• מאבקים משפטיים המעורבים Ripple ו-Coinbase עשויים להבהיר את סיווג המטבעות הקריפטוגרפיים תחת מבחן Howey ולהשפיע על רגולציית ה-SEC.
  • עורך דין הקריפטו ג'ון דיטון טוען כי היסטורית, מכירות נכסי שוק משני עונות רק לעתים רחוקות על הקריטריונים של מבחן Howey.
  • התלונה של ה-SEC נגד Coinbase חסרה טענות לשיווק מנפיק לסוחרי קריפטו כלליים בבורסות.

מאבקים משפטיים מתמשכים הכוללים ריפל ו מטבע עשוי לספק בהירות מכרעת האם יש להתייחס למטבעות קריפטוגרפיים כניירות ערך במסגרת מבחן Howey, לפי עורך דין ההצפנה ג'ון דיטון. לתוצאות עשויות להיות השפעות עמוקות על הרגולציה של ה-SEC.

דיטון טוען שאף מקרה ב-80 השנים האחרונות לא מצא מכירת נכס בשוק משני שסיפק את האוי, גם אם הנכס נמכר במקור כנייר ערך. נימוק זה משקף את השקפתו של השופט טורס בפרשת ריפל, שציינה אנונימיות של הקונים והיעדר קידום לשווקים ציבוריים.

באופן דומה, התלונה של ה-SEC נגד Coinbase חסרה טענות לשיווק מנפיקים שהגיעו לסוחרי קריפטו כלליים בבורסות. Deaton מאמין שזה נותן ל-Coinbase עילה לביטול ההאשמות הקשורות למכירות חליפין, אם כי פעילויות ההימור עדיין עשויות להיות במחלוקת.

ניצחון חלקי עשוי להיות משנה משחק עבור התעשייה על ידי הגבלת הסמכות של ה-SEC על עסקאות חליפין גדולות. עם זאת, המקרה של Terra Labs ראה פסיקות שונות לאחר שהניח שהטענות לקידום מנפיק נכונות לפי הליכים בשלב התלונה.

דיטון אומר כי ייתכן שיהיה צורך בהתערבות של בית המשפט העליון לצורך הסדר

בסופו של דבר, ייתכן שיהיה צורך בהתערבות של בית המשפט העליון כדי להסדיר את הסמכות הרגולטורית לגבי נכסים כמו XRP והאם Howey חל על עסקאות משניות. אבל היועץ המשפטי הכללי נמנע באופן מסורתי ממקרים שעלולים להפחית את כוחן של סוכנויות פדרליות.

זה מהווה חידה עבור יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, שאולי ייאלץ להתמקד בפיקוח קריפטו, אך חסר תיאבון לדיון חשוב בבית המשפט העליון. תביעות ריפל ו-Coinbase עשויות לעצב באופן משמעותי את המהלכים הבאים של ה-SEC.

עבור תומכי קריפטו, קביעה אם נכסים הם מטבעות או ניירות ערך היא חיונית לחדשנות. אבל הציפיות עדיין נמדדות בהתחשב בעמדתה האגרסיבית של ה-SEC תחת גנסלר עד כה. ובכל זאת, ניצחונות מכריעים בבית המשפט עלולים לאלץ את ידה של הסוכנות.