תביעת Kraken ובדיקת SEC: תובנות לגבי קרבות רגולציה של קריפטו ו-Web3

תביעת Kraken ובדיקת SEC: תובנות לגבי קרבות רגולציה של קריפטו ו-Web3

חותמת זמן: 7 במרץ 2024 12:00
  • נציבת ה-SEC, Hester Peirce, השמיעה ביקורת בולטת על העמדה הנוקשה של הסוכנות כלפי קהילת הקריפטו.
  • עמדתה של ה-SEC התמודדה עם דחיפה פתגמית עם הניסיון הכושל שלה לעצור את ה-GBTC של גרייסקייל מלהתפתח לקרן נסחרת בבורסה (ETF) מבוקשת.
  • פירס הדגיש את הקיבעון של הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) על עימותים משפטיים, במיוחד את התביעה האחרונה של קראקן.

בגבולות המאירים של ETH דנוור, נציבת ה-SEC, Hester Peirce, השמיעה ביקורת בולטת על העמדה הנוקשה של הסוכנות כלפי קהילת הקריפטו. במהלך הוועידה, פירס הדגיש את הקיבעון של רשות ניירות ערך והבורסה האמריקאית (SEC) על עימותים משפטיים, במיוחד את התביעה האחרונה של קראקן. פירס, שסומן בתור הקריפטו-נגיש ביותר מבין חמשת הנציבים, קרא תיגר בגלוי על הצורך בנוכחות רגולטור באירוע שנתי מכונן זה לחובבי Ethereum, תוך שימת דגש על החשש המשפטי המופרז שנגרמו במוחות החדשניים של המגזר.

התמיכה של פירס להנחיות רגולטוריות מפורשות יותר משקפת את החששות של פלטפורמות החליפין ומשתתפי השוק, הטוענים שחוקי ניירות הערך הנוכחיים אינם מתיישבים עם התכונות החדשות של נכסי קריפטו. תצפיותיה הכנות מדגישות מערכת יחסים שנויה במחלוקת בין גופים רגולטוריים כמו ה-SEC ושוק הקריפטו המתפתח.

מבחינה היסטורית, הנציבות נקטה בצעדים משפטיים נגד בורסות בולטות כמו Coinbase ו-Ripple, לצד Kraken, בהנחה שמטבעות קריפטוגרפיים משתלבים היטב בנתיב המסורתי של תקנות ניירות ערך מסורתיות. תביעות אלו טוענות כי הצעות קריפטו למשקיעים בארה"ב דומות להשקעות בבורסה ועליהן לדבוק בבדיקה רגולטורית דומה.

זרקור התביעה של קראקן מעמיק את בדיקת ה-SEC בנושא קריפטו

הדחיפה מצד פירס ואלה המהדהדים את עמדתה טוענת להבחנה מהותית בין הנכסים הדיגיטליים החדשים הללו לבין עמיתיהם המקובלים. הקריאות לבהירות ולגישה חקיקתית מותאמת מגיעות בתוך תביעות קריפטו מתגברות, וממחישות את המשיכה המשפטית על הסיווג והטיפול של התעשייה לפי החוק האמריקאי.

עמדתה של ה-SEC התמודדה עם דחיפה פתגמית עם הניסיון הכושל שלה לעצור את ה-GBTC של גרייסקייל מלהתפתח לקרן נסחרת בבורסה (ETF) מבוקשת. תוכחה משפטית זו הובילה לאישור בלתי צפוי של ה-SEC של מספר תעודות סל של ביטקוין - פרצוף רגולטורי המדגיש את המסלול המפותל של רגולציית קריפטו. בשמץ של הפתעה, פירס סבר כי נחוצה החלטה בבית המשפט כדי להניע את ההיפוך הזה.

כשהמבוי הסתום נמשך, הנציב פירס דוגל בפיתוח והתאמת מסגרות רגולטוריות המתאימות לעידן הקריפטו. החזון שלה כולל הצעות נמל בטוח אסימונים שמטרתן להעניק תקופת חסד למפעלי קריפטו כדי להשיג תאימות מלאה לרגולציה, מה שמציע שסביבה רגולטורית מבינה יותר וגמישה יותר יכולה לטפח חדשנות במסגרת המגבלות של חוקי ניירות הערך בארה"ב.

בתוך הוועדה, פילוסופיות רגולטוריות מנוגדות מתנגשות, כפי שהן מגולמות על ידי יו"ר SEC גארי גנסלר והנציב פירס. השיח של גנסלר, המתואר כטעון פוליטית וביקורתי כלפי תחום הקריפטו, עומד בניגוד מוחלט לגישה הקונסטרוקטיבית של פירס. המורכבויות של סגנונות המנהיגות שלהם צצים לציבור, ומשקפים מסגרות שונות לבחינת קריפטו תחת תחום הרגולציה של קריפטו של SEC.

כמו כן, קרא אומגה הבטיחה מימון של 6 מיליון דולר כדי לחולל מהפכה בתפקידו של ביטקוין ב-DeFi.

פירס מתח ביקורת עקבית על "מצב האכיפה בלבד" השולט של ה-SEC בנוגע לרגולציה של קריפטו. היא דוגלת במסגרת רגולטורית שקופה, ברורה ובונה יותר המאפשרת חדשנות במטבעות קריפטוגרפיים. בניגוד לעמדה הלוחמנית שה-SEC נוקטת לעתים קרובות, פירס מעודדת פיתוח של סביבה רגולטורית שמבינה ומתאימה את עצמה למאפיינים הייחודיים של נכסי קריפטו.

קראקן-תביעה-הממונה-הסטר-פירס
עמדתה של פירס, שהיא מבהירה שהיא שלה ולא בהכרח מייצגת את ה-SEC, אוהדת ותומכת יותר בצורך של תעשיית הקריפטו בבהירות ובהכוונה רגולטורית.[צילום/בינוני]

הנציבה פירס גם הציעה את הגרסה שלה ל'נמל בטוח' להצעת אסימונים, מה שמציע תקופת חסד לפרויקטי קריפטו לעמוד בתקנות ה-SEC ללא חשש מיידי מפעולות אכיפה. כללים מדויקים יותר יאפשרו לעסקי קריפטו להתרכז בבנייה ובחדשנות במקום להתחמק מתביעות של רגולטורים.

בהצהרותיה הפומביות, פירס משקפת דאגה מההשפעה שעשויה להיות לגישה הקשוחה של ה-SEC על יזמים ומשקיעים בתעשיית הקריפטו. היא אישרה מחדש את הצורך במסגרות חדשות כדי להסדיר את הטכנולוגיה המתפתחת הזו כראוי, שכן תקנות ה-SEC הנוכחיות אינן מתאימות היטב לנכסי קריפטו.

עמדתה, שהיא מבהירה שהיא שלה ולא בהכרח מייצגת את ה-SEC, אוהדת יותר ותומכת בצורך של תעשיית הקריפטו בבהירות רגולטורית והדרכה. היא הציעה ש"נמל בטוח" להצעת אסימונים הוא מסגרת רגולטורית שנועדה לתת לסטארט-אפים קריפטו תקופת חסד לפתח את הרשתות והקהילות שלהם ללא לחץ מיידי של ציות להיבטים מסוימים של חוקי ניירות ערך בארה"ב. היא הציגה הצעה זו לטפח חדשנות וצמיחה במגזר המטבעות הקריפטו תוך הגנה על משקיעים.

הנחת היסוד של הצעת Safe Harbor של פירס היא לתת לפרויקטי קריפטו פטור לשלוש שנים מהוראות הרישום של חוקי ניירות ערך פדרליים, בתנאי שהם עומדים בתנאים מסוימים. במהלך תקופה זו, חברות יכלו למכור אסימונים לציבור ולהשתמש בכספים כדי לבנות את הרשתות המבוזרות שלהן. תנאים אלה כוללים בדרך כלל את ההיבטים המרכזיים הבאים:

  • הצוות חייב לתכנן להגיע לבשלות הרשת (מוגדרת כביזור או כפונקציונליות אסימון) בתוך שלוש שנים.
  • צוות הפיתוח הראשוני חייב לחשוף מידע קריטי באתר אינטרנט נגיש לציבור.
  • להציע ולמכור את האסימון כדי לקדם את הפיתוח והשימוש ברשת.
  • הצוות חייב לצפות שהרשת תתבגר והאסימון יתפקד כאסימון שירות ולא כהשקעה ספקולטיבית.
  •  על הצוות להגיש הודעה על הסתמכות על הוראת הנמל הבטוח לפני הפטור.

אם רשת הופכת למבוזרת מספיק או שהאסימון ישיג את השימוש שלו בתוך תקופת הנמל הבטוח, היא לא תיחשב כאבטחה. הצעה זו תאפשר לפרויקטי קריפטו להפגין את כדאיותם כפלטפורמות רשת מבלי להפריע לדרישות הרישום החלות על ניירות ערך.

כמו כן, קרא פתיחה מחדש של תיבת פנדורה: SEC משיקה עוד חוקי קראקן.

הנציב פירס מאמין שסביבה רגולטורית כזו תעודד יותר יזמי קריפטו לחפש הזדמנויות בתוך ארה"ב, ותועיל לתחרותיות הכלכלית והטכנולוגית של המדינה. הנמל הבטוח הזה שואף לגשר על הפער עד שהסטטוס הרגולטורי של האסימונים יוגדר בצורה ברורה יותר, מתן מנגנון ציות תוך טיפוח חדשנות טכנולוגית וצמיחה במרחב הקריפטו.

חלקם תופסים את ה-SEC של היו"ר גנסלר כמאמצת נרטיב ענישה, הנוטה לאסטרטגיות תקשורתיות ולתמרוני יחסי ציבור, במקום לספק מסלולים רגולטוריים קונקרטיים לתעשיית הקריפטו. בניגוד גמור לגישה זו, הנציב פירס מדגיש את חוסר ההתאמה של מסגרות SEC הנוכחיות כשהן מיושמות על קריפטו, ומציע נמל בטוח להנפקות אסימונים שיכולים לגשר על פערי רגולציה ולעורר חדשנות.

הקריאה לפעולה של פירס שואפת לערב את קהילת הקריפטו ובעלי עניין רחבים יותר ביצירת פתרונות ברי קיימא כדי להנחות את ה-SEC לעבר אסטרטגיה רגולטורית קוהרנטית יותר. עמדתה הפרואקטיבית מרמזת על עתיד של שיתוף פעולה שבו רעיונות רגולטוריים חדשניים הם בעלי ערך, ועשויים לעצב סביבה רגולטורית שהיא קפדנית ומותאמת לקידמה הטכנולוגית כאחד.

לסיכום, הנוף המתפתח של תביעות קריפטו וה- אכיפה ממוקדת של SEC הגישה מדגישה צורך דחוף בפרדיגמה רגולטורית ברורה המתייחסת לספציפיות של מטבעות דיגיטליים. ככל שהסיפור המשפטי מתפתח, מגזר הקריפטו ממשיך לתמוך בסביבה חקיקתית מוגדרת ותומכת יותר המאזנת בין הגנת המשקיעים לבין הצורך בחדשנות וקידמה.

בול זמן:

עוד מ Web 3 אפריקה