סטריאוטיפ של חמדנות של שנות השמונים הוא מייקל מילקן. המכונה "מלך הג'אנק בונד", מילקן יצרה אמצעי לחברות סטארט-אפ לגייס הון מהימן. המונח "אג"ח זבל" נבע מהעובדה שהחברות המעורבות עדיין לא קבעו דירוג אשראי.
לפי ה-Gentlemen's Journal, "מילקן פיתחה יכולת ייחודית לחוש בשינויים בעולם הפיננסי שאחרים היו עצלנים מדי או חסרי דמיון כדי לזהות." באופן ספציפי, הוא היה חלוץ בשימוש במימון אג"ח כדי לממן רכישות אסטרטגיות. מורשת שהוכתמה בכתב האישום שלו מ-1989 בגין הונאה בניירות ערך.
במקום Of ישות אחת כמו בנק הנוטל על עצמו 100% מהסיכון למחדל הלוואות, תאגידים וממשלות מנפיקות איגרות חוב. חוזים אלו מפזרים את הסיכון על פני משקיעים רבים. בתמורה, החברה המנפיקה אותם מחויבת להחזיר את הקרן בריבית - בתשלומים קבועים למשקיעים.
לפעמים תאגידים ברירת מחדל. משאירים למשקיעים נייר חסר ערך. עם זאת, רוב הזמן איגרות חוב מתגלות כנכס יציב בתיק של משקיע - מה שמספק מקור הכנסה אמין.
אנג'לים הם משקיעים פרטיים שמממנים חברות חדשות עם הלוואות קטנות יחסית. הלוואות אלו מוחזרות בסבב הגיוס הבא או מומרות למניות. המטרה היא לעזור לחברה לעבור מאפס לסבב ראשוני של מימון סיכון.
הון סיכון היא קבוצת משקיעים המגייסת כספים להשקעה בחברות צומחות. זוהי השדרה העיקרית שיש לעסק חדש לממן את עצמו. גוגל, פייסבוק ואמזון התחילו כולן כעליות קטנות בתיק הון סיכון.
מודל השקעה זה מניח שרוב ההשקעות ישברו במקרה הטוב. להסתמך במקום זאת על הקומץ הזה שפורץ לכוכבות עולמית. אותם מעטים יותר משלמים עבור הרוב המפסיד.
כמנכ"ל עבור סטארט-אפ, חלק גדול מהזמן שלי ביליתי מול משקיעים עתידיים. בהתחלה אנג'לים בודדים ואז חברות הון סיכון גדולות יותר. הסיבה שאני וכל כך רבים אחרים משקיעים כל כך הרבה זמן בגיוס הון בדרך זו היא שאין אלטרנטיבות אמיתיות.
בטח, סטארטאפ יכול להנפיק אג"ח אבל מי יקנה אותן? אגרות חוב הנסחרות בבורסה הן מחברות גדולות בעלות דירוג אשראי מוכח. במקום זאת, עסק חדש יצטרך למכור אותם בזה אחר זה למשקיעים מוסמכים. אותם משקיעים שיעדיפו לנעול חברות לעסקת סיכון.
זה לא ש"אג"ח זבל" היו גרועות באותו אופן שבו ניירות ערך מגובי משכנתאות לא טעו. מה שהתרחש בשני המקרים היה ההייפ סביבם הניע את הביקוש מעבר להיצע. כך ההיצע החדש הפך פחות ופחות כדאי כהשקעות טובות.
פיננסים מבוזרים (Decentralized Finance) היא תנועה של יישומים פיננסיים חסרי הרשאה ברשת Etherum. לפי Etherum, "חוזים חכמים הם סוג של חשבון Ethereum. זה אומר שיש להם יתרה והם יכולים לשלוח עסקאות דרך הרשת". במקום להיות נשלט על ידי אדם, הם מבצעים עסקאות המבוססות על כללים מתוכנתים.
חוזים חכמים יכולים לפעול כמו איגרות חוב. מתן אפשרות למשקיעים לשלם עבורם ולבצע אוטומטית תשלומים בחזרה למשקיע בהתאם לתנאי התוכנית. המשמעות היא שחברה קטנה יכולה להנפיק איגרות חוב כמו ימי מילקן עם הרבה פחות סיכון למחדל תשלום.
בתיאוריה, סטארטאפ יכול לגייס כספים ממאות או אפילו אלפי משקיעים ללא שם מבלי לבזבז זמן על אירועי פיץ' רבים. במקום זאת, משקיעים רבים נהנים מתשלומי ריבית תקופתיים בזמן שהחברה החדשה משיקה את המוצר שלה. השתלטות על שותפי ההון סיכון המעטים והנחתה בידיהם של משתמשי DeFi הרבים.
כאשר מנסים לעבור מאפס למעצמה עולמית, סטארטאפים רבים מסתמכים על רכישת חברות אחרות. כמנכ"ל בעצמי ניסיתי לרכוש חברה קשורה אך לא הצלחתי לגרום לתזרים המזומנים לעבוד. במקום זאת, היא נמכרה למפרק שרק רצה את הפטנטים שלו.
עם זאת, אם חברה חדשה תמכור אג"ח, יהיה הרבה יותר קל לייצר את הכספים שמבצעים רכישות אסטרטגיות הרבה יותר מוקדם בתהליך. כלומר, צוות חסר ניסיון יכול לקנות קבוצה מוכחת של מנהיגים ושוק מבוסס במהלך השנים הראשונות לקיומו.
כיום, נדרשים כמה סבבים של כסף סיכון עד שהרכישות יהיו מציאותיות. כאשר הם מתרחשים, רכישות כמעט תמיד הופכות את החברה הרוכשת ליותר ערך. הגדלת תזרים המזומנים, ההכנסות, הנכסים וההון האינטלקטואלי של הישות החדשה. מה שמגדיל את הסיכוי שתשלומי האג"ח יוכלו להמשיך.
מספר חברות פועלות כעת להשיק מוצרי אג"ח DeFi. אבן הנגף היא לא הטכנולוגיה אלא ההשלכות המשפטיות. בהתבסס על המדינה והאופן שבו הרגולטורים רואים חוזים חכמים דמויי אג"ח, הוא עשוי להיות זמין בקרוב או לעולם לא.
בלי קשר, DeFi היא התפתחות מרגשת בתחום הפיננסים שמבטיחה לקחת את הכוח מהמעטים ולהניח אותו בידיים של רבים. למידע נוסף, בקר https://toddmoses.com/.
- חֶשְׁבּוֹן
- רכישות
- תעשיות
- מאפשר
- אמזון בעברית
- מלאכים
- יישומים
- נכס
- נכסים
- בנק
- הטוב ביותר
- אג"ח
- הפריצה
- עסקים
- לִקְנוֹת
- קנייה
- הון
- מקרים
- מזומנים
- תזרים מזומנים
- מנכ"ל
- חברות
- חברה
- להמשיך
- חוזים
- תאגידים
- אשראי
- עסקה
- DeFi
- דרישה
- ethereum
- אירועים
- אבולוציה
- חליפין
- פייסבוק
- לממן
- כספי
- ראשון
- תזרים
- הונאה
- קרן
- מימון
- כספים
- גלוֹבָּלִי
- ממשלות
- קְבוּצָה
- גדל
- GV
- איך
- hr
- HTTPS
- מאות
- ia
- הַכנָסָה
- אינטרס
- השקעה
- השקעות
- משקיע
- משקיעים
- מעורב
- IP
- IT
- גָדוֹל
- לשגר
- השקות
- לִלמוֹד
- משפטי
- הלוואות
- הרוב
- עשייה
- שוק
- בינוני
- מודל
- כסף
- רשת
- אחר
- מאמר
- פטנטים
- תשלום
- תשלום
- תשלומים
- תיק עבודות
- כּוֹחַ
- פְּרָטִי
- המוצר
- מוצרים
- תָכְנִית
- להעלות
- דירוגים
- רגולטורים
- הכנסה
- הסיכון
- סיבובים
- כללי
- ניירות ערך
- למכור
- תחושה
- סט
- קטן
- חכם
- חוזים חכמים
- So
- נמכרים
- לבלות
- הוצאה
- התפשטות
- סטארט - אפ
- חברות סטארט
- מניות
- אסטרטגי
- לספק
- טכנולוגיה
- זמן
- עסקות
- משתמשים
- מיזם
- הון סיכון
- חברות הון סיכון
- לצפיה
- W
- מי
- בתוך
- תיק עבודות
- עוֹלָם
- שנים
- אפס