להלן קטע מתוך מהדורה עדכנית של Bitcoin Magazine Pro, מגזין הביטקוין ניוזלטר premium markets. כדי להיות בין הראשונים שקיבלו את התובנות הללו וניתוח שוק ביטקוין נוסף על השרשרת ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך, הירשם עכשיו.
ב"ככל שהם גדולים יותר," דנו בקצרה בפרטים סביב המאזן של Alameda Research והדגשנו כמה שאלות לגבי כמות אסימוני ה-FTT שבבעלותם בהחזקות הנכסים שלהם.
בקיצור, נחשף על ידי CoinDesk ש-Alameda Research, חברת מסחר קניינית שהוקמה על ידי מייסד שותף של FTX, Sam Bankman-Fried, מחזיקה בכמות גדולה מההון הנקי שלה באסימון הבורסה המקומי של FTX.
לא לקח הרבה זמן עד שזה הפך לעסקה הרבה יותר גדולה בשאר השוק עם CZ, מנכ"ל Binance, אמר אתמול לציבור כי Binance התכוונה לחסל את כל אחזקות ה-FTT שלהם מהספרים שלהם (בערך של כ-580 מיליון דולר בזמן כתיבת שורות אלו).
מנכ"ל Alameda Research, קרוליין אליסון, הגיב עם הדברים הבאים:
הערות אלה, יחד עם תגובות מראשי FTX ו-Alameda Research, יצרו שתי תגובות מהשוק:
- ריצה בנקאית על נכסים שיושבים על פלטפורמת FTX.
- פיצוץ בהתעניינות גלויה מצד ספקולנטים סביב הערך של אסימון ה-FTT.
בין אם היא אסטרטגית ובין אם לא, FTX היא אחת המתחרות הגדולות של Binance. תוך יום אחד בלבד, ההערות הללו והמכירה של Binance של אחזקות FTT התחילו שרשרת של אפקטים מסדר שני ושלישי. והכי חשוב הוא גל של פאניקה שמתגבש המטיל ספק בכושר הפירעון של FTX ושל Alameda Research. כתוצאה מכך, ראינו במהלך השבוע האחרון כמעט מיליארד דולר בנכסים וערכים סמליים עפים מכתובות FTX ו-Alameda הידועות. זֶה נאספו נתונים מאת לארי סרמק, סמנכ"ל מחקר ב-The Block.
סם בנקמן-פריד הגיב מוקדם הבוקר כדי לנסות ולהרגיע את השווקים ואת לקוחות ה-FTX. הוא הדגיש את יכולתה של הפלטפורמה לכסות את כל החזקות הלקוחות, כמו גם את עמדת המזומנים העודפים שלה. Bankman-Fried גם הגיבה לקצב המופחת של משיכות הלקוחות מ-FTX.
יש כאן סיכון רחב יותר לשוק מכיוון שאנו רואים את אלמדה משחררת פוזיציות רבות אחרות על פני אסימונים וביטקוין שישמשו לגיוס הון נוסף. אל תשכח שהצמד הזה הוא אחד המוסדות החיוניים ביותר במרחב, במיוחד בכל הנוגע למתן עשיית שוק ונזילות לכל השוק. אנחנו רק בשלבי התחלה לגבי מה שעשוי להתרחש כאן.
השאלה הגדולה
שני דברים שאינם ידועים ונשארו השאלות הגדולות ביותר הם:
- מהן ההתחייבויות של אלאמדה, באיזה מטבע והלוואה ממי?
- האם ל-FTX יש חשיפה משמעותית של צד שכנגד ל-Alameda, לאור מערכת היחסים ההדוקה והאטומה ביותר של החברות ביניהן.
העלייה המהירה במשיכות על ידי משתמשי FTX משקפת את חוסר הוודאות לתשובות של שתי השאלות הללו.
לגבי השאלה השנייה, תנועות הארנק מאלמדה אתמול בערב בהחלט לא מעוררות אמון.
ההתקפה הספקולטיבית
חשוב לזכור שאנחנו לא בהכרח יודעים את התנאים המדויקים של הכספים של אלמדה. עם זאת, ראינו את הנחישות שלהם להגן על רמת 22$ וכן את משמעותה כתמיכה בגרף הבא. זה מספק שילוב חזק של משתנים.
לאלמדה סביר להניח שלא יהיה אינטרס כה מובהק בהגנה על הרמה הזו אם היא לא הייתה ממונפת. אחרת, הם היו נותנים לשוק ליפול כמה שהוא רוצה ופשוט רוכשים FTT במחיר נמוך יותר.
אם Alameda הבטיחה את עמדת ה-FTT שלהם, אין קונים גדולים שישמשו כנזילות צד קנייה.
כפי שדווח על ידי Dirty Bubble Media, הדינמיקה בין אסימון FTX ל-FTT נראית נורא דומה לזו של רשת Celsius והאסימון שלה, CEL.
נראה שאנו צופים בהתקפה ספקולטיבית קלאסית מתפתחת. המקרה הטוב ביותר עבור Alameda (והשוק בכלל) הוא שההתחייבויות הצטמצמו מאוד מאז סוף הרבעון השני, והם רק קונים את האסימון שלהם כדי לחזק את השוק כדי לעורר אמון.
לדעתנו, זה לא סביר. אנו מאמינים ברמת ביטחון הולכת וגוברת שיש קרב חשוב בהרבה ושער ה-FTT הוא עניין של יכולת פירעון עבור Alameda.
הערה אחרונה:
טיטאני התעשייה החלו להילחם. מה שהתחיל כהערות פסיביות-אגרסיביות ברשתות החברתיות הפך ללוחמה פיננסית מבוססת שוק. בעוד ש-Alameda מנסה להגן על אסימון חילופי ה-FTX FTT עם ההון הפנוי שלה, נראה ש-CZ שמחה על הרגע כשהספקולנטים מצטברים, ובכך מגבירים את הלחץ בשער החליפין כלפי מטה.
נכון לעכשיו, נותרנו עם יותר שאלות מאשר תשובות לגבי מצב המצב הפיננסי של אלמדה.
מאמרים רלוונטיים בעבר:
