השקעה מוסדית בקריפטו - מומחים שוקלים את ההשלכות

כאשר השקעות מוסדיות זולגות למרחב הקריפטו, יש שאלות כיצד זה ישפיע על המרחב. מקורבים בוחנים את ההזדמנויות לדחוף לאימוץ מיינסטרים תוך שקלול ההשפעה הכוללת.

חלל הקריפטו התפוצץ במהלך השנה האחרונה. מביטקוין שהגיע אליו שיא של כל הזמנים, ה בום NFT, וחדש DeFi חידושים, התעשייה מעולם לא הייתה נמרצת יותר. בתוך כל הפעילות הזו, משקיעים חדשים הציפו את השוק. 

למעשה, רוב הסטטיסטיקות אומרות השקעות קריפטו ובלוקצ'יין כמעט הוכפל משנת 2020. לאחרונה, הזרמה לשווקים ולבורסות היא בידיהם משקיעים בודדים. ההתעוררות של אוגוסט של מטבעות דיגיטליים כמו ביטקוין, אתר ודוגקוין מגיעה בעיקר ממשקיעים קמעונאיים בודדים.

עם זאת, גם השנה נרשמו מספרי שיא של השקעות מוסדיות לתחום הקריפטו. על פי סקר Fidelity Digital Assets, 71% מהמשקיעים המוסדיים יש תוכניות להשקעות בנכסים דיגיטליים בעתיד. בנוסף, שניהם השקעה גדולה חברות ושלמים מדינות להתכונן לשוק עם יותר השקעות מוסדיות. 

השנה ענקית השירותים הפיננסיים ויזה עשתה כניסה מפוארת לחלל הקריפטו. בעוד ש-Visa כבר החלה את מיזמי הקריפטו שלה קודם לכן, בשנת 2021 הייתה מעורבות החברה באמצעות השקעות גדולות.

בנוסף, ויזה הודיע תוכנית לעזור לבנקים להציג שירותי ביטקוין ומסחר. החברה גם לאחרונה רכשה את ה- NFT הראשון שלה, מקורי של CryptoPunks. 

PayPal גם עשתה גלים עם ההכרזות השונות שלה הקשורות לקריפטו. לאחרונה נפתחה ענקית התשלומים מסחר cryptocurrency - - עבור לקוחותיה בבריטניה. היא, יחד עם ויזה, השקיעה גם ב- Blockchain Capital's קרן של 300 מיליון דולר ביוני.

עם זאת, יש חששות לגבי ההשלכות האחרות שמגיעות יחד עם העניין המוגבר הזה.

הופך את הקריפטו לקל יותר

המוצא הגדול ביותר מהשקעות מוסדיות הוא הנגישות שהיא מביאה לציבור הרחב.

לדוגמה, גווני אפור ביטקוין אמון מאפשר למשקיעים בודדים להעלות ספקולציות על ביטקוין מבלי לקנות אותו ישירות. כשאנשים עדיין מהססים לגבי קריפטו, זה הופך את הכניסה לשוק לקלה עוד יותר. במילים אחרות, הם "סמי שער" למרחב הקריפטו.

בארני מנרינגס, המנכ"ל של פרוטוקול וגה, רשת מסחר וסילוק נגזרים מבוזרת, מסבירה כיצד צמיחה זו מספקת הגנה.

"אני מברך על כסף ועניין ממוסדות כמו PayPal שנמצאים מחוץ לקהילת ילידי הקריפטו. ככל שמימון קריפטו ומבוזר יותר (DeFi) משולבים ב'עולם האמיתי', יותר טוב. זה הופך את זה למאתגר יותר לחנוק את הצמיחה וההצלחה של הטכנולוגיה או לווסת אותה לשכחה". 

"PayPal מביאה קריפטו למשתמשים שלה בבריטניה תהפוך את סוג הנכסים הזה לנגיש יותר ויכול לשמש שער לניסויים. ברגע שמשתמשים יומיומיים יהיו נוחים יותר להחזיק מטבעות קריפטוגרפיים, הם יחקרו דרכים שבהן הם יכולים להפעיל אותם וליצור ערך באמצעות מתוחכמים יותר DeFi מוצרים שעד היום אף מוסדות פיננסיים מסורתיים או יישומי מימון צרכנים לא מציעים באמת", הוא אומר.

המוצרים וההצעות הפיננסיות הנוספות הללו הן חריגה ממוסדות שפשוט מחזיקים בכמויות גדולות של ביטקוין.

"ההבדל כעת הוא שכאשר מוסדות בעבר היו מעוניינים להחזיק קריפטו כמו BTC ישירות, כעת הם מעוניינים יותר להציע מוצרים כדי לבדל את עצמם עם הלקוחות. מוסדות מגוונים כמו בנקי השקעות גלובליים בני מאה שנים ועד לסטארט-אפים חדשים לגמרי של אפליקציות סלולריות, פונים לשאול כיצד הם יכולים להשיג תשואות DeFi ללקוחות", אומר סידני פאוול, מנכ"ל ומייסד שותף של מייפל פיננסים.

הפעם זה שונה 

אין להכחיש את השינויים המהותיים שקרו ב-2020 וב-2021. קווין טאי, מנכ"ל ומייסד שותף של מימון לינארי מסביר כיצד התפתחות זו שונה מהתעניינות קודמת שעוררה ממגזר הפיננסים המסורתי.

"אני מאמין שהפעם זה שונה מבעבר כי חל שינוי גורף בתפיסה העולמית של מטבעות קריפטוגרפיים במדינות רבות בתקופה של אי ודאות כלכלית. הצמיחה הנפיצה בביטקוין ובאתר הובילה לאימוץ חזק מלקוחות קמעונאיים, ותאגידים גדולים רואים כעת בכך דרך לשמור על היתרון התחרותי שלהם".

בנוסף, Gunnar Jaerv, COO של אמון דיגיטלי ראשון, אומר שהשחקנים הגדולים האלה כבר לא עומדים מהצד במרחב. כעת יש להם אינטרסים פעילים מלבד אחזקות עומדות. 

"הם כבר לא סתם יושבים מהצד, אבל הם כן רוצים לקחת חלק במעמד הנכסים החדש הזה". למרות שג'ארב מעלה חששות לגבי השקעה של שחקנים גדולים, "עם זאת עשויים להיות כמה אתגרים לעשות זאת - תקנות, חוסר תשתיות וחינוך".

סוגיית ההשלכות הבלתי רצויות

התוצאות החיוביות הללו אכן מחזיקות בחלק הארי של תשומת הלב והחשיבות כאשר בוחנים מהלכי משקיעים גדולים אלה. עם זאת, יש חששות לגבי השלכות לא רצויות.

מאט לוונגו, המייסד השותף של תזה, מעריך את ההשפעה שהיתה לעניין המוסדי על המחיר ועל קהילת הקריפטו.

"כולם חשבו שאנחנו משוגעים במשך שנים, וכולנו רוצים אימות", הוא אומר. "אבל האינטרס הממסדי הוא תפוח רעיל. ככל שמוסדות יאמצו את הקריפטו בצורה הדוקה יותר, כך גדל הסיכוי שהם יסווטו יתר על המידה, יבנו חפירים וינסו לאמץ את מה שאנחנו עושים".

סוג זה של הייפ ונפילה נראתה השנה דרך אילון מאסק וטסלה. של מאסק עלייה וירידה מהירה בריבית היו השלכות על מטבעות קריפטוגרפיים, לפחות על פני השטח.

בנוסף לחששות לגבי שיתוף פעולה, מנרינגס רואה כיצד מעורבות מוסדית עלולה לערער את השינויים המבניים הבסיסיים שהקריפטו מנסה לעשות.

"אני חושש שככל שנראה יותר מוסדות נכנסים למרחב, משאבים יועברו לשילוב גרסאות מאולפות של נכסי קריפטו/פרוטוקולי DeFi במערכות מרכזיות נוכחיות שינציחו הרבה מאותן בעיות ובעיות מבניות שיש לנו עכשיו."

עם זאת, הוא גם רואה עוד יותר הזדמנויות לצמיחה. 

"אני הרבה יותר מעוניין במוסדות שתומכים בטכנולוגיות הבונות מערכות הוגנות, מאובטחות, מבוזרות המהוות אלטרנטיבה אמיתית למערכות הריכוזיות שאנו רואים כיום, וזו ההבטחה האולטימטיבית של הטכנולוגיה."

מעשה איזון

רכישה מוסדית נחוצה כדי להמשיך להעביר מטבעות קריפטוגרפיים וטכנולוגיית בלוקצ'יין למיינסטרים.

עם זאת, סביר להניח שמדובר בפעולת איזון. ככל שהאימוץ והעניין מתרחבים, יהיה צורך להתייחס לאופן הטוב ביותר לשלב תחומי עניין ומניעים שונים.