על פי נתונים סטטיסטיים של חברת ניתוח הבלוקצ'יין Dune Analytics, שוק ה-Non-Fungible Tokens (NFTs) צנח משיא של 17 מיליארד דולר בתחילת 2022 ל-470 מיליון דולר בספטמבר 2022, המהווה ירידה מדהימה של 97%. בעוד שהירידה בנפח העסקאות של NFT עשויה לייחס חלקית לירידת מחירי מטבעות קריפטוגרפיים, מפתחי NFT ממשיכים ליצור NFTs. למעשה, היוצרים בטוחים שתעשיית ה-NFT תתאושש.
לוקח את התחושות מהשטח ובהתאם לבקשות של קהילות שונות ששואלות על תקנות NFTs, החלטתי לחלוק כמה תובנות לגבי ההשלכות המשפטיות והצד הרגולטורי של הדברים, כדי שתהיו מודעים ומעודכנים לגבי מצב מגזר NFTs.
כ-105 מדינות אישרו NFTs באופן מפורש או כחלק מהכרה רחבה יותר של מטבעות קריפטוגרפיים ומטבעות וירטואליים. עם זאת, כפי שממחישה הרשימה הנ"ל, החקיקה לגבי NFTs היא לרוב כללית ואינה מיועדת בעיקר ל-NFTs.
ארה"ב, קנדה, אוסטרליה ורוב האיחוד האירופי הן דוגמאות בולטות לשווקים המשולבים ומוסדרים בצורה מתונה. בכל אחד מתחומי השיפוט הללו, האסטרטגיה המשפטית השולטת היא לראות ב-NFT כסוג של נכס החייב במס רווחי הון או כרכיב מתיק מס ההכנסה של אדם פרטי. עם זאת, יש עדיין הרבה מדינות שבהן NFTs ומטבעות קריפטוגרפיים אסורים באופן מרומז או מפורש. זה בעיקר בגלל שהממשלות האלה חושבות NFTs ונכסים דיגיטליים אחרים כאיומים על המערכת הפיננסית הנוכחית ומקורות למימון אסור ו/או טרור. סין, וייטנאם, אלג'יריה, מצרים, קטאר ונפאל הן מקרים בולטים.
אני אעבור על כמה שווקים.
ארצות הברית
למרות שאין חקיקה מיוחדת של NFTs בארה"ב, בדומה לבריטניה, חלק מסוגי נכסי הקריפטו של NFT עשויים להיות מכוסים על ידי חוקים פדרליים שכבר קיימים. לדוגמה, הרשות לניירות ערך (SEC) עשויה להתייחס לסוגים ספציפיים של NFTs כאל ניירות ערך על פי חוקי ניירות ערך בארה"ב.
הודו
מכיוון שאין מסגרת חוקית רשמית ל-NFTs ואין סיווג של NFTs תחת ה-SCRA, לא ברור אם עסקה ב-NFTs אסורה על פי חוזה ניירות הערך תקנה חוק, 1956 ("SCRA"). אם NFTs נחשבים נגזרים, המסחר בהם יהיה אסור בהודו.
סינגפור
הבנק המרכזי של סינגפור הודיע לאחרונה כי לא יסדיר את שוק ה-NFT. לאחרונה, על פי החוק בסינגפור, הוא יהיה כפוף לדרישות הרגולטוריות של MAS אם ל-NFT יש את המאפיינים של מוצר בשוק ההון במסגרת חוק ניירות ערך וחוזים עתידיים (SFA). באופן דומה, האם ל-NFT צריך להיות תכונות של אסימון תשלום דיגיטלי לפי חוק שירותי התשלום (PSA)?
בְּרִיטַנִיָה
NFTs אינם כפופים לכללי NFTs מיוחדים בבריטניה, אך הם מוכרים כסוג של קריפטו נכס. ליתר דיוק, ניתן לסווג אותו כאסימון אבטחה, אסימון כסף אלקטרוני או אסימון לא מוסדר. עם זאת, רוב ה-NFTs אינם מוסדרים מכיוון שהם אינם עומדים בשני התנאים המוקדמים הראשונים. גם אם כן, זה עדיין יכול לגרום לתקנות רחבות, כמו כלל נגד הלבנה למכירות אמנות מעל 10,000 אירו ומס רווחי הון אם נרכש או נמכר ברווח. חוקים נוקשים מחייבים את הצרכנים לקבל מידע נאות ולהזהיר לגבי הסיכון להפסד או לתנודתיות במחירים אם פרסומות ציבוריות מקדמות NFTs.
סין
כעת ניתן לרכוש או למכור מכשירי NFT על ידי אנשים בסין. NFTs אינם כפופים כיום לחוקים או תקנות ספציפיים. האיגוד הלאומי למימון האינטרנט של סין, איגוד ניירות הערך של סין ואיגוד הבנקאות בסין פרסמו במשותף יוזמה בנוגע למניעת סיכונים פיננסיים הקשורים ל-NFTs. מכיוון ששלושת העמותות נמצאות בפיקוח של הבנק המרכזי, הרשות הרגולטורית הבנקאית והרשות הרגולטורית הביטחונית, בהתאמה, ומכיוון שהיוזמה אינה רגולציה על פי חוק PRC, היא משקפת את הגישה ואת אוריינטציית המדיניות של הרגולטורים בסין. במשך זמן מה, גם המילה 'NFT' נחשבה למילה רגישה ונחסמה זמנית על ידי כמה אתרי מדיה רשמיים.
יפן
אמנם אין כרגע תקנות מיוחדות ביפן שמנהלות NFTs, הממשלה אמרה בינואר 2022 שהיא יוצרת כוח משימה NFT, מה שמרמז שהרגולציה תגיע בקרוב. נכון לעכשיו, NFT עשוי לענות על ההגדרה של נייר ערך לפי חוק מכשירים פיננסיים והחלפות אם המחזיק בו מקבל מזומן או נכסים אחרים המייצגים שיתוף ברווחים. יש לשקול היטב אם NFTs מפרים את חוקי ההימורים, שחשובים במיוחד עבור NFTs המועסקים במשחקים.
כעת, לאחר שקראתם בקצרה כיצד הרגולטורים ברחבי העולם מסתכלים על NFTs באופן כללי. אם אתה יזם, ה-DNA שלך יכול לומר לך להיות יוצר או להקים NFT Marketplace. אז מה הם כמה שיקולים משפטיים אם אתה רוצה ליצור עסק כמו שוק NFT? מה אתה צריך לעשות?
1) יצירת ישות משפטית: תחילה יש להקים גוף תאגידי לפני שניתן יהיה להציג שוק. החברה שלך תהנה מהגנת האחריות החזקה ביותר, יכולת מוגברת ואמינות תוך חיפוש אחר מימון חיצוני.
2) גיבוש חוזים חכמים: העבודה הדיגיטלית חייבת להיות מזוהה באופן אינדיבידואלי ובעלות ניתנת להעברה בתוך חוזה חכם . כלכלת המסחר צריכה להיכלל בתהליך היצירה, לרבות כמה לגבות עבור מכירה ראשונית, כמה לגבות עבור מכירה משנית, תמלוגים, עלויות עסקה ומאפיינים אחרים של שוק האפטר כדי להקל על המסחר עם כסף שזורם באופן טבעי ל- הצדדים הנכונים.
3) תנאי השירות: הוא מסדיר את האינטראקציות בין המשתמשים למפעיל השוק של ה-NFT, כמו גם בין קונים ומוכרים של ה-NFTs המוצגים בפלטפורמה, שהיא מרכיב הכרחי בשוקי ה-NFT. הסכם שירות שנערך בקפידה יכלול בדרך כלל סעיפים המגבילים את האחריות הכוללת של החברה ויכולים לסייע בהגנה על המשרד שלך מפני מספר בעיות משפטיות.
4) תנאי מכירה: אם תנאי השירות של הפלטפורמה אינם מתייחסים כראוי לסיכונים למוכר או ליוצר, מוכרים או יוצרים המפרטים את ה-NFT שלהם בשוק NFT עשויים לבחור להטיל תנאי מכירה נוספים על קונים של ה-NFT שלהם.
5) ציות לחוקי ניירות ערך: זה קריטי לפתח תכונות שמראות את ההבדל בין האסימון החדש שלך לבין מה שממשלות מבקשות להסדיר כדי להבטיח שאין לו את המאפיינים של נייר ערך.
6) קניין רוחני: חשוב לאשר את תקפותן של זכויות הקניין הרוחני של כל משתתף בכל שלב של כל עסקת NFT. בעלות על זכויות יוצרים, השייכת ליוצר היצירה המקורית, שולטת ביצירה המקורית. הקפידו לחלק את הבעלות על הקניין הרוחני בין המחברים, האמנים, הקונים, האספנים וגורמים נוספים.
7) הגנת הצרכן: ברוב תחומי השיפוט יש חוקי הגנת הצרכן. שקול תרחיש שבו שוק NFT לא מצליח להודיע כראוי ללקוחותיו על המוצרים שהם קונים ועל הסכנות הכרוכות בכך. פושעי סייבר כנראה יתקפו NFTs כדי להרוויח כלכלית. כדי להגן מפני התקפות אלה, הפלטפורמות שלך יזדקקו לפקדים אמינים. ייתכן שיהיה צורך ליישם סטנדרטים רגולטוריים אחרים, כולל KYC ואיסור הלבנת הון.
תחום ה-NFT המשתנה במהירות, שבו רווחים הנכסים הדיגיטליים, לא נלקח בחשבון בעת פיתוח המסגרת הרגולטורית והחוקית הנוכחית. עם זאת, כמה אתגרים מכריעים צצו כאשר משקיעים, מוסדות פיננסיים וחברות פינטק חוקרים את השוק הזה. האם יש שער לפלטפורמה שלך ששומר מפני הלבנות הון וגורמים לא רצויים אחרים הכפופים לסנקציות ממשלתיות?
NFTs אכן אינם מטופלים כמטבעות קריפטוגרפיים כעת. הרגולטורים מנסים להדביק פרויקטים אפורים של NFT והזהירו את הציבור הרחב מפני רכישת NFT. עד כה, דיברתי על איך ממשלות מסתכלות עלינו ומה יזמים צריכים להבין כשהם מתחילים את עסקי ה-NFT שלהם כשוק. יצאתי עם כמה תזכורות מהירות לצרכנים בעת רכישת NFT.
3 תזכורות מהירות על קניית NFT
1) אל תקנה NFTs הכוללים ניירות ערך, ביטוח או נכסים פיננסיים אחרים כערך הבסיס של NFTs. NFT עשוי להפוך למוצר פיננסי מוסדר אם הוא מעניק לבעליו את הזכות למקורות הכנסה או נתח בתיק בסיס של נכסי השקעה. יש הרבה דוגמאות אפורות שאפשר למנות.
2) בדוק את זכויות היוצרים מאחורי ה-NFTs. חלק מהיוצרים מגניבים עבודות מקוריות של אמנים. Playboy Enterprises הגישו תביעה נגד הבעלים של אתר אינטרנט שנבנה כדי להיראות כמו זה שפלייבוי השתמש בו כדי לשווק את ה-NFTs "Rabbitar" שלהם. פלייבוי טוענת שהתרמית הצליחה מכיוון שיותר מאלף לקוחות נפלו עליה ושילמו ביחד יותר ממיליון דולר עבור רבנים שמעולם לא קיבלו.
3) זכור שמסחר ב-NFT למטרות רווח כפוף למס רווחי הון. טוב לשקול את כל השלכות המס לפני ביצוע המסחר. קחו לדוגמה את הודו, כל הנכסים הדיגיטליים הווירטואליים, כולל NFTs, כפופים למס של 30% של הממשלה.
NFTs הם מונח יפה ויש להם פוטנציאל מצוין. כחברי קהילת קריפטו, עלינו לנסות כמיטב יכולתנו לשמור אותם נקיים ותקינים. הסתרת מוצרים פיננסיים או ניירות ערך מאחורי NFT היא לא דרך מצוינת לתמוך בחדשנות. זה ייתן לרגולטורים הזדמנות להרוג את החדשנות. אתה צריך להבין תקנות כדי לצמוח בצורה הנכונה.
על פי נתונים סטטיסטיים של חברת ניתוח הבלוקצ'יין Dune Analytics, שוק ה-Non-Fungible Tokens (NFTs) צנח משיא של 17 מיליארד דולר בתחילת 2022 ל-470 מיליון דולר בספטמבר 2022, המהווה ירידה מדהימה של 97%. בעוד שהירידה בנפח העסקאות של NFT עשויה לייחס חלקית לירידת מחירי מטבעות קריפטוגרפיים, מפתחי NFT ממשיכים ליצור NFTs. למעשה, היוצרים בטוחים שתעשיית ה-NFT תתאושש.
לוקח את התחושות מהשטח ובהתאם לבקשות של קהילות שונות ששואלות על תקנות NFTs, החלטתי לחלוק כמה תובנות לגבי ההשלכות המשפטיות והצד הרגולטורי של הדברים, כדי שתהיו מודעים ומעודכנים לגבי מצב מגזר NFTs.
כ-105 מדינות אישרו NFTs באופן מפורש או כחלק מהכרה רחבה יותר של מטבעות קריפטוגרפיים ומטבעות וירטואליים. עם זאת, כפי שממחישה הרשימה הנ"ל, החקיקה לגבי NFTs היא לרוב כללית ואינה מיועדת בעיקר ל-NFTs.
ארה"ב, קנדה, אוסטרליה ורוב האיחוד האירופי הן דוגמאות בולטות לשווקים המשולבים ומוסדרים בצורה מתונה. בכל אחד מתחומי השיפוט הללו, האסטרטגיה המשפטית השולטת היא לראות ב-NFT כסוג של נכס החייב במס רווחי הון או כרכיב מתיק מס ההכנסה של אדם פרטי. עם זאת, יש עדיין הרבה מדינות שבהן NFTs ומטבעות קריפטוגרפיים אסורים באופן מרומז או מפורש. זה בעיקר בגלל שהממשלות האלה חושבות NFTs ונכסים דיגיטליים אחרים כאיומים על המערכת הפיננסית הנוכחית ומקורות למימון אסור ו/או טרור. סין, וייטנאם, אלג'יריה, מצרים, קטאר ונפאל הן מקרים בולטים.
אני אעבור על כמה שווקים.
ארצות הברית
למרות שאין חקיקה מיוחדת של NFTs בארה"ב, בדומה לבריטניה, חלק מסוגי נכסי הקריפטו של NFT עשויים להיות מכוסים על ידי חוקים פדרליים שכבר קיימים. לדוגמה, הרשות לניירות ערך (SEC) עשויה להתייחס לסוגים ספציפיים של NFTs כאל ניירות ערך על פי חוקי ניירות ערך בארה"ב.
הודו
מכיוון שאין מסגרת חוקית רשמית ל-NFTs ואין סיווג של NFTs תחת ה-SCRA, לא ברור אם עסקה ב-NFTs אסורה על פי חוזה ניירות הערך תקנה חוק, 1956 ("SCRA"). אם NFTs נחשבים נגזרים, המסחר בהם יהיה אסור בהודו.
סינגפור
הבנק המרכזי של סינגפור הודיע לאחרונה כי לא יסדיר את שוק ה-NFT. לאחרונה, על פי החוק בסינגפור, הוא יהיה כפוף לדרישות הרגולטוריות של MAS אם ל-NFT יש את המאפיינים של מוצר בשוק ההון במסגרת חוק ניירות ערך וחוזים עתידיים (SFA). באופן דומה, האם ל-NFT צריך להיות תכונות של אסימון תשלום דיגיטלי לפי חוק שירותי התשלום (PSA)?
בְּרִיטַנִיָה
NFTs אינם כפופים לכללי NFTs מיוחדים בבריטניה, אך הם מוכרים כסוג של קריפטו נכס. ליתר דיוק, ניתן לסווג אותו כאסימון אבטחה, אסימון כסף אלקטרוני או אסימון לא מוסדר. עם זאת, רוב ה-NFTs אינם מוסדרים מכיוון שהם אינם עומדים בשני התנאים המוקדמים הראשונים. גם אם כן, זה עדיין יכול לגרום לתקנות רחבות, כמו כלל נגד הלבנה למכירות אמנות מעל 10,000 אירו ומס רווחי הון אם נרכש או נמכר ברווח. חוקים נוקשים מחייבים את הצרכנים לקבל מידע נאות ולהזהיר לגבי הסיכון להפסד או לתנודתיות במחירים אם פרסומות ציבוריות מקדמות NFTs.
סין
כעת ניתן לרכוש או למכור מכשירי NFT על ידי אנשים בסין. NFTs אינם כפופים כיום לחוקים או תקנות ספציפיים. האיגוד הלאומי למימון האינטרנט של סין, איגוד ניירות הערך של סין ואיגוד הבנקאות בסין פרסמו במשותף יוזמה בנוגע למניעת סיכונים פיננסיים הקשורים ל-NFTs. מכיוון ששלושת העמותות נמצאות בפיקוח של הבנק המרכזי, הרשות הרגולטורית הבנקאית והרשות הרגולטורית הביטחונית, בהתאמה, ומכיוון שהיוזמה אינה רגולציה על פי חוק PRC, היא משקפת את הגישה ואת אוריינטציית המדיניות של הרגולטורים בסין. במשך זמן מה, גם המילה 'NFT' נחשבה למילה רגישה ונחסמה זמנית על ידי כמה אתרי מדיה רשמיים.
יפן
אמנם אין כרגע תקנות מיוחדות ביפן שמנהלות NFTs, הממשלה אמרה בינואר 2022 שהיא יוצרת כוח משימה NFT, מה שמרמז שהרגולציה תגיע בקרוב. נכון לעכשיו, NFT עשוי לענות על ההגדרה של נייר ערך לפי חוק מכשירים פיננסיים והחלפות אם המחזיק בו מקבל מזומן או נכסים אחרים המייצגים שיתוף ברווחים. יש לשקול היטב אם NFTs מפרים את חוקי ההימורים, שחשובים במיוחד עבור NFTs המועסקים במשחקים.
כעת, לאחר שקראתם בקצרה כיצד הרגולטורים ברחבי העולם מסתכלים על NFTs באופן כללי. אם אתה יזם, ה-DNA שלך יכול לומר לך להיות יוצר או להקים NFT Marketplace. אז מה הם כמה שיקולים משפטיים אם אתה רוצה ליצור עסק כמו שוק NFT? מה אתה צריך לעשות?
1) יצירת ישות משפטית: תחילה יש להקים גוף תאגידי לפני שניתן יהיה להציג שוק. החברה שלך תהנה מהגנת האחריות החזקה ביותר, יכולת מוגברת ואמינות תוך חיפוש אחר מימון חיצוני.
2) גיבוש חוזים חכמים: העבודה הדיגיטלית חייבת להיות מזוהה באופן אינדיבידואלי ובעלות ניתנת להעברה בתוך חוזה חכם . כלכלת המסחר צריכה להיכלל בתהליך היצירה, לרבות כמה לגבות עבור מכירה ראשונית, כמה לגבות עבור מכירה משנית, תמלוגים, עלויות עסקה ומאפיינים אחרים של שוק האפטר כדי להקל על המסחר עם כסף שזורם באופן טבעי ל- הצדדים הנכונים.
3) תנאי השירות: הוא מסדיר את האינטראקציות בין המשתמשים למפעיל השוק של ה-NFT, כמו גם בין קונים ומוכרים של ה-NFTs המוצגים בפלטפורמה, שהיא מרכיב הכרחי בשוקי ה-NFT. הסכם שירות שנערך בקפידה יכלול בדרך כלל סעיפים המגבילים את האחריות הכוללת של החברה ויכולים לסייע בהגנה על המשרד שלך מפני מספר בעיות משפטיות.
4) תנאי מכירה: אם תנאי השירות של הפלטפורמה אינם מתייחסים כראוי לסיכונים למוכר או ליוצר, מוכרים או יוצרים המפרטים את ה-NFT שלהם בשוק NFT עשויים לבחור להטיל תנאי מכירה נוספים על קונים של ה-NFT שלהם.
5) ציות לחוקי ניירות ערך: זה קריטי לפתח תכונות שמראות את ההבדל בין האסימון החדש שלך לבין מה שממשלות מבקשות להסדיר כדי להבטיח שאין לו את המאפיינים של נייר ערך.
6) קניין רוחני: חשוב לאשר את תקפותן של זכויות הקניין הרוחני של כל משתתף בכל שלב של כל עסקת NFT. בעלות על זכויות יוצרים, השייכת ליוצר היצירה המקורית, שולטת ביצירה המקורית. הקפידו לחלק את הבעלות על הקניין הרוחני בין המחברים, האמנים, הקונים, האספנים וגורמים נוספים.
7) הגנת הצרכן: ברוב תחומי השיפוט יש חוקי הגנת הצרכן. שקול תרחיש שבו שוק NFT לא מצליח להודיע כראוי ללקוחותיו על המוצרים שהם קונים ועל הסכנות הכרוכות בכך. פושעי סייבר כנראה יתקפו NFTs כדי להרוויח כלכלית. כדי להגן מפני התקפות אלה, הפלטפורמות שלך יזדקקו לפקדים אמינים. ייתכן שיהיה צורך ליישם סטנדרטים רגולטוריים אחרים, כולל KYC ואיסור הלבנת הון.
תחום ה-NFT המשתנה במהירות, שבו רווחים הנכסים הדיגיטליים, לא נלקח בחשבון בעת פיתוח המסגרת הרגולטורית והחוקית הנוכחית. עם זאת, כמה אתגרים מכריעים צצו כאשר משקיעים, מוסדות פיננסיים וחברות פינטק חוקרים את השוק הזה. האם יש שער לפלטפורמה שלך ששומר מפני הלבנות הון וגורמים לא רצויים אחרים הכפופים לסנקציות ממשלתיות?
NFTs אכן אינם מטופלים כמטבעות קריפטוגרפיים כעת. הרגולטורים מנסים להדביק פרויקטים אפורים של NFT והזהירו את הציבור הרחב מפני רכישת NFT. עד כה, דיברתי על איך ממשלות מסתכלות עלינו ומה יזמים צריכים להבין כשהם מתחילים את עסקי ה-NFT שלהם כשוק. יצאתי עם כמה תזכורות מהירות לצרכנים בעת רכישת NFT.
3 תזכורות מהירות על קניית NFT
1) אל תקנה NFTs הכוללים ניירות ערך, ביטוח או נכסים פיננסיים אחרים כערך הבסיס של NFTs. NFT עשוי להפוך למוצר פיננסי מוסדר אם הוא מעניק לבעליו את הזכות למקורות הכנסה או נתח בתיק בסיס של נכסי השקעה. יש הרבה דוגמאות אפורות שאפשר למנות.
2) בדוק את זכויות היוצרים מאחורי ה-NFTs. חלק מהיוצרים מגניבים עבודות מקוריות של אמנים. Playboy Enterprises הגישו תביעה נגד הבעלים של אתר אינטרנט שנבנה כדי להיראות כמו זה שפלייבוי השתמש בו כדי לשווק את ה-NFTs "Rabbitar" שלהם. פלייבוי טוענת שהתרמית הצליחה מכיוון שיותר מאלף לקוחות נפלו עליה ושילמו ביחד יותר ממיליון דולר עבור רבנים שמעולם לא קיבלו.
3) זכור שמסחר ב-NFT למטרות רווח כפוף למס רווחי הון. טוב לשקול את כל השלכות המס לפני ביצוע המסחר. קחו לדוגמה את הודו, כל הנכסים הדיגיטליים הווירטואליים, כולל NFTs, כפופים למס של 30% של הממשלה.
NFTs הם מונח יפה ויש להם פוטנציאל מצוין. כחברי קהילת קריפטו, עלינו לנסות כמיטב יכולתנו לשמור אותם נקיים ותקינים. הסתרת מוצרים פיננסיים או ניירות ערך מאחורי NFT היא לא דרך מצוינת לתמוך בחדשנות. זה ייתן לרגולטורים הזדמנות להרוג את החדשנות. אתה צריך להבין תקנות כדי לצמוח בצורה הנכונה.
