המנות העיקריות
- יו"ר הפד, ג'רום פאוול, דיבר הבוקר בקצרה בג'קסון הול, וויו, כדי להתמודד עם אילוף האינפלציה.
- בעוד שהוא בירך על המספרים החיוביים יותר של מדד המחירים לצרכן של יולי, הוא אמר שהם רחוקים מלהיות מספיק כדי להציע שהעבודה תבוצע.
- היו"ר פאוול הזהיר מפני "מדיניות מגבילה" מתמשכת בחודשים הקרובים, מה שמטיל צל של ספק לגבי הסיכון בשווקים.
שתף את המאמר הזה
יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, נשא הבוקר נאום בפגישה השנתית של הבנק המרכזי של ג'קסון הול, בה הזהיר מהחמרת המדיניות "למשך זמן מה". שוקי הסיכון נרעדו בעקבות דבריו.
פחד ופחד
ג'רום פאוול פרסם היום הצהרה קצרה אך נוקבת שגרמה לשווקים להתערער.
אם כבר מדבר בפגישה השנתית של הפד בג'קסון הול, וויומינג, אמר יו"ר פאוול כי "ההתמקדות הכללית של ועדת השוק הפתוח הפדרלית כרגע היא להוריד את האינפלציה חזרה ליעד ה-2% שלנו".
פאוול הניח את הקרקע להעלאות ריבית אגרסיביות במהלך החודשים הקרובים, בטענה כי הפחתה מוצלחת של האינפלציה תדרוש ניציות ממושכת בשיעורי הקרנות הפדרליות. "שיקום יציבות המחירים ייקח זמן מה ודורש שימוש בכלים שלנו בכוח כדי להביא ביקוש והיצע לאיזון טוב יותר", אמר. "צמצום האינפלציה עשוי לדרוש תקופה מתמשכת של צמיחה מתחת למגמה".
נראה שההתייחסות הזו ל"תקופה מתמשכת של צמיחה מתחת למגמה" אישרה את החששות הגרועים ביותר של הסוחרים בשווקי הסיכון. מאז הערותיו של פאוול הבוקר, נאסד"ק צלל ב-4%, או 497 נקודות, ומדד הדאו ג'ונס ירד ב-1,008 נקודות, ירידה של 3%. אפילו מדד S&P 500 ספג תספורת של 3.5% לאחר דבריו של פאוול, וירד 141 נקודות ביום.
גם שוקי הקריפטו ספגו מכה היום, וזה לא מפתיע כשהשערים אמורים לעלות בעתיד הקרוב. בדומה למדדי המניות הגדולים, ביטקוין ירד היום ב-4% ל-20,727 דולר; עם זאת, ETH ספגה צניחה של 8%. המטבע הקריפטוגרפי השני בגודלו בנפח נהנה מעצרת השבוע כאשר קרן Ethereum סיימה את פרטי תזמון המיזוג, אך ההערות היום של פאוול כמעט מחקו את הרווחים הללו.
כיסא הפד דיבר בצורה נוקבת כתמיד על הסיכוי לזמנים קשים בפתח. "בעוד שריביות גבוהות יותר, צמיחה איטית יותר ותנאי שוק עבודה רכים יותר יורידו את האינפלציה, הם גם יגרמו קצת כאב למשקי בית ועסקים", אמר פאוול. "אלה העלויות המצערות של הפחתת האינפלציה, אבל כישלון בהשבת יציבות המחירים פירושו כאב גדול בהרבה".
הבטחת יציבות המחירים היא המטרה העיקרית של הפדרל ריזרב, כפי שציין פאוול בנאום הבוקר. מוקדם יותר החודש, הדפסת מדד המחירים לצרכן חשפה כי האינפלציה מתאזנת ביולי לרמה של 8.5%. השווקים התגייסו על החדשות הללו, אבל פאוול הזהיר את הקהל שלו לא להיות בטוח מדי מהר מדי. "אמנם קריאות האינפלציה הנמוכות יותר ליולי בהחלט מבורכות", אמר יו"ר הפד, "השיפור של חודש בודד נופל בהרבה ממה שהוועדה תצטרך לראות לפני שאנו בטוחים שהאינפלציה יורדת".
פאוול הדגיש את הסכנות של נטישת מדיניות אפקטיבית מוקדם מדי, מה שעלול להשאיר עבודה חיונית לא גמורה או אפילו לבטל את מה שהושג עד לנקודה זו. "החזרת יציבות המחירים תדרוש ככל הנראה שמירה על מדיניות מגבילה למשך זמן מה", אמר, מה שמעיד על תקופה מתמשכת של מדיניות ניצית באופק.
בזמן שהקריפטו נכנס לחודש השמיני שלו לשוק דובים, דבריו של פאוול רחוקים מלהבטיח את אלה שמקווים לדחפים שוריים בעתיד הקרוב. בעוד מיזוג Ethereum עשוי להחיות את השוק באמצע ספטמבר, יש מעט זרזים שוריים ברורים אחרים שניתן לראות כרגע; ככזה, נראה כי לאקלים המאקרו יש תחזית בריאה לנכסי סיכון כמו מטבעות קריפטוגרפיים בטווח הקצר.
גילוי נאות: בזמן כתיבת שורות אלה, מחבר היצירה הזה היה הבעלים של BTC, ETH ומספר מטבעות קריפטוגרפיים אחרים. חומר זה מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי.
