טסלה וביטקוין של מיקרוסטרטגיה מביאים כאב ראש חשבונאי

טסלה, מיקרוסטראטגיה וחברות אחרות שמשקיעות בביטקוין צריכות לצפות לרשום כל ירידה בערך בר ההשבה של נכסיהן, המכונה חיוב ירידת ערך, כאשר ערך אחזקותיהן יורד. 

לטענת חלק מהאנליסטים, חיוב חשבונאי זה פירושו שחברות המחזיקות ביטקוין עשויות להתמודד עם הפסד משמעותי בסוף הרבעון הקרוב. 

ענקית התוכנה Microstrategy מחזיקה ב -92,079 BTC (3.7 מיליארד דולר), המהווה את רוב האוצר שלה. זה מכרה 500 מיליון דולר בחובות התאגידים בשבוע שעבר, כך שהוא יכול להוסיף לסך הכל ונחשבים כי הם מתכוננים לרכוש תוספת 1 מיליארד דולר נוספים. 

Microstrategy כבר רשמה הפסדים רבעוניים בגלל ירידת ערך ברבעון השלישי של השנה שעברה והראשונה השנה. בשבוע שעבר הודיעה החברה כי היא מצפה לקחת חיוב של לפחות 285 מיליון דולר על השקעתו בביטקוין בתקופה הנוכחית, שתדחוף אותו להפסד רבעוני נוסף.

חיובי ירידת ערך נובעים מכיוון שמטבעות קריפטו מסווגים באופן שונה ממטבעות אחרים על ידי מועצת התקנים לחשבונאות פיננסית בארה"ב (FASB) כ- "נכס בלתי מוחשי ללא הגבלת זמן".

פירוש הדבר שחברות חייבות לרשום את ערך הביטקוין בעת ​​הרכישה. אם הערך עולה, הם לא יכולים לרשום את הרווחים האלה עד שיימכר הביטקוין. אך אם הערך יורד, על החברה לרשום את שווי אחזקותיה כחיוב מירידת ערך. 

טסלה ומשקיעים אחרים בביטקוין ארגוניים ניצבים בפני מכשול חשבונאי קטן זה.

בתחילה, גמביט הביטקוין של טסלה בסך 1.5 מיליארד דולר נראה כמנצח גדול, במיוחד לאחר שמכירת יצרנית הרכב החשמלי 10% מהמטבעות שלה לרווח אדיר באפריל. המטרה, כך נכתב, הייתה לאשר כי "ניתן לחסל את המטבע הקריפטוגרפי בקלות מבלי להזיז את השוק". 

אך עדיין היה צורך בשיעור ירידת ערך, או ירידה ברווח, לפני הרווח, וזה צמצם את הרווח הנקי של טסלה ברבעון הראשון מ- 128 מיליון דולר ל -101 מיליון דולר. 

לדברי אנליסטים, גם אם ביטקוין מקפץ חזרה מעל מחיר הרכישה, טסלה ומיקרו-אסטרטגיה לא מצליחים לסמן את המטבעות בחזרה ולבטל את המחיקה. במקום זאת, ניתן לממש רווחים רק כאשר נכס הקריפטו נמכר. ומכיוון שהאשמות הרבעון הקרוב עשויות להעניש הרבה יותר מהקודמות, יתכן שהמשקיעים ייאלצו לעשות זאת בדיוק. 

ליקויים ותנודתיות אולטרה

ביטקוין נודע לשמצה. המטבע הקריפטוגרפי זינק מעל לשיא כל הזמנים של 64,863 דולר ל -30,682 דולר מאז אמצע אפריל (מאסק באופן אירוני מילא תפקיד מרכזי בירידת המחירים שלו כשהודיע ​​כי טסלה לא תקבל עוד ביטקוין), והיא סטתה ב -10% במהלך שבוע באמצע עד סוף מאי. 

אבל העובדה שמטבעות קריפטוגרפיים מסווגים אחרת ממטבעות אחרים פחות ידועה וגורמת לכאב ראש חשבונאי. 

"השם ביטקוין מציע שיש להתייחס אליו כאל מטבע, מה שיחייב חשבונאות שוק-לשוק", אמר אד קץ, פרופסור לחשבונאות באוניברסיטת פן סטייט. פענוח. עם זאת, הוא גם הוסיף כי אם התייחסו לביטקוין כאל מטבע, פירוש הדבר יהיה עוד יותר תנודתיות ברווחיו הרבעוניים.

פירושם של חיובי ירידת ערך, בתרחיש הגרוע ביותר, אם הביטקוין יורד הרבה מתחת למחיר בו נרכש, חברה יכולה להיאלץ למכור חלק מה- BTC שקנתה בכדי לכסות את ההפסד, גם אם ההשקעה הכוללת שלה עדיין מעל המים. 

אם החברה בולטת כמו טסלה, יש לכך השלכות משמעותיות על מחיר הנכס הכולל.

אנליסטים של פורצ'ן מעריכים כי אם טסלה תרכוש את הביטקוין בינואר ובפברואר בעלות ממוצעת של 31,600 דולר, ירידת ערך הירידה ברבעון השני תגיע ל $ 65 מיליון.

ולמרות ההבטחות של אילון מאסק שטסלה לא תמכור יותר מהביטקוין שלה, קץ מאמין שזו, למעשה, תהיה האסטרטגיה הטובה ביותר לקיזוז הפסד מירידת ערך והיא עשויה להיות הסיבה האמיתית מאחורי מכירת הביטקוין הקודמת שלה באפריל. 

"לטסלה מעדיפים שלא יהיו הפסדי ירידת ערך בביטקוין, אז מה שהיא עשתה זה למכור את אחזקותיה בהערכות שווי נמוכות יותר כדי לזהות רווח שיותר מקזז את הפסד ירידת הערך", אמר קץ. "אני חושד שהיא תנסה למכור קצת ביטקוין, שוב - אלה לפי הערכות השווי הנמוכות ביותר - כדי לייצר רווחים שירככו את המכה או אפילו יציגו רווח נקי ברבעונים הבאים." 

חשבונאות בגין ירידת ערך

הערכת כל מטבע בנפרד - ולא הערכתם כקבוצה או תיק - הייתה המפתח לגישתו של טסלה, אמר כץ. "זו טקטיקה טובה לריכוך כאבי הלב החשבונאיים, אבל תוהים כמה זמן היא תוכל לשחק את המשחק הזה. וגם אם זה יכול להמשיך, זה בסופו של דבר ירוקן את מלאי הביטקוין. "

והתעמלות חשבונאית זו יכולה גם לייצר ביטקוין פחות כדאיות כנכס מילואיםלמשקיעים. "חשבונאות אינה מתיישבת עם המטרה הבסיסית", אמרה ג'ניפר סטיבנס, פרופסור לחשבונאות באוניברסיטת אוהיו, Wall Street Journal.

הכללים עשויים גם למנוע חברות אחרות להשקיע במטבעות קריפטוגרפיים. על פי סקר שערך גרטנר בפברואר, רק 5% מהמנהלים הכספיים הכספיים שנחקרו אמרו כי הם מתכננים להחזיק ביטקוין השנה. 

"חברות יסתכלו קשה על החוויות הללו של טסלה לפני שישקיעו בביטקוין", אמר קץ. "זה נראה כמו השקעה טובה כשהמחירים עולים, אבל יש לה צד אפל כשהמחירים יורדים."

Microstrategy יש בפומבי זיהה את הסיכון הכרוך בכך גם: "ריכוז אחזקות הביטקוין שלנו משפר את הסיכונים הטמונים באסטרטגיית רכישת הביטקוין שלנו", נכתב והוסיף: "שירות החוב שלנו ידרוש סכום משמעותי של מזומנים, וייתכן שלא יהיה לנו מספיק תזרים מזומנים מהעסק שלנו כדי לשלם החבות שלנו. " 

מחלקת נכסים כספית כזו עשויה להתאים לקבוצת משקיעים מסוימת, מאבריקה כמו מאסק, אך הכפלת הסיכון עשויה לא להיות אסטרטגיה קולטת עבור רובם. 

מקור: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache