אינפלציה היא אחד מהנושאים העולמיים החשובים ביותר של 2022, עם פגיעה בארה"ב 8.3%, בריטניה גבוה כמו 10.1%, ומדינות כמו טורקיה רואות נתונים של עד 79.6%. נתונים אלה חורגים בהרבה מהיעד של 2% אינפלציה של הבנקים המרכזיים הגדולים.
בנקים מרכזיים כמו הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האירופי ובנק אוף אנגליה שואפים לשמור על אינפלציה נמוכה ויציבה. יעד אינפלציה של 2% עוזר לכולם לתכנן את העתיד. אם האינפלציה גבוהה מדי או שהיא נעה הרבה, קשה לעסקים לקבוע את המחירים הנכונים ולאנשים לתכנן את ההוצאות שלהם.
מה ההשפעה של אינפלציה של 2%?
כדי להבין את השפעת האינפלציה, אתה צריך להסתכל על ההשפעה המורכבת על פני סדרה של שנים. נניח שיש לך 50,000 $ בחשבון החיסכון שלך; באינפלציה של 2% בשילוב שנתי במשך 20 שנה, כוח ההוצאה שלך יצטמצם ל-33,648 דולר בלבד. החיסכון שלך יופחת למעשה בכמעט 17,000 $ רק על ידי ישיבה בבנק.
אם השכר עולה בשיעור המדויק של 2% בשנה, אז זה מאוזן. עם זאת, היסטורית זה לא המקרה.. מחיר הדירה הממוצע בבריטניה עלה באופן דרסטי על צמיחת הרווחים הממוצעת. לכן, מאז תחילת המילניום, קשה יותר ויותר לעובד הממוצע לחסוך כדי לקנות בית משלו.
התמודדות עם אינפלציה
הבנקים המרכזיים צפויים לקבל בסופו של דבר שליטה על האינפלציה באמצעות כלים העומדים לרשותם. בעבר הייתה אינפלציה גבוהה, ולכן אין זה מופרך להניח שב-2022 יופעלו שיטות דומות להפחתת האינפלציה על סמך הצלחות העבר.
מבחינה היסטורית, כדי להתמודד עם האינפלציה בכל פעם שהיא עלתה מעל 5%, הפדרל ריזרב העלה את שיעור הקרנות הפדרליות כך שיעלה על רמת אינפלציית המדד. החצים האדומים בתרשים למטה מצביעים על כך שהדבר יושם שש פעמים ב-20 השנים האחרונות.
בחלק הטוב ביותר של 20 השנים האחרונות, אינפלציית מדד המחירים לצרכן הייתה סביב היעד של 2%. ב-2022 מדברים על "נורמלי חדש". מעולם לא היה נתק משמעותי יותר בין מדד המחירים לצרכן וקרנות ה-FED עם האינפלציה עד כה מעל שיעורי הריבית.
האסטרטגיה להילחם בזינוק האינפלציה הדומים לאלו המשפיעים כיום על השווקים העולמיים הייתה גם העלאת הריבית מעבר לזו של האינפלציה.
בשנות ה-1970, כאשר אינפלציית מדד המחירים לצרכן הייתה דו-ספרתית, פול וולקר, יו"ר ה-FED באותה תקופה, הצליח להביא את שיעור קרנות ה-FED למעל 12%. עם זאת, מעשיו של יו"ר ה-FED הנוכחי, ג'רום פאוול, הם עולמות שונים מאלו של וולקר. התרשים שלהלן ממחיש את הקשר בין שיעורי קרנות ה-FED לאינפלציית מדד המחירים לצרכן מאז 1970. Volcker איפשר שינוי של למעלה מ-7.5% בשנה, בעוד שלפאוול הייתה השפעה הפוכה עם שינוי שלילי של 7.5%.
אינפלציית קריפטו
ניתן לראות בביטקוין נכס להגנה על עצמך מפני השפלת מטבעות, אבל יש לו אינפלציה משלו. האינפלציה של הביטקוין מתוכנתת בפרוטוקול. נכון לעכשיו, שיעור האינפלציה של הביטקוין הוא 1.75%; עם זאת, בשנת 2024, היא תפחת ל-0.875%, והיא תמשיך לרדת בעקבות כל אירוע חציה.
השונות הקלה היחידה בשיעור האינפלציה עבור ביטקוין נוגעת לכוח האש-הרשת של הרשת ביחס לקושי הרשת. אם יש שינוי ב-hashrate, הוא מותאם אוטומטית על ידי הגדלת או הפחתה של הקושי ברשת לשלוט באינפלציה.
מודל האינפלציה של ביטקוין שואף להפחית אותו בהדרגה לאורך זמן במקום לשמור על אינפלציה בקצב מוגדר. הכלים לשליטה באינפלציה מתוכנתים בפרוטוקול, כך שאין צורך בבנק מרכזי או בגוף שלטוני אחר כדי לקבל החלטות כדי לקבל שליטה על האינפלציה.
יתר על כן, Ethereum עובר שינוי משמעותי בשיעורי האינפלציה שלו השנה. לפני המיזוג, שיעור האינפלציה של Ethereum הוא בערך 2.6%. זה נחתך בחצי לאחר יישום EIP-1559 ב-2021.
EIP-1559 הוריד את שיעור האינפלציה השנתי של ETH מ-4.2% ל-2.6%.
ברגע שהמיזוג יתרחש בעוד כמה חודשים ו-PoS יהיה פעיל, זה יהיה מספר שלילי.
Ethereum יהיה בטוח בעוד ETH דפלציוני. מדיניות הקריפטו המוניטרית הטובה ביותר שקיימת.
- eric.eth (@econoar) אוגוסט
לאחר המיזוג, ההנפקה תצומצם באופן דרסטי, מה שעלול לגרום לשיעור אינפלציה שלילי מתחת ל-0%, כאשר הנפקת ETH בסביבות 0.3%. השינוי נובע מהחצייה המשולשת שתתרחש כאשר תגמול הכורים היומי של 13K ETH יוסרו, מה שמשאיר רק 1.3K ETH מהימור.
לוקאס אאוטומורו מ-Into the Block צפה שהוא יכול לרדת עד 4.5% - כשלוקחים בחשבון את עמלות הרשת.
$ ETH יהפוך לדפלציוני בעקבות המיזוג
ההנפקה נטו של ETH עשויה לנוע בין -0.5% ל-4.5%, בהתאם לעמלות הרשת
הנה תחזית של איך זה ייראה על סמך נתונים היסטוריים של 2022 pic.twitter.com/KdWq072Mbz
- לוקאס (@LucasOutumuro) 22 ביולי 2022
ביטקוין ואת'ריום נוצרו לאחר המיתון ב-2008 כדי לתת מענה לבעיות שפקדו את מערכת הבנקאות המסורתית במשך שנים. אף פרוטוקול לא שואף לשמור על אינפלציה בשיעור הקרוב ל-2%. שתי הרשתות מפחיתות את האינפלציה לאורך זמן, ומגדילות את כוח הקנייה של נכסי הבסיס. שיעור אינפלציה שלילי אומר שהחזקת ביטקוין או את'ריום תגרום לו להיות שווה יותר במונחים ריאליים לאורך זמן מספיק ארוך.
בניגוד להחזקת מטבעות פיאט שאפילו בשיעור האינפלציה של הבנקים המרכזיים ירדו בכוח הקנייה, הביטקוין והאת'ריום מתוכנתים לעשות בדיוק את ההיפך. שיעורי האינפלציה של פיאט, למרות האטה, עדיין עולים ברחבי העולם. עם זאת, Ethereum יעבור שדרוג בספטמבר, מה שיגרום לאחד האירועים הדפלציוניים הגדולים בהיסטוריה. איך זה ישפיע על הספקולציות על המחיר של Ethereum יהיה מעניין מאוד לראות.
חשוב לציין שכלכלה אינה פשוטה כמו "אינפלציה רעה, דפלציה טובה". למעשה, ישנן השלכות רבות של דפלציה שעלולות להזיק לכלכלה. המטרה של יעד אינפלציוני של 2% היא להבטיח שמהירות הכסף תמשיך בקצב בריא.
אם יש 0% או אינפלציה שלילית, אז זה חכם להימנע מהוצאות. החזקת נכס עם אינפלציה שלילית פירושה שהוא יהיה שווה יותר לאורך זמן, כך שאתה מפסיד כוח הוצאות עתידי על ידי הוצאתו כעת. מגמה זו עלולה לגרום לכלכלה להיעצר כאשר מהירות הכסף יורדת. לכן, הבנקים המרכזיים קבעו יעד אינפלציוני נמוך כדי להבטיח את המשך ההוצאות.
עם זאת, כפי שהדגימה הדוגמה בתחילת מאמר זה, אפילו אינפלציה של 2% מפחיתה באופן דרסטי את החיסכון שלך במשך 20 שנה. ל-Ethereum ולביטקוין יש שיעורי אינפלציה נמוכים יותר, תוך שהם מתוכנתים על ידי קונצנזוס קהילתי עולמי.
אין בנק מרכזי לביטקוין או ל-Ethereum, ולכן אין יו"ר שישפוט לא נכון את הטיפול בכלכלה. הכלכלה כבר מוכרעת ואפויה בקוד. אם המטרה של אינפלציה של 2% היא להבטיח שאנשים יוכלו לתכנן את עתידם, איזו דרך טובה יותר מאשר לפתח את 100 השנים הבאות לפניכם, כפי שקורה בביטקוין?
