מלך כל השווקים: נזילות – Crypto-News.net

מבוא

אם השווקים הפיננסיים הם אוקיינוס, אז הנזילות היא המים. למרות שההגדרות של נזילות משתנות בין זמינות המזומנים לבין המזומנים עצמו, דבר אחד בטוח, כמו שאוקיינוס ​​לא יכול להתקיים בלי מים, שוק לא יכול לתפקד בלי נזילות. בינתיים, זרימת הנזילות בין השווקים יכולה ליצור או לשבור אותם. יתר על כן, הנזילות של נכס מסוים, מטבע קריפטוגרפי למשל, היא אינדיקטור חשוב לכדאיותם וכן מרכיב חיוני לסחירותם. לפיכך, בשווקים הפיננסיים, הנזילות היא באמת המלך!

הבנת השווקים: מדוע הנזילות היא המלך

לפני שקפוץ לחשיבותו, הבה נגדיר את המושג. נזילות, במובן היסודי ביותר שלה, מתייחסת לקלות שבה ניתן לקנות או למכור נכס בשוק. סחירות זו מתאמת לעיתים קרובות לזמינות הנכס ולכן מתלכדת עם הכמות היחסית של הנכס עצמו. בהתאם לכך, נזילות נידונה ביחס לאדם או קבוצה שמקצים את כספיהם להזדמנות בנוסף לנזילות של נכס או שוק עצמו. עם זאת, נזילות בשתי הצורות היא קריטית, כאשר חשיבותה הוכרה על ידי כלכלנים ותיאורטיקנים פיננסיים רבים לאורך ההיסטוריה. לדוגמה, חתן פרס נובל יוג'ין פאמה הדגיש את תפקידה של הנזילות להבטיח שמחירי הנכסים משקפים באופן מלא את כל המידע הזמין, כפי שצוין ב השערת שוק יעילה. 

מושג הנזילות הוא רב-צדדי, וכולל היבטים כמו עומק שוק, מיידיות ואטימות. עומק שוק מתייחס ליכולתה של הבורסה לטפל בהזמנות גדולות ללא שינויים משמעותיים במחיר המתרחשים בעקבות מסחר, המכונה החלקה. מיידיות היא המהירות שבה ניתן לבצע פקודות. לבסוף, אטימות מתייחסת לפער בין מחירי ההצעה (הקנייה) למחירי הביקוש (המכירה). שוק נחשב נזיל מאוד אם יש לו עומק, מיידיות ומרווחים הדוקים בספר ההזמנות, המאפשרים גילוי מחירים יעיל ועלויות עסקה מינימליות.

בעולם המתפתח של פיננסים מבוזרים (DeFi), הנזילות מקבלת חשיבות חדשה. נזילות בשווקים אלו מסופקת לרוב על ידי ספקי נזילות (LPs) אשר מאגדים את נכסיהם בחוזים חכמים. מאגרי נזילות אלה משמשים כדי להקל על פעילויות מסחר בבורסות מבוזרות (DEX), כאשר LPs מרוויחים עמלות בתמורה. הרעיון של עושי שוק אוטומטיים (AMMs), שחלו על ידי פלטפורמות כמו Uniswap, תלוי בעיקרון זה של מתן נזילות. לא ניתן להפריז בחשיבות הנזילות בשווקים אלו. זוהי אבן הפינה שעליה בנויה ההבטחה של DeFi - מערכת פיננסית פתוחה, מכילה ויעילה באמת. 

תפקיד הנזילות בהנעת חדשנות DeFi

ניהול הנזילות ומקסום יעילות ההון היו מכריעים בהנעת המשך החדשנות של DEXs בנוף DeFi. בתור עמוד השדרה של DeFi, DEXs נאלצו להתפתח כל הזמן ולהתאים את עצמם לאתגרים שמציבים המאפיינים הייחודיים של שוק הקריפטו, במיוחד התנודתיות שלו ופיצול הנזילות. החיפוש אחר ניהול נזילות יעיל וניצול הון הוביל לפיתוח מנגנונים ופרוטוקולים חדשים.

Uniswap, אחד מחלוצי מודל ה-AMM, משמשת כדוגמה מצוינת לחידוש מונע הנזילות הזה. באיטרציה הראשונית שלה, Uniswap V1, הציגה הפלטפורמה את הרעיון של מאגרי נזילות, שבהם משתמשים יכולים להפקיד ערכים שווים של ETH ושל כל Ethereum בקשת אסימון סטנדרטי של הערה 20 (ERC-20) ליצירת שוק. אמנם המודל הזה היה מהפכני, אבל היו לו מגבלות, במיוחד במונחים של יעילות הון. דרישת הפרשת נזילות 50/50 הביאה לכך שלעתים קרובות לא נוצל הון, במיוחד עבור צמדים עם פער משמעותי במחיר.

בתגובה לכך, Uniswap V2 הציג מספר שיפורים, כולל היכולת ליצור צמדים ישירים בין כל שני אסימוני ERC-20, ובכך לשפר את יעילות ההון. עם זאת, הקפיצה המשמעותית ביותר הגיעה עם Uniswap V3, שהציגה נזילות מרוכזת. תכונה זו מאפשרת לספקי נזילות לציין טווחי מחירים עבור הנזילות שלהם, ובכך למקסם את יעילות ההון. באמצעות מודל זה, LPs יכולים לספק נזילות רק ברמות מחירים שבהן הם צופים פעילות מסחר, מה שמבטיח שהם עושים שימוש מתמיד בנזילות ב-pools. חדשנות זו לא רק שיפרה את יעילות ההון אלא גם הפחיתה את ההחלקה, והטיבה עם הסוחרים.

ההתפתחות של Uniswap והנוף הרחב יותר של DeFi מדגישה את התפקיד הקריטי של ניהול נזילות ויעילות הון בהנעת חדשנות. ככל שתחום ה-DeFi ממשיך להתבגר, החיפוש לשיפור נזילות וניצול הון ימשיך ללא ספק לעצב את מסלולו. מפיתוח מודלים מתוחכמים יותר של AMM ועד לשילוב של פתרונות חוצי שרשרת ושכבה 2, השאיפה לנזילות ויעילות הון תישאר בחזית החדשנות של DeFi. תפקידה של נזילות בהנעת חדשנות ב-DeFi אינו רק משמעותי, אך בו-זמנית משתנה, ומעצב את עתיד הפיננסים בדרכים מעמיקות וחדישות.

עושים את הצעד הבא עם Elektrik

למרות ההתקדמות שנעשתה על ידי פרוטוקולים כגון Uniswap V3, הנזילות ב-web3 עדיין לא מנוצלת באופן קריטי. בעוד DeFi מתגאה במספר פרוטוקולים המציעים רמות גבוהות של יעילות הון, כמות הנזילות הקטנה יחסית הקיימת בשוק גורמת לרוב לבעיות, במיוחד בכל הקשור לבעיית ההתחלה הקרה. בבסיסה, בעיית ההתחלה הקרה מתייחסת לאתגר של השקת מוצר או שירות חדש בשוק שבו השפעות רשת נפוצות. בשווקים כאלה, הערך של המוצר או השירות עולה עם מספר המשתמשים, מה שיוצר מעגל סגולה של צמיחה. עם זאת, זה גם אומר שכאשר מוצר או שירות מושקים לראשונה, אין לו ערך מועט עד שאין לו משתמשים עדיין. בהמשך, ברמה הבסיסית, ניתן להבין את בעיית ההתחלה הקרה באמצעות שאלה – בסביבה שבה משתמשים שואבים ערך מקיומם של משתמשים אחרים, מדוע שהגל הראשוני של משתמשים יישאר בסביבה?

בפני בעיה זו מתמודדים לא רק פרוטוקולים חדשים שהוטבעו במטרה להקל על הנזילות של האסימון שלהם, אלא גם DEXs חדש שנוצרו המבקשים להקים בסיס של ספקי נזילות למסחר. ללא הבסיס הזה, אסימונים לא יהיו ניתנים לסחר וה-DEX יהפוך לבלתי יעיל. לפיכך, החשיבות של יישום אמצעים יעילים לטפח את הרמה הגבוהה ביותר של יעילות הון אפשרית מתבררת, DEXs מבקשים להתגבר על בעיית ההתחלה הקרה עם כמה שפחות נזילות לפיה סוחרים תמיד מתמודדים עם חוויה חיובית.

Elektrik היא DEX אחת כזו שמחפשת לפתור בעיה זו, תוך יישום אמצעים יעילים להתייעלות הון כדי להקל על מסחר בנפח גבוה מראשיתה. אגב, זה מחייב אימוץ של מנגנונים חדשניים ויצירתיים כדי למשוך LPs ולתפעל נזילות כך שהיא תמיד זמינה היכן שצריך. בעוד DEXs מסורתיים, כמו Uniswap, עשו צעדים בהקשר זה, Elektrik מייצג גל חדש של פרוטוקולי DeFi שיכולים להשיג יותר בפחות נזילות.

איך Elektrik עובד?

Elektrik הוא פרוטוקול DEX בנוי על רשת Lightlink. באיטרציה הראשונה שלו, Elektrik V1, ה-DEX מתכנן ליישם את עצמו כמזלג של ארכיטקטורת Uniswap V3 המהפכנית. כמזלג של Uniswap V3, Elektrik נושאת את דגם ה-AMM המוכח, ומשפרת אותו עם היכולות והתכונות הייחודיות של רשת Lightlink. מודל AMM זה מאפשר למשתמשים לסחור ישירות עם החוזה החכם בפלטפורמה. משתמשים יכולים גם להפוך ל-LPs על ידי הפקדת נכסים למאגרי הנזילות ולהרוויח עמלות מפעילות המסחר. עיצוב זה נועד לספק הזדמנויות מסחר יעילות וגמישות לכל המשתמשים. 

הפרוטוקול בנוי על Lightlink, בלוקצ'יין שכבה 2 מאובטח על ידי Ethereum, שנבנה בכוונה עבור יישומי Metaverse, NFT ו-Gaming. על ידי ניצול הכוח של רשת Lightlink, Elektrik מסוגלת להציע חווית מסחר יעילה וחלקה למשתמשים שלה. והכי חשוב, Lightlink מציעה תכונה ייחודית המכונה 'מצב ארגוני' המאפשרת לארגונים לשלם עמלה חודשית, המכסה את עלויות הגז של המשתמשים שלה, כדי לפשט את חוויות המשתמשים בעת ביצוע עסקאות עם חוזים חכמים ERC20 ו-ERC721, ולעקוף למעשה את עלויות הגז המקומיות. . תכונה זו, בשילוב עם עמלות העסקאות הנמוכות והמהירות הגבוהה של Lightlink, מספקת ל-Elektrik יתרון משמעותי על פני DEXs אחרים הבנויים על בלוקצ'יין מסורתיים יותר.

העיצוב של Elektrik כמזלג Uniswap V3 מביא עמו גם מספר יתרונות. לדוגמה, Elektrik, כמו Uniswap V3, מספקת יעילות הון גבוהה יותר בהשוואה לקודמותיה בכך שהיא מאפשרת לספקי נזילות לספק נזילות בטווחי מחירים מרוכזים, מה שעלול להוביל לתשואות גבוהות יותר עבור LPs מתוחכמים ופעילים. יתר על כן, Elektrik תומכת במתן נזילות חד-צדדית, המאפשרת ל-LP להפקיד רק סוג אחד של נכסים בצמד מסחר, מה שמפחית את הסיכונים הכרוכים בתנודות המחירים. 

מבחינת מבנה העמלות, Elektrik מיישמת מבנה עמלות אדפטיבי המתאים באופן דינמי את העמלות בהתאם לתנאי השוק וניצול הנזילות. זה מושג באמצעות הצגת רמות עמלות מרובות עבור כל זוג: 0.05%, 0.30% ו-1.00%. אפשרויות אלו מאפשרות ל-LP להתאים את השוליים שלהן על סמך התנודתיות הצפויה של הצמד. לדוגמה, LPs יכולים לבחור לקחת על עצמו יותר סיכון עם צמדים שאינם מתואמים כמו ETH/DAI, או סיכון מינימלי עם צמדים מתואמים כמו USDC/DAI, ולבחור את שכבת העמלות המפצה אותם בצורה הטובה ביותר על הסיכון הזה. 

זה מבטיח עמלות תחרותיות למשתמשים תוך שמירה על תמריצים לספקי נזילות. באמצעות התאמת העמלות לתנאי השוק, אלקטריק שואפת לקדם השתתפות יעילה בשוק ולמשוך נזילות. יתרה מכך, Elektrik מציגה יעילות הון משופרת על ידי שימוש במספר שכבות עמלות בתוך מאגרי נזילות. ספקי נזילות יכולים להקצות את הכספים שלהם לשכבות עמלות שונות, תוך אופטימיזציה של הקצאת ההון ופוטנציאל ההשתכרות שלהם. תכונה זו מעודדת פריסת הון יעילה ומאפשרת לספקי נזילות למקסם את התשואות שלהם.

הבנת מודל הנזילות של Elektrik V2

למרות ש-Elektrik משוחרר תחילה באמצעות דגם Uniswap V3 הנ"ל, Elektrik V2 מתכננת ליישם AMM חדשני. פלטפורמת Elektrik V2 מייצגת התקדמות משמעותית בתחום הבורסות המבוזרות, בולטת בשילובה של AMM מופשט, בינה מלאכותית (AI), למידה מחוזקת (RL) וחוזים חכמים דינמיים. מרכזי בהצעה של Elektrik היא המחויבות שלה להתייעלות הון, המבטיחה שהנזילות לא תהיה רק ​​קיימת, אלא היא פרוסה בצורה נבונה לתוצאות מסחר מיטביות. מנגנון הפרשת נזילות דינמית (DLP) הוא מכריע בהקשר זה, ומתאים בקפדנות את הנזילות עם כל בלוק ברשת LightLink כדי לעמוד בדרישות המדויקות של ספקי נזילות.

בעוד Elektrik V1 מאפשר ל-LPs להוסיף נזילות לטווחי מחירים מסוימים, Elektrik V2 רותם את הכוח של AI כדי לצפות ולווסת את הנזילות בשוק המטבעות הקריפטו הבלתי צפויים מטבעם. בעוד שדגמי AI קונבנציונליים עשויים לקרטע בסביבות נדיפות כאלה, המודל של Elektrik מאופיין ביכולת הסתגלות הדינמית שלו. הוא עובר הכשרה מתמשכת על מגוון רחב של נתונים, הן פנימיות של Elektrik והן ממקורות חיצוניים, מה שמבטיח שהמודלים שלה יישארו עכשוויים ורלוונטיים. חידוד מתמשך זה מסייע בהבטחת הקצאת הנזילות בצורה נבונה, מגיבה בצורה נאותה לתנודות השוק ושמירה על תנאי מסחר אופטימליים.

יכולת קבלת ההחלטות של בינה מלאכותית זו מועצמת עוד יותר על ידי העקרונות של למידת חיזוק (RL). כדי לפרט, RL פועל על פי פרדיגמה שבה המערכת מזהה פעולות אופטימליות באמצעות תהליך של ניסוי וטעייה איטרטיביים. במסגרת התפעולית של Elektrik, RL מסייעת בקביעת הפריסה היעילה ביותר של נזילות, תוך הרמוניה בין המטרות הכפולות של מקסום תשואה ומזעור סיכונים. על ידי סינרגיה של AI דינמי עם RL, Elektrik מדגישה את מחויבותה לניהול נבון של נזילות, ובכך מבטיחה חווית מסחר שאין שני לה המונעת על ידי דיוק ויעילות.

השוואת אלקטריק לתחרות

מאז 2021, נוף ה-DEX נשלט על ידי DEX בסגנון Uniswap V2, כאשר רבים מיישמים את האלגוריתם המנוסה x * y = k ומפזרים את הנזילות באופן שווה בכל טווחי המחירים. זה יכול להוביל לחוסר יעילות, במיוחד אלה הקשורים לשימוש בהון. אם הנזילות מפוזרת בכל טווחי המחירים, כל מאגר ידרוש כמות גדולה יותר של נזילות כדי לאפשר את אותה כמות נפח. כתוצאה מכך, יותר עמלות מסחר מפוזרות למספר רב יותר של צדדים ויש לגבות מהסוחרים עמלות גבוהות יותר על מנת לספק ל-LPs אותה רמת תשואה. 

עם הופעתו של Uniswap V3 בשנת 2022, גם נוף ה-DEX עבר אבולוציה שלאחר מכן, כאשר מודלים של נזילות מרוכזים הופכים נפוצים יותר ויותר ב-DeFi. עם זאת, מודלים מסוג זה דורשים לעתים קרובות איזון מחדש ידני של נזילות או אסטרטגיות אוטומטיות מותאמות אישית על ידי LPs, מה שעלול להיות יחסית לא יעיל. לפיכך, אפילו לדגמי ה-AMM העדכניים יחסית יש פגמים מהותיים בכל הנוגע לניהול נזילות סרק, שהופכים אותם לפתרונות לא יעילים בהשוואה ל-AMM מהדור הבא כמו זה שיושם על ידי Elektrik V2.

Elektrik V2 ו-DEX דומים יציעו גמישות הרבה יותר מאשר בני זמנם. יעילות ההון הגבוהה יותר המאפשרת האיזון מחדש והריכוז המתמשך של הנזילות תאפשר לפרוטוקולים לטפל במסחר בנפח גבוה עם נזילות לא משמעותית יחסית. כך ניתן להפחית את עמלות המסחר למשתמשים ולפזר את אלו שנצברו בין פחות LPs, מה שמספק תמריצים להשתתפות של משתמשים ושל LP כאחד.

יתרון מרכזי נוסף של מודל לאיזון נזילות אוטומטי הוא הפחתת פוטנציאל ההפסד הקבוע. אובדן בלתי קבוע הוא סיכון שעומד בפני LPs ב-AMMs מסורתיים כאשר מחיר הנכסים במאגר שונה. על ידי התאמת נזילות אוטומטית למעקב אחר תנועות המחירים, DEX המיישם את המודל הזה יכול להבטיח שהנזילות של LP לעולם לא תתרכז בצד אחד של הבריכה, מה שממתן את ההשפעות של אובדן בלתי קבוע. המשמעות היא ש-LP פחות יחזיקו בנכס הלא נכון כאשר המחירים משתנים, מה שיכול להוביל לתשואות יציבות יותר וצפויות יותר.

יש לציין כי למודל זה יש כמה אתגרים מובנים, במיוחד הקשורים לשילוב הפוטנציאלי של למידת מכונה לאיזון מחדש של נזילות. אחרי הכל, אם ה-AI עושה שיקול דעת שגוי, אז לטווח המחירים בפועל תהיה פחות נזילות מאשר אם התחזית הייתה נכונה. עם זאת, חשוב לציין כי כל טווח מחירים מסוים לעולם לא יהיה חסר נזילות לחלוטין עקב שימוש במודל שקלול מחירים על ידי ה-AI, המקצה נזילות לטווחי מחירים מסוימים בהתאם לסבירות שהמחיר יושג. יתרה מזאת, עקומת הלמידה של LP בהבנת ותפיסת המערכת הזו עשויה להציב כמה אתגרים לאימוץ. עם זאת, ניתן לפתור אתגרים אלו באמצעות איזון מחדש תכוף והפשטת ממשק משתמש לחוויית משתמש חלקה יותר. 

סיכום

עצם ההגדרה של נזילות כיכולת לקנות או למכור נכסים במהירות וללא מאמץ, היא המהות של שוק פונקציונלי, בין אם זה השווקים הפיננסיים בכלל או מרחב ה-DeFi המורכב. השפעתו משתרעת לאורך ההיסטוריה, שבה הנזילות שלטה בנוף הדינמי והמתפתח של השווקים וכפי שמצאנו, ממשיכה להשפיע על המערכת הפיננסית המודרנית - אפילו בהקשר של DeFi. לכן, ברור ששוקי DeFi, כגון Elektrik, המטפחים נזילות ומקצים אותה ביעילות, צפויים להישאר בחזית הענפים שלהם. לכן, ברור ששוקי DeFi, כגון Elektrik, המטפחים נזילות ומקצים אותה ביעילות, צפויים להישאר בחזית הענפים שלהם. כתוצאה מכך, כאחד מהקובעים העיקריים להצלחת השוק והנכסים, הנזילות, כפי שמובילה פלטפורמות כמו Elektrik, תמשיך להניע חדשנות, לתמרץ אימוץ ולהישאר בעל חשיבות עליונה בשווקים הפיננסיים.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. רכב / רכבים חשמליים, פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• ChartPrime. הרם את משחק המסחר שלך עם ChartPrime. גישה כאן.
• BlockOffsets. מודרניזציה של בעלות על קיזוז סביבתי. גישה כאן.
• מקור: https://www.crypto-news.net/the-king-of-all-markets-liquidity/