בדיון הזה הנחיתי עבור Paxos, מנכ"ל Robinhood ולאד טנב ומנכ"ל Paxos Charles Cascarilla דנים ב-GameStop, התשתית הפיננסית המסורתית השבורה, וכיצד טכנולוגיית הבלוקצ'יין עשויה לשנות את עתיד ההתנחלויות. הצג את הדגשים:
- מדוע Robinhood הפסיקה להיסחר במניות GameStop ו-AMC מוקדם יותר השנה
- מה גם צ'ארלס וגם ולאד חושבים את ההיתכנות של התנחלויות T+0 מול מטרת המצודה וה-DTCC של התנחלויות T+1
- כיצד תרחיש GameStop היה שונה בסביבת T+0
- איך זה ייראה אם שווקים מסוימים ישתמשו בהתנחלויות T+0 בעוד שאחרים עדיין יקבעו על T+1
- מדוע החליטה Robinhood להוסיף קריפטו בתחילת 2018
- כיצד פועלות פעולות הקריפטו של רוביןוד בחלק האחורי
- מדוע Robinhood אינו מאפשר למשתמשים להעביר קריפטו מחוץ לפלטפורמה
- האם מסחר בניירות ערך או קריפטו יהיו חלק גדול יותר מהמודל העסקי של פקסוס וגם של רובינהוד
- מה פקסוס ורובינהוד תכננו לעתיד הקרוב
תודה לספונסרים שלנו!
E&Y: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
רשת קיבר: Dmm.exchange
פרקי קישורים:
אנשים:
צ'רלס קסקארילה
- פרופיל קויינדסק
- ראיון קודם עם לורה
- פוסט בבלוג על סאגת GameStop
ולאד טנב
- טויטר
- מאמר CNN
- שרשור ציוץ ב-T+2
חברות:
Paxos
- טויטר
- שירות הסדר פקסוס
- כתבה בוול סטריט ג'ורנל
רובין הוד
- טויטר
- רובינוד
- הנפקה ציבורית
קישורים שונים
- מצודה על התנחלויות
- DTCC על התנחלויות
אַחֵר:
- פרק Caitlin Long Unchained:
תמלול פרק
לורה שין:
שלום כולם. ברוכים הבאים ל-Unchained, המשאב ללא הייפ שלך לכל דבר בתחום קריפטו. אני המארחת שלך, לורה שין, עיתונאית עם ניסיון של למעלה משני עשורים. התחלתי לסקר קריפטו לפני שש שנים, וכעורך בכיר בפורבס, הייתי כתב התקשורת המיינסטרים הראשון שסיקר מטבעות קריפטוגרפיים במשרה מלאה.
הירשם לניוזלטר שלי שבו אפרסם בקרוב הודעה על הזמנות מוקדמות לספר שלי: "הקריפטופים: אידאליזם, חמדנות, שקרים ויצירת שיגעון המטבעות הקריפטוגרפיים הגדולים הראשונים. פנה אל unchainedpodcast.com וההרשמה לניוזלטר באימייל נמצאת ממש בדף הבית.
הפרק של היום הוא דיון שהנחתי בין מנכ"ל רובינהוד ולאד טנב למנכ"ל פאקסוס צ'ארלס קסקרילה. הדיון נשא את הכותרת "מדוע תשתית פיננסית מסורתית שבורה וכיצד אנחנו יכולים לתקן אותה". זו הייתה הרצאה מהנה ומשמעותית להפליא על אחד מהחדשות הגדולות של השנה: מדוע כל סאגת GameStop התבררה איך היא הצליחה, במיוחד עבור Robinhood, וכיצד טכנולוגיית הבלוקצ'יין מציעה תקווה שניתן יהיה למנוע זאת בעתיד. דיברנו גם על אימוץ קריפטו ונכנסים לכמה מהמורכבויות של מסחר קריפטו בפלטפורמת Robinhood, בנוסף, אנחנו מציצים על מה שעשוי להסתבך עם שחקנים פיננסיים אחרים שנכנסים לקריפטו. אני מקווה שתהנו מהמופע המרתק הזה!
EY:
הפרק של היום בחסות EY Blockchain. ארנסט ויאנג מחויב לתמוך באינטגרציה של המערכות האקולוגיות העסקיות בעולם בבלוקצ'יין Ethereum הציבורי.
Crypto.com:
אפליקציית Crypto.com מאפשרת לכם לקנות, להרוויח ולהוציא קריפטו, והכל במקום אחד! הרוויחו עד 8.5% ריבית על הביטקוין שלכם ו -14% ריבית על המטבעות שלכם - שילמו מדי שבוע! הורד את אפליקציית Crypto.com וקבל 25 $ עם הקוד "LAURA" - הקישור נמצא בתיאור.
רשת קיבר:
יוצר השוק הדינמי של Kyber, DMM, הוא פרוטוקול ה-DeFi הראשון שנועד להתאים את עצמו לתנאי השוק כדי לייעל את העמלות, למקסם תשואה ולאפשר יעילות הון גבוהה במיוחד לספקי נזילות.
לורה שין:
תודה לכולם על ההצטרפות לפאנל שלנו: מדוע תשתית פיננסית מסורתית נשברת וכיצד אנו יכולים לתקן זאת. זה היה הנושא החם למדי השנה. כאן כדי לדון ב-Vlad Tenev שלנו ממייסד ומנכ"ל רוביןוד וצ'ארלס קסקרילה מייסד ומנכ"ל Paxos. ברוכים הבאים ולאד וצ'אד.
אז לפני שנתחיל, הייתי רוצה לקרוא על הקהל. יש לנו סקר שיעזור לנו לראות מה הרקע שלך. אז עבור המשתתפים, למה שלא תבחר איזו מהאפשרויות הללו מתאימה ביותר לך ולרקע המקצועי שלך. השאלה היא באיזה סוג חברה אתה עובד? והאפשרויות הן FinTech, חברת שירותים פיננסיים מבוססים או בנק, חברת טכנולוגיה או טכנאי שירותים לא פיננסיים. שתי האפשרויות האחרות הן חברת קריפטו ולבסוף, רק אחרת. אם תוכל לבחור כעת, אנו נביא את התוצאות. אוקיי, אז בערך מחצית מגיעים משירותים פיננסיים מסורתיים או מבנקים, ואז FinTech ואחרים מתחרים על המקום השני ב-18%. ובאופן מפתיע, למעשה, האחוז הקטן ביותר - האחוז הקטן ביותר הגיע מחברות קריפטו ולאחר מכן חברות טכנולוגיה שאינן שירותים פיננסיים, וזה באמת מעניין.
בסדר. אז נראה שלחלק לא מבוטל מכם תהיה היכרות טובה למדי עם כמה מהיבטים בשרניים יותר ואני מניח שהיבטים יותר מפורטים של הדיון הזה. למה שלא נתחיל עם האירועים הפיננסיים המרתקים מוקדם יותר השנה במהלך סאגת GameStop, שבאמת האיר אור על איך המשרד האחורי של שוקי ההון באמת עובד. ובאותה תקופה, כפי שכולנו זוכרים, אלו היו חדשות גדולות. Robinhood, וכמה פלטפורמות אחרות אכן הפסיקו רכישות של מניות מסוימות בגלל האופן שבו פועלת הצנרת הפיננסית הזו בת עשרות שנים. ולאד, האם אתה יכול להסביר לנו מה קרה שגרם ל-Robinhood למנוע מלקוחותיה לקנות מניות ב-GameStop ובעוד כמה מחברות Wall Street Bets בדיוק כשהטירוף הזה הגיע לשיאו?
ולאד טנב:
כן, בהחלט. ותבחין בהרבה יותר שיער אפור מאז הפעם האחרונה שניהלנו שיחה.
לורה שין:
באמת עברת את הצלצול בחודשים האחרונים הייתי אומר.
ולאד טנב:
הייתי אומר שהכל התחיל ב-2008. אז ב-2008, היה משבר פיננסי עולמי. לאחר מכן התקבלה חקיקה מסוימת. הרבה אנשים בקהל אולי מכירים את זה. זה נקרא דוד-פרנק. מטרת חקיקה זו הייתה למנוע מבעיות מערכתיות מהסוג שהובילו למשבר הפיננסי לחזור ולהופיע בעתיד. אז בין כמה דברים שדוד-פרנק עשה ושפכתי על חלק מהתיעוד הזה - אירועי השנה האחרונה נתנו לי הזדמנות לעשות זאת. בעוד שאולי לא הייתי מתוודע אליו במיוחד. חלק ממנו למעשה פירט דרישות הפקדת ביטחונות במסלקה וכמה רעיונות ואיזה כללים מאחורי האופן שבו יש לחשב אותם כשהרעיון הוא שכדי להכיל סיכון מערכתי, יש להגביר את דרישות ההפקדה של המסלקה ועלינו לוודא שכל הכספים שלנו. למוסדות יש הון בסביבה כדי להתמודד עם נסיבות בלתי צפויות.
חלק ממה שצוין היה משהו שנקרא דרישת פיקדון הסליקה של NSCC, שלא אכנס לחישוב, אבל בעצם היא משתמשת במודל ערך בסיכון שיש לו נטייה להגדיל את דרישות הפיקדון בזמנים של תנודתיות נוספת. אז ראית את זה קורה במרץ 2020 - לפני קצת יותר משנה, למשל. ראית את זה קורה גם בינואר השנה. אבל מסיבות מאוד מאוד שונות. אני חושב שמרץ 2020 היה סוג של זעזוע שוק מערכתי שהשפיע על השווקים הרחבים. וראית שהמדדים העיקריים סבלו מתזוזה. 2021 היה משהו שבאמת לא ראינו קודם לכן, שם בעצם חבורה של אנשים ברשתות החברתיות, Wall Street Bets ו-Reddit ריכזו פעילות במספר קטן יחסית של שמות.
ראית הרבה פעילות רכישה חד-כיוונית שהייתה לה גם תופעת הלוואי המצערת של הגדלת דרישות ההפקדה בכל התעשייה. רובינהוד כמובן נאלצה להתמודד עם זה. ניירות הערך של רובין, שהוא ברוקר הסליקה שלנו בכפוף לאלו, עשה את הקריאה להגביל פוזיציות פתיחה בחלק מניירות הערך שהעלו את דרישת ההפקדה הגבוהה של VaR. אז זה היה GameStop אחד מהם, אבל גם ל-AMC הייתה למעשה תרומה גדולה עוד יותר. אז אני חושב שאנחנו יכולים להתווכח אם המערכת עבדה כמתוכנן. קשה להניח את הנגד העובדתי של מה שהיה קורה במקרה שדוד-פרנק לא נכתב כפי שהוא היה או שחיוב ה-VaR לא היה קודש בצורה זו.
אבל אני חושב שמה שברור, מנקודת המבט שלי, ואני מאמין שאני בטוח שצ'אד מסכים איתי, זה אם אתה מסתכל לעתיד ותשאל את עצמך מה המצב האידיאלי עבור המערכת הפיננסית שבה אנחנו נמצאים? אתה מסתכל על מחזור ההתחשבנות וזה היה T+5, אז לקח חמישה ימים להסדיר עסקה לאחר שהעסקה הותאמה למעשה בשנות ה-90 ל-2000. לקח בערך 20 שנה לרדת ל-T+3, לאחרונה זה עלה ל-T+2.
אז אתה קצת מסתכל על האידיאל האפלטוני של ההתיישבות, ואתה צריך להניח שזה הולך להיות מיידי. זו רק הדרך היחידה שהטכנולוגיה והקדמה יובילו אותנו. ויש הרבה דברים שיקרו כתוצאה מכך. אחד מהם הוא שזה יהפוך את דרישות ההפקדה למיושנות במידה מסוימת, כי אם הדברים באמת מסתדרים בזמן אמת, והעסקאות האלה מתרחשות באופן מיידי, אז למעשה אין צורך לשלוט בחלק מהכשלים המערכתיים בביצוע או בהסדרה. סיכונים, כי הסיכונים האלה בעצם יפסיקו להתקיים. אז בגלל זה התעניינתי בנושא ההתיישבות. צ'אד כנראה התחיל להתעניין בו מסיבות קצת אחרות, כנראה קשור רק להתקדמות כללית וחדשנות. אבל אני חושב שאנחנו מאוד מיושרים עם האידיאל האפלטוני הזה לטווח ארוך.
לורה שין:
כֵּן. אז, צ'אד, אתה רוצה לפרט על זה? והייתי סקרן אם יש לך אותה דעה לגבי מה הם נושאי הליבה או אם אתה רוצה לדבר קצת יותר על מה שאתה רואה כסוג של שורש הבעיה כאן.
צ'ארלס קסקרילה:
אני חושב שלאד נגע בהרבה נקודות טובות. מה שחשבתי שהוא באמת מעניין בנושא GameStop הוא שזה לא קרה בזמן משבר פיננסי. זה לא קרה בזמן מגיפה. זה לא קרה במהלך שום סוג של אירוע אקזוטי אמיתי. כשהיה לנו המשבר המערכתי הגדול באמת, ליהמן ברדרס נכשל, אז כולם אמרו, אוי, וואו, ליהמן ברדרס נכשל, כמובן שהיו בעיות במערכת ההתנחלויות. אבל כאן אף אחד לא נכשל. אפילו לא היה חשש מכישלון כמו במגיפה. זה היה רק הרבה מסחר שקרה. זה באמת חשף את הצנרת של המערכת למה שהיא: מערכת מאוד מיושנת ומיושנת. ודרך אגב, זו הייתה מערכת ממש טובה כשהיא התחילה.
אני חושב שזה פתר הרבה בעיות. זה הזיז אותנו מהנייר וזה הניע אותנו לדרך ליצור נזילות - אבל זה עשה את זה בצורה שלא יצרה שרשרת אמיתית של כותרת, הבנה אמיתית של מי הבעלים של מה, מתי. אז זה אומר שיש לך מתווכים שמתערבים ומבטיחים עסקאות מכיוון שהמעבר מנייר לאלקטרוני לא יכול לקרות בצורה אלגנטית כמו שיכולנו לעשות עכשיו עם טכנולוגיה מודרנית. והגענו, אני חושב, לסוף שיטת הפעולה הישנה הזו. זה מה ש-GameStop הראה לנו. כעת הגענו לנקודת הקצה ההגיונית כאן, והגיע הזמן לשדרג את המערכת. בדיוק כמו שאנחנו צריכים לשדרג את הכבישים שלנו ואת הגשרים שלנו ואת שדות התעופה שלנו. יש לנו תשתית ישנה בכל מקום. מקום מרכזי אחד שיש לנו תשתית ישנה הוא בשווקים הפיננסיים, וזה באמת לא אמור להתקיים יותר.
למען האמת, אנחנו יודעים איך לתקן את זה, בדיוק כמו שאנחנו אוהבים שאנחנו יודעים איך לתקן את הבעיות עם הגשרים והמנהרות שלנו. אתה רק צריך לעשות את זה. ומה שעורר בי עניין זה לחזור למשבר הפיננסי ולראות איך הצנרת מחמירה את המערכת - החמירה את הבעיות במערכת. ובגלל זה כשנתקלתי בבלוקצ'יין אמרתי, וואו, הנה דרך לפתור את הבעיות האלה ולשדרג ולפלטפורמה מחדש של המערכת הפיננסית. מה שפשוט מעולם לא ציפיתי הוא שזה יהיה כל כך ברור שצריך לעשות את זה, שיכולה להיות לך בעיה מערכתית שנגרמה מהצנרת. ולא יהיה שום דבר אחר שיקרה. וזה מה ש-GameStop הראה.
ולדעתי ולאד צודק. בגבול, אנחנו הולכים להגיע להתיישבות מיידית. אבל אתה לא צריך בהכרח להגיע להתיישבות מיידית כדי לקבל קפיצות ענק קדימה. אתה אפילו לא צריך לעצור ב-T+1. אתה יכול להיות ב-T+0 על ידי התחשבנות בסוף היום או אצווה תוך-יומי מכיוון שקשה לאנשים לשדרג את מערכות האוצר שלהם כדי לנהל בזמן אמת. זה לא יהיה משהו שקל להגיע אליו, אבל אני חושב וולאד צודק, כאילו, בהכרח תגיע לנקודה הזו. הטכנולוגיה תאפשר זאת. המערכות ישודרגו. מספיק משתתפים יוכלו לעשות את זה, שזה יגיע לשם, אבל יש כל כך הרבה ניצחונות. ואשמח לשמוע מה ולאד חושב. אם תסדיר T+0 היום עם עושה שוק, עד כמה זה ישפיע על העסק שלך? כמה זה יעזור לכם? כי אני חושב שזה מקום מפתח שאנחנו יכולים להגיע אליו.
וזה לא מופרך בכלל, למרות שאולי זה מרגיש ככה בגלל שאנחנו ב-T+2 עשינו כמה עסקאות T+0. המערכת שלנו יכולה להתמודד עם זה. למען האמת, זה יכול להתמודד אפילו מהר יותר מאשר רק לעשות טרייד T+0 בסוף היום. אבל אתה יודע, אתה רוצה שיהיה לך מסע מוצר שכולנו עוברים עליו, אבל המסע הזה לא יכול לקחת חצי עשור לקרות או עשור שלם לקרות. בכל פעם שאתה רוצה לשנות דברים ביום, זה צריך לקרות הרבה יותר מהר מזה. ואני חושב שיש דרכים לעשות את זה ועדיין להיות תואם לאחור. זה באמת מה שאנחנו מנסים לעשות.
לורה שין:
וואו. כֵּן. אז אנחנו פשוט נצלול ישר לתוך כל הדיון הזה ב-T+0. אבל קודם כל אני רוצה להשפיע על הידע של הקהל על תשתית ההתנחלויות במניות. אז הנה יש לנו את הסקר השני. שוב, חברי הקהל צריכים לבחור מה מתאים לך ביותר. האפשרות הראשונה היא כשאני קורא T+0, אני מניח שמישהו איות שגוי את המילה שתיים. דבר שני, שמעתי על T+0 ו-T+3 בהתייחסות למסחר במניות, אבל לא יודע מה המשמעות שלהם. והאפשרות השלישית היא שאני מכיר איך נסגרות עסקאות במניות ומדוע T+3 רלוונטי. אז אם אתה יכול לבחור מה מתאים לך, אז נוכל לדבר טוב יותר לרמת הקהל. בסדר. אז יש היכרות מסוימת. ולמעשה, לא מעט 82% מכירים ורק כ-18% אומרים שהם לא ממש מכירים.
בסדר. אז, אתה יודע, אנחנו נהיה בטוחים שנסחף את האנשים שפחות מוכרים, אבל זה אומר שאנחנו בהחלט יכולים לצלול לפרטים בדיון הזה. אז בדיונים בסנאט, ולאד, היה לך די ברור לגבי הצורך בזמני יישוב T+0, בעוד ש-Citadel צופה ב-T+1 היא מטרה ריאלית יותר. וזו גם המטרה שה-DTCC שואף להגיע אליה עד 2023. ופשוט תהיתי מה דעתך על היעד הזה בניגוד ל-T+0: האם זה פשוט משהו שאנחנו אפילו לא צריכים לעצור שם ברמה הזו, או שאתה חושב שאנחנו מוכנים פשוט לקפוץ ישר לזמני יישוב T+0?
ולאד טנב:
אני חושב שזה הולך להיות מאתגר. עם כל שינוי כזה, יש לך משתתפים שונים בשוק, עושי שוק, בנקים שרגילים לדרך פעולה ישנה. וברור שתהיה העדפה של התקדמות מצטברת. הדברים יצטרכו להשתנות בין אם יש לשדרג תהליכים פנימיים, נהלים, טכנולוגיה. ואז יש גם את הלא נודע: כמו מה קורה אם אנחנו בעולם הזה של T+0? האם יהיו הרבה אובדן הכנסות? האם נפסיד הכנסות כמשתתף פיננסי כתוצאה מהמעבר הזה? אז אני חושב שבכל פעם שיש שינויים כאלה, יש היסוס. וכך תראה הרבה יותר נכונות לשינוי מצטבר. אני לא בהכרח חושב שזה דבר רע.
ברור, יש משהו דומה להסכמה רחבה ש-T+1 הולך להיות שיפור לעומת הסטטוס קוו הנוכחי, שהוא הסדר ליומיים. ואני מסכים עם זה. אני חושב שזה יהיה שיפור גדול. ואני חושב שחשוב למאמץ שהוא כל כך מהותי כמו זה, לוודא שכל משתתפי השוק נשמעים. ואנחנו מביאים את כולם יחד ונמנעים מיצירת בעיות חדשות במהלך המעבר. אני מאוד שמח ש-DTCC ו-SIFMA הפיקו לאחרונה תוכנית להגיע ל-T+1 מ-T+2. אני לא חושב שברור שעלינו לעצור שם. אבל אני כן חושב שזו התקדמות טובה.
לורה שין:
כֵּן. רציתי להוסיף למעשה שה-DTCC אכן העריך שזמן הסידור T+1 יקטין את הבטחונות המרווחים הדרושים לחברות כמו Robinhood ב-41%, וזה כמובן משמעותי. אבל צ'אד, אתה יכול גם לדבר עכשיו על הפתרון שאתה עובד עליו, שאני יודע שהוא סוג של גרסה מוגבלת כרגע, אבל למה שלא תתאר איך זה עובד, מה זה, מהי מפת הדרכים שלך להוציא את זה למספר רחב יותר של חברות ומניות...
צ'ארלס קסקרילה:
הדרך שבה המוצר שלנו עובד היא, כרגע, אנחנו פועלים תחת מכתב ללא פעולה. זה מגביל את כמות הנפח ומספר המניות שאנחנו יכולים להסדיר, אבל אנחנו מסדירים עסקאות חיות, וכבר יותר משנה. יש לנו שלושה משתתפים, והעברנו פעם רביעית לאוויר. בקרוב נדבר על זה בשלב מסוים כאן, ויש לנו אחרים שעולים לאינטרנט. אז זה מרגש עבורנו להיות מסוגלים להראות כיצד הטכנולוגיה הזו עובדת ואת העובדה שהטכנולוגיה שלנו אינה מוגבלת למחזור יישוב מסוים. זה לא חייב להיות T+2, זה יכול להיות T+1, זה יכול להיות T+0. בסופו של דבר, זו קצת בחירה בהרפתקה משלך. הטכנולוגיה שלנו מאוד גמישה. זה תלוי במשתתפים למצוא את ההסכמה על מה שהם רוצים להתיישב בו.
אבל אני כן חושב שאפשר לנוע מהר יותר מ-T+1. אפשר להגיע למשהו כמו T+0 ולעשות את זה בסוף היום. זו דרך מאוד מובנת קדימה שקבענו עם המשתתפים. אבל, לא פחות חשוב, המטרה של הטכנולוגיה היא לא רק לשנות את ההתנחלות. יש הרבה תחומים שונים שניתן לשפר עם הטכנולוגיה הזו. אחד מהם הוא שינוי לוחות הזמנים להסדר, מה שמשחרר הון וחסכוני יותר. אבל יש גם הגנות למשקיעים. אחת הבעיות בהנפקת GameStop הייתה לדעת כמה מניות היו בחסר. זה לא היה בהכרח תכונה של שחקנים שמתנהגים בצורה מרושעת. יכול להיות שזה היה או לא, אני לא יודע אם ה-SEC בוחן את זה. מה שקורה הוא שזה אפשרי מכיוון שהכל מוחזק בחשבונות אומניבוס עם שרשרת כותרת לא ברורה כדי שתהיה קצרה של שיתוף גישה כדי שיהיו יותר שורטים של מניות בצוף.
אבל אם אתה משתמש במערכת בלוקצ'יין שבה אתה יודע איפה כל מניה בודדת נמצאת בכל עת ומי הבעלים המועיל בכל עת, יש לך הגנות אמיתיות של משקיעים שלא קיימות היום כי הכל רק מוחזק בחשבון אומניבוס ענק אחד ב-DTC. וזו בעיה. ויש דרכים לשדרג את זה וליצור הגנות למשקיעים, תוך יצירת שווקים נזילים ביותר, תוך שהם למעשה יותר הוניים וחסכוניים יותר. מה שקצת מטורף - ולפעמים אנשים לא יודעים את זה - הוא שהרבה ברוקרים באמת פשוט לא גורמים ללקוחות שלהם לסחור ברווחיות. הם עושים להם סחר במזומן. אז הם מסתפקים במזומן, אבל יש להם אותו בחשבון שלא יכול למכור את המסחר במשך יומיים כי זה מחזור ההסדר. אז המתווך צריך לשים את הכסף עבור המסחר. אז אלה הם עסקאות במימון מזומן, והברוקר נמצא בעניין, וקריאת ההון יכולה להשתנות בפראות בהתאם לכמות המניות שזזות, אבל עדיין יש להם את המזומנים שם.
אז יש לך בעיה מאוד פרו-מחזורית שבה אתה מקבל קריאות הון ענקיות שמתגמשות מ-15 מיליארד דולר ב-NSCC ל-30 מיליארד דולר. זו שיחה ענקית ומטורפת. כלומר, מי יכול היה להתכונן לזה? אף אחד לא משאיר סתם 15 מיליארד דולר. אז יש לך שיחות הון ענק שנמשכות, במקרים מסוימים, לא בדרכים שקופות במיוחד. עם המערכת שלנו, אתה יכול לראות לאורך כל היום, בזמן אמת, איך ייראה השוליים שלך עם כל המשתתפים שלך. אז, אתה יודע בזמן אמת, ניהול סיכונים בזמן אמת. זה לא דבר מטורף שיש, אבל זה לא קיים כרגע. ניהול סיכונים בזמן אמת - אתה יכול לראות ששיחות ההון עולות, אבל למה פתאום אתה צריך לקבל 15 מיליארד דולר שאתה צריך לרשום אם יש לך את המזומנים מהלקוח שלך בחשבון כדי לגשר על היומיים האלה .
ולכן באמת צריך לשנות את כל המערכת בדרך אחרת. וזה מה שאנחנו עושים עם מערכת ההתנחלויות שלנו בפקסוס. וכרגע, שוב, זהו מכתב ללא פעולה. אנחנו עוברים ממכתב ללא פעולה והולכים להגיש בקשה לסוכנות סליקה. וכשיש לנו את זה, נוכל לפעול בצורה קבועה במונחים של רמפות, להיות כל המניות ולקבל את כל משתתפי השוק. אז זה ייקח קצת זמן, כמובן, אבל זה המקום שבו אנחנו הולכים להיות. אנחנו מקווים באופטימיות שזה יהיה השנה. אני חושב שזו התוכנית עבורנו. ואני חושב שזה יהיה שינוי גדול עבור השווקים כי עכשיו תהיה תחרות לראשונה בהתיישבות.
לורה שין:
כל זה מה שאמרת כל כך מעניין. למעשה יש לי שלושה דברים שונים שאני רוצה לומר על זה. אז קודם כל, זה עבור אנשים שלא מקשיבים לתוכנית שלי, עשיתי ראיון נהדר עם קייטלין לונג ממורגן סטנלי, שדיברה על הנושא הזה: על איך, אם היו לך מניות מבוססות בלוקצ'יין, אז דברים כמו שורט על ידי יותר ממאה אחוז לא יקרה, או שאתה יכול לגרום לזה שזה לא יקרה. אז אנשים שמעוניינים לשמוע על זה, כדאי שתבדקו את הפרק הזה. אז צ'אד, רק רציתי להבהיר, אז בשביל הפתרון שלך, כל המניות שאתה סוחר בהן ושאת אומר שאפשר לסחור בדרך זו, הן יצטרכו להפוך למניות מבוססות בלוקצ'יין. האם תהיה גרסה סמלית של המניה הזו? ככה זה יעבוד?
צ'ארלס קסקרילה:
ובכן, אנו יוצרים תאימות לאחור. היום יש לנו חשבון משתתף מלא ב-DTC. זה מה שמאפשר לנו לעשות את זה. כשיש לנו סוכנות סליקה נהיה מחוברים אוטומטית ל-DTC והם אלינו. מה שמתאפשר על ידי זה הוא תאימות לאחור, כך שאם נתח מסומן ומישהו לא מתיישב עם המערכת שלנו והוא מסתדר בדרך רגילה, נוכל לבטל את האסימון וזה חוזר אחורה. ולכן זו נקודה חשובה. אנחנו יודעים שקשה מאוד לאנשים להיות מסוגלים לשנות תהליכים ובוודאי לנסות לעשות הכל או כלום אינו יעיל. אז בכוונה הפכנו את זה לתואם כך שהמשתתפים יוכלו לעשות חלק מהמסחר שלהם בצורה זו, או שאני צריך לומר להתנחל בצורה זו. והם יכולים להמשיך להשתמש במתודולוגיות הישנות שלהם כאשר הם צריכים.
לורה שין:
ואז כשדיברת על איך זה קצת כמו לבחור את סוג הרפתקאות משלך, מה המהיר ביותר שהמערכת שלך יכולה להתמודד איתו מבחינת יישוב?
צ'ארלס קסקרילה:
לא ניסינו לעשות משהו שנראה כמו התנחלות ברוטו בזמן אמת כי באמת כל המשתתפים חושבים שזה לא מעשי כרגע. אבל בהחלט ניתן לבצע מנות תוך-יום כל כמה שעות. אתה יכול לעשות שלוש או ארבע קבוצות במהלך היום של T+0. סוף היום T+0 הוא מה שפרסמנו בכמה הודעות לעיתונות וכבר עשינו את זה עם משתתפים מסוימים. אז, שוב, זה יכול להיות אפילו יותר מהיר מזה, עם כמה אצוות ביום. אני חושב שקשה לקבל ברוטו בזמן אמת כי אתה מדבר על מאות מיליוני התנחלויות. ולכן זה מחייב את המשתתפים לממן מראש מזומן ומניות מראש כדי שיהיו במצב. אז לא יכולת לעשות את זה עכשיו, אבל דמיינו עולם בעתיד שבו נגיד שיש מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי.
אז כל המזומן הוא על בלוקצ'יין. ודמיינו עולם שבו כל המניות נמצאות בבלוקצ'יין. ובכן, עכשיו, דברים פתאום נראים הרבה אחרת אפילו במונחים של איך חילופי דברים יכולים להיראות. אבל גם זה יכול מאוד להקל על סוג ניהול האוצר שיאפשר הסדר ברוטו בזמן אמת. אבל אני כן חושב שברור שזאת דרך רחוקה. זה חלק מהמסע שדיברתי עליו שהמשתתפים צריכים לצאת אליו, אי אפשר להגיע לשם בן לילה. אבל אתה יכול להגיע לשם, אני חושב, מהר יותר מהקצב שאנחנו נמצאים בו כרגע.
EY:
הפרק של היום בחסות EY Blockchain. ארנסט ויאנג מחויבת לתמוך באינטגרציה של המערכות האקולוגיות העסקיות בעולם ב-Ethereum בלוקצ'יין הציבורי. הצטרפו לפסגת הבלוקצ'יין השנתית החמישית וסדרת החינוך בתאריכים 18-21 במאי לצלילה עמוקה לתוך טכנולוגיות פרטיות אפס ידע, חשבונאות וכללי מס, כמו גם לעתיד הפיננסים. הירשם וקבל מידע נוסף בכתובת ey.com/globalblockchainsummit או blockchain.ey.com.
Crypto.com
עם למעלה מ-10 מיליון משתמשים, Crypto.com הוא המקום הקל ביותר לקנות ולמכור למעלה מ-90 מטבעות קריפטוגרפיים. הורד את אפליקציית Crypto.com עכשיו וקבל $25 עם הקוד: "LAURA." אם אתה הודלר, Crypto.com Earn משלם שיעורי ריבית מובילים בתעשייה על למעלה מ-30 מטבעות, כולל ביטקוין, עד 8.5% ריבית ועד 14% ריבית על המטבעות שלך. כשמגיע הזמן לבזבז את הקריפטו שלך, שום דבר לא מנצח את כרטיס ויזה Crypto.com, שמחזיר לך עד 8% באופן מיידי ומעניק לך הנחה של 100% עבור המנויים שלך לנטפליקס, ספוטיפיי ואמזון פריים. אין עמלות שנתיות או חודשיות לדאוג! הורד את אפליקציית Crypto.com וקבל $25 בעת שימוש בקוד "LAURA" - הקישור נמצא בתיאור.
רשת קיבר:
יוצר השוק הדינמי של Kyber, DMM, הוא מחליף משחק ב-DeFi, בהיותו הפרוטוקול הראשון שנועד להגיב לתנאי השוק כדי לייעל את העמלות תוך מתן יעילות הון גבוהה במיוחד לספקי נזילות.
העמלות מותאמות באופן דינמי על סמך תנאי השוק כדי למקסם את התשואות ולהפחית את ההשפעה של אובדן בלתי קבוע. ספקי נזילות יכולים להתאים אישית את עקומת התמחור כדי ליצור מאגרים מוגברים המשפרים מאוד את יעילות ההון ומצמצמים את החלקת הסחר.
הפקדת אסימונים כדי להרוויח עמלות היא גם מהירה ופשוטה, כאשר נזילות זו נגישה בקלות על ידי Dapps, אגרגטורים או משתמשים אחרים.
בקר ב-dmm.exchange עכשיו!
לורה שין:
אני רוצה פשוט לעבור על איך תרחיש GameStop היה נראה בסוגי התנאים השונים האלה. אז אנחנו יכולים לדבר על T+0, שזה סוג של המטרה הסופית, אבל אפילו משהו כמו, אתה יודע, צ'אד, מה שתיארת איפה אתה יכול לעשות את העסקאות או ההסדר תוך-יומי האלה. אז, וכל אחד מכם יכול לענות על זה, אבל סתם הייתי סקרן במקרה של משהו כזה, שבו יש לך רק את המניות האלה שעולות ועולות ועולות, אתה יודע שאתה יודע, ולאד, אני סקרן יודע מה היה נחוץ עבור רובינהוד להעמיד במונחים של בטחונות כמו בסביבת T+0? האם זה נכון שלא תצטרכו להעלות כלום וכי מה שהיה בחשבונות הלקוחות יספיק? אני פשוט סקרן לשמוע איך אתה חושב ששיפורים בטכנולוגיה הזו היו משנים את התוצאה מהאירועים בחורף האחרון.
ולאד טנב:
אני חושב שזה תלוי ביישום. סוף היום T+0 יגביל את הביטחונות למעשה למה שיכול להצטבר במהלך יום מסחר שלם. זה לא לגמרי גורם לבעיה להיעלם, אלא מקטין אותה בפער משמעותי. אם אתה יכול להתיישב בקבוצות תוך-יום ואצוות אלו תלויות בגורמים כמו גודל הרשת המצטיינת לפי מיקום - כך שהם סוג של אירוע מבוסס ולא מבוסס זמן - אז אני מאמין שזה יפתור את הבעיה ביעילות . ואני חושב שיש מחלקות נכסים שמתפקדות בצורה יעילה כך. שוקי מטבעות קריפטו שבהם אתה ממיר מ-fiat לקריפטו פועלים בעצם בצורה כזו שבה יש סוג של הסדר תוך יומי אד-הוק שאפשר לתאר כ-T+0. ואני חושב שה-DeFi, סוג של קריפטו למסחר קריפטו, הוא דוגמה טובה למה שצ'אד אמר קודם לכן על איך יכול להיראות עתיד, איפה אתה יודע, יש לך מטבעות יציבים שנמצאים על בלוקצ'יין, יש לך נכסים שונים על שונים blockchains, ואתה יכול לעשות את זה כמו החלפות אטומיות צולבות שרשרת שמעריכות למעשה איך תיראה התיישבות בזמן אמת.
לורה שין:
וצ'אד, מה איתך? איך אתה חושב שהעולם הזה ייראה אחרת?
צ'ארלס קסקרילה:
ובכן, אני חושב שזה יהיה שונה באופן דרמטי. איך זה עובד היום. אם תעשה סוף יום T+0, זה יהיה תלוי שוב, כפי שאמר ולאד, איך זה בנוי? זה כנראה יקטין את השוליים כמעט עד הסוף, כי כרגע השוליים שלך אפילו לא מתפרסמים עד סוף היום או למחרת. אז אתה מתאר לעצמך שאם אתה מסתדר עד 5:00 ב-T+0, זה כנראה יהיה רוב מה שצריך לעשות. אז אתה יכול לדמיין ירידה מ-15 מיליארד דולר של הון שנדרש כדי לעשות ערבויות כי יש לך מתווך מרוכז שמבטיח כל סחר בודד לכל המשתתפים שמתיישבים ביניהם בשעה 5:00. ואתה רק צריך להחזיק קצת למקרה שמישהו לא יממן.
זה שיפור עצום. כלומר, אתה כנראה מדבר על 90+% חיסכון הון. אני הולך לנחש 95%, אם עשית אצווה תוך-יומי, אני חושב, אתה יודע, אתה בעצם מגיע עד לשם. אתה עדיין בוודאי רוצה לאסוף קצת מרווח בכל מקרה, רק ליתר ביטחון, אבל זה אפילו לא איך שהמערכת עובדת עכשיו. אפילו ערבות סחר לא הייתה עד לאחרונה עד הלילה של T+1. אז כשהיינו בהסדר T+3, ערבות הטרייד נכנסה לדרך בליל T+1. אז, אתה יודע, להגיע ל-T+0 זה הרבה יותר טוב ממה שהמסלקה עשתה אי פעם. ואתה צריך לזכור, המסלקה מעולם לא טופלה לפני כן. הייתה לך את ההתרסקות של 87', היה לך את המשבר הפיננסי באסיה, היה לך את ה-dot com, היה לך סוג של פיצוץ ענק של נייט קפיטל.
כל אחד מהדברים האלה, שמעולם לא נגע בבירור למשבר הפיננסי, מעולם לא נגע לקרן המסלקה. אז מדובר בכמות עצומה של כסף שנלכדת. וזה דבר נחמד שיש, אבל אם אי פעם לא נעשה בו שימוש, ואתה יודע, אני מניח שבשלב מסוים אפשר יהיה להשתמש בו. אני לא יודע מתי. מעולם לא נעשה בו שימוש אפילו במהלך המשברים הגדולים מכולם. מתי ייעשה בו שימוש? נוכל גם לעבור לנקודה אחרת שבה נוכל לשחרר את ההון הזה. וזה לא יהיה פרו-מחזורי שבו אנשים מקבלים קריאת הון של 15 מיליארד דולר וזה מתגמש מ-15 מיליארד דולר ל-30 מיליארד דולר. במקום זאת, אתה יכול לשבת כאן ולהשתמש, נגיד T+0 או אצווה, לשחרר את ההון הזה כדי לשמש לצמיחת עסקים, ליצור מוצרים חדשים, ליצור יותר מסחר, ליצור יותר נזילות כדי לעשות כל מיני דברים שונים, להשקיע בעסקים שלהם.
אתה יודע שזה יהיה ניצחון אמיתי למען האמת, כל החברה. ולכן זה נושא כל כך גדול כי זה הרבה. ודרך אגב, זה רק ההון בקרן הערבות. זו לא הבירה ביום ההתנחלות. יום ההתיישבות הוא מאוד ארוך ואיטי. הנזילות של 30 עד 60 מיליארד דולר כלואה כל היום עם שעבוד עליה. אז זה אומר שמעבר לוול סטריט, יש לך איפשהו כמו 45 עד 90 מיליארד דולר עד 100 מיליארד דולר של נזילות הון שקשורה בתהליכי פשרה שיכולים להשתחרר באמת. לאן זה יכול ללכת? כלומר, ובכן, אפשר לחשוב על הרבה מקומות, 100 מיליארד דולר יכולים להיות מנוצלים טוב יותר אם הייתם מגיעים לתהליכי ערבות והסדר יעילים הרבה יותר.
לורה שין:
אלו חוסר יעילות עצום. ולכן הייתי סקרן כי ברור, אתה יודע, צ'אד, אמרת שאתה מקווה שאתה מסוגל לפתוח את הפתרון לקבוצה רחבה יותר בתוך השנה. וברור שלאד מעוניין מאוד בזמני יישוב קצרים יותר. אז איך היה נראה שוק אם היו רק פלטפורמות מסוימות שמסדרות את זה מהר ואחרות שהתיישבו לאט יותר? האם זה בכלל יקרה? האם זה אפשרי שזה יקרה? אם ה-DTCC נמצא במסלול הזה לעשות T+1, ואתה אומר שאתה יכול לשחרר את זה לקבוצה גדולה יותר במהלך השנה, אז מה קורה? האם יש לנו רק שתי מערכות שונות לזמן מה?
צ'ארלס קסקרילה:
כֵּן. בעצם יש לך מנגנון גישור. אז יש שוק הלוואות שקיים היום. שוק ההלוואות בדולרים או במניות יכול לעזור לגשר על המשתתפים. אז חלק מהמשתתפים התיישבו ב-T+0, והם נסחרו כדי להסתפק ב-T+0. ואתה יכול להסתפק ב-T+0, אתה יכול להסתפק ב-T+1. אתה יכול להכניס תג היום בעסקאות שלך וכאשר אתה רוצה שההתנחלות תתרחש. אתה יכול לאפשר מסגרות זמן שונות להסדר רק בתהליך הרגיל, בין אם באמצעות עסקאות OTC, עסקאות מעבר לדלפק, עסקאות במערכת מסחר חלופית או עסקאות חליפין. עסקאות בבורסה כרגע צריכות להיות T+2. אז זה יהיה ה-SEC שישנה את זה, אבל משתתפים אחרים, עסקאות אחרות יכולות להיות מסגרות זמן אחרות. יש טווחי זמן אחרים. המשתתפים יכולים להסתפק באותן מסגרות זמן אחרות והם רק צריכים להקצות מחדש את המלאי כדי להתמודד עם שאר תהליך ההתייצבות בכל מה שמאפשרים חוקי ה-SEC. שוב, SEC להחלפות הוא T+2, אם זה יעבור ל-, או אולי הם יוצרים גמישות ב-T+0, אז לכל המשתתפים תהיה אפשרות להחליט מתי הם רוצים להתפשר.
לורה שין:
אז זה נשמע כאילו אם פלטפורמות מצליחות להגיע לשם מהר יותר, זה רק יתרון תחרותי ענק. זה יקצץ הרבה עלויות זה נשמע כמו. אז יכולנו לדבר על זה הרבה יותר. אבל יש לנו גם נושא נוסף לדון בו, וזה עוד דבר גדול שהמריא כל השנה הזו, שהוא קריפטו. אז למה שלא נעשה את הסקר השלישי כי אנחנו די רוצים לראות איפה חברי הקהל נמצאים מבחינת רמת הניסיון שלהם עם זה. אז לשאלה זו, האם אי פעם רכשת קריפטו? אם כן, מאיפה? האפשרויות הן, מעולם לא רכשתי קריפטו ואין לי תוכניות, מעולם לא רכשתי קריפטו, אבל אני רוצה, רכשתי קריפטו דרך אפליקציית Robinhood, רכשתי קריפטו דרך PayPal או אפליקציית המזומנים של Square, ואז האחרון הוא שרכשתי קריפטו דרך Coinbase, Gemini, או חברה אחרת לקריפטו ספציפית. אז קדימה, בחרו ונראה. אז יותר ממחציתם רכשו דרך Coinbase, Gemini, או חברה אחרת לקריפטו ספציפית. השני הוא שרכשתי קריפטו דרך Robinhood. השלישית היא שמעולם לא רכשתי קריפטו, אבל הייתי רוצה, ולאחר מכן פייפאל ולאחר מכן מעולם לא רכשתי. אז בבירור, כן, מה שראינו בחדשות שהרבה אנשים נכנסים לקריפטו הוא מוכיח גם כאן בדיון הזה.
צ'ארלס קסקרילה:
זה נתח שוק די טוב ולאד.
לורה שין:
אז ולאד, היית אחד מיישומי FinTech הראשונים שהוסיפו קריפטו. למה עשית את הצעד הזה אז לפני שהעניין הגדול הזה המריא במיינסטרים?
ולאד טנב:
הוספנו קריפטו בתחילת 2018, שבאותו זמן הרגיש מעט מאוחר, אבל אני מניח שעכשיו תסתכל על מה שקרה בשלוש השנים האחרונות. הסיבות לכך שהחלטנו להוסיף אותה היו בעיקר דרישת לקוחות. אנו בוחנים ניתוחים שונים עבור מה הלקוחות רוצים להשקיע בפלטפורמה שלנו. לדוגמה, ראינו חיפושים שלא מולאו. אז אנשים מחפשים דברים שונים בפלטפורמה. בערך באותה תקופה, התחלנו לקבל הרבה חיפושים לא מולאו אחר מטבעות קריפטוגרפיים. אז התחלנו להסתכל על זה. ואז גם התברר שבמיוחד באותו שלב של שוק מטבעות הקריפטו, אנשים התעניינו בו בעיקר כנכס פחות כסוג של אמצעי החלפה לעסקאות כוח. ומקרה השימוש של מטבע קריפטוגרפי כנכס לגיוון האחזקות שלך מאוד תואם והתאים למה שהייתה יכולת הליבה של Robinhood. אז חשבנו שנוכל לעשות משהו ממש ממש מיוחד עבור הלקוחות ולגרום לזה לעבוד טוב מאוד. ובאותו הזמן מעין למלא את דרישת הלקוח. היינו מאוד גאים במוצר שבנינו.
לורה שין:
אז איך פועלת פעולת הקריפטו של Robinhood ב-backend? כשמישהו קונה ביטקוין או נכס קריפטו אחר ב-Robinhood, מאיפה מגיעים המטבעות האלה? ואז כשהם מוכרים אותם, איפה הם נמכרים? וגם, מה מודל ההכנסה שלך למסחר בקריפטו? כאילו, האם אתה רק מרוויח קצת כסף על חלוקת הצעות המחיר, או איך זה עובד?
ולאד טנב:
כן, זה בנוי באופן דומה לעסקי המניות והאופציות שלנו. כלומר, עושי שוק שונים, אבל זה דומה. אז אנחנו מנתבים הזמנות של לקוחות דרך עושי שוק, ואז עושי שוק האלה הולכים ומביאים נזילות דרך מספר בורסות ומרכזי שוק שונים ואנו משיגים את המטבעות ומוכרים את המטבעות דרכם. וגם מודל ההכנסות דומה. אנו אוספים הנחות מעושי השוק שלנו על עסקאות קריפטו, בדומה לאופן שבו זה יעבוד בעסקת מניות או אופציות.
לורה שין:
בסדר. אז, תשלום עבור מודל זרימת ההזמנה גם כן. פרסמתם פוסט בבלוג שאומר שראיתם שישה מיליון משתמשי קריפטו חדשים בפלטפורמה שלכם ורק בחודשים הראשונים של 2021 בהשוואה ל-401,000 בחודש בודד בשנת 2020. עם זאת, אני בטוח שאתם מודעים היטב, אתם יודע, בטוויטר, אני רואה את זה, הרבה אנשים תוהים, למה זה שכאשר הם קונים קריפטו ב-Robinhood, הם לא יכולים למשוך את הקריפטו לארנקים שלהם? מתי אתה חושב שתוכל לאפשר לרוכשי קריפטו להעביר את הנכסים שלהם מהפלטפורמה?
ולאד טנב:
כן, שאלת הארנקים. אני שומע את זה הרבה לאחרונה. אז אני מניח לרציונל: מדוע לא השקנו עם ארנקים מלכתחילה בשנת 2018. זה היה שיקול, בהחלט התלבטנו פנימית אם עלינו לקיים את ההשקה ולתת לאנשים את היכולת לבצע עסקה או להוציא אותה. שם ללא סוג של יכולת משיכה והפקדה. החלטנו שלמעשה יש מקרה שימוש מאוד משמעותי, במיוחד לאנשים שאינם מתמצאים בטכנולוגיה במיוחד והם לא מבינים איך מפתחות ציבוריים-פרטיים עובדים. זה בערך כמו להשתמש במנהל סיסמאות. אני לא יודע אם אתם משתמשים במנהלי סיסמאות, אולי אתם עושים זאת, אבל אם ניסיתם להסביר למישהו שהוא לא מדען מחשבים או איש טכני, שצריך שיהיו לו את הסיסמאות שלו בדבר הזה ושיהיו לו מאסטר ביטוי סיסמה והכל צריך להיות מעין כפתור בצורה כזו.
זה הדבר הנכון לעשות. וזה ללא ספק נהדר עבור אבטחה, אבל הרגע הפחתת את מספר האנשים שעומדים לעבור את זה בשיעור משמעותי. אז אנחנו עושים אופטימיזציה כדי שיהיה קל ככל האפשר לעשות את מה שרוב האנשים רצו לעשות, כלומר לקבל חשיפה לנכסים האלה בעלות הנמוכה ביותר האפשרית. וזה באמת סוג של עמודי התווך של חווית המוצר של Robinhood. אנחנו רוצים לתת לאנשים את העלות הנמוכה ביותר שאפשר לתת להם. ואנחנו גם רוצים לקבל את חווית הלקוח הטובה ביותר. זה בדיוק כמו - זה פשוט עובד. ולכן אני חושב שהשגנו את זה. ועכשיו עם ההיקף והעומס שאיתם אנו מתמודדים, איישנו את צוות הקריפטו בצורה די אדירה, ואנחנו מחויבים לעשות זאת. אנחנו רוצים לספק ארנקים לאנשים, ואנחנו רוצים לעשות זאת בצורה בטוחה ומהירה ככל האפשר תוך איזון בדיוק בין הדרישות של עסק צומח שזקוק לתמיכת לקוחות באיכות גבוהה, שירות, זמינות ואמינות. אנחנו נגיע לשם, אבל זה לא טריוויאלי כמו להעיף קובץ תצורה וכל מיליוני הלקוחות האלה יכולים פתאום להזיז את המטבעות שלהם.
לורה שין:
ומתוך ההבנה שלי את העסק הזה, אני חושב שגם להפוך דברים להגנה מפני הונאה זה ממש ממש חשוב בתרחיש מסוג זה. אז אני בטוח שזה עשוי לשחק תפקיד.
ולאד טנב:
בהחלט. כֵּן. אמרתי שוב ושוב שרובינהוד מתייחס לבטיחות ברצינות רבה. זה הערך העליון שלנו. אנחנו חברה שקודמת לבטיחות וזה אומר לא רק להגן על הלקוחות, אלא לוודא שאנחנו מגנים על המערכת הפיננסית הרחבה יותר. ואנחנו עובדים עם הרגולטורים שלנו ועם צדדים נגדיים אחרים כדי להגן על המערכת שעליה מסתמכות העסקאות שלהם.
לורה שין:
קצת נגמר לנו הזמן, אבל מכיוון שהתחלנו קצת באיחור, אני הולך לענות על שתי שאלות אחרונות במהירות. לשניכם יש עסקים שהם קריפטו טהורים בכך שהם כרוכים במכירת הנכסים עצמם. אבל יש לך גם את העסקים האלה בצד המסחר בניירות ערך, שעלולים להיות מופרעים על ידי טכנולוגיית בלוקצ'יין. אז הייתי סקרן רק אם היית מקרין, אתה יודע, אולי חמש שנים או, או לבחור את המספר שלך בעתיד, איזה עסק לדעתך יהיה עסק גדול יותר עבור כל אחד מכם?
צ'ארלס קסקרילה:
האם אתה יכול רק לפרט: איזה עסק כלומר קריפטו או מסחר במניות יהיה עסק גדול יותר עבורנו?
לורה שין:
כֵּן.
צ'ארלס קסקרילה:
עד כמה שאני שורי בקריפטו, קשה לי לדמיין שלקריפטו יכול להיות אותו שווי שוק כמו למניות בארה"ב, שלדעתי זה בערך 45 טריליון דולר כרגע. וזה רק מניות בארה"ב, זה לא אג"ח או סוגים אחרים של ניירות ערך. אני חושב שכנראה זה תמיד יהיה סוג נכסים גדול יותר מאשר קריפטו. אבל מצד שני לקריפטו יש את האפשרות לגדול בצורה משמעותית מאוד. זה תפס הרבה התלהבות, וכרגע, הממרח די רחב עליו. אז אנשים מרוויחים על זה הרבה כסף. אני חושב שכל העניין של פאקסוס הוא שאנחנו לא מנסים לבחור מנצחים.
אנחנו מנסים להיות התשתית. וכך בסופו של דבר, אם אני טועה והקריפטו הוא הגדול ביותר, נהדר. ואתה יודע, אם אני צודק והמניות הן הגדולות ביותר, נהדר, כי אנחנו עובדים על שניהם. ולכן המטרה שלנו היא שאנחנו תשתית. אז אנחנו לא צריכים לדעת בדיוק אילו נכסים יהיו הנכסים הנכונים. ומה שאני רוצה לוודא הוא שלמי שרוצה לבנות עסק כדי לשרת את אותם לקוחות קצה יש דרך קלה לעשות זאת. אז אם נעשה זאת בהצלחה אז כל סוג נכסים שיופיע אולי אפילו שאנחנו אפילו לא יודעים, נוכל גם לתת לו שירות.
ולאד טנב
אני בדרך כלל מסכים עם זה מנקודת מבט עסקית ישירה לצרכנית. אנחנו רוצים לוודא שאנחנו שם ומציעים את סוגי ההשקעות שלקוחות רוצים להשקיע בהן. אני חושב שמבחינה טכנולוגית, סביר שנראה התכנסות גדולה יותר. בין אם יש לך חלק מהנכסים הפיננסיים המסורתיים האלה בסמל או באמצעות חומרים סינתטיים, יש הרבה עבודה מעניינת באמת שמתרחשת במרחב הסינתטי. טכנולוגיית הבלוקצ'יין צפויה לחדור קצת יותר לתחום המסורתי. ותראה התכנסות בין שני הדברים האלה. אם אתה לא יכול לנצח אותם, הצטרף אליהם תענה.
לורה שין:
בסדר. ולבסוף, מה הלאה עבור כל אחת מהחברות שלך? בלומברג אכן דיווח שרובינהוד הגיש בקשה לפרסום, למרות שאני מצפה שוולאד לא יוכל לדון בכך. וצ'אד, דווח שייתכן ש-PayPal משיקה מטבע stablecoin, שנמצא בבירור בבית ההגה של פאקסוס. וגם אמרת לאחרונה ל-The Block כשדיברתם על הגיוס של 300 מיליון דולר שחשבתם שתוכלו להוסיף לקוח אחד בגודל של PayPal השנה, אבל עכשיו אתם חושבים שתוכלו להוסיף שלושה עד חמישה. אז מה כל אחד מכם יכול להגיד לנו מה הלאה עבור החברות שלכם?
ולאד טנב:
ובכן, רק הייתי אומר שאני לא יכול לדבר יותר מדי ברור על כל הנפקה ציבורית. אבל אני יכול לומר שיש לנו הרבה עבודה לפנינו. אנחנו רוצים לוודא שאנחנו ממשיכים להקשיב ללקוחות הן קריפטו והן ניירות ערך, מניות ואופציות. והגדלנו את הצוות כדי לנסות לענות על כל הביקוש ולוודא שאנחנו ממשיכים לחדש. אני חושב שהחדשנות במרחב הזה מואצת, וזה הולך להיות חשוב יותר ויותר לענות על הדרישות של האנשים.
צ'ארלס קסקרילה:
מה שמניע את הצמיחה הזו עבורנו, שעליה בדיוק דיברת, לורה, שהזכרת, שם אולי נוכל להוסיף חברה אחת בסדר גודל ב-PayPal ועכשיו אני חושב שנוכל להוסיף שלוש לחמש הוא המעבר הזה מאימוץ מוקדם למיינסטרים. אנחנו מדברים על זה הרבה, וזה קורה הרבה יותר מהר ממה שיכולתי לדמיין. וזו חלק מהסיבה שבגללה גייסנו את ההון הזה: זה בגלל שרצינו להשתמש בזה כדי לנצל את הסיכוי כאן שהוא חלון ההזדמנויות הזה להשקיע באמת בעסק שלנו, לנצל את מה שקורה עם הרבה חברות גדולות שנכנסות אליו. החלל. אני ממש מופתע איך זה באמת השתנה, אני חושב שחלקית בגלל PayPal. וכמובן, ולאד ורובינהוד היו ממש מוקדמים להציע קריפטו, אבל פייפאל באמת יצרה, לדעתי, שינוי שבו אנשים פחדו לפני פייפאל והם פחדו אחרי פייפאל רק מסיבות שונות - פחדו להיות ראשונים, ועכשיו פחדו. שהם הולכים להישאר מאחור.
וברור שהיו מאמצים מוקדמים שפתחו דרך שגרמה ל-PayPal נוח. ואני חושב שרובינהוד הוא ללא ספק אחד מאלה. ועכשיו זה יוצר אפקט דפיקה. ההשפעה הזו היא משהו שאנחנו רואים בגלל המיקום שלנו כתשתית. ואנחנו רואים ששם חברות רוצות להיכנס ולקבל פתרון מפתח כדי להיות מסוגלים לקנות ולמכור קריפטו, אבל גם, אתם יודעים, להיות מסוגלים לשלוח ולקבל, כמו ולאד דיבר על זה. אתה יודע, זה דבר מורכב. אנחנו עושים את זה עבור לקוחות. ואז הם גם רואים בזה דרך להוסיף כל מיני נכסים שונים. ובסופו של דבר, יש לך נכס מקורי קריפטו הוא באמת נכס מקורי בלוקצ'יין. ואז יש לך נכסי בלוקצ'יין שאינם מקוריים שאנחנו עוזרים להכניס לעולם בלוקצ'יין כי פלטפורמה מחדש של המערכת כולה לעולם מבוסס בלוקצ'יין הולכת להיות טרנספורמציה עצומה.
אני רק מתאר לעצמי שאם כל נכס בעולם היום היה יושב על בלוקצ'יין, איך הייתה נראית המערכת הפיננסית? זאת אומרת, כמעט קשה לאהוב לגמרי לעשות את הניסוי המחשבתי הזה. זה משתנה, אתה יודע, לא רק בעיות בצנרת, וזה מה שאנחנו עושים, אלא נושאים סביב חליפין, בעיות סביב קבלת הלוואות, סוגיות סביב איך לאנשים יכולים להיות גישה למערכת הפיננסית שהם לא היו נוהגים אחרת. אז יש כל כך הרבה מה שהולך לקרות כאן, וזה מרגש לראות חברות מיינסטרים מחליטות שהן רוצות להיות חלק מהאקוסיסטם הזה כי זה מה שמשך אותי אליה לפני 10 שנים. אנחנו פשוט עדיין במקום הראשון מתוך הסיבוב הראשון, היו רק 80 מיליארד דולר של נכסים שסומנו. זה בעצם דולרים למסחר בקריפטו. בקושי התחלנו כאן. תארו לעצמכם איך זה ייראה כשתגיעו לאימוץ המוני אמיתי.
לורה שין:
כֵּן. אני אוהב את זה ששלחת את זה כי למעשה זו הולכת להיות שאלה, שנאלצתי להשאיר על רצפת חדר החיתוך בגלל הזמן. אבל הייתי סקרן לגרום לכם לפרט איך העולם הזה ייראה כי אני מוקסם מהשאלה הזו. אבל בכל מקרה, שוב תודה רבה לשניכם על שנתתם לנו את התובנות הנהדרות שלכם. תודה לכל מי שהצטרף לדיון שלנו.
כדי ללמוד עוד על ולאד ורובינהוד וצ'ארלס ופקסוס, הקפד לעיין בהערות המופע. הירשם לניוזלטר שלי שבו אפרסם בקרוב הודעה על הזמנות מוקדמות לספר שלי: "הקריפטופים: אידיאליזם, חמדנות, שקרים ויצירת שיגעון המטבעות הקריפטוגרפיים הגדולים הראשונים. פנה אל unchainedpodcast.com וההרשמה לניוזלטר באימייל נמצאת ממש בדף הבית. Unchained מופק על ידי, לורה שין, בעזרת אנתוני יון, דניאל נוס ומארק מרדוק. תודה על ההקשבה.
- 000
- 2020
- גישה
- חֶשְׁבּוֹן
- חשבונאות
- פעולה
- Ad
- אימוץ
- יתרון
- הַרפַּתקָה
- הסכם
- מכוון
- תעשיות
- אמזון בעברית
- בין
- ניתוח
- הַכרָזָה
- האפליקציה
- אפליקציות
- סביב
- נכס
- נכסים
- החלפות אטומיות
- קהל מאזינים
- זמינות
- בנק
- בנקים
- הטוב ביותר
- הגדול ביותר
- B
- קצת
- ביטקוין
- blockchain
- טכנולוגיה
- בלוג
- בלומברג
- אג"ח
- לְגַשֵׁר
- ברוקר
- לִבנוֹת
- Bullish
- צרור
- עסקים
- עסקים
- חזה
- לִקְנוֹת
- קנייה
- קייטלין לונג
- שיחה
- הון
- שוקי הון
- מקרים
- מזומנים
- מזומנים App
- גרם
- בנק מרכזי
- הבנק המרכזי של המטבע הדיגיטלי - -
- מנכ"ל
- שינוי
- תשלום
- צ'ארלס
- מייסד שותף
- קוד
- coinbase
- מטבעות
- מגיע
- חברות
- חברה
- תחרות
- צרכן
- להמשיך
- שיחה
- עלויות
- זוג
- להתרסק
- יוצרים
- משבר
- קריפטו
- אימוץ קריפטו
- נכס קריפטו
- המסחר הצפנה
- Crypto.com
- -
- מטבע מבוזר
- שוק cryptocurrency - -
- מַטְבֵּעַ
- נוֹכְחִי
- זונה
- חווית לקוח
- שירות לקוחות
- לקוחות
- DAPs
- יְוֹם
- עסקה
- התמודדות
- DeFi
- דרישה
- DID
- דיגיטלי
- מטבע דיגיטלי
- דולר
- נהיגה
- ירד
- מוקדם
- מאמצים מוקדמים
- מערכות אקולוגיות
- עורך
- חינוך
- אפקטיבי
- יְעִילוּת
- אמייל
- נקודת קצה
- סביבה
- ethereum
- אירוע
- אירועים
- חליפין
- בורסות
- לְנַסוֹת
- כשלון
- הוגן
- אופנה
- מאפיין
- אגרות
- צו
- פיאט לקריפטו
- לממן
- כספי
- משבר כלכלי
- תשתית פיננסית
- גופים פיננסיים
- שירותים פיננסיים
- fintech
- ראשון
- firsttime
- לסדר
- גמישות
- תזרים
- פורבס
- קדימה
- חופשי
- הגשמה
- מלא
- כֵּיף
- פונקציה
- קרן
- במימון
- עתיד
- מזל תאומים
- כללי
- נתינה
- גלוֹבָּלִי
- טוב
- אפור
- גדול
- קְבוּצָה
- לגדול
- גדל
- צמיחה
- שיער
- ראש
- כאן
- גָבוֹהַ
- להחזיק
- דף הבית
- מקווה
- איך
- איך
- HTTPS
- עצום
- מאות
- רעיון
- פְּגִיעָה
- כולל
- להגדיל
- תשתית
- חדשנות
- תובנות
- מוסדות
- השתלבות
- אינטרס
- שערי ריבית
- ראיון אישי
- מלאי
- השקעות
- משקיע
- בעיות
- IT
- להצטרף
- עיתונאי
- לקפוץ
- מפתח
- מפתחות
- ידע
- גָדוֹל
- לשגר
- עוֹפֶרֶת
- לִלמוֹד
- הוביל
- חֲקִיקָה
- הַשׁאָלָה
- רמה
- אוֹר
- מוגבל
- קו
- קשר
- נוזל
- נְזִילוּת
- לִטעוֹן
- הלוואות
- ארוך
- נראה
- אהבה
- זרם מרכזי
- הזרם המרכזי של התקשורת
- גדול
- הרוב
- יצרן
- עשייה
- ניהול
- צעדה
- סימן
- שוק
- שווי שוק
- שוקי
- מדיה
- בינוני
- להרשם/להתחבר
- מִילִיוֹן
- מודל
- כסף
- חודשים
- מורגן סטנלי
- המהלך
- שמות
- ליד
- נטו
- נטפליקס
- רשת
- מוצרים חדשים
- חדשות
- ניוזלטר
- הצעה
- המיוחדות שלנו
- בסדר
- באינטרנט
- לפתוח
- פועל
- תפעול
- הזדמנות
- אפשרות
- אפשרויות
- להזמין
- הזמנות
- OTC
- אחר
- בעלים
- מגיפה
- מאמר
- סיסמה
- סיסמאות
- Paxos
- תשלום
- PayPal
- אֲנָשִׁים
- פלטפורמה
- פלטפורמות
- בו
- ברכות
- כּוֹחַ
- ללחוץ
- תמחור
- פְּרָטִיוּת
- מיוצר
- המוצר
- מוצרים
- פּרוֹיֶקט
- להגן
- ציבורי
- רכישות
- איכות
- להעלות
- תעריפים
- להגיב
- סיבות
- להפחית
- רגולטורים
- עיתונות
- לדווח
- כתב
- דרישות
- משאב
- REST
- תוצאות
- החזרות
- הכנסה
- הסיכון
- ניהול סיכונים
- רובין הוד
- מסלול
- כללי
- ריצה
- בטוח
- בְּטִיחוּת
- מתמצא
- סולם
- ה-SEC
- ניירות ערך
- אבטחה
- למכור
- הסנאט
- סדרה
- שירותים
- הֶסדֵר
- שיתוף
- שיתופים
- משמרת
- קצר
- קיצור
- מכנסיים קצרים
- פָּשׁוּט
- שישה
- מידה
- קטן
- So
- חֶברָתִי
- מדיה חברתית
- חֶברָה
- נמכרים
- לפתור
- מֶרחָב
- לבלות
- ממומן
- מסחרי
- Spotify
- התפשטות
- stablecoin
- Stablecoins
- סטנלי
- התחלה
- החל
- מצב
- מניות
- מסחר במניות
- מניות
- סיפורים
- רְחוֹב
- פסגה
- תמיכה
- מערכת
- מערכות
- מדבר
- מס
- טק
- טכני
- טכנולוגיות
- טכנולוגיה
- זמן
- מטבעות
- חלק עליון
- סחר
- עסקות
- מסחר
- עסקה
- עסקות
- us
- משתמשים
- ערך
- נגד
- לצפיה
- F-XNUMX
- נדיפות
- כֶּרֶך
- וול סטריט
- ארנקים
- מה
- מי
- לנצח
- בתוך
- תיק עבודות
- עובד
- עוֹלָם
- שנה
- שנים
- YouTube