The U.S. Treasury market is about to undergo a trading transformation. The SEC adopted rule changes in December 2023 which will require most cash Treasury and repo trades to be centrally cleared. Centralized clearing will be required for Treasury trades
as of the end of December 2025. Repo trades will have until June 30, 2026, for the new regulation to go into effect.
According to the SEC, 70-80% of the Treasury funding market and at least 80% of cash markets are currently uncleared. Shifting more Treasury and repo trades to central clearing will reduce systemic risk. It will also give regulators greater visibility into
the $26 trillion Treasury market.
The securities industry has a lot of heavy lifting to do to get ready for what will be a massive shift. Dealers must build out the operational processes, governance frameworks, and business models required to centrally clear trillions of dollars of Treasury
and repo trades — and secure regulatory approval for these new procedures.
Broadridge believes that distributed ledger technology (DLT) will play a pivotal role in helping dealers transition U.S. Treasury and repo trades to central clearing [by reducing trade costs and operational risk]. This will also help regulators achieve their
goal of reducing systemic risk in one of the world’s most important markets.
Sponsored Repo
On the repo side, asset managers, hedge funds, and other buyside market participants will have two primary options for getting their trades centrally cleared:
- Become a member of the Fixed Income Clearing Corporation (FICC).
- Participate in the FICC’s Sponsored Service Program.
The first option would allow these market participants to join dealers on the FICC platform and centrally clear trades. However, the steep costs associated with FICC membership will put that option out of reach for many firms.
Instead, most buyside firms will use the FICC’s Sponsored Service Program, which allows dealers to sponsor non-dealer counterparties to clear through FICC.
This arrangement produces huge benefits for dealers, non-dealer counterparties, and the marketplace as a whole. Allowing dealers to sponsor clients for central clearing lets dealers net out their transactions through FICC. The increase in central clearing
greatly reduces settlement errors and minimizes counterparty and credit risk, allowing for a more robust market that is less susceptible to crises.
The FICC currently clears about $1 trillion in daily sponsored activity. For the industry to comply with the new SEC rules, that amount will have to increase by orders of magnitude in less than three years.
Broadridge estimates that about half the dealers processing Treasury trades on our
השפעהSM system have established sponsored repo programs. The remaining dealers will have to build these programs from scratch. Regulators will need to approve their programs in time to comply with the new clearing rules.
The DLT Solution
Innovations in technology can ease dealers’ transition to central clearing by eliminating many of the complexities involved in setting up and processing sponsored repo transactions as well as significantly reducing costs.
Over the past five years, companies around the world have worked to develop robust use cases for distributed ledger technology (DLT). In most industries, the results have been mixed at best. In financial services, however, market participants and technology
experts have found a near-perfect application for DLT: workflow efficiencies within the repo markets.
A Compelling DLT Use Case
In many ways, repo represents an ideal use case for the DLT. It is a market in which a huge volume of bilateral transactions — executed with manual processes — create big operational costs and risks. DLT streamlines those processes and removes many of the
costs and risks. By enhancing the speed and security of these transactions, DLT-powered solutions, like Broadridge’s Distributed Ledger Repo platform, have already transformed intraday repo from wish to reality, unlocking an important new source of short-term
funding for financial service firms.
DLT streamlines the sponsored repo process by reducing movement of collateral during the transaction lifecycle. Hence, reducing transaction fees, settlement charges, and the risk of failed trades.
Dealers should look closely at these potential benefits when making plans to comply with the new SEC central clearing requirements. While it is certainly possible to build out a sponsored repo program without using DLT, it makes more sense to construct a
new capability leveraging ‘next-gen” technology. Given the efficiency gains, cost savings, and risk reductions offered by DLT solutions, even dealers with established sponsored repo programs should consider joining the likes of UBS and HSBC, who have already
made the switch to the DLT-based model.
השעון מתקתק
In the weeks ahead, all the major dealers will be finalizing their strategies for moving their cash Treasury and repo trading businesses to central clearing. By enabling these firms to make that jump faster, safer, and at less cost, DLT-enabled sponsored
repo solutions will help the SEC achieve its goal of reducing systemic risk by ensuring a smooth transition to a new, centrally cleared market structure.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :יש ל
- :הוא
- $ למעלה
- 2023
- 2025
- 2026
- 30
- a
- אודות
- להשיג
- פעילות
- מאומץ
- קדימה
- תעשיות
- להתיר
- מאפשר
- מאפשר
- כְּבָר
- גם
- כמות
- an
- ו
- בקשה
- הסכמה
- לאשר
- ARE
- סביב
- הסדר
- AS
- נכס
- מנהלי נכסים
- המשויך
- At
- BE
- היה
- מאמין
- הטבות
- הטוב ביותר
- גָדוֹל
- Broadridge
- לִבנוֹת
- עסקים
- מודלים עסקיים
- עסקים
- by
- CAN
- יכולת
- מקרה
- מקרים
- מזומנים
- מֶרכָּזִי
- מְרוּכָּז
- בהחלט
- שינויים
- חיובים
- ברור
- קרחת יער
- לקוחות
- שעון
- מקרוב
- עקיף
- חברות
- משכנע
- מורכבות
- להיענות
- לשקול
- לבנות
- תַאֲגִיד
- עלות
- חיסכון עלויות
- עלויות
- צדדים נגד
- צד נגדי
- לִיצוֹר
- אשראי
- משברים
- כיום
- יומי
- דֵצֶמבֶּר
- לפתח
- מופץ
- ספר חשבונות מבוזר
- טכנולוגיה מבוזרת
- DLT
- do
- דולר
- DTCC
- בְּמַהֲלָך
- להקל
- השפעה
- יעילות
- יְעִילוּת
- חיסול
- מה שמאפשר
- סוף
- שיפור
- הבטחתי
- שגיאות
- נוסד
- הערכות
- אֲפִילוּ
- יצא לפועל
- מומחים
- נכשל
- מהר יותר
- אגרות
- כספי
- שירות כלכלי
- שירותים פיננסיים
- פינקסטרה
- חברות
- ראשון
- חמש
- קבוע
- הכנסה קבועה
- בעד
- מצא
- מסגרות
- החל מ-
- מימון
- כספים
- רווחים
- לקבל
- מקבל
- לתת
- נתן
- Go
- מטרה
- ממשל
- יותר
- מאוד
- חצי
- יש
- כבד
- הרמת כבד
- גָדֵר חַיָה
- קרנות גידור
- לעזור
- עזרה
- ומכאן
- אולם
- HSBC
- HTTPS
- עצום
- אידאל
- חשוב
- in
- הַכנָסָה
- להגדיל
- תעשיות
- תעשייה
- אל תוך
- מעורב
- IT
- שֶׁלָה
- להצטרף
- הצטרפות
- jpeg
- לקפוץ
- יוני
- הכי פחות
- פנקס
- פחות
- מאפשר לי
- מינוף
- מעגל החיים
- רמה
- כמו
- אוהב
- נראה
- מגרש
- עשוי
- גדול
- לעשות
- עושה
- עשייה
- מנהלים
- מדריך ל
- רב
- שוק
- מבנה השוק
- שוק
- שוקי
- מסיבי
- חבר
- חֲבֵרוּת
- ממזער
- מעורב
- מודל
- מודלים
- יותר
- רוב
- תנועה
- נע
- צריך
- צורך
- נטו
- חדש
- of
- מוצע
- on
- ONE
- מבצעי
- אפשרות
- אפשרויות
- הזמנות
- אחר
- שלנו
- הַחוּצָה
- המשתתפים
- עבר
- מכריע
- תוכניות
- פלטפורמה
- אפלטון
- מודיעין אפלטון
- אפלטון נתונים
- לְשַׂחֵק
- אפשרי
- פוטנציאל
- יְסוֹדִי
- נהלים
- תהליך
- תהליכים
- תהליך
- ייצור
- תָכְנִית
- תוכניות
- גם
- לְהַגִיעַ
- מוכן
- מציאות
- להפחית
- מפחית
- הפחתה
- צמצומים
- תקנה
- רגולטורים
- רגולטורים
- אישור רגולטורי
- נותר
- מסיר
- מייצג
- לדרוש
- נדרש
- דרישות
- תוצאות
- הסיכון
- סיכונים
- חָסוֹן
- תפקיד
- כלל
- כללי
- s
- בטוח יותר
- חיסכון
- לגרד
- ה-SEC
- לבטח
- ניירות ערך
- אבטחה
- תחושה
- שרות
- שירותים
- הצבה
- הֶסדֵר
- משמרת
- הסטה
- טווח קצר
- צריך
- צד
- באופן משמעותי
- להחליק
- פתרונות
- מָקוֹר
- מְהִירוּת
- סנדק
- ממומן
- אסטרטגיות
- מייעלת
- מִבְנֶה
- apt
- מתג
- מערכת
- מערכתי
- סיכון מערכתי
- טכנולוגיה
- מֵאֲשֶׁר
- זֶה
- השמיים
- העולם
- שֶׁלָהֶם
- אלה
- זֶה
- אלה
- שְׁלוֹשָׁה
- דרך
- תִקתוּק
- זמן
- ל
- כלי
- סחר
- עסקות
- מסחר
- עסקה
- עמלות על העסקה
- עסקות
- טרנספורמציה
- טרנספורמציה
- מַעֲבָר
- האוצר
- טרִילִיוֹן
- טריליונים
- שתיים
- לָנוּ
- משרד האוצר האמריקאי
- UBS
- לַעֲבוֹר
- נעילה
- עד
- להשתמש
- במקרה להשתמש
- באמצעות
- ראות
- כֶּרֶך
- דרכים
- שבועות
- טוֹב
- מה
- מתי
- אשר
- בזמן
- מי
- כל
- יצטרך
- רצון
- עם
- בתוך
- לְלֹא
- עבד
- זרימת עבודה
- עוֹלָם
- של העולם
- היה
- שנים
- זפירנט