למקרה שפספסתם את שערוריית הקריפטו הגדולה של השבועות האחרונים, דו קוון, מפתח קריפטו דרום קוריאני, שנוצר וקודם רבות טרה, מטבע יציב אלגוריתמי שהבטיח לשמור על ההצמדה שלו לדולר האמריקאי באמצעות האסימון הנלווה שלו, לונה.
לאחר הקריסה המרהיבה של האסימונים הללו, שהרעידה את שווקי הקריפטו וגרמה רגולטורים דרום קוריאנים כדי לשים לב, דו קוון עושה את זה שוב, משיק מחדש את לונה שבועות ספורים לאחר האסון.
At ביטאון שוק ביטקוין, אנחנו תמיד נהיה בצד של המשקיעים. תמיד.
אז בטור של היום, אסביר את כל הדגלים הצהובים שהובילו אותנו להנפיק את שלנו אזהרה ראשונה על ההשקעה בטרה, והדגלים האדומים שאנו מקווים ימנעו מהמשקיעים להשקיע מחדש בטרה כאשר היא תושק מחדש.
דגל צהוב: מטבעות יציבים אלגוריתמיים
Stablecoins מגיעים בשני טעמים. הם מגובים על ידי "כסף אמיתי" (כלומר, ניתן לפדות אותם בדולר ארה"ב), או על ידי "אלגוריתמים" המנסים לשמור על היתד באמצעות קוד מחשב. ה-stablecoin של טרה היה אלגוריתמי, וזו הייתה האזהרה הראשונה שלנו.
הדרך הפשוטה להבין זאת היא בפסיכולוגיה של המשקיעים: אם אנשים מרגישים שיש "כסף בכספת", יש סיכוי גבוה יותר שהם יבטחו ב-stablecoin. אם זה מגובה במתמטיקה, ובכן, רוב האנשים לא כל כך טובים במתמטיקה. (לפירוט מלא יותר של הסיבה שמטבעות יציבים אלגוריתמיים נוטים להתקלקל, ראה את הפוסט המקורי שלנו.)
עדיין מוקדם מדי לדעת אם כל המטבעות היציבים האלגוריתמיים מיועדים להיכשל: דאי, אחד המטבעות היציבים הארוכים ביותר, הוא אלגוריתמי (אם כי הוא מגובה חלקית גם בקריפטו). מסיבה זו, מטבע יציבות אלגוריתמי הוא דגל צהוב: זה אזהרה, לא אזעקה.
דגל אדום: טרה הציעה ריבית של 19.5%.
אם זה נראה טוב מכדי להיות אמיתי בקריפטו, זה בדרך כלל כך. טרה הציעה APY מדהים של 19.5% באפליקציית Anchor שלה: תחשוב על זה כמו חשבון חיסכון שמשלם ריבית של 19.5% לשנה.
חפירה קטנה בפרוטוקול העוגן הראתה כיצד הם מניחים את ה-APY בשמיים האלה: עוגן ישב על מאגר גדול של כסף ורק השתמש בזה כדי לשלם למשקיעים. בסופו של דבר, הכסף עמד להיגמר.
דגל אדום: עוגן החזיק ב-75% מ-Terra
המשקיעים נמשכו מהריביות הפנומנליות הללו, ומשקיעים החלו להזרים כסף לתוך Anchor, שהחזיקה במהרה את הרוב המכריע של ה-stablecoin של טרה. כמו שאני ציין, זה היה כמו בנק לאומי יחיד המחזיק 75% מהמטבע הלאומי.
אבל הבעיה הגדולה יותר הייתה שלטרה לא היו יותר אפליקציות מלבד Anchor. אם אפליקציה בודדת מייצגת 75% מערך הבלוקצ'יין שלך, אז האפליקציה היא הבלוקצ'יין. משקיע חכם שואל, איפה שאר האפליקציות? איפה מערכת הערך האקולוגית?
אני רוצה לצעוק את זה מהגגות: חכם משקיעים לגוון. Terra הייתה מרוכזת מאוד באפליקציה אחת - Anchor - מה שאומר שהיא לא הייתה מגוונת. בהשוואה למערכת אקולוגית עשירה כמו Ethereum, היה רק מקרה שימוש אחד גדול עבור Terra: אחסון ה-stablecoin עבור ריבית של 19.5%.
דגל צהוב: טרה ריכוזית מאוד
למרות שטרה טוענת שהיא מבוזרת, המבחן האמיתי הוא מה קרה במשבר.
במהלך ההתמוטטות, כולם צפו בפיד הטוויטר של דו קוון כדי לראות איך הוא יגיב. לאחר הקריסה, דו קוון יצא לפעולה עם תוכנית חדשה.
בעוד לטרה יש מערכת מבוזרת של צמתים, מאמתים וממשל, לדעתי, זהו "תיאטרון ביזור". זה העמדת פנים להיות מבוזר כשהשכל הישר מראה לנו שדו קוון מנהל את התוכנית.
אין שום דבר רע בצוות ניהול מרוכז (הראינו לך את סכנות של ביזור). אבל טוען שהוא מבוזר, בזמן שמייסד מרוכז יחיד מבצע את היריות? במקרה הטוב, זה לא הגיוני; במקרה הגרוע, זה לא חוקי.
אם אתה טוען שאתה מבוזר כשאתה לא, אתה מטעה משקיעים. ותמיד נהיה בצד של המשקיעים.
דגל אדום: Do Kwon תכנן מיידית להשיק מחדש
ימים לאחר מכן, דו קוון חזר לזה שוב, עם א תכנית חדשה כדי להיפטר מה-stablecoin ולהפעיל מחדש את לונה כאסימון קריפטו עצמאי.
כשדו קוון הציע את זה לראשונה, הלסת שלי נשמטה. בטח הוא לא יתחמק מזה. בוודאי הרגולטורים יתערבו. בטוח שהמשקיעים המקוריים שלו לא ייפלו לתוכנית הזו, שוב.
הוקל לי כשראיתי את תגובות הקהילה להצעתו, שאמרו בעצם, "היי, קנינו כרטיסים ל- פסטיבל פייר פַּעַם. אנחנו לא הולכים ליפול לזה שוב."
תטעה משקיעים פעם אחת, תתביישו. תטעה את המשקיעים פעמיים, בושה לתעשייה.
דגל אדום: דו קוון שינה את ההצעה לאחר תחילת ההצבעה
תעשה את ההצעה הראשונה של קוון לא עף, אז הוא עשה עוד אחד, שאותו תיקן וקרא "סופי." אחר כך הוא תיקן אותו שוב והעלה אותו להצבעה בקהילה. ואז הוא תיקן אותו שוב בזמן שהתקיימה ההצבעה.
אני נדהם מכך שתעשיית המדיה הקריפטו לא התבטאה בקול מאוחד נגד ההתנהגות הזו. לא ניתן לשנות הצעה בזמן ההצבעה. (איפשהו בדרך, הצוות המשפטי של טרה פרש.)
תהליך זהיר ומתחשב יותר עשוי היה לאפשר לדו קוון להמציא תוכנית להצלת ה-stablecoin (כפי שהצעתי), אבל הוא עשה את ההיפך, וערך את ההצעה תוך כדי תנועה. מבחוץ זה נראה אקראי ומטופש.
זה בהחלט לא אינטרס של משקיעים, שבאמת אין להם מושג על מה הם מצביעים, מאז ההצעה שונתה באמצע ההצבעה. אני עדיין מניד בראשי על זה.
דגל אדום: ההצבעה עברה בכל זאת
אז איך, לעזאזל, ההצעה הזו עברה?
המשקיעים של טרה נואשים. הם איבדו הכל כשה-stablecoin קרס: גם UST (ה-stablecoin) וגם LUNA (אסימון הקריפטו) הלכו למעשה לאפס. מכיוון שזה קריפטו, אין הגנת רגולטור, אין תשלום ביטוח ואין FDIC.
מה ש-Do Kwon הציע להם היה שביב קלוש של תקווה: אולי אם הם יעזבו את ה-stablecoin, כינו את הכישלון "מתקפה", מיתגו מחדש את ה-stablecoin הכושל כ-"Terra Classic" (לא "Terra Disaster"), ואז יושק מחדש כ-LUNA 2.0, זה ילך לירח.
(זכור: "לונה" פירושה "ירח." ההבטחה המשתמעת היא שהפעם זה ילך לירח.)
עכשיו, בואו נעבור על פסיכולוגיית המשקיעים. כאשר לונה 2.0 יושק, כמה משקיעים יישארו בסביבה כדי להישרף שוב?
אין ספק, כמה LUNAtics הארדקור ישמרו על האמונה. הם יתפארו בידיי היהלום שלהם, ואיך הם נאחזים בירח. אבל רוב המשקיעים, אני חושב, ישמחו לפדות כמה שיותר מהר, להחזיר חלק מההפסדים שלהם ולהשאיר לאחרים להחזיק את התיק.
תביעה ייצוגית אולי הייתה עובדת טוב יותר כל עוד נשאר קצת כסף בבנק. (אתה יכול להמר שאלו עדיין יגיעו.) אבל רוב האנשים, אני חושב, מקווים שבאמצעות שחזור LUNA מ"תמונת מצב" של הבלוקצ'יין כשהמחיר עדיין היה גבוה, הם יוכלו להרוויח כסף עבור משהו, ומשהו עדיף מכלום.
דגל אדום ענק: חילופי דברים הולכים יחד עם זה
אני מאוכזב מהבורסות שיפרטו את האסימון החדש של LUNA, במיוחד Binance ו-FTX, על שלא עשו יותר כדי להגן על המשקיעים שהם כביכול מייצגים.
יהיה קשה לבורסות להסביר לרגולטורים כיצד אפשרו לטרה להשיק מחדש ימים ספורים לאחר קריסתה, וכיצד זה היה לטובת הלקוחות שלהם.
יש עוד פתרון ברור: הם פשוט מסרבים לרשום את האסימון החדש של LUNA. אחרת, הם שותפים לתכנית זו בכך שהם מאפשרים ללקוחות שלהם לקנות ולמכור אסימון זה פשוט קרס לפני שבועיים.
אני מאוכזב מכך שתקשורת החדשות הקריפטו, והתעשייה עצמה, מעלימים עין מההתנהגות הזו. האם מישהו, אי שם לדבר על מה שקורה?
אני מדבר.
בשם המשקיעים שלא מבינים מה קורה, שרק רוצים את כספם בחזרה, ושישתגעו פי שניים כשהם נשרפים פי שניים, צריך להגיד את זה: זה לא בסדר.
תצטרך להיות משוגע כדי להשקיע מחדש
בתור משקיעי ערך, שאלו את עצמכם: איפה הערך
האם טרה, הטכנולוגיה, באמת מספקת ערך נוסף לעולם? הנה רשימת האפליקציות נבנה על טרה לפני הקריסה: מלבד עוגן, האם אי פעם שמעת על אחד מאלה?
לפני הקריסה, עוגן היה השחקן הדומיננטי בטרה, אבל רק בגלל שהיא שילמה ריבית של 19.5% שמומנה על ידי חשבון מילואים. איך זה מוסיף ערך לכל אחד, בכל מקום?
ליצור אסימון חדש יש מאין, להיפטר מה-stablecoin ולהעמיד פנים כאילו כלום לא קרה: איך זֶה יצירת ערך?
זה קריפטו, אז הכל יכול לקרות. LUNA באמת אולי עדיין תלך לירח. אני לא יועץ פיננסי, אז אני לא יכול להגיד לך מה לעשות. כל מה שאני יכול לומר הוא שלא הייתי נוגע ב-LUNA עם מוט באורך הירח.
ההודעה האם כדאי (מחדש) להשקיע בלונה? הופיע לראשונה ב ביטאון שוק ביטקוין.
- אודות
- חֶשְׁבּוֹן
- פעולה
- נוסף
- אלגוריתמי
- תעשיות
- מאפשר
- תמיד
- אחר
- כל אחד
- בְּכָל מָקוֹם
- האפליקציה
- אפליקציות
- סביב
- מגובה
- תיק
- בנק
- בעיקרון
- לפני
- החל
- הטוב ביותר
- גדול
- blockchain
- התמוטטות
- לִקְנוֹת
- מזומנים
- גרם
- מְרוּכָּז
- שינוי
- לטעון
- טענות
- קוד
- קוינדסק
- טור
- איך
- מגיע
- Common
- קהילה
- לעומת
- המחשב
- יכול
- נוצר
- יוצרים
- משבר
- קריפטו
- שוקי
- האנוסים חדשים
- מַטְבֵּעַ
- לקוחות
- DAI
- ביזור
- מבוזר
- מפתח
- DID
- קשה
- מְגוּוָן
- דוֹלָר
- דולר
- מטה
- ירד
- מוקדם
- כדור הארץ
- המערכת האקולוגית
- למעשה
- ethereum
- כולם
- הכל
- בורסות
- עין
- כשלון
- fdic
- כספי
- ראשון
- מייסד
- במימון
- מקבל
- הולך
- טוב
- ממשל
- ירוק
- לקרות
- שמח
- ראש
- נשמע
- גָבוֹהַ
- מאוד
- להחזיק
- מחזיק
- מקווה
- איך
- HTTPS
- רעיון
- לא חוקי
- מְרוּמָז
- תעשייה
- ביטוח
- אינטרס
- שערי ריבית
- השקעה
- משקיע
- משקיעים
- סוגיה
- IT
- עצמו
- רק אחד
- קוריאני
- גָדוֹל
- השקות
- תביעה משפטית
- הוביל
- משפטי
- סביר
- רשימה
- קְצָת
- נראה
- עשוי
- לתחזק
- הרוב
- ניהול
- שוק
- שוקי
- מתמטיקה
- אומר
- מדיה
- המשבר
- יכול
- כסף
- ירח
- יותר
- רוב
- לאומי
- בנק לאומי
- חדשות
- צמתים
- מוצע
- הצעה
- דעה
- אַחֶרֶת
- תשלום
- אֲנָשִׁים
- תוכניות
- שחקן
- בריכה
- אפשרי
- מחיר
- בעיה
- תהליך
- הבטחה
- הצעה
- מוּצָע
- להגן
- .
- פרוטוקול
- מתן
- פסיכולוגיה
- מהירות
- תעריפים
- RE
- להגיב
- רגולטורים
- לייצג
- מייצג
- עתודה
- REST
- הפעלה
- ריצה
- תכנית
- למכור
- תחושה
- הראה
- פָּשׁוּט
- since
- חכם
- So
- פִּתָרוֹן
- כמה
- מישהו
- משהו
- דרום
- לדבר
- מדבר
- במיוחד
- stablecoin
- Stablecoins
- עצמאי
- מערכת
- נטילת
- נבחרת
- טכנולוגיה
- טרה
- מבחן
- Vault
- העולם
- דרך
- כרטיסים
- זמן
- אסימון
- מטבעות
- לגעת
- סומך
- לָנוּ
- להבין
- us
- להשתמש
- בְּדֶרֶך כְּלַל
- ערך
- קמרון
- קול
- הַצבָּעָה
- הצבעה
- מה
- בזמן
- מי
- ויקיפדיה
- עבד
- עוֹלָם
- היה
- אפס