רגולציה של Stablecoins: מה צופן העתיד?

תקנה של stablecoins מגיע לחדשות. עם החדשות האחרונות על "הפצצה" של ה-SEC ועל המלצות קבוצת העבודה של הנשיא לגבי המגזר, רבים שואלים מה צופן העתיד. חלק מהמקורבים בתעשייה צופים ששוק ה-stablecoin עשוי להגיע ל-1 טריליון דולר עד 2025. לכן חשוב לשקול כיצד עשויה להיראות הרגולציה. מה החששות של הרגולטורים? וכיצד תשפיע הרגולציה, או היעדרה, על התעשייה?

מהם הגורמים מאחורי הצמיחה המרשימה של הקטגוריה שמשכו את תשומת לב הרגולטורים?

הצעת הערך של stablecoins כיום

Stablecoins גדלו יותר ויותר בפופולריות ובשימוש. הם מספקים חשיפה לדולר במרחב הקריפטו. והם מספקים אמצעי חליפין יציב עבור יישומים. זוהי גם רמפה קלה ליציאה וליציאה. וגם, משמש בעיקר ב-DeFi כדי להרוויח תשואה מחברות מוסדיות שלא רוצות כל כך חשיפת מחירים למטבעות קריפטוגרפיים תנודתיים. בנוסף, מטבעות stablecoin לתשלומים מועברים לשוק על ידי Circle ואחרים. הם גם בבחינה לשימוש לאומי.

המודלים להנפקת stablecoin

ישנם שלושה מודלים עיקריים להנפקה של מטבעות stable, כולל:

• בגיבוי פיאט (כלומר, מטבעות בנק) – במודל זה, מזומנים ושווי מזומנים מוחזקים על ידי מוסד. המטבעות היציבים הדיגיטליים ניתנים לפדיון תיאורטית 1:1 עבור הערך הבסיסי הזה. דוגמאות כוללות USDC ו- USDT.
• נגזרים (אלגוריתמיים) - מודל זה מאפשר יצירת מכשירים פיננסיים הדומים לדולר, או יציבים בערכם. הם מבוססים על נגזרים או פוזיציות חוב, אך לעיתים קרובות הם תנודתיים. DAI הוא דוגמה כזו.
• דולרים ממותגים - אלה מגובים בבטחונות עבור פרויקטים ספציפיים ואוצרותיהם. זהו המקבילה בשרשרת לקריפטוס בגיבוי פיאט שבו ניתן לממש את האסימון הדיגיטלי תמורת ערך שווה ערך בדולר ארה"ב, כאשר ICHI מייצגת גישה זו.

רגולציה של Stablecoins: עליית הרגולטורים

כפי שצוין קודם לכן, הייתה שיחה ניכרת ברמת הממשל הפדרלי בנוגע לרגולציה של מטבעות יציבות. יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, התייחס לאחרונה ל-stablecoins כ"שבבי פוקר". הוא ציין כי הממשלה תיקח תפקיד פעיל ברגולציה תוך כדי דחיפה של הקונגרס לפעול. פיקוח ברמת המדינה מתעורר גם כן.

הנושא העומד על הפרק הוא שהרגולטורים מודאגים מהאיום של החלפת מוסדות ממשלתיים ופיננסיים. הם בוחנים במיוחד את מנגנוני ההפקדה והגיבוי מאחורי stablecoins. הם גם שוקלים להנפיק אסימונים בעצמם באמצעות מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי. מפעילי שוק פיננסי מסורתי מרגישים מאוימים. וזה לא מפתיע שהם משפיעים משמעותית על הרגולטורים ב-DC.

מה נמצא באופק עבור מטבעות סטאבל

רגולציה של Stablecoins עשויה לקרות או לא. עם או בלי פיקוח ממשלתי, אנו מצפים לראות את האימוץ והשימוש ב-stablecoins יגדל בתחומים הבאים:

• תשלומים חוצי גבולות: כלכלת הקריפטו היא מטבעה גלובלית וללא גבולות, ומטבעות יציבים מקלים בקלות על עסקאות בינלאומיות.
• CBDCs: חלק מהרשויות המוניטריות מנפיקות מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי שלהן. אחרים שוקלים למנף מטבעות stablecoin לשימוש כמטבע.
• קמעונאות ומסחר אלקטרוני: מותגים רבים בוחנים את הנפקת נקודות נאמנות המשולבות במערכות התשלום שלהם. מטבעות Stablecoin מאפשרים להם לקבל אמצעי חליפין קל הקשור לכלכלות אלו.
• DeFi: זהו כנראה מקרה השימוש הקטלני האמיתי כמטבעות ברירת המחדל של כלכלות DeFi, מה שמסמן שימוש ניכר וגדל בהתחשב בשווי השוק המשמעותי והגדל של המגזר.

רגולציה של Stablecoins: מה קורה אחר כך

ראשית, מוסדות מתנסים בצורה אגרסיבית עם נכסים סמליים כמו מטבעות יציבות כאמצעי לשיפור יעילות התשלומים. בנקים כמו Shinhan Bank מנפיקים מטבעות יציבים בגיבוי פיאט כדי למנף את השירותים שלהם. מספרם ופעילותם של שימושים אלו יואצו במהלך שנת 2022.

הרגולטורים צריכים להסתכל על חדשנות זו כמניע הליבה לספק מעקות בטיחות מתאימים מבלי לחנוק חדשנות. זה יכול לכלול הנחיות לגבי דרישות רזרבה, דרישות משדר כסף והנפקת אסימונים. מעקות בטיחות אלו לא אמורים למנוע את החידוש המתרחש ברחבי העולם. רגולציה אגרסיבית מדי תגרום לתחומי השיפוט הללו לפגר בחידוש החדש הזה.

יש לך חוות דעת על הרגולציה של מטבעות stablecoin? תודיע לנו כאן.

ההודעה רגולציה של Stablecoins: מה צופן העתיד? הופיע לראשונה ב BeInCrypto.

מקור: https://beincrypto.com/regulation-of-stablecoins-what-does-the-future-hold/