חברות בשוק הפרטי נאבקות לאזן בין צמיחה לבין הוצאות תפעוליות

משנת 2008 עד 2022, קרנות פרטיות נהנו מצמיחה מוגדשת טורבו כאשר הנכסים בניהולן (AUM) זינקו פי חמישה והגיעו ל-13 טריליון דולר. מדד AUM הגיע לתשואות מתחרות כמדד הזהב להצלחה והביא לזינוק בפיצויים לשותפים הכלליים ולצוותיהם. הכסף התגלגל לשווקים הפרטיים, וכשאפיקים לניהול עושר פרטי נפתחו למשקיעים קטנים יותר, העתיד נראה אפילו יותר משגשג. 

המנטרה עבור רבים הפכה ל"צמיחה בכל מחיר". חברות הוסיפו מספר עובדים והעלו משכורות, תוך ציפייה להמשך העלאות בדמי הניהול. ואז הגיעו 2022 ו-2023. הגאות התהפכה כשהריביות והאינפלציה גדלו פי ארבעה. גיוס הכספים הואט, והותיר קרנות רבות ללא יכולת לעמוד בדמי הניהול שההרחבה דורשת.

המצב הנוכחי של השווקים הפרטיים

ריביות גבוהות ואינפלציה הפחיתו את התחזית לקרנות הפרטיות, ועשויות לצמצם את התשואות שלהן מעבר לשנת 2024. יהיה להן מקום מוגבל לפצות בהנדסה פיננסית, כמו מינוף בתיק. כל החברות מתמודדות עם עלויות גבוהות יותר עבור הלוואות חדשות וקיימות. יתרה מכך, ייתכן שההשפעה על ערכי הנכסים שלהם עדיין לא תוכר במלואה על ידי חברות פורטפוליו וקרנות הון פרטיות.

זה דחף קרנות להעריך מחדש את אסטרטגיית הרווחים שלהן. לאחר הסתכלות קשה על מודל הרווחיות שלהם, רבים פנו לצעדים לצמצום עלויות. דיווח נרחב כי קרנות הון סיכון וקרנות פרטיות נסוגו מהוספת מספר עובדים לשנת 2024. כמה פיטורים הטילו
5 עד 15% מכוח העבודה שלהם. אחרים מגייסים ומפטרים בו זמנית כדי ליישר מחדש צוותים פנימיים כדי לתת שירות לקהל הלקוחות המשתנה שלהם. 

בנוסף, משקיעים קמעונאיים "מאמצים מוקדמים", כגון אנשים בעלי הון גבוה (HNWIs), נמשכו למשפחות קרנות גדולות יותר. זה הפעיל לחץ רב יותר על חברות קטנות יותר להגביר את התשואות שלהן ולמשוך את העולים החדשים האלה.

כיצד להגביר את הרווחיות בסביבה מאתגרת

עם תחילת שנת 2024, הקרנות וחברות הפורטפוליו שלהן מתמקדות בהגדלת ה-EBITDA שלהן. זה אמר קל מאשר לעשות. גורמי מאקרו כנראה יכבידו את התשואות עד שלא יהיו גבוהות ממה שמציעות השקעות נזילות יותר כמו מניות. 

אם קרנות פרטיות לא יכולות להבדיל מהמתחרות שלהן על סמך תשואות טובות יותר, משיכת משקיעים תהיה קשה יותר. כדי להשתפר, קרנות רבות יצטרכו לעקוב אחר העצות שהן מחלקות לעתים קרובות לחברות פורטפוליו, כולל:

1. יעילות תפעולית: השג יותר מבלי להרחיב את מספר העובדים. זה כולל צעדים לצמצום עלויות בכל רחבי הלוח וייעול מבני הון.

2. גיוון וצמיחה: גיוון שווקי יעד ותמהיל מוצרים תוך שמירה על התמקדות במאמצי צמיחה, במיוחד לאור הפוטנציאל לעניין של משקיעים קמעונאיים.

3. אינטגרציה טכנולוגית: מנף טכנולוגיה ייעודית כדי לייעל את התפעול. אוטומציה, במיוחד בתהליכי עבודה וניהול תהליכים, יכולה להפחית משמעותית עלויות על ידי הסרת הצורך להעסיק צוות נוסף.

4. ניהול מצבת עובדים. קצץ צוות רק במקום שבו זה לא מפריע לצמיחה. 

המשיכו במאמץ לצמוח, והתכוננו בהתאם

מבחינה אסטרטגית, קרנות קטנות יותר צריכות להמשיך לשאוף לצמיחה, כך שהן לא תפספסו את המעבר המשכנע ביותר שיגיע עד כה לשווקים הפרטיים: משקיעים קמעונאיים. נכון שקרנות מוציאות יותר על כל "מיליון דולר חדש" כדי למשוך ולשרת משקיעים קטנים יותר. זה לא אומר שצמיחה צריכה להתנגש עם בקרת עלויות. למעשה, צמיחה ויעילות עלות הן חיוניות השנה.

חלק מהקרנות המכוונות לפיטורי עובדים במחלקות תפעוליות שונות עלולות לראות תוצאות לא רצויות. לדוגמה, צוות קשרי המשקיעים (IR) - שפעם היה מחשבה שלאחר מכן בחברות הון פרטיות - חיוני היום. IR חיוני ליצירת קשר עם מספר גדול יותר של משקיעים קטנים יותר. 

אז איך קרנות יכולות להמשיך לדחוף את הצמיחה מבלי להוסיף לצוות התפעול? הפתרון הטוב ביותר הוא פריסת זרימת עבודה ואוטומציה של תהליכים - שעלויות נמוכות בהרבה מהעסקת עובדים.

שמירה על קשרי לקוחות ומשקיעים מול קיצוצים בתקציב

פרייבט אקוויטי כבר מזמן עסק עם רווחים גבוהים. רופאי משפחה חושבים באופן מסורתי על רווחיות כעל דמי הניהול שלהם - המונעים ישירות על ידי AUM - בניכוי עלויות התפעול. במבט ראשון, נראה שהתנאים הנוכחיים דורשים קיצוץ בעלויות אלו. אבל לעשות זאת בזמן שקרן מרחיבה את בסיס הלקוחות שלה יגרום לאמץ היכולת ועלול לסכן את חווית המשקיעים. צוותים מול לקוחות וקשרי משקיעים הם מכריעים ל: 

• לשמור על קשרים, לאור הזינוק של המשקיעים הקמעונאיים

• לענות על דרישת הלקוח לשקיפות רבה יותר מרופאי משפחה

• להדריך LP לאורך תקופות זמן ארוכות יותר של גיוס כספים

• לעמוד בדרישות הרגולטוריות להגברת הדיווח

ביצועים בשורה העליונה כבר לא מוכרים את עצמם. שקיפות תיקים ומגבלות נזילות, יחד עם IR נגיש ושירות לקוחות, יכולים גם להשפיע באילו קרנות בוחרים המשקיעים. מאפיינים אלו מאפשרים לקרנות לבדל את המותג שלהן לבניית מומנטום ומערכות יחסים עם מספר הולך וגדל של משקיעים קטנים יותר.

חלק מהחברות רואות אפילו את הצורך בפיטורים תוך כדי איוש IR
שאלו שותפים בכירים להתפטר בשנת 2023. הנכונות הזו לצמצם את גודלו של צוות העסקה היא חריגה מהשיטות המסורתיות. זה משקף את ההכרה ההולכת וגוברת שחברות צריכות לשמור על אנשי המקצוע שמושכים משקיעים ותומכים ישירות בהם - הם מקיימים את הגיוס, שבתורו מקיים את דמי הניהול.

השתמש בטכנולוגיה ייעודית

קרנות פרטיות נאבקות לעתים קרובות לנהל את פעילותן עם אפליקציות אנכיות-אגנוסטיות - מערכות שלא נבנו עם צוותי הון פרטי ומשקיעים בראש. אפילו מערכות מודרניות שתוכננו במיוחד עבור הון פרטי בדרך כלל לא יביאו אוטומטית למספר עובדים נמוך יותר. אבל, הם יכולים להפחית מאוד את הצורך בגיוס עובדים נוספים. 

בעוד שיחסי המשקיעים גדלו בחשיבותם, ערימת טכנולוגיות ה-IR התפתחה בהתאם עם אוטומציה גם לפעולות במשרד האחורי. העזרה מגיעה בזמן הנכון. לפי ניתוח מס בלומברג, קיים מחסור ברואי חשבון ורואי חשבון, שדרגותיהם הצטמצמו ב-17% מאז 2019. התוצאה כאן היא שטכנולוגיה שתוכננה במיוחד עבור שווקים פרטיים תהיה היעילה ביותר במקסום התפוקה של הצוות שלהם.

נהל את מאזן האנשים-טכנולוגיה כדי לצמוח ברווחיות

אף חברת הון פרטית לא רוצה להישאר מאחור בזמן שהחברים שלה גדלים. זו סיבה עיקרית לא לתת לבקרת עלויות לגרוע מהפריחה של חווית משקיעים טובה יותר שהם עבדו כדי ליצור. 

הדרך של קרנות פרטיות לרווחיות גבוהה יותר עם צמיחה אינה מתמקדת בשיפור ניהול המזומנים והחוב הפנימי שלהן. במקום זאת, הרווחים יגיעו מיעילות תפעולית שהושגה על ידי טרנספורמציה דיגיטלית המייעלת את פונקציות המשרד האחורי, שירות הלקוחות והתמיכה. 

ניהול מספר העובדים של Adroit יישאר המפתח. כמה קרנות מצאו את האיזון הנכון של שמירה על כוח אדם יציב בכמה תחומי מפתח תוך הרחבת צוותי IR ושירות לקוחות כדי לתמוך בצמיחה של משקיעים קמעונאיים.

קרנות האוטומציות של בדיקת הנאותות ותהליכי ההטמעה שלהן מאפשרות למקצועני IR להתמקד במה שהם הכי טובים בו. זה תומך ביעדים מרובים: יותר רווחיות ויעילות, וצמיחה מהירה יותר עם חווית משקיע טובה יותר. כאשר הריבית יורדת, והמימון יזרום בקלות רבה יותר, החברות הקטנות והבינוניות שהגבירו את היכולת והיעילות יהיו מוכנות לנצל את מלוא הפריחה הקמעונאית.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://www.finextra.com/blogposting/25620/private-market-firms-struggle-to-balance-growth-and-operational-spend?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs