לא עוד מעודדות והצורך של היום ב'כושר מייסד'

בהתחשב בשינוי הדרמטי בסנטימנט ששטף את עולם הסטארט-אפים, כולל הורדות הערכות השווי המושכות את העין האחרונות מכמה מהמועדפים המפורסמים של פינטק, העולם של היום נראה רחוק מהזמנים הגבוהים של 2021.

כשאני שוקל איך תרגיש גרסה צעירה יותר ורעננה יותר של עצמי אם הם היו מתחילים את הקריירה שלהם, אני אסיר תודה על כל אחת מ-22 שנות הניסיון שלי. במהלך אותה תקופה חוויתי ולמדתי מכל העליות והמורדות של השוק ששרדתי את התפוצצות בועת הדוט.קום הידועה לשמצה. בהתבוננות הן בזמנים הטובים והן על הדפיקות הקשות, אני מוצא את עצמי מכפיל את האמונה שלי בערך המהותי של 'התאמה מייסדת'.

כפי שהנסיגה בשוק היום מלמדת אותנו, על המשקיעים מוטלת האחריות לאפשר את הזמן והמשאבים לבצע בדיקת נאותות נאותה, ולהימנע מהבטחת יתר של הערך שהם יכולים להביא למייסדים. באותה מידה, כאשר אנו מדברים עם מייסדים, אנו תמיד מייעצים להם לקחת את תהליך בדיקת הנאותות ברצינות, ולאפשר מספיק זמן לא רק למשקיעים פוטנציאליים להבין את החברה, אלא גם למייסדים להכיר את המשקיעים שלהם.

ללא קשר למידת הצמיחה של רקע השוק, חשוב לזכור שהתהליך המדוד והמדויק יותר הזה לא צריך להיחשב כמחסום להשגת התאמה טובה של מייסד למשקיעים. במקום זאת, זה בדרך כלל סימן ההיכר של משקיע שמבטיח שהם מוכנים לחלוטין להפשיל שרוולים אם או כשדברים יתקשו. גישה זו משחררת את שני הצדדים לחרוג מהמיקוד הכספי לטווח קצר ולפתח מערכת יחסים שעולה על היותה קול ידידותי למייסדים, ובמקום זאת ליצור מערכת יחסים שווה.

ההובלה עד הבהלה לזהב

לפני ההאצה של 2020, שידוך מייסד-VC פעל במהלך מה שהפך לתהליך די מאוזן ומסורתי. חברות הון סיכון הובילו עם יותר מאשר רק הארנקים שלהם, והעריכו את הערך של ההדרכה שלהם כמו גם את היכולת שלהם לחתום על המחאות. תהליכי החקירה ארכו 6-8 שבועות, או יותר, עם עסקאות הערכת שווי שהושגו בגדלים ובתנאים שהיו הוגנים לשני הצדדים. עבור שני הצדדים, המאמץ הרב שנדרש לגיוס כספים גרם לכך שהייתה הקלה מסוימת כאשר ניתן היה ליצור שותפות עם מינימום חסמים שיש לקחת בחשבון.

בשנים 2020 ו-2021 נפתחו שערי ההצפה של משקיעים חדשים. משקיעים אלה כללו לא רק קרנות צולבות, אלא גם חברות הון סיכון צעירות שנוצרו לאחרונה, חסרות ניסיון יחסית, שנולדו בשנות ה-2010 וחדשות בשווקי השפל.

המרוץ ההולך וגובר להשלמת תהליכי שותפות עקף את שלבי בדיקת הנאותות החיוניים, שכן מייסדים רבים התעלמו מהיכולת של המשקיע שלהם להנחות על ההון. באופן מובן, מייסדים נמשכו להבטחה לקבל השקעות גבוהות בהערכות שווי שערורייתיות, קבלת גיליונות מונחים תוך ימים, לא חודשים, והכל ללא הטרחה של בדיקת נאותות.

הבעיה הבלתי נמנעת איתה מתמודדים מייסדים המגייסים כסף במהלך שנות הבהלה לזהב הללו היא הסיכון של משקיעים מהירים שאינם מביאים שום ערך לחברה מעבר למימון. ברגע שהשוק עובר משורי לשורי, משקיעים נמהרים וחסרי ניסיון אלה נסוגים מהשוק, כעת אינם מסוגלים לעקוב אחר המימון שלהם בגלל החמצה של שמירה על עתודות קריטיות.

כיול מחדש

היום, העצה שלנו למייסדים מתחילה במסר שעליך לכייל מחדש את אסטרטגיית הגיוס שלך. פשוט אין יותר דבר כזה 'כסף קל'. אתה צריך לקחת את הזמן שלך בבחינת משקיעים, כולל בדיקת התייחסות מקיפה ותהליכי בדיקת נאותות משמעותיים. אם זה נעשה בצורה טובה, טבלת המכסים שלך תהיה התמהיל הנכון של ניסיון, יישור אינטרסים, כיסים עמוקים ובתקווה, תמיכה אסטרטגית.

עם טבלת מכסים חזקה, מייסדים יכולים לנהל את העסק שלהם כדי לשרוד בשוק קר יותר. באופן אידיאלי, המייסדים ישתפו פעולה עם משקיע הון סיכון מנוסה שעבר סופות בעבר. עם זאת, אם אין לך משקיע מנוסה במשבר על הסיפון, המייסדים צריכים להיות מוכנים לתקופה ארוכה יותר של תנאי שוק קשים מאוד במשך 18 עד 24 החודשים הבאים לפחות.

לשם כך, על המייסדים לבחון באופן ביקורתי את עמדתם. האם אתה אחד מקומץ החברות עם מודל עסקי איתן שעובר איזון או קרוב לשבר? אם כן, אז אתה יכול להתעלם מהעצה שלהלן... אבל אם לא, ייתכן שתמצא בעצה זו שימושית.

תהיה ביקורתי עצמי

המייסדים צריכים להעריך באופן שווה את יכולת העסק שלהם להתמודד עם סערות כלכליות. הם חייבים לשאול את עצמם, כמה חזק בסיס המשקיעים שלי? האם המשקיעים מסוגלים לממן אותנו באופן פנימי? מתי נצטרך שוב לגייס תרומות?

בדוק שוב את החשבונות שלך עם מסרק עדין, בדוק היכן אתה יכול לקצץ בעלויות והבטח קצב ריצה של 18 חודשים לפחות. אם זה לא אפשרי, הצעד הבא שלך הוא לגייס כספים מהמשקיעים הקיימים שלך ולהתחיל לקצץ בעלויות שלך.

אם משקיעים קיימים מסוגלים לממן אותך, הקפד לדון בהמרה או לפתוח מחדש את סבב המניות האחרון שלך כדי להשיג את המסלול הנדרש ולמנוע ממך לחזור לשוק. זה אולי לא תהליך נוח לחלוטין, אבל סוג כזה של הערכה עצמית עשוי לייצר יתרונות עצומים וחיוניים למייסדים.

מרכיבים להתאמה משמעותית

כאשר פונים למשקיעים בסבב הגיוס הבא, המייסדים צריכים להיות מצוידים היטב, לאחר שהשלימו את ההערכה העצמית לעיל והכירו בחשיבות השותפות מעבר למימון.

כמו בכל מערכות יחסים חזקות וארוכות טווח, חייבים לתת וקח. היו הגיוניים מבחינת הערכת השווי וכמות המימון שאתם מבקשים. קבל דילולים הוגנים - נגמר הזמן שבו חברה מקדמת הכנסה יכולה לקבל 10 מיליון דולר בהערכת שווי של 100 מיליון דולר.

בצע את בדיקת הנאותות שלך למשקיעים שלך. בדוק וראה אם ​​אתה יכול ללמוד כיצד הם מתפקדים כאשר זמנים קשים. חפרו קצת יותר לעומק וקבלו מידע ממייסדי הפורטפוליו הנוכחיים והקודמים שלהם.

כדי שמשקיעים ומייסדים ישיגו התאמה משמעותית, הם צריכים לאפשר מספיק זמן לשני הצדדים להכיר אחד את השני. עם שמיים אפלים לפנינו, חיוני שמייסדים ילמדו מטעויות של אחרים, יבינו היטב את בריאות העסק שלהם ואת מלוא הערך הפוטנציאלי שכל משקיע מביא איתו.