MacroSlate Weekly: אינדיקטורים כלכליים בארה"ב מצביעים על התכווצות מכיוון שהאבטלה נשארת בשפל היסטורי

GFC לעומת 2023

נראה שהתכווצות בכלכלה האמריקאית מתחילה להופיע. עם זאת, מיתון לא מתוכנן לעת עתה. השוואת תקופות קודמים ומיתונים עשויה להתאים לפסיכולוגיה האנושית, אך אין ספק שהיא תהיה שונה. אבל ככל הנראה, הפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית עד שמשהו יישבר מהותי.

היה לנו משבר בנקאי, שהוא שונה מהותית משנת 2008. ב-2008 היו לנו מחדלים במשכנתאות וראינו אפקט דפוק עם צניחה דרסטית של מחירי הדירות. במקביל, לבנקים היו הפסדים עמוקים בהלוואות במאזנם. SVB היה שונה מהותית שכן המפקידים נבהלו מהפסדים חמורים שלא מומשו בתיק האוצר שלהם.

OPEC +

כדי להתחיל את השבוע, הייתה לנו אופ"ק + הכרזה על קיצוץ של מעל 1 מיליון חביות ליום החל מהחודש הבא, בעוד ש-2 מיליון חביות ליום נחתכות מאוקטובר. CryptoSlate מְנוּתָח ההשלכות של הקיצוצים הללו; לא רק האות הטהור הזה של הביקוש קורס. זה גם הותיר את ממשל ביידן בבעיה לאחר שהצטמצם משמורת הנפט האסטרטגית בזמן שלא הצליח לבנות על הרזרבות כשהמחירים עלו. נפט גולמי WTI (NYM $/bbl) סגר את השבוע במחיר של 80 דולר לחבית בעוד שהוא היה נמוך עד 67 דולר, כאשר חלק מהאנליסטים ציפו לתלת ספרות.

צניחה בייצור בארה"ב

סקר הייצור של ה-ISM של מרץ המשיך בירידה שלו, ונשאר באזור ההתכווצות של 46.3, כשהוא מתחת לציפיות. בנוסף, נתוני JOLTS הדפיסו 9.93 מיליון לעומת 10.5 מיליון הצפויים. זו הייתה האותיות הקטנות ביותר מאז אפריל 2021. למרות שכל חלק של ISM Services PMI גם המשיך לרדת. הזמנות חדשות ירדו ל-52.2 מ-62.6.

האבטלה בשפל שיא

באופן מדהים, אבטלה ירד ל-3.5% מ-3.6%. במקביל, הראה דוח התעסוקה של הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה 236,000 נוספו משרות לא חקלאיות לחודש מרץ. כלכלנים ציפו ל-239,000 משרות.

כתוצאה מכך, אנו רואים כעת סיכוי של 69% להעלאת ריבית נוספת של 25 ב-FOMC של מאי. זה יעלה את שיעור הקרנות הפדרליות מעל 5%.

עדכון מאזן הפד

שעון יום חמישי אחר הצהריים של מאזן הפד הופך כעת לאירוע מרכזי. המאזן הפדרלי ירד השבוע ב-74 מיליארד דולר, ירד בערך ב-100 מיליארד דולר בשבועיים האחרונים. מאזן הפד מתכווץ כעת מהר יותר מאשר לפני קריסת ה-SVB.

זה מראה שפחות בנקים ופחות נכסים במצוקה נדרשים כדי להיתמך על ידי הפד. בנוסף, BTFP ההלוואות עלו ל-79 מיליארד דולר מ-64.4 מיליארד דולר כאשר השימוש בחלון ההנחה של הפד ירד ל-69.7 מיליארד דולר מ-88.2 מיליארד דולר.

זה בטוח לומר שזה לא היה סבב של הקלות כמותיות אלא הלוואות חירום קצרות מועד שיוחזרו.

אבל הנושאים המרכזיים כאן הם הידוק כמותי וניקוז נזילות מהמערכת. היינו עדים למחזור ההידוק המהיר ביותר בהיסטוריה; היצע הכסף שנמדד ב-M2 ירד ב-2.5% מאז השנה שעברה, ההידרדרות החדה ביותר מאז השפל הגדול ב-1929.

אפילו התכווצויות קטנות בהיצע הכסף עלולות לגרום לבעיות כלכליות גדולות ולהוביל לריצות בנקים. אתה יכול להניח שהבנקים יתחילו לצמצם את ההלוואות ולהחזיק יותר מזומנים בהישג יד, מה שעלול לגרום למשבר אשראי. אין ספק שתקני ההלוואות יתהדקו.

ביטקוין מול M2

בטווח הקצר, קשה מאוד לתת תשובות חד משמעיות לגבי משבר אשראי, מיתון ואם הביטקוין יעלה על יעד מחיר מסוים. אבל אנחנו דוגלים בביטקוין כי זה נכס שמאפשר לך להתעלם מכל אי הוודאות המאקרו והמשחקים הגיאו-פוליטיים ולהתמקד במשימה הגדולה יותר שלפנינו. נכס ללא סיכון צד נגדי אינו סובל מפוטנציאל ההדבקה של נכסי TradFi.

המשחק הארוך הוא שהיצע הכסף ימשיך להתרחב; המאזן יתרחב, וינפח בהכרח את כל הנכסים שלנו.

CryptoSlate ניתח עיקרי נכסים לעומת M2 אספקת הכסף, וברור לראות מנצח אחד במשחק הזה. האשליה של הדפסת כסף גורמת לך לחשוב שאתה הולך ומתעשר; עם זאת, במונחים אמיתיים, אתה אפילו לא נשאר צף.

ביטקוין נשאר הנכס מספר XNUMX כדי להקדים אותך לפני הפיחות של המטבע.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-us-economic-indicators-point-towards-contraction-as-unemployment-stays-at-historic-lows/