האם מינוף נכסים מדור קודם לקניית ביטקוין היא אסטרטגיה טובה?

מינוף נכסים המוחזקים במערכת הפיננסית הוותיקה על מנת לרכוש ביטקוין עשוי להיות אסטרטגיה עבור משקיעים בעלי פרופיל סיכון מסוים.

המאמר הבא הוא מאמר דעה ואינו מיועד לייעוץ פיננסי.

"שאלו את עצמכם: האם הביטקוין עולה ביותר מ-3% מדי שנה? אז זו טעות לא למקסם את החשיפה שלך בקצב האינפלציה הנוכחי. כל הלוואה שתוכל לגלגל קדימה לפרק זמן סביר היא טובה. הלוואה עם משכנתא ל-10 עד 15 שנים כנגד הנכס שלך היא דבר לא מובן מאליו". - מייקל סיילור

ביטקוין הוא הביטוח הטוב ביותר נגד אינפלציה. הנפקה מתמשכת של כסף על ידי בנקים מרכזיים גרמה להרס של מטבעות פיאט, והרסה את כוח הקנייה שלהם. יותר מ אחד מכל חמישה דולר נוצר ב-2020 וב-2021.

נתוני הפדרל ריזרב מראים שמדד רחב של מניות הדולרים, המכונה M2, עלה מ-15.4 טריליון דולר בתחילת 2020 ל-21.18 טריליון דולר בדצמבר 2021. M2 הוא מדד של היצע הכסף הכולל מזומנים, צ'קים וחיסכון ופיקדונות וניתנים להמרה בקלות ליד כסף כמו שטרות אוצר וקרנות בשוק הכסף. הגידול של 5.78 טריליון דולר שווה ל-37.53% מסך היצע הדולרים.

ביטקוין, המוגבל בהיצע, מתייקר כאשר המשתתפים בשוק מחפשים מאגר טוב של ערך כדי להגן על כספם מפני אינפלציה והחרמה ממשלתית. הדבר הומחש על ידי הזינוק האחרון בצמד המסחר של רובל/ביטקוין עם גידול בנפח, כאשר הרוסים ניסו לעקוף סנקציות שהטילה הקהילה הבינלאומית בגלל הפלישה הרוסית לאוקראינה ביום חמישי, 24 בפברואר, 2022.

ביטקוין השיג ביצועים טובים יותר ממרבית הנכסים במערכת המורשת בעשור האחרון וככל הנראה ימשיך לעשות זאת. ביטקוין מציג את האיכויות של כסף קולי - מחסור, עמידות, חלוקה, ניידות וניידות - כמו שום נכס כספי אחר בהיסטוריה. המאפיינים העליונים של הביטקוין מגבירים ללא הרף את הסבירות שהוא ימשיך להתחרות על מטבעות הזהב והפיאט באמצעות אפקט לינדי, תיאוריה שככל שמשהו שאינו מתכלה ישרוד זמן רב יותר, כך גדל הסיכוי שהוא ישרוד בעתיד. אנו עשויים להניח שהמחיר של הביטקוין עולה 60% ל 70% בשנה קדימה עבור ה לטווח בינוני.

כל דקה, שעה, יום ושנה שהביטקוין שורד מגדילות את הסיכוי שלו להמשיך לעתיד כיוון שהוא צובר יותר אמון ושורד יותר זעזועים. ראוי גם לציין שזה הולך יד ביד עם הנכס של אנטי-שבירות, שבו משהו הופך חזק יותר או חזק יותר עם כל התקפה או זמן שהמערכת נמצאת תחת צורה כלשהי של לחץ. בשל המאפיינים המובנים של הביטקוין, כל משתתף נבון בשוק יעשה (וצריך) למקסם את החשיפה שלהם לביטקוין לאורך זמן.

הדבר הברור ביותר לעשות הוא לקנות ביטקוין. עם זאת, אסטרטגיה זו מוגבלת לנזילות הזמינה. בנוסף, ניתן לקשור את הנזילות הקיימת באחריות. לדוגמה, משקיע נדל"ן צריך להיות נזיל כדי שיהיה לו מספיק מזומן בהישג יד כדי לעמוד בהתחייבויות פיננסיות, כגון אחזקת נכס או התחייבויות בנקאיות. כתוצאה מכך, המשימה היא להגדיל את ההון הזמין לרכישת ביטקוין מבלי להציב את עצמך במצב פגיע. אם צברת עושר במערכת המורשת הקיימת, אתה יכול להשתמש בנכסים שלך כבטוחה כדי ליצור חוב נקוב בפיאט. קנה ביטקוין ושלם את החוב עם תזרים מזומנים מהנכסים שלך או עליית המחיר של הביטקוין.

עבור חלקם, קרוב לוודאי רבים, זה נראה מסוכן לקחת על עצמם חוב כדי לקנות ביטקוין כאשר ההפך הוא הנכון. השאלת חוב בפיאט לרכישת ביטקוין היא אחת ההזדמנויות העסקיות הגדולות בחיינו. חוב הנקוב בפיאט שאתה לוקח על עצמו היום יאבד מערכו בעתיד בזמן שמחיר הביטקוין יעלה. בנוסף, הריבית כיום נמוכה.

הערעור של ביטקוין נובע מהעובדה שהמדיניות המוניטרית שלו היא בלתי ניתנת להשחתה ובלתי ניתנת לשינוי. לעולם לא יהיו יותר מ-21,000,000 ביטקוין. המשמעות היא שאותם אנשים שיבחרו מרצונם לקחת על עצמם חוב במטבע מתנפח לטובת מטבע די-אינפלציוני ואיתן, יוכלו לצבור הון מכוון לטווח ארוך בשיעור לא פרופורציונלי למי שלא.

מייקל סיילר, מנכ"ל חברת מודיעין התוכנה MicroStrategy, הציג בצורה מבריקה תוכנית של טכניקות לשימוש בחוב פיאט לרכישת ביטקוין.

באוגוסט 2020, סיילור הוכרז בצורה מפורסמת רכישת הביטקוין הראשונה של MicroStrategy, לפיה החברה המירה 250 מיליון דולר מהחזקות המזומנים שלה ליותר מ-21,000 ביטקוין. בסוף ספטמבר באותה שנה, סיילור המיר את דתו 175 מיליון דולר נוספים לביטקוין, מה שממיר למעשה 100% ממצבת המזומנים של MicroStrategy לביטקוין.

מיקרו-אסטרטגיה הודיע סגירת "הנפקת האג"ח" שלה של שטרות מאובטחים בכירים לפירעון 2028 מתוך כוונה להשתמש בתמורה לרכישת ביטקוין ב-14 ביוני 2021. סכום הקרן המצרפי של השטרות שנמכרו בהנפקה היה 500 מיליון דולר והשטרות נושאים ריבית ב- שיעור שנתי של 6.125%. השטרות נמכרו בהנפקה פרטית לרוכשים מוסדיים מוסמכים.

השטרות מובטחים באופן מלא וללא תנאי על בסיס מובטח בכיר, ביחד ולחוד, על ידי MicroStrategy Services Corporation. השטרות והערבויות הנלווים מובטחים, על בסיס מובטח בכיר בחבות הבכירה הקיימת והעתידית של MicroStrategy, על ידי אינטרסים ביטחוניים על כל הנכסים של MicroStrategy והערבים. זה כולל כל ביטקוין או נכסים דיגיטליים אחרים שנרכשו עם סגירת ההנפקה או לאחריה, אך לא כולל הביטקוין הקיים של MicroStrategy וכן ביטקוין ונכסים דיגיטליים שנרכשו עם התמורה מהביטקוין הקיים.

במקביל, הודיעה MicroStrategy על הנפקת מניות של מיליארד דולר. החברה השתמשה בתמורה ממכירת המניות שלה מסוג A כדי לרכוש עוד יותר ביטקוין. בסך הכל השלימה MicroStrategy 1 רכישות ביטקוין. בזמן כתיבת שורות אלה מחזיקה החברה ב-17 ביטקוין שעליהם שילמה בסך הכל 125,051 מיליארד דולר, כאשר מחיר רכישה ממוצע לביטקוין עומד על כ-3.78 דולר. הביטקוין הקיים של MicroStrategy מוחזק על ידי חברת בת שזה עתה הוקמה, MacroStrategy LLC.

למרות שמייקל סיילר קנה ביטקוין באיחור, הוא מבין היטב את ערכו של הביטקוין. זה זהב דיגיטלי לעידן הדיגיטלי. זהו כסף שנבנה למטרה לעידן הדיגיטלי - חסר רשות, קוד פתוח, קול וגלובלי. קל לקנות, לאחסן ולמכור ביטקוין. נזילות גבוהה וסחירה 24/7.

לביטקוין יש הצעת ערך ייחודית. ביטקוין כפרוטוקול להחלפת ערך מאפשר לך להחזיק ישירות בחלק ממנו. רשת הביטקוין היא מערכת לעיבוד עסקאות. מעיבוד העסקאות מגיעה היכולת להחליף כסף, שהוא הנכס הביטקוין, המטבע שמייצג את הערך של המערכת הבסיסית. זוהי גם רשת תשלומים וגם נכס, המגובה ברשת המחשבים הגמישה ביותר בעולם. אם היית יכול להחזיק חלק מהאינטרנט, היית אומר לא?

התנודתיות בביטקוין היא טבעית לסחורות. אנו רואים דפוסי מחיר דומים בזהב ונפט. התנודתיות של הביטקוין קיצונית יותר מכיוון שהוא הנכס הראשון הנסחר בעולם, אך ככל ששווי השוק שלו גדל, התנודתיות שלו פוחתת.

התנודתיות חזקה מיום ליום, אבל במשך חמש שנים, אף אחד שהחזיק במשך כל התקופה מעולם לא הפסיד כסף, אפילו האנשים שקנו בצמרת השוק. בכל מקרה, התנודתיות מאפשרת נקודות כניסה נהדרות. חשובה יותר היא הנזילות והנגישות של הביטקוין. סיילור אמר, "נסה למכור זהב בשווי 100 מיליון דולר בשבת באייפון שלך... אני בטוח שזה לא יעבוד."

בנוסף, התנודתיות היא כלפי מעלה. התנודתיות של נכס דפלציוני עדיפה על התנודתיות הנמוכה יותר של נכס אינפלציוני.

מינוף הנכסים שלך

אם אתה מבין את הצעת הערך של ביטקוין, אתה יכול לעשות מה שסיילור עשה. תסתכל על הנכסים שלך במערכת הקודמת ומנף את הערך לטווח ארוך של נכסים אלה לביטקוין. האם יש לך עסק? אתה יכול ללוות כסף מהחברה ולשלם את הריבית עם הרווחים מהחברה. האם בבעלותך נדל"ן? השתמש בנדל"ן כבטוחה כדי ללוות כסף ולהחזיר את ההלוואה עם ההכנסה מהשכרה. עדיף לדבר ישירות עם בנק ידידותי לביטקוין כי אתה לא צריך להסביר את הצעת הערך של ביטקוין. עם זאת, בנק לא בהכרח רוצה לדעת מהי מטרת ההלוואה אם ​​לבטוחה שמבטיחה אותה יש תזרים מזומנים טוב, למשל נכס עם הכנסות משכירות טובות. אני עדיין חושב שחשוב להיות שקוף כשהבנק מבקש את זה. יש להעריך זאת על בסיס כל מקרה לגופו.

מכיוון שהביטקוין מאוד תנודתי, עליך להיות זהיר. ירידות מחירים של 40-60% מתרחשות באופן קבוע בביטקוין. אל תהפוך את עצמך לפגיע לתנודות מחירים. אתה חייב להתמודד עם תנודתיות, אז שמרו על רמת ההלוואה לערך (LTV) נמוכה. אני מציע יחס הלוואה לערך של 10-25%. בנוסף, יש לקחת הלוואה רק אם הביטקוין חווה ירידה משמעותית במחיר, שכן הסיכון לירידה נוספת במחיר הביטקוין פוחת משמעותית. הלוואה צריכה להיות בעלת תקופה מינימלית של לפחות חמש שנים, באופן אידיאלי 10 או 15 שכן שווקי דובי ביטקוין יכולים להימשך היסטורית עד שלוש שנים. אסטרטגיה זו חלה הן על אנשים פרטיים והן על חברות.

אראה עד כמה אסטרטגיה זו יעילה תוך שימוש בדוגמה של נכס בבעלות חברת פיתוח נדל"ן בינונית:

חברה א' בונה ובבעלותה בניין דירות בן 68 יח"ד. הנכס מכניס הכנסה שנתית מדמי שכירות של 750,000 דולר. בנק יעריך בדרך כלל את הנכס לפי 20 פעמים מכפיל ההכנסה השנתי מדמי שכירות, כלומר 15,000,000 $. בדרך כלל, בניית נכס כזה מומנה על ידי בנק. חברה א' תוכל להגיש בקשה להלוואה נוספת בסך 2,000,000 דולר לתקופה של 10 שנים ו-5% ריבית, קרי 100,000 דולר, כשהנכס כבטוחה מהבנק שמימן את בניית הנכס. ההלוואה תתאים לכ-13.3% מהבטחונות.

חברה א' תשתמש בהכנסות השכירות מהנכס לשירות חיוב הריבית השנתי.

הדבר מותיר די והותר הכנסות משכירות לשירות התחייבויות קיימות, לרבות חיוב הריבית על הלוואת הבנייה הראשונית והפרשה לכל עלויות שעלולות לצוץ, מבלי ליצור סיכונים נוספים מיותרים.

הכנסה משכירות ($750,000) פחות 5% חיוב ריבית שנתי ($100,000) שווה ל-$650,000.

בהנחה שהביטקוין גדל ב-a 60% תשואה שנתית, לאחר 10 שנים, לביטקוין שנרכש עם ההלוואה יהיה הערך הבא:

עם זאת, המשמעות היא שערך הביטקוין, כיום כ-42,000 דולר, יעלה למעל 2,600,000 דולר בעוד 10 שנים. עבורי בתור ביטקונר, המחיר הזה סביר, במיוחד בהתחשב בכך שלפני 10 שנים בערך, מחיר הסגירה של ביטקוין ב-31 בדצמבר 2012 היה 13.45 דולר. אבל אני לא חושב שהביטקוין יתפתח כל כך מהר כי זה פשוט עניין של סכומים גדולים יותר עכשיו כדי לראות צמיחה כזו, שתדרוש ממספר מדינות לאום לאמץ את הביטקוין כמטבע רזרבה, מה שכנראה ייקח יותר זמן כדי לשחק בחוץ.

לכן עלינו להגביל את מחיר הביטקוין ל-1,000,000 דולר עד שנת 2030. הנחות אלו מבוססות על תחזית מחיר ביטקוין לפי ARK להשקיע.

בהנחה שמחיר ביטקוין של $38,000 מרגע כתיבת המאמר הזה, חברה A יכולה לקנות 52.63157894 ביטקוין עם $2,000,000 ($2,000,000 חלקי $38,000). בהנחה שהביטקוין יגדל למחיר של 1,000,000 דולר עד 2030 ואחריה, הביטקוין שנרכש בהלוואה יהיה שווה כ-52,631,579 דולר לאחר 10 שנים.

אף אחד לא יכול לחזות את העתיד, אבל אנחנו יכולים להניח בבטחה שאימוץ הביטקוין הגיע לנקודת האל-חזור. זה אושר על ידי קבלת הביטקוין כהילך חוקי באל סלבדור והכללתו במספר מאזנים על ידי חברות הנסחרות בנאסד"ק כגון טסלה ו-MicroStrategy.

מקרה השימוש שלו כחנות דיגיטלית של ערך מרמז שהאימוץ המתמשך מלווה בעלייה מתמשכת במחיר. פשוט אין טכנולוגיה טובה יותר מביטקוין שממלאת את התפקיד של חנות דיגיטלית בעלת ערך. כמו שהאנושות מעולם לא חזרה לסוסים לאחר פיתוח מכוניות, לא נפסיק להשתמש בביטקוין ונחזור למטבע נחות כמו הדולר האמריקאי, זהב או אוצר ארה"ב כמאגר ערך.

אנו יכולים, אם כן, להסיק שחברה א', עם הלוואה נמוכה לשווי של כ-13.3% ונטל ריבית שאינו כרוך בסיכון מיותר, יכולה לבצע השקעה מעל הממוצע על ידי לקיחת החוב הנקוב בפיאט וקנייה. ביטקוין.

במאמר עתידי אראה כיצד חברה A יכולה לעשות שימוש בביטקוין שבידיה כתוצאה מרכישת הביטקוין כפי שהוצג לעיל.

למשאבים נוספים בקר:

פודקאסט פומפ #385: "מייקל סיילור על קניית ביטקוין עם המאזן שלו"

אסטרטגיית הביטקוין עם מייקל סיילור, מנכ"ל MicroStrategy

זה פוסט אורח מאת ליאון א' וואנקום. הדעות המובעות הן לגמרי שלהן ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או מגזין Bitcoin.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://bitcoinmagazine.com/business/leveraging-legacy-assets-to-buy-bitcoin