מחקר: יתרת חילופי USDT, USDC הולכת בכיוונים מנוגדים

לעתים קרובות חלק מתעלם משוק מטבעות הקריפטו, ניתן להשתמש ב-stablecoins כדי לקבוע את המצב הנוכחי של השוק. יתרת Stablecoin בבורסות מייצגת "אבקה יבשה", או נזילות סרק שיכולה להפוך לכוח מניע חזק בשוק.

היתרה הכוללת של stablecoin בבורסות הפכה רק לאחרונה לגורם משמעותי בשוק. כמות המטבעות היציבים בבורסות נותרה קבועה יחסית עד שנת 2020, כאשר יציאות יוצאות שוות בערך לזרימות.

עם זאת, בעקבות מגיפת ה-COVID-2020 של 19, השוק ראה צמיחה אקספוננציאלית ביתרות ה-stablecoin בבורסות. על פי נתוני Glassnode שניתחו על ידי CryptoSlate, הצמיחה הקלה של 2020 הפכה לעלייה פרבולית בתחילת 2021.

שני הכוחות המניעים העיקריים מאחורי צמיחה זו היו מטבע דולר ו USDT.

מטבע ה-USD של Circle בלט בין רוב המטבעות היציבים האחרים שסביר להניח שיקחו את השלטון מה-USDT של Tether. הוא הגיע לשיאו בפברואר 2022 עם למעלה מ-7 מיליארד דולר USDC בבורסה. הוא התקרב באופן מפתיע ל-USDT וליתרת החליפין שלו של כ-10 מיליארד דולר.

עם זאת, USDC לא הצליח לשמור על צמיחתו. מאז פברואר 2022, ה-stablecoin ראה את מאזנו בבורסות יורד ללא הרף וכעת הוא מגיע לרמה שרשם בתחילת 2021 - 2.1 מיליארד דולר.

הנוכחות הפוחתת של USDC בבורסות עומדת בניגוד חד ל-USDT. מעצמת ה-stablecoin של Tether הכפילה את מאזנה בבורסות ב-2022 ועומדת כעת על כ-17.7 מיליארד דולר.

הפער בין יתרות USDC ו-USDT עשוי להיות משמעותי עוד יותר ככל שהרבעון מתקדם. כמו בעבר מכוסה מאת CryptoSlate, USDC עזיבת Binance הגיעה לשיא השנתי בתחילת ספטמבר. בשבוע הראשון של ספטמבר, כמיליארד דולר עזבו את הארנקים החמים של Binance USDC ליום.

למרות שזה עלה בקנה אחד עם המגמה הרחבה יותר בתעשייה, USDC עמד בראש הטבלאות בכל הנוגע לזרימה יוצאת. אחד הגורמים שתרמו לתזרים האדיר שלה היה ההחלטה של ​​Binance לעשות זאת להפסיק לתמוך USDC. הבורסה אמרה שהיא תמיר את אחזקות הלקוחות ב-USDC, USDP ו-TUSD למקור שלה דולר אמריקאי stablecoin לשיפור הנזילות ויעילות ההון.

Binance היא בורסת המטבעות הקריפטו הגדולה ביותר לפי נפח מסחר והבורסה הגדולה ביותר לפי יתרת USDC. הסרת התמיכה ב-USDC הנחיתה מכה קשה ל-stablecoin.

גורם משמעותי נוסף שהעמיק עוד יותר את הפער בין USDC ל-USDT היה המחויבות האחרונה של Tether לשקיפות. החברה ספגה ביקורת רבה על כך שנמנעה מביקורת עתודות המזומנים שלה ואישרה את טענותיה כי USDT נתמך ברזרבות מטבע פיאט.

ביוזמתו של פאולו ארדואינו, ה-CTO של Tether, החברה הגבירה לאחרונה את מאמציה להציג תובנה שקופה לגבי העתודות שלה, ופרסמה ערכים יומיים של מטבע הפיאט ועתודות הזהב שלה.