האינפלציה נחלשה בחודש שעבר עם צניחת מחירי האנרגיה, מה שעורר תקווה שהעלויות הגואה של כל דבר, מבנזין ועד מזון, אולי הגיעו לשיא.
על פי דו"ח של משרד המסחר ביום שישי, שנצפה מקרוב על ידי הפדרל ריזרב, המחירים לצרכן עלו ביולי ב-6.3% לעומת שנה קודם לכן לאחר שרשמו עלייה שנתית של 6.8% ביוני, הזינוק הגדול ביותר מאז 1982. מחירי האנרגיה עשו את ההבדל ב- יולי: הם ירדו בחודש שעבר לאחר עלייה ביוני.
עם זאת, ביום שישי, בסימפוזיון הכלכלי השנתי של הפדרל ריזרב בג'קסון הול, היו"ר ג'רום פאוול העביר מסר חריף: הפד ככל הנראה יטיל העלאות ריבית גדולות נוספות בחודשים הקרובים והוא מתמקד בנחישות באילף האינפלציה.
הייתה תקווה שהפד עשוי לאותת על התמתנות של העלאות הריבית אם האינפלציה תראה סימנים נוספים של הקלה.
מה שנקרא אינפלציית הליבה, שאינה כוללת מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, עלתה ב-4.6% בחודש שעבר לעומת שנה קודם לכן, לאחר עלייה של 4.8% ביוני. הירידה - יחד עם הפחתה במדד המחירים לצרכן של משרד העבודה בחודש שעבר - מצביעות על כך שהלחצים האינפלציוניים עשויים להירגע.
מחלוקת משרות: ייתכן שיהיה לנו מיתון תעסוקה מלא ראשון, אומר הכלכלן
על בסיס חודשי, המחירים לצרכן ירדו למעשה ב-0.1% מיוני עד יולי; אינפלציית הליבה עלתה ב-0.1%, כך דיווח משרד המסחר.
ונראה שהפד מוכן להמשיך במאמצים לצנן את עליות המחירים.
האינפלציה החלה לעלות בחדות באביב 2021 כשהכלכלה התאוששה במהירות מפתיעה מהמיתון הקצר אך ההרסני של הקורונה שנה קודם לכן. הגדלת ההזמנות של הלקוחות הכריעה את המפעלים, הנמלים ומחנות ההובלה, והובילה לעיכובים, מחסור ומחירים גבוהים יותר. האינפלציה היא בעיה כלל עולמית, במיוחד מאז הפלישה הרוסית לאוקראינה העלתה את מחירי המזון והאנרגיה העולמיים.
ביום שישי, הרגולטורים בבריטניה אמרו כי התושבים יראו עלייה של 80% בחשבון האנרגיה הביתי השנתי שלהם.
בארצות הברית, הוצאות הצריכה האישית של משרד המסחר (PCEמדד ) פחות מוכר ממדד המחירים לצרכן (CPI) של משרד העבודה.
אבל הפד מעדיף את PCE מדד כמדד ללחצים אינפלציוניים, בין השאר משום שמדד המסחר מנסה למדוד כיצד צרכנים מסתגלים לעליית המחירים, על ידי החלפת מותגי חנויות זולים יותר במותגי שם יקרים יותר.
יש עדויות רק בחודשים האחרונים שזה מתרחש ברמות רבות.
מדד המחירים לצרכן מראה אינפלציה גבוהה מזו PCE; בחודש שעבר, למשל, מדד המחירים לצרכן רץ בקצב שנתי של 8.5% לאחר שהגיע לשיא של ארבעה עשורים של 9.1% ביוני. סיבה אחת: מדד משרד העבודה נותן משקל רב יותר לדמי השכירות שזינקו השנה.
משרד המסחר גם דיווח ביום שישי כי ההכנסה האישית של האמריקאים לאחר מס עלתה ב-0.3% מיוני עד יולי לאחר התאמה לאינפלציה; הוא נפל ביוני. הוצאות הצרכנים עלו ב-0.2% בחודש שעבר לאחר שהביאו לעלייה במחירים.
חברות פרטיות בארה"ב רואות ירידה בפעילות העסקית - הגדולה ביותר מאז המגיפה
עליית המחירים הפכה לאיום פוליטי על הממשל הנוכחי והנשיא ג'ו ביידן מיהר להצביע על הנתונים העדכניים ביותר שיכולים להראות שהאינפלציה משחררת את אחיזתה.
"העם האמריקני מתחיל לקבל קצת הקלה מהמחירים הגבוהים, וחוק הפחתת האינפלציה שעליו חתמתי בחודש שעבר גם יעזור להוריד את המחירים", אמר ביידן ביום שישי. "מחירי הגז ירדו כל יום בקיץ הזה - הירידה המהירה ביותר מזה למעלה מעשור. והדוח של היום הראה שההכנסה האישית עלתה גם בחודש שעבר".
הפד איחר להגיב לעלייה באינפלציה, וחשב שזו תוצאה זמנית של צווארי בקבוק בשרשרת האספקה. אבל כשהמחירים המשיכו לטפס, הבנק המרכזי בארה"ב זז באגרסיביות, והעלה את הריבית שלו ארבע פעמים מאז מרץ.
ביום שישי, פאוול הזהיר בצורה מפורשת יותר מכפי שהזהיר בעבר כי הידוק האשראי המתמשך של הפד יגרום כאב למשקי בית ועסקים רבים, מכיוון שהשיעורים הגבוהים שלו מאטים עוד יותר את הכלכלה ועלולים להוביל לאובדן מקומות עבודה.
"אלה העלויות המצערות של הפחתת האינפלציה", אמר פאוול. "אבל כישלון בהשבת יציבות המחירים פירושו כאב גדול בהרבה."
ייתכן שלחצי המחירים כבר יתפוגגו ככל שהכלכלה האמריקאית מאטה. התוצר המקומי הגולמי - המדד הרחב ביותר של התפוקה הכלכלית - התכווץ במחצית הראשונה של 2020 עם עליית עלויות ההלוואות. שוק הדיור נפגע קשה במיוחד. וצבר שרשרת האספקה החל להתערער.
"נראה שהאינפלציה הגיעה לשיא באמצע 2022 והיא אמורה להאט על בסיס משנה לשנה עד שאר השנה וב-2023", אמר גאס פאוצ'ר, כלכלן ראשי ב-PNC.
ניק זאביץ, שמנהל את Tangle Creations, חברה מדרום סן פרנסיסקו שמייצרת בין היתר את Fidget Toys, אמר שעלויות המשלוח צנחו ומחירי חומרי הגלם ירדו מעט. בינתיים, מכירות החברה עלו ב-45% בשנה האחרונה. "הדברים מתרוצצים", זאביץ אמר.
