham ודנים כיצד ביטקוין יעקוף בסופו של דבר את הדולר, ואת כל שאר מטבעות הפיאט. אנו מכסים מהו חוק גרשם, כיצד הוא מתייחס לביטקוין, והאם ביטקוין מציג מאפיינים של כסף טוב כפי שהוא מתייחס לחוק של גרשם.

מהו חוק גרשם?

Investopedia קובע: "חוק גרשם הוא עיקרון כספי הקובע ש'כסף רע גורש טוב'. הוא משמש בעיקר לשיקול ויישום ב שווקי מטבע. חוק גרשם התבסס במקור על הרכב המטבעות המוטבעים וערך המתכות היקרות ששימשו בהן. עם זאת, מאז נטישת תקני המטבע המתכתי, התיאוריה יושמה על היציבות היחסית של ערכם של מטבעות שונים בשווקים העולמיים".

בבסיס חוק גרשם עומד המושג כסף טוב (כסף שמוערך בחסר או כסף שיותר יציב בערכו) לעומת כסף רע (כסף שמוערך יתר על המידה או מאבד מערכו במהירות). החוק קובע שכסף רע מוציא כסף טוב במחזור. כסף רע הוא אם כן המטבע שנחשב כבעל ערך פנימי שווה או פחות בהשוואה לערכו הנקוב. בינתיים, כסף טוב הוא מטבע שלדעתו יש ערך פנימי גדול יותר או פוטנציאל גדול יותר לערך גדול יותר מהערך הנקוב שלו. באופן הגיוני, אנשים יבחרו לבצע עסקאות באמצעות כסף רע ויחזיקו ביתרות של כסף טוב מכיוון שלכסף טוב יש פוטנציאל להיות שווה יותר מהערך הנקוב שלו.

איך חוק גרשם קשור לביטקוין?

כעת, לאחר שיש לנו הבנה בסיסית של חוק גרשם, הבה נבחן כיצד הוא קשור לביטקוין.

מתוך הבנה שחוק גרשם קובע ש"כסף רע מוציא כסף טוב במחזור" נוכל לשאול את עצמנו, "האם הביטקוין מציג מאפיינים של כסף טוב או כסף רע כפי שהוא מתייחס לחוק של גרשם?" כדי לענות על השאלה הזו, אנו בוחנים את הנושאים הבאים: הוצאה מול חיסכון בביטקוין, הוצאה מול חיסכון בדולרים ועלות החיסכון בכסף רע.

הוצאה מול חיסכון בביטקוין

מקרה השימוש המכריע של ביטקוין כיום הוא של מנגנון חיסכון בערך. הסיבות לכך הן אינספור וכוללות: השפעות הרשת ההולכות וגוברות של האימוץ המובילות לעליית מחירים מהירה של הביטקוין, טיפול המס בביטקוין ואימוץ סוחר של קבלת ביטקוין לתשלום.

עם היסטורי שיעור צמיחה שנתי מורכב של למעלה מ-200%, למחזיקי ביטקוין יש תמריץ מועט להוציא את הביטקוין שלהם. יחד עם זה שביטקוין מסווג כרכוש על ידי מס הכנסה, כלומר כל עסקה היא אירוע חייב במס, ונוכל להבין במהירות מדוע ביטקוין נשמר ולא מבזבז. ככל שהביטקוין ממשיך במסלולו הצפוי להפוך למטבע הרזרבה העולמי, אנו יכולים לצפות שבסופו של דבר הוא ישמש באופן נרחב יותר גם במסחר היומיומי. למעשה זה כבר מתחיל לקרות במדינות מתפתחות וגם במדינות שהמטבעות שלהן לא יציבים כמו ונצואלה, ארגנטינה, טורקיה ועוד. בנוסף, אל סלבדור הפכה למדינה הראשונה שסווגה ביטקוין כהילך חוקי מוקדם יותר השנה, כלומר כל סוחר חייב כעת לקבל ביטקוין כתשלום באל סלבדור. מגמה זו תימשך בשנים הקרובות עד שהביטקוין יתקבל כתשלום באותה רחבה כמו הדולר כיום.

הוצאה מול חיסכון בדולרים

הפוך את האופן שבו מחזיקי הביטקוין מנצלים את הביטקוין לזו של האופן שבו מחזיקי הדולר מנצלים את הדולר. לדולר אין היצע קבוע של יחידות כמו לביטקוין. למעשה, יותר דולרים נוצרים יש מאין בכל פעם שהממשלה ומועצת הפדרל ריזרב מרגישים צורך ליצור אותם. ההבדל המהותי הזה הוא מה שהוביל לדולר פיחות ביותר מ-90% ב-100 השנים האחרונות. לכן, קל לראות מדוע אנשים נוטים להוציא דולרים במקום לחסוך דולרים, מכיוון שזה לא הגיוני לאחסן משהו שמתוכנת לרדת בערכו לאורך זמן ולכנות זאת "חיסכון". הדפסת הכסף הפזיז שהתרחשה ב-18 החודשים האחרונים (40% מכל הדולרים הקיימים הודפסו ב-18 החודשים האחרונים) הובילה יותר ויותר אנשים להבין שהם צריכים להוציא את הדולרים שלהם הכי מהר שהם יכולים, ולצבור נכסים קשים לחיסכון. מכיוון שהביטקוין הוא הנכס הקשה בהיסטוריה, הגיוני שיותר ויותר אנשים פונים אליו כשיטה המועדפת עליהם לחסוך ואחסון ערך.

עלות החיסכון בכסף רע

העלות של חיסכון בכסף רע לאורך תקופות זמן ארוכות היא עצומה ויכולה להיות קטסטרופלית לשווי הנקי של האדם. תארו לעצמכם אם החזיקו את רוב העושר שלכם בדולרים במהלך 100, 50, 20 או 10 השנים האחרונות. במקרה הטוב ביותר, כוח הקנייה שלך היה נשחק ביותר מ-50% בעשור האחרון בגלל השפלה הכספית של הדפסת כסף. התרחיש הגרוע ביותר הוא שלמעלה מ-90% מהעושר שלך התאייד.

כעת, בואו נחזור לשאלה שיצאנו לענות עליה: "האם הביטקוין מציג מאפיינים של כסף טוב או כסף רע בהקשר לחוק גרשם?"

תערוכות של ביטקוין כל המאפיינים של כסף טוב. הדולר לעומת זאת מציג את כל המאפיינים של כסף רע. אנשים חוסכים בביטקוין ומוציאים בדולרים. הדולר הופך להיות גרוע יותר מכסף ככל שעובר הזמן והמהירות שבה הוא מושפל עולה. לעומת זאת, הביטקוין הופך לכסף טוב יותר ככל שעובר הזמן ויותר אנשים מתחילים להכיר בערכו כאמצעי לאחסן עושר בבטחה לעתיד.

סיכום

חוק גרשם הוא עיקרון כספי שחשוב להבין. במילים פשוטות, כסף רע הוא כמו תפוח אדמה לוהט ואנשים מקבלים תמריץ להיפטר ממנו מהר ככל האפשר. כסף טוב הוא כמו זהב (זהב דיגיטלי במקרה של ביטקוין), והמאפיינים הכספיים שלו מעודדים חיסכון בהוצאות.

ככל שיעבור הזמן, נמשיך לראות כסף טוב (ביטקוין) נחסך, וכסף רע (דולרים) מושקע. ככל שהדולר ממשיך בירידה שלו, יותר ויותר אנשים ימשכו לביטקוין כדי לאחסן את ערך העבודה שלהם. בסופו של דבר, ברגע שרוב האנשים חוסכים בביטקוין, זה יעבור משימוש בעיקר כמאגר ערך לשמש גם כאמצעי החלפה. כדי להגיע מפה לשם הערך של הביטקוין חייב להמשיך בעלייתו האקספוננציאלית. חגור, זו הולכת להיות נסיעה מהנה.

זהו פוסט אורח מאת דון. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc או מגזין Bitcoin.

מקור: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-does-greshams-law-relate-to-bitcoin