SEC Brands Terraform Labs "בית הקלפים" עם תחילת משפט אזרחי

רשות ניירות הערך של ארצות הברית (SEC) השיקה כתב אישום חריף נגד Terraform Labs PTE Ltd., המאשימה את חברת הבלוקצ'יין ביצירת מה שעורך דין SEC כינה "אימפריה הונאה". המשפט האזרחי, שהחל השנה, בא בעקבות תביעה שהגישה ה-SEC בפברואר 2023. הפעולה המשפטית מגיעה לאחר הקריסה הדרמטית של המערכת האקולוגית של טרה ב-2022, שמחקה עשרות מיליארדי דולרים של עושר המשקיעים כמעט בן לילה.

התדיינות זו מסמנת הסלמה משמעותית בבדיקת ה-SEC של חברות בלוקצ'יין, במיוחד אלו המעורבות במטבעות קריפטוגרפיים. דבון סטארן, עורך דין של SEC, הציג את Terraform Labs כ"בית קלפים", מבצע שנבנה על יסודות רעועים שנגזר עליו להיכשל. לדברי סטארן, למשקיעים לא נותר כמעט כלום בעקבות הקריסה, מה שמעלה שאלות לגבי האחריות והשקיפות של מיזמי בלוקצ'יין כאלה.

התביעה של ה-SEC מתמקדת במכירת נכסי קריפטו שהוועדה רואה בהם ניירות ערך. Terraform Labs, שהוקמה על ידי Do Kwon, ידועה ב-Stablecoin TerraUSD (UST) ובאסימון אחותו לונה. הטענה של ה-SEC היא שהחברה לא הצליחה לרשום את נכסי הקריפטו הללו כניירות ערך, ובכך הטעתה את המשקיעים לגבי בטיחותם והתשואות הפוטנציאליות שלהם. ה-SEC טוען כי מערך האסימון הכפול של UST ולונה היה בלתי יציב מטבעו, טענה ש-Terraform Labs והנהגתה מפריכות.

Terraform Labs דחתה את הטענות של ה-SEC, וטענה כי האסימונים שלהם אינם מתאימים להגדרה המסורתית של ניירות ערך וכי החברה תמיד שמה לה למטרה לציית לתקנות הקיימות. ההגנה של המשרד תסתובב ככל הנראה סביב המאפיינים הטכניים של הגדרות מטבעות קריפטוגרפיים והתחולה של דיני ניירות ערך על נכסים דיגיטליים, נושא שהיה תחום אפור בחוגים משפטיים ורגולטוריים.

התוצאות של משפט זה נבדקות מקרוב על ידי תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים, מכיוון שהיא עלולה ליצור תקדים לאופן הטיפול במקרים דומים בעתיד. אם ה-SEC יצליח, היא עשויה להעצים את הוועדה לרדוף אחר חברות קריפטו אחרות בעוצמה רבה יותר, ולעצב מחדש את הנוף הרגולטורי של נכסים דיגיטליים בארצות הברית.

המקרה גם מדגיש את ההשלכות הרחבות יותר על שוק הקריפטו, במיוחד לגבי הגנת משקיעים ואחריותן של חברות קריפטו. לקריסת המערכת האקולוגית של טרה הייתה אפקט אדווה בכל התעשייה, שתרמה לירידה משמעותית בשוק והעמידה בספק את כדאיותם של מטבעות יציבים אלגוריתמים.

העמדה האגרסיבית של ה-SEC משקפת דחיפה רחבה יותר לבהירות רגולטורית בעולם המתפתח במהירות של מטבעות קריפטוגרפיים. ככל שהתעשייה מתבגרת, היא עומדת בפני בדיקה מוגברת מצד רגולטורים ברחבי העולם, שמודאגים מהסיכונים הפוטנציאליים למשקיעים ולמערכת הפיננסית בכללותה.

ניסוי זה צפוי להתעמק במשחק הגומלין המורכב בין חדשנות בתחום הבלוקצ'יין לבין הצורך בהגנה על הצרכן. ההליכים ככל הנראה ישפיעו על גישות רגולטוריות עתידיות ועשויים לקבוע את גורלן של Terraform Labs ומנהליה. בעוד ה-SEC ממשיכה במרדף אחר מה שהיא מאמינה כאימפריה הונאה, תעשיית הקריפטו ערוכה לשינויים שעלולים לשנות בעקבות המקרה החשוב הזה.

מקור תמונה: Shutterstock