אינטל פוגעת במגמת מהירות נוספת עם הנפקה מאוחרת של Mobileye

אָנָלִיזָה התוכנית השאפתנית של אינטל להפוך שוב ליצרנית השבבים המובילה פגעה במגמת מהירות נוספת, כאשר ההנפקה הראשונית המתוכננת עבור עסקי Mobileye שלה נדחתה.

ענקית המוליכים למחצה הודיע בדצמבר היא תכננה להוציא את עסקי טכנולוגיית הרכב שלה לציבור באמצעות הנפקה עד אמצע 2022. אבל לפי א דיווח של יום ראשון מאת מהדורת החדשות הטכנולוגיות הישראלי "כלכליסט", תוכנית זו נדחתה מכיוון שהחמרה בתנאי השוק גרמה לאינטל ול-Mobilye להפעיל את הבלמים, לפחות לעת עתה, בשל החשש שרישום ציבורי יביא אותה לתנודתיות גבוהה בשוק המניות.

במזכר פנימי שנראה על ידי ישראל גלובס כמו גם כלכליסט, מנכ"ל ומייסד מובילאיי אמנון שעשוע אמר כי רצונה של החברה מטה ירושלים להנפקה מוצלחת ועסק בר קיימא "דורש מאיתנו לחכות שהשוק יתייצב".

"אנחנו עדיין מקווים שזה יקרה במהלך 2022. זה כל מה שיש בזה. בינתיים העסק שלנו משגשג, אנחנו צומחים בכל החזיתות והעתיד מעולם לא היה מזהיר יותר", כתב.

שעשוע אמר שהוא פחות מודאג מהאופן שבו העיתוי של הנפקה ישפיע על הערכת השווי של מובילאיי:

בהצהרה ל הקופה, דובר אינטל התעקש שהנפקה של Mobileye עדיין מתרחשת ב-2022 והצביע לנו על ההנפקה של אינטל הודעה בחודש מרץ, כי היא הגישה טיוטה פרטית של טופס S-1 הצהרת ההנפקה של Mobileye לרשות ניירות הערך האמריקאית.

"כפי שאמרנו בעבר, אנחנו עובדים על התוכניות שלנו להביא את Mobileye לציבור ב-2022", אמר דובר החברה.

עם זאת, הדובר כן איפשר שהתזמון להנפקה אינו חצוב באבן: "ניקח בחשבון מגוון גורמים בקביעת העיתוי המתאים ביותר להנפקה, ואנו בטוחים לעדכן אותך ככל שיהיה לנו יותר לשתף", אמר נציג אינטל.

אינטל ומובילאיי רחוקות מלהיות לבד בדחיית תוכניות הנפקה, שכן השוק סובל מכלכלה שמתמודדת עם אינפלציה, ריביות גבוהות וחששות ממיתון. נכון לאמצע יוני, יותר מ-300 חברות חיכו להתייצבות הבורסה לפני שעברו תוכניות הנפקה, פי לבארון'ס.

מדוע ההנפקה של Mobileye חשובה לתוכנית הקאמבק של אינטל

מנכ"ל אינטל, פט גלסינגר אמר יצרנית השבבים מתכננת להשתמש לפחות בחלק מההכנסות מההנפקה של Mobileye כדי לממן את הרחבת הייצור היקרה שלה.

המבנה, הכולל מפעלים חדשים ב- ארצות הברית ו אירופה, חלק מ תוכנית הקאמבק השאפתנית של גלזינגר לאינטל להתאושש מצעדים מוטעים בעבר ולעלות על ענקיות היציקה האסיאתיות TSMC וסמסונג עם טכנולוגיית ייצור מתקדמת עד 2025.

הבעיה היא שהמשקיעים של אינטל לא היו מרוצים מהאופן שבו העלויות הגבוהות של תוכנית הקאמבק יביאו את החברה לתזרים מזומנים שלילי השנה בסדר גודל של מיליארד עד 1 מיליארד דולר בנוסף לכך שיגרמו לצניחת הרווח הגולמי במהלך הבא. כמה שנים.

הנתונים הפיננסיים של החברה צפויים לספוג מכה מכיוון שאינטל מתכננת להשתמש בכ-35% מהכנסותיה ב-2022 להוצאות הון, שיירדו ל-25% ל-2023 ו-2024, כאשר החברה צופה שתזרים המזומנים שלה יהפוך לנייטרלי.

אינטל מקווה שהשנים הספורות הללו של הוצאות גדולות יאפשרו לה לצאת בראש התעשייה עם שיעורי רווח גולמי גבוהים יותר, גידול דו ספרתי במכירות ותזרים מזומנים חופשי משמעותי עד 2025-2026.

אבל בהתאם לכמה זמן שההנפקה של Mobileye תתעכב, אינטל עלולה לעמוד בפני לחץ פיננסי נוסף בטווח הקרוב אם החברה לא תוכל לנצל את ההכנסות מההנפקה כשהיא תיכננה במקור.

זה מייצג צוואר בקבוק נוסף בתוכנית הקאמבק של אינטל בנוסף לנושאים הדחופים ביותר לגבי האם הקונגרס יעבור הנתקע מזמן הצעת חוק סובסידיות שבבים שתעזור לממן את הרחבת הייצור שלה בארה"ב. ®