טמפרטורות שעולות מהר יותר מאשר בנקים יכולות לקבל נתוני ESG

היכולת של התעשייה הפיננסית לריב עם נתוני סיכונים סביבתיים אינה עומדת בקצב העליות בטמפרטורות העולמיות.

שורה של כללי גילוי תאגידי, והדרכים למדוד מידע זה, ממשיכות לצוץ, כביכול נותנות לבנקים ולמשקיעים כלים חשובים כדי להקל על המעבר של חברות מדלק מאובנים.

חלה התקדמות במונחים של תקנים והכרות מוגברת עם הנתונים. במובנים מסוימים, הענף עשה כברת דרך בשנים האחרונות מבחינת היכולת לנהל נתונים ולשלב אותם בתצוגות אנליסטים, תנאים בנקאיים ומוצרי השקעה.

נותר מאחור

אבל משבר האקלים נע מהר יותר ממוסדות אנושיים. ביום שני, 20 במרץ, הפאנל הבין-ממשלתי לשינויי אקלים (שכונס על ידי האו"ם) פרסם דו"ח שהקדים באופן דרמטי את התאריכים שבהם צפויות הטמפרטורות הממוצעות העולמיות לעלות ב-1.5 מעלות צלזיוס לאמצע שנות ה-2030.

הדו"ח, שאושר על ידי 193 מדינות, אומר ששריפת בני אדם של פחם, נפט וגז טבעי בדרך לעבור את המגבלות שנקבעו ב-2015 בהסכם פריז. עסקה זו קבעה יעדי פליטת פחמן אפס נטו עד 2050 במטרה לשמור על עליית הטמפרטורה הגלובלית מוגבלת ל-1.5 מעלות. כעת אנו בדרך לעקוף את זה, ולהעמיד את מזג האוויר, החקלאות והבריאות שלנו בסיכון גדול יותר.

כדי למנוע אסון, ה-IPCC אומר שעלינו לצמצם את גזי החממה בחצי עד 2030, ולהפסיק את כל הפעילויות החדשות להוספת פחמן לפני 2060. עם זאת, שני המזהמים הגדולים בעולם, ארצות הברית וסין, ממשיכות להוסיף פרויקטים חדשים של פליטת פחמן.

ממשלות מעדיפות בעיקר להסתמך על מערכת הכספים כדי להשפיע על חברות ולגרום להן לעבור מחוץ לפליטות פחמן - כאילו ניתן להשתמש בשוק החופשי כדי לטפל בבעיה של השפעות חיצוניות ברוטו של השוק.

תקנים מתאחדים...

עם זאת, מעבר האנרגיה ימשיך להניע את המוסדות הפיננסיים, מונעים בעיקר על ידי תקנות.

אחת הבעיות הגדולות ביותר עם כללי גילוי עשויה להיפתר. כל מדינה או אזור נקטו בקבוצות משלהם של גילויים והגדרות של מידע זה.

מועצת הסטנדרטים הבינלאומיים לקיימות (ISSB), חטיבה של קבוצות תקני חשבונאות גלובליות, תפרסם בקרוב מערכת משולבת של תקנים וכללים, אומר הירושי קומורי, חבר ב-ISSB. זה יעשה הרמוניה בין הדיווח בשווקים הגדולים.

---

---

הוא מספר על תפקידו הקודם כראש ESG בקרן ההשקעות הממשלתית לפנסיה ביפן, שעם 190 טריליון ¥ (1.4 טריליון דולר) היא המשקיע המוסדי הגדול בעולם.

"למשקיעים יש אתגרים ידועים", בכל הנוגע לנתונים עבור גורמי ESG (סביבתי, חברתי וממשל), כולל ממשל נתונים למידע שמקורו במקורות רבים. "בנוסף יש את סוגיית הנכונות או הנתונים עצמם", אמר, ונאם בשבוע שעבר בכנס שערך איגוד התעשייה והשווקים הפיננסיים של אסיה (אסיפמה).

משקיעים ישלבו מידע שנחשף על ידי חברות בורסאיות או מנהלי נכסים עם סוגים אחרים של נתונים כדי לקבל מבט טוב יותר על טביעת הרגל הפחמנית של החברה. "חשיפה היא לא רק מספר," אמר קומורי. "זהו כלי אסטרטגי לחברות להסביר את יצירת הערך שלהן למשקיעים לטווח ארוך".

...בעוד גילויים בפיגור

אולם לעת עתה, מעט מדי חברות מנדבות מידע כזה.

הלנה פונג, ראש מימון בר-קיימא והשקעות לאסיה בקבוצת הבורסה של לונדון, מציינת שבין החברות הגדולות ביותר שנכללו במדדי FTSE Russell ברחבי העולם, 42% עדיין לא חושפים אפילו פליטות בסיסיות.

Miwa Park, ראש מחלקת ESG Analytics ב-BNP Paribas Securities Services, אומר שהגילויים באסיה פסיפיק עדיין לא מספקים. היא מצטטת את ASX300, 300 החברות הגדולות ביותר הרשומות באוסטרליה, ומציינת ש-20 מהן לא חושפות דבר.

"זה מחמיר כשמסתכלים על מניות קטנות, מניות בינוניות ושווקים מתעוררים", אמרה.

חברות לא רשומות אינן מחויבות לדווח על שום דבר, וזו בעיה מכיוון שאמנם הן לא רשומות בבורסה, אך הן עשויות להנפיק אג"ח. מנהלי נכסים ובנקים יכולים לבצע הערכות גסות בלבד לגבי סיכוני ה-ESG של אותן חברות.

גם כאשר חברות אכן חושפות באופן מלא, הן עשויות לעשות זאת ברמת קבוצה מאוחדת, ולטשטש מידע ברמת החברה התפעולית.

קיימות כעת שורה של חברות ניתוח נתונים כדי לבצע הערכות לגבי פליטות החברות הללו. "אבל כל שתי הערכות יכולות להשתנות עד פי 200 עבור אותה חברה", ציין פארק.

לא הכל חדשות רעות. פארק אומר שבנקים ומשקיעים מתכנסים על מקלות מדידה מסוימים, שופטים חברות על סמך שווי הארגון (מזומן, הון וחוב, בניכוי ריבית), כך שלפחות למשקיעים יש מושג בין תפוח לתפוח מה אמור להיות ממוצע הפליטות של חברה להיות.

ניסוי וטעייה

הרגולטורים גם לומדים לכוונן את דרישות המידע שלהם - או פשוט להצמיח חברות עם כללי חשיפה מורחבים.

כריס פיינט, ראש חטיבת מרכז האקלים של הבנק המרכזי של אנגליה, אמר: "אנחנו רוצים להבטיח שהמערכת שאנו מווסתים אוספת את המידע הדרוש כדי להבין את סיכוני האקלים".

אחד האתגרים הוא שדוגמנות היסטורית לא עובדת: לעלייה בטמפרטורות גלובליות אין תקדים בהיסטוריה האנושית. רשויות כמו BoE מבקשות כעת מחברות לספק נתונים שחברות מעולם לא עקבו אחריהם. והתרגיל מרגיש כמו מטרה נעה.

"גם אם אתה יכול לאסוף את הנתונים היום, איך אתה מבטיח שאתה מגבש תצוגה של איך זה ישתנה בעתיד? אנחנו יודעים ששינויי האקלים יתרחשו, אבל לא ברור באיזה דרך הם יעברו, אז אנחנו לא יכולים לחזות שום שילוב של סיכונים".

BoE ורגולטורים אחרים עובדים על הבנקים והמשקיעים כדי לנסות להבין את הסיכונים הגלומים בחברות. זה ניסוי וטעייה, אם כי פיינט אופטימי שהתעשייה נעשית חכמה יותר. "חברות מקבלות כמות גדולה יותר של נתונים שמובילה להבנה טובה יותר של סיכונים."

תרגילים בבריטניה עזרו לחברות להשתפר לדעת אילו נתונים הם צריכים וכיצד לנהל אותם. "גם הבנו כמה פער גדול בנתונים יש", ציין פיינט. "מוסדות פיננסיים צריכים לקבל את זה מהלקוחות שלהם, אבל לפעמים כשהם מבקשים את זה, הלקוחות לא יודעים את התשובה".

המסקנה שלו: יחד עם מעבר האנרגיה, "אנחנו צריכים מעבר נתונים של כל הכלכלה".

תוצאות מעשיות

הזרם הקבוע של דרישות חשבונאות וגילוי חדשות הוא דחוף, אבל חברות גדולות טוענות שהכרח עליהן למהר רק מוביל לנתונים גרועים.

מארק הארפר, ראש תחום הקיימות ב-Swire Group, קונגלומרט מהונג קונג, אומר שכללים חדשים - מהבורסה ומהממשלה - מחייבים חברות לבנות את היכולת הפנימית למקור הנתונים המתאימים ולשלבם בדוחות שלהן.

"אם ניתן לנו רק שישה עד תשעה חודשים לציית לכללים חדשים, לא תקבל שום דבר בעל ערך בחזרה", אמר. דרישות חופפות של רשויות מקומיות וגלובליות שונות מוסיפות עלות, אבל היא גם מעיבה את המים. "במקום שורה אחת של השוואה למשקיעים, זה בלאגן", אמר. "אנחנו צריכים תחושה של ריאליזם."

עם זאת, הוא אומר שכללי נתונים חדשים מביאים יתרונות. "הנתונים אכן מספקים לנו ערך", אמר, וציין שדוח חיובי יכול להוריד את עלות ההון של התאגיד באמצעות שיטות מימון ירוק. "היום 35 אחוז מהמימון שלנו הוא ירוק, כמו הנפקת הלוואות צמודות לקיימות", אמר הרפר.

זה מצביע על כך שחשיפת נתונים יכולה לעבוד: חברות מגלות שהן יכולות לשלם ריביות זולות יותר אם מדדי ה-ESG שלהן מציבים טוב.

מנתונים למוצר

עם זאת, עבור מנהלי נכסים, להפיכת נתונים למוצרים טובים יש דרך לעבור. ESG יכול להיות תרגיל מיתוג טוב, אבל חברות גם צריכות להציע קרנות עם ביצועים טובים.

ג'סיקה גראונד, ראש ESG עולמי בקפיטל גרופ, אומרת שחדשנות המוצר עדיין קשה. נושאי ESG עובדים במניות אבל לא טוב מאוד בהכנסה קבועה, שם יש ביקוש קטן יחסית בקרב לקוחות.

"ביצועים הם מחסום. היעדר נתונים חזקים הוא בעיה", אמרה לקהל אסיפמה. "למשקיעים יש חששות לגבי שטיפה ירוקה. אנחנו צריכים מימון מעבר שיכול להרחיב את הגודל, אבל אנחנו צריכים גם שקיפות. אנשים צריכים להבין איך זה נראה, מה ההשפעה. אנחנו רואים את הצמיחה החזקה ביותר באסיה, אבל היא זקוקה לחדשנות מוצרים, שקיפות ולהגדיל את ההכנסה הקבועה".

בסך הכל, בנקים, מנהלי נכסים וקובעי סטנדרטים עשו התקדמות רבה בכל הנוגע להיבטי הנתונים של ESG. התעשייה נוקטת בצעדים להפחתת מיסטיקה של מידע, יצירת דרכים אמינות לערוך השוואות ולהגדיל את היקף ועומק הנתונים. כאשר נעשה נכון, זה יכול לעזור להקצות הון להשקעות בר קיימא, או לדחוף חברות להפחתת פחמן מהר יותר.

אבל נראה גם שנדרשת יותר דחיפות. כל אחד צריך לשפר את משחק הנתונים שלו, כי יש לנו אפילו פחות זמן ממה שדמיינו כדי להשיג מעבר אנרגיה גלובלי.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://www.digfingroup.com/emissions-data/