כשעיניה של קהילת הקריפטו פונות אל הפדרל ריזרב של מחר פגישת FOMC, ניתוח על השרשרת של Glassnode מצביע על כך שפשוט צריך לחבוט בתחתית.
בשבועון שלהם לדווח, מציינת המשרד כי מספר מדדים מקפצים כעת, מה שמעלה טיעון עקבי יחסית ששוק הביטקוין הגיע לתחתית. בהקשר זה, המספרים הנוכחיים הם "כמעט ספרי לימוד" בהשוואה לשפל המחזור הקודם.
כדי לגבות את הטענה, Glassnode מתייעץ עם Multiple Mayer ו- מחיר ממומש. המדד האחרון מבין שניים מחשב את מחיר הרכישה למטבע. זה מאפשר לקבוע אם השוק הכולל מציג הפסד לא ממומש, המקרה כאשר מחיר הספוט נמוך מהמחיר הממומש.
ה-Mayer Multiple מסייע להעריך מצבים של קניית יתר ותת קנייה. הוא מתווה את הקשר בין מחיר הספוט של BTC לבין הממוצע הפשוט של 200 יום. האחרון הוא מודל בשימוש נרחב בניתוח פיננסי מסורתי. Gassnode כותב:
באופן מדהים, דפוס זה חזר על עצמו בשוק הדובי הנוכחי, כאשר השפל של יוני נסחר מתחת לשני הדגמים במשך 35 ימים. השוק מתקרב כעת לחלק התחתון של המחיר הממומש ב-$21,111, כאשר שבירה מעל תהיה סימן בולט לעוצמה.
ביטקוין יצירת תחתית לוקח זמן
מדד שלישי שנחשב על ידי Glassnode, המחיר המאוזן הוא ההפרש בין המחיר הממומש למחיר המועבר. דגם ה"שווי ההוגן" נע כיום סביב 16,500 דולר.
כפי שמציינת Glassnode, במחזורים קודמים מחיר הביטקוין נע בטווח שבין המחיר הממומש למחיר המאוזן במשך 5.5 ו-10 חודשים לפני שהתרחשה פריצה.
במהלך שוק הדובים של 2014 ו-2015, מחיר ה-BTC נשאר במשך 10 חודשים בטווח שבין שני המדדים. בתוך הדוב 2018/2019, זה היה רק 5.5 חודשים. אם ההיסטוריה תחזור על עצמה, ייתכן שמשקיעי ביטקוין ירצו לצפות ששוק דובי ימשיך עוד קצת.
מאפיין נוסף של היווצרות תחתית הוא שינוי מתמשך של בעלי ביטקוין. ניתן לנתח התנהגות זו של משקיעים על ידי מעקב אחר חלוקת המחירים הממשית של UTXO (URPD). לפי Glassnode, שיעור ההיצע שהחליף ידיים עד כה הוא משמעותי, אבל אולי לא מספיק.
במהלך תקופת התחתית של 2018-2019, כ-22.7% מסך ההיצע נע בטווח כאשר המחיר פרץ לראשונה מתחת למחיר הממומש ומעל למדד זה.
אותו ניתוח לשנת 2022 מראה שרק כ-14.0% מההיצע חולקו מחדש בטווח הזה עד היום. לפיכך, מדד זה גם מצביע על כך ש"דרוש שלב נוסף של חלוקה מחדש" לפני סוף סוף תחתית.
עם זאת, במקביל, חברת המחקר מזהירה כי כרגע "אין זרם משכנע של ביקושים חדשים". עם זאת, החברה נותנת תחזית אופטימית וטוענת:
לא נראה שעדיין נוצר המעבר בין דוב לשור, אולם נראה שיש זרעים נטועים באדמה.
בזמן כתיבת שורות אלה, BTC נסחרה בקצת יותר מ-20.6 אלף דולר וישבה קרוב לממוצע הנע של 100 הימים שלה (קו ירוק). ה-MA ל-200 יום עומד כעת על כ-24,500 דולר ובכך נותר רחוק.
