הוכחת אבטחה? גנסלר רואה את ההוכחה של הימור לאחר המיזוג

המעבר המוצלח של Ethereum מהוכחת עבודה להוכחת הימור היה ניצחון ביחסי ציבור עבור המטבע הקריפטוגרפי בזכות כיווץ דרמטי של צריכת האנרגיה של הרשת. 

אבל הרגולטור המשפיע ביותר על השווקים בעולם הציע שלשינוי הקוד עשוי להיות תוצאה לא מכוונת שתשבש את המטבע הקריפטוגרפי השני בגודלו בעולם וכנראה יהדהד דרך שווקי הנכסים הדיגיטליים. 

יו"ר הרשות לניירות ערך, גארי גנסלר, הרים גבות בשבוע שעבר כשרמז שהוועדה יכולה לסווג אסימונים כהוכחה לרשתות מניות כניירות ערך. בעוד שגנסלר לא הזכיר במפורש את האתר, על פי מספר דיווחים, השאלה נשאלה באותו יום שהמפתחים העבירו את הבלוקצ'יין של אתר מהוכחת עבודה להוכחת הימור באירוע שנקרא המיזוג. 

אם האתר היה מוגדר כנייר ערך, זה היה למעשה מבטל הנחיות לא רשמיות כלפי האסימון שה-SEC נתנה לפני ארבע שנים. וזה יגיע עם שורה שלמה של דרישות דיווח לעסקאות שעלולות לזרוק את המטבע הקריפטוגרפי לכאוס, כמו גם שווקי נכסים דיגיטליים רחבים יותר.   

גנסלר אמר לכתבים כי נכס דיגיטלי שמחליף את אימות הרשת שלו יכול להיות מסווג כנייר ערך מכיוון ש"ציבור המשקיעים צופה רווחים על סמך מאמציהם של אחרים". ראש ה-SEC אמר את הדברים לאחר הופעה בפני ועדת הבנקים של הסנאט בשבוע שעבר. ה-SEC לא הגיב לבקשה להערה נוספת. 

תומכי מטבעות קריפטו הגיבו בחוסר אמון.  

"הנחת היסוד השגויה שהוכחה לאסימוני הימור הם ניירות ערך בגלל האופן שבו עסקאות מאומתות בפרוטוקול, בכנות, מראה את הצורך בחינוך נוסף ובתקנות וחוקים של קריפטו עם הגיון בריא ופרו-חדשנות", אמרה אליסון סמית'. מנג'ירו, ראש בפועל של ה-Proof of Stake Alliance, קבוצת תעשייה. מנג'ירו כינה את מבחן Howey, הסטנדרט המשפטי העיקרי שלפיו נכסים מסווגים כניירות ערך, "מיושן" ואמר שהפרשנות של גנסלר לגבי אופן החלתו על הוכחת החזקה היא "רחבה מדי". 

מנהל המחקר של מרכז המטבעות, פיטר ואן ולקנבורג, הסכים שתקן ניירות הערך לא אמור לחול על אתר, וחלק על היישום של גנסלר את התקן המשפטי על ההימור.  

"אני לא חושב ששום דבר לגבי הבחירה אם להשתמש במנגנון קונצנזוס של הוכחת עבודה פנימי בפרוטוקול לעומת הוכחת מניות יש השפעה ממשית על היחסים בין בעלים או משקיע ומקדם או יותר אנשים שמחזיקים את הרשת." אמר ואן ולקנבורג. גם למפתחי נכסים דיגיטליים לא ברור היכן ה-SEC עומד על התבטאויות פומביות של פקיד לשעבר, אמר ואן ולקנבורג. לפני מספר שנים, מנהל כספים התאגידים לשעבר, וויליאם הינמן, אמר שהוא רואה בביטקוין ובאתר מחוץ לייעוד המסורתי של נייר ערך בשל הרשתות המבוזרות שלהם.  

"נראה שה-SEC לא מתעניין באופן כללי בקביעת החוקים הציבוריים האלה לגבי מדיניות קריפטו. נראה שהם מרוצים שיש להם מעין הדרכה מעורפלת", אמר ואן ולקנבורג. "האם ההדרכה המעורפלת החדשה יותר גוברת על החלק הישן של ההדרכה? זה לא ברור להם. וזה חלק גדול מהבעיה". 

אחרים בעולם המדיניות הפיננסית אומרים שההצהרה של גנסלר מוצדקת. מכיוון ששינוי הקוד של Ethereum הוחלט על ידי בני אדם עם נתח פיננסי, המטבע הקריפטוגרפי נראה כמו ביטחון, טען טיילר גלאש, נשיא ומנכ"ל איגוד השווקים הבריאים ועובד חד פעמי של נציבת ה-SEC הדמוקרטית לשעבר קארה סטיין.  

"זו דוגמה מאוד ברורה לכך שהנכס משתנה מהותית בהתבסס על החלטות של בני אדם, והערכת הנכס והביצועים של אותו נכס משתנים בצורה מאוד מהותית", אמר גלאש. "ערך הנכס השתנה, בהתבסס על החלטות האנשים השולטים בנכס עצמו".  

מאז שה-SEC החלה לאכוף באופן פעיל את חוקי ניירות הערך סביב פרויקטי בלוקצ'יין במהלך תנופת 'הצעת המטבעות הראשונית' של 2017, תומכי מטבעות קריפטוגרפיים דחפו שהנכסים שלהם ייחשבו לסחורות, או אסימוני 'עזר' מבוזרים שיפלו מחוץ לדרישות הניירת ועוד. רגולציה מחמירה שמתלווה להיחשב לניירות ערך. נאומו של הינמן ב-2018, והערות דומות של יו"ר ה-SEC דאז, ג'יי קלייטון, על אסימונים המגיעים לנקודת תועלת, במקום להיות מכשיר פיננסי טהור, נראו כמסווגים את האתר באחת מהקטגוריות הללו ולא כנייר ערך. 

אבל גלש דחה את הטיעון שאתר יכול להיות סחורה, וציין שתכונותיו של האתר השתנו כדי להפחית את ההשפעה הסביבתית.    

"לוח אלומיניום לא עושה את זה", אמר.

© 2022 The Crypto Block, Inc. כל הזכויות שמורות. מאמר זה מסופק למטרות מידע בלבד. הוא לא מוצע או מיועד לשמש כייעוץ משפטי, מס, השקעה, פיננסי או אחר.