בקיצור
- מספר תקווה הגישו בארה"ב הצעות לקרן נסחרת שתציע חשיפה לביטקוין.
- עד כה, רשות ניירות ערך האמריקאית דחתה כל בקשה לתעודת סל ביטקוין בשוק נקודתי.
הערת העורך: מאמר זה פורסם במקור באוקטובר 2021 ועודכן לאחרונה ב-3 בנובמבר 2023, כדי לשקף את המצב הנוכחי של יישומי תעודת סל ביטקוין נקודתיים.
מאז שהוגשה הבקשה הראשונה לקרן הנסחרת בביטקוין בארה"ב ב-2013, נקודה Bitcoin ETF הפך למעין גביע קדוש לקהילת הקריפטו.
תעודת סל היא רכב השקעות הנסחר בבורסה העוקב אחר שווי נכס הבסיס; במקרה של תעודת סל של ביטקוין, נכס זה הוא ביטקוין. תומכי תעודת סל ביטקוין טוענים כי המורכבות של בורסות, ארנקי קריפטו ומפתחות פרטיים עדיין מהוות חסם מרתיע לכניסה לחלל הקריפטו עבור עולים חדשים. תעודת סל של ביטקוין תאפשר למשקיעים אלה לקבל חשיפה לביטקוין מבלי שתצטרך להחזיק מטבע קריפטוגרפי משלהם.
תעודות סל ביטקוין צמחו ברחבי העולם קנדה, ברזיל ודובאי— ובאוקטובר 2021, תעודת סל הביטקוין העתידית של ProShares הושק בבורסת ניו יורק.
עם זאת, עד כה, רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) דחתה כל בקשה לתעודת סל ביטקוין נקודתית - המציעה חשיפה ישירה לביטקוין, במקום חוזים עתידיים. ה-SEC ציין שוב ושוב את הפוטנציאל למניפולציה בשוק בקרב סוחרי מטבעות קריפטוגרפיים בין החששות שלו.
עם זאת, בסוף אוגוסט, הסוכנות, אמר היא נזקקה ליותר זמן כדי להעריך מספר יישומי תעודות סל של ביטקוין, כולל אלה של BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco ו-Galaxy Digital ו-Valkyrie Funds.
בספטמבר, גם ה-SEC עשה הודעות נפרדות עבור יישומי BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital ו-Valkyrie, כמו גם עבור GlobalX ו- Ark/21Shares ETF, שוב מעכב את ההחלטה.
להלן יישומי תעודת סל הביטקוין הפועלים כעת:
1.בלקרוק
ב-15 ביוני, מנהל הנכסים הגדול בעולם, BlackRock - עם נכסים מנוהלים של יותר מ-9 טריליון דולר נכון לרבעון הראשון של 1 - זעזע את עולם TradFi כשזה הגיש בקשה עבור תעודת סל ביטקוין ספוט. ההגשה הציעה את Coinbase כאפוטרופוס הקריפטו וספקית נתוני השוק הספוטי, עם BNY Mellon כאפוטרופוס המזומנים.
על פי אנליסט תעודות הסל הבכיר של בלומברג אריק בלצ'ונאס, מוצר ההשקעה, שהוא מבחינה טכנית נאמנות, הוא מבחינה פונקציונלית "הדבר האמיתי"- תעודת סל שוק ספוט. BlackRock גם כבר נעל צופרים עם ה-SEC פעמים רבות כדי להוציא תעודות סל, וזכה כמעט בכל פעם עם ניקוד של 575-1, לפי בלצ'ונאס.
הגשת ה-ETF של BlackRock הייתה במהירות מְהוּלָל על ידי מנכ"ל ברקליס לשעבר, בוב דיימונד. זה גם נתן השראה ל- WisdomTree, Invesco ו- Valkyrie ליצור יישומים טריים ל-SEC תוך כדי סיוע לִשְׁאוֹב מחיר הביטקוין חזר למעל 30,000 דולר ביוני 2023.
זמן קצר לאחר מכן, ה-SEC דאגות מסומנות על גל בקשות תעודות הסל של ביטקוין שהתעורר בעקבות הגשתה של BlackRock, לפי הדיווחים בטענה שהבקשות לא היו ברורות מספיק. בלקרוק עבר במהירות ל להגיש מחדש את היישום שלה בתחילת יולי 2023, והבהיר כי היא תסיים הסכם מעקב עם מטבע להשתמש בבורסת הקריפטו כאפוטרופוס שלה ולנתוני שוק הספוט שלה לתמחור.
עד אמצע יולי 2023, ה-SEC התקבל רשמית האפליקציה של BlackRock לבדיקה, מפעילה תקופת הערות של שלושה שבועות.
ב-18 באוקטובר, BlackRock הוגש תשקיף מתוקן ליישום ביטקוין תעודת סל נקודתי שלה, עם כמה שינויים בולטים בהגשה החדשה כולל הכרה בתחרות במירוץ לאישור תעודת סל ביטקוין, כמו גם הסברים מפורטים על מנגנוני התמחור והדיווח של המוצר המוצע.
1.ביטים
Bitwise הגישה לראשונה את הגשת תעודת סל הביטקוין הנקודתית שלה באוקטובר 2019, אך הייתה, כמו יישומים רבים אחרים, נדחה על ידי ה-SEC. הנציבות אמרה כי הבקשה לא עמדה בדרישות החוק כדי להימנע מפעילויות בלתי חוקיות כולל מניפולציה בשוק.
חשוב לציין, ההגשה הזו מ-Bitwise נועדה לסחור בחוזים עתידיים על ביטקוין.
בשנת 2021, החברה העלתה מחדש את היישום שלה, בוחרים לסחור על בסיס ביטקוין (ולא חוזים עתידיים). מנהל ההשקעות הראשי של החברה, מאט הוגאן, פנה לטוויטר באותו זמן ואמר שהחששות של ה-SEC נרגעו עם הגשת התיק.
אולם הוועדה לא ממש הסכימה, דוחה ההגשה שוב ביוני 2022.
ביטים הוגש תיקון לבקשת תעודת הסל שלה בביטקוין בסוף ספטמבר 2023 כדי לכלול טיעונים חדשים, שלפי הפירמה מבטלים את הסברי הרגולטורים על שלילת המוצר מהמשקיעים האמריקאים.
2.WisdomTree
למנהל הנכסים בניו יורק WisdomTree כבר יש ניסיון בניהול תעודת סל ביטקוין; זה הושק אחד בבורסת SIX של שוויץ בשנת 2019. הוא הצטרף לשורות תעודות סל הביטקוין האמריקאיות במרץ 2021, והגיש בקשה S-1 עם ה- SEC שהציע לרשום מניות ב- WisdomTree Bitcoin Trust בבורסת Cboe bZx תחת הסימן BTCW.
בעקבות זאת, ה-SEC מעוכב ו מעוכב ו התעכב שוב, כשהרגולטור מזמין ראשון מָשׁוֹב מחברי הציבור על ההצעה ולאחר מכן הכרזה שהיה צריך זמן נוסף לשקול את "הנושאים שהועלו" במכתבי הערות.
ה-SEC דחתה את הבקשה של WisdomTree בסוף 2021 - בערך באותו זמן שהיא דחתה בקשות דומות של Valkyrie ו-Kryptoin. WisdomTree הגיש בקשה חדשה באמצע 2023, זמן קצר לאחר הגשת הבלקרוק, שתוכנה על ידי ה-SEC באותו יום עם הבקשה של בלקרוק, נכנסה לאותה תקופת הערות בת שלושה שבועות.
ה-SEC נתן מכה נוספת ל-WisdomTree ב-11 באוקטובר כפי שהיה פעם נוספת נדחה היישום של Cboe BZX Exchange עבור WisdomTree Bitcoin Trust, שוב מצטט סיבות דומות לאלו שמאחורי דחיות רבות אחרות.
3.Invesco Galaxy Bitcoin ETF
Galaxy Digital ו-Invesco הגישו תעודת סל ביטקוין משותפת ב-22 בספטמבר 2021, הנקראת Invesco Galaxy Bitcoin ETF. בהתאם לזאת הגשה, תעודת הסל שלה תהיה גם "מגובה פיזית" בביטקוין ולא באמצעות נגזרים כמו חוזים עתידיים. Invesco Capital Management LLC היא נותנת החסות להגשה, אך נכון לעכשיו, לא ידוע איזו חברה תשמור על הביטקוין לצורך ההגשה.
נותנת החסות היא חברת בת בבעלות מלאה של Invesco Ltd. החברה היא גם ספקית תעודות הסל הרביעית בגודלה בארה"ב, אישור שעשוי להיות מועיל בהעברת ההגשה מעבר לקו. "למי שהיה בעסקי תעודות הסל הרבה מאוד זמן," אמר ג'ון הופמן, ראש אסטרטגיות תעודות הסל של Invesco בארצות הברית, "זה דומה להפליא לימים הראשונים של תעודות הסל - סוף שנות ה-1990, תחילת שנות ה-2000".
תעודת סל הביטקוין תהיה הראשונה מתוך צי של תעודות סל ספציפיות לקריפטו שהצמד מקווה לרשום בשווקים האמריקאיים.
אינבסקו וגלקסי עשו א יישום טרי ל-SEC באמצע 2023 לאחר ש-BlackRock הגישה משלה.
4.השקעות Valkyrie
מנהל הנכסים ולקירי, שהשתתף לאחרונה יחסית למירוץ, הגיש את הראשון שלו יישום עבור תעודת סל ביטקוין בינואר 2021. תעודת הסל תתייחס למחיר הייחוס של בורסת שיקגו מרכנתיל לביטקוין ולמסחר ב- NYSE Arca, "מספק למשקיעים אמצעים יעילים ליישום אסטרטגיות השקעה שונות", כתבה החברה בהצעתה. שומר הקריפטו Xapo יאבטח את הביטקוין של הקרן ויחזיק אותו באחסון קר.
בתיק זה, Valkyrie הודתה בשתיקה בתנודתיות של המטבע הקריפטוגרפי - אחת הדאגות המרכזיות של ה-SEC בנוגע לתעודת סל של ביטקוין. "ההשלכות הפוטנציאליות הללו של כישלון בבורסת ביטקוין כזו עשויות להשפיע לרעה על ערך המניות", נכתב בהערכת סיכונים.
בתפנית מוכרת, ה-SEC עיכבה פסק דין על האפליקציה של Valkyrie - לצד יישומים של Kryptoin, WisdomTree ו- Global X - לפני סוף סוף דוחה את זה של ולקירי יחד עם Kryptoin's בסביבות חג המולד 2021.
בתחילת 2022 הצליחה ולקירי להשיג א תעודת סל לכריית ביטקוין אושר על ידי ה-SEC. המכשיר מגובה בהחזקות בחברות אשר בממוצע משתמש ב-77% באנרגיה מתחדשת וכולל משקלים כבדים במגזר כמו Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain ו-Stronghold Digital Mining.
ביוני 2023, Valkyrie הגישה עוד אפליקציית ETF נקודתית של ביטקוין עם ה-SEC. חודש לאחר מכן, זה עדכן את התיק שלה, מציגה את Coinbase כשותפה לשיתוף מעקבים.
5.ארק Invest
חברת Ark Invest, חברת ההשקעות בראשות קאתי ווד, הגישה את שלה יישום עבור תעודת הסל של Ark21Shares ב יוני 2021. ARK Invest שותפה עם ספק תעודות הסל השוויצרי 21Shares AG להציע את תעודת הסל של Bitcoin ARK 21Shares; אם תאושר היא תיסחר בבורסת BZX של Cboe תחת סמל הטיקר ARKB.
החברה היא גם הראשונה שחשפה את אגרות עבור תעודת הסל הביטקוין שלה, כאשר התיק מציין עמלה מתוכננת של 0.95% לתשלום 21 מניות, שתשתמש בכסף לכיסוי הוצאות התפעול.
ל- Ark Invest כבר יש חשיפה לביטקוין בהסרה אחת, לאחר שהשקיעה בבורסת קריפטו מטבע, ה אמון ביטקוין בגווני אפור ומעבד תשלומים בצורת ריבוע, שמחזיק מעל 8,000 BTC במאזן שלה. המנכ"לית קאתי ווד היא, באופן לא מפתיע, תומכת נלהבת בביטקוין, מתווכח שהקריפטו מייצג "סוג נכסים חדש" ושהוא יכול להפוך למטבע מילואים.
תעודת הסל של Ark Invest הייתה נדחה בתחילת 2022. החברה הגיש בקשה מחדש מיד לאחר מכן והיה נדחה בינואר 2023. Ark Invest היא כעת על שלה יישום שלישי. ביוני 2023, Ark Invest מתוקן הגשת ה-SEC שלה תכלול הסדר שיתוף מעקב דומה לזה של BlackRock - אם כי לא חושף את פלטפורמת המסחר הקריפטו המעורבת.
ה-SEC עיכבה פעמיים את החלטתה לגבי בקשת תעודות הסל של Ark Invest ב אוגוסט ו סֶפּטֶמבֶּר, עם המשרד הגשה בקשה מתוקנת שנייה לתעודת סל ביטקוין נקודתית שלה ב-11 באוקטובר.
יש לציין כי הגרסה האחרונה מציגה אזהרות סיכונים נוספות הקשורות לרשת הביטקוין, כגון סיכונים לשינוי בקוד הבסיסי של ביטקוין, שעלולים להשפיע לרעה על מחיר המוצר המוצע.
6.ואנק
VanEck הוא אחד המועמדים המוקדמים ביותר לתעודת סל ביטקוין. הדקירה הראשונה שלה בתעודת סל של ביטקוין - VanEck SolidX Bitcoin Trust, בשיתוף עם SolidX - הגיעה כל הדרך חזרה ב-2018.
בעוד שהיישום הזה היה נסוג בספטמבר 2019, VanEck עשתה ניסיון שני להוציא תעודת סל ביטקוין לדרך, והגישה את בקשתה ל-VanEck Bitcoin Trust ל-SEC ב-SEC דצמבר 2020, כאשר מניות הנאמנות אמורות להיסחר בבורסת Cboe BZX.
יש לציין כי ואנק הגיש את בקשתו השנייה ימים ספורים לאחר שיו"ר ג'יי קלייטון לשעבר עזב את תפקידו. בראיון לשנת 2019 עם CNBC, קלייטון היה מזלזל בסיכויים של תעודת סל ביטקוין, וציין שלמרות שהייתה "התקדמות" בחששות סביב משמורת, שהקריפטו עדיין חשוף למניפולציות של מחירים ושהבורסות בחו"ל "אינן מספקות את אותה רמת הגנה כמו שלנו. שוק המניות בארה"ב".
עם זאת, אם VanEck חשב שדם חדש ב-SEC פירושו שינוי בעמדתה, הם צפויים לאכזבה. ה-SEC שוב ושוב דחף לאחור החלטתה על הגשת תעודת סל הביטקוין השנייה של VanEck, לפני שדחתה אותה נובמבר 2021.
A יישום שלישי אחריו באמצע 2022 עם ה-SEC פעם נוספת מופרך לפני סופית דוחה את זה במארס 2023.
VanEck הגיש בקשה מחדש ב-22 ביוני 2023 לאישור השקת VanEck Bitcoin Trust בבורסת Cboe BZX. באמצע יולי, היישום שלה נוספה ללוח השנה הרשמי של ה-SEC, ונכנס לתקופת הערות של 21 יום.
ב-28 בספטמבר, ה-SEC הודיע הארכה של 45 יום למועד האחרון המקורי של 11 בנובמבר עבור הבקשה של VanEck, כלומר המועד החדש, בדומה לזה של Ark Invest, נקבע כעת ל-26 בדצמבר 2023.
ב-27 באוקטובר, מנהל הנכסים הוגש יישום מתוקן עבור המוצר, המצביע על כך שהוא עשוי לשלב ישירות ביטקוין במקום מזומן כדי להשיק את המוצר.
7.נאמנות/מקור חכם
במרץ 2021 נרשמה עומס של בקשות לתעודות סל ביטקוין, ביניהן של Fidelity אמון ביטקוין מקור חכם- אולי באופן לא מפתיע, בהתחשב בעובדה ששבועיים קודם לכן אמר מנהל המייקרו הגלובלי שלה, ג'וריין טימר, כי לביטקוין יש "יתרון ייחודי" מעל זהב. של Wise Origin Bitcoin Trust יישום יראו את חברת Fidelity Service Company Inc כמנהלת, ונכסי Fidelity Digital מחזיקים במשמורת הביטקוין העומד בבסיס תעודת הסל.
בחודש מאי 2021, Cboe גלובל שווקים הגיש א הצעה לרשום את תעודת הסל של Bitcoin של Fidelity, בטענה כי החששות של ה- SEC בנוגע למניפולציות בשוק "הופחתו מספיק" הודות להשתתפות המשקיעים הגוברת והאימוץ המוסדי של המטבעות הקריפטוגרפיים, אשר "הקלו על התבגרות המערכת האקולוגית למסחר בביטקוין". באותו חודש, ה- SEC החל את סקירתו של הבקשה של Fidelity.
בינואר 2022, תעודת הסל של פידליטי נדחתה.
לא נרתע, נאמנות הגישה מחדש את בקשתה בסוף יוני 2023; אחרי ה-SEC עוררו דאגות לגבי האפליקציה, Fidelity עברה במהירות לקרוא ל-Coinbase כשוק להסדר שיתוף המעקבים שלה. זה התווסף ללוח השנה הרשמי של ה-SEC באותו יום עם היישום של BlackRock, ונכנס לתקופת הערות של שלושה שבועות.
ענקית ההשקעות מבוסטון מתוקן אפליקציית Bitcoin ETF שלה ב-17 באוקטובר, בעיקר מתמקדת בסיכון הכרוך במוצר כזה.
יישומי תעודת סל ביטקוין נכשלו
יש רשימה ארוכה של יישומי תעודת סל ביטקוין כושלים; עד היום, ה-SEC דחה כל אחד שחצה את שולחנו. אלה כל הבקשות שנדחו עד היום:
1.גלובל X
נכסים דיגיטליים X גלובליים, מנהל קרן עם נכסים בניהול של 31 מיליארד דולר, הגיש את זה יישום עם ה-SEC ביולי 2021. ה-Global X Bitcoin Trust המוצע ייסחר בבורסת Cboe BZX, כאשר בנק אוף ניו יורק מלון מונה כמנהל הנאמנות.
תיק העבודות של GlobalX משתרע 84 תעודות סל מכסה טכנולוגיה משבשת, הכנסות ממניות, סחורות ושווקים מתעוררים. הנאמנות המוצעת שמרה את זהות האפוטרופוס האחראי על שמירת הביטקוין שלו בסתר, אם כי היא חשפה כי האפוטרופוס הוא חברת נאמנות מוגבלת המוסמכת לספק שירותי משמורת נכסים דיגיטליים במדינת ניו יורק.
בספטמבר 2021, GlobalX Bitcoin Trust היה אחד מהם ארבע יישומי תעודת סל ביטקוין (כולל אפליקציית ETF עתידית אחת של ביטקוין) שהמועד שלה נדחק על ידי ה-SEC. הרגולטור הודיע תאריך מתוקן של 21 בנובמבר 2021, שבו היא תאשר או לא תאשר את הבקשה.
ההצעה הנקודתית של תעודת סל של Global X הייתה נדחה על ידי ה-SEC יחד עם NYDIG's במרץ 2021.
2.קריפטוין
מבוסס דלאוור קריפטוין ביצע ניסיון ראשון להגיש בקשה לתעודת סל ביטקוין באוקטובר 2019, כאשר הצעת הקרן Kryptoin Bitcoin מוצעת לרשום ב- NYSE Arca. חברת השירותים הפיננסיים ביצעה דקירה שנייה על תעודת סל ביטקוין באפריל 2021, עם הצעה מתוקנת כדי שהנאמנות תירשם בבורסת BZX של Cboe. שֶׁלָה הגשת תוקן רשמה את נותני השירותים שיסייעו בהשקת תעודת הסל שלה, כולל בורסת הקריפטו Gemini, שתספק משמורת על אחזקות הביטקוין של הנאמנות.
בסוף אותו חודש, הבקשה הייתה רשמית בבדיקה על ידי ה- SEC, אשר לאחר מכן מעוכב החלטתה על הגשתו ליום 27 ביולי 2021. "הוועדה מוצאת כי ראוי לקבוע פרק זמן ארוך יותר לפעול לשינוי הכלל המוצע, כך שיהיה לה מספיק זמן לשקול את שינוי הכלל המוצע ואת ההערות שהתקבלו. ", נכתב ב -9 ביוני הודעה מטעם נציבות ניירות ערך (SEC).
בספטמבר 2021, ה-SEC שוב דחף לאחור תאריך היעד להחלטתה על קרן Kryptoin Bitcoin ETF Trust, עם תאריך מתוקן של 24 בדצמבר 2021. בהזדמנות זו, ה-SEC הודעה הדגיש את הצורך בעוד זמן "לשקול את שינוי הכלל המוצע ואת הסוגיות שהועלו במכתבי ההערות שהוגשו בקשר אליו".
השנייה דחה את הבקשה של קריפטוין בערך באותו זמן לזה של Valkyrie, בסוף 2021.
3.אמון ראשון/SkyBridge
במרץ 2021 הגישה קרן הגידור סקייברידג 'קפיטל הגשה עבור תעודת סל ביטקוין עם ה-SEC. המשרד, המנוהל על ידי מנהל התקשורת לשעבר של הבית הלבן, אנתוני סקרמוצ'י, כבר מנהל קרן ביטקוין הפתוחה למשקיעים מוסמכים בהשקעה מינימלית של 50,000 דולר; בתוך שבועות מפתיחתו בינואר 2021, הוא גדל ל מעל $ 370 מיליון דולר.
באותו חודש, סקראמוצ'י היה אופטימי שניתן לאשר תעודת סל ביטקוין עד סוף 2021, אומר לי פענוח, "אני מקווה שעם כניסתו של גארי גנסלר לעת עתה לרגולציה, והבנתי מהיכן הוא מגיע, למרות שאינני יודע זאת באופן אישי, היא שאולי נוכל להשיג תעודת סל בסוף. של השנה."
במאי 2021, NYSE Arca הגישה בקשה לשינוי כלל מוצע שיביא לרשימה של תעודת סל הביטקוין של SkyBridge Capital בבורסה. ביולי ההוא, ה-SEC דחף לאחור תקופת הסקירה של תעודת הסל Skybridge Bitcoin לפני סוף סוף דוחה את זה בינואר 2022.
4.NYDIG/סטון רידג '
קבוצת ההשקעות הדיגיטליות בניו יורק וחברת הייעוץ סטון רידג 'מיהרו לנצל את ההזדמנות שהציע שינוי המנהיגות ב- SEC, והפכו לתעודת הסל הפוטנציאלית השנייה להגיש בקשה עם הרגולטור בשנת 2021. ההגשה, ב-16 בפברואר, הגיעה ביום משמח עבור ביטקוין, כאשר המטבע הקריפטו הגיע ל-$50,000 בפעם הראשונה אי פעם.
במרץ 2022, ה-SEC דחה את בקשת NYDIG יחד עם Global X.
5.נהר אחד
One River Asset Management השיקה את הצעתה על תעודת סל ביטקוין במאי 2021, עם שלה יישום לקרן הנסחרת בבורסות ביטקוין ניטראלית. מכיוון שצריכת האנרגיה והטביעת הרגל הפחמנית של ביטקוין הולכים ונבחנים יותר ויותר, One River התחייבה לקזז את טביעת הרגל הפחמנית שלה על ידי "רכישה והפסקת אשראי פחמן הדרושים כדי להסביר את פליטת הפחמן המשוערת הקשורה לביטקוין המוחזק על ידי הנאמנות" באמצעות פלטפורמה סביבתית. מוס אדמה.
וואן ריבר גלגל את התותחים הגדולים בניסיון לנצח את ה-SEC, והביא את יו"ר ה-SEC לשעבר ג 'יי קלייטון כיועץ. קלייטון, מי הצטרף למשרד לפני בקשת ה- ETF שלה, עמד בראש ה- SEC בתקופה שדחתה כל בקשה לתעודת ביטקוין.
אתה בטח יכול לנחש מה קרה במאי 2022…
6.גלקסי דיגיטלי
באפריל 2021 חברת השקעות הקריפטו Galaxy Digital הוגש לתעודת סל ביטקוין; באותה עת, הבקשה השמינית כזו לנחות על שולחנו של ה- SEC. ה מוּצָע Galaxy Bitcoin ETF תהיה רשומה ב-NYSE Arca. גלקסי דיגיטל, שמנהלת יותר מ-2.5 מיליארד דולר בנכסים, היא גם אחת מהן המחזיקים המוסדיים הגדולים ביותר של ביטקוין, עם 16,400 BTC באוצר שלה (שווה כמעט 500 מיליון דולר במחירים נוכחיים).
מייסד המיליארדר גלקסי דיגיטל מייק נובוגראץ שקלו פנימה על חוסר הרצון של ה- SEC לאשר תעודת סל ביטקוין בפסגה האתרית של 2021, בטענה כי תחת ממשל טראמפ ה- SEC איפשר במקום זאת את אמון הביטקון בגווני אפור (GBTC) לפרוח, וזה "לא היה טוב לצרכן". GBTC, טען נובוגראץ, ראה את הצרכן "שקנה ביטקוין בפרמיה של 20-30% מתבגר על ידי קרנות גידור לקרן סגורה-שם תעודת סל הייתה פתרון הרבה יותר אלגנטי".
כמו כל הצעת תעודת סל אחרת, שום דבר לא יצא מאפליקציית הסולו של Galaxy Digital - אבל מאוחר יותר, בספטמבר 2021, החברה הגישה בקשה עם Invesco לתעודת סל משותפת, כאמור לעיל. לאחר מכן הם התחילו יחד יישום חדש לאחר ש-BlackRock הגישה אפליקציה משלה באמצע 2023. הבקשה של Invesco נוספה ללוח השנה הרשמי של ה-SEC באמצע יולי 2023, ונכנסה לתקופת הערות של שלושה שבועות.
7.גוונים אפורים
מנהל קרן השקעות קריפטו Grayscale's GBTC נאמנות ביטקוין מנהלת הרבה יותר מ-600,000 BTC (בשווי כמעט 20 מיליארד דולר במחירים של היום), וזה לא הסתיר על רצונה להמיר את הנאמנות לתעודת סל ביטקוין נקודתית מלאה. באוקטובר 2021, זה התחיל את התהליך לעשות זאת, באופן רשמי הגשה יישום המרה.
אם היישום שלה יצליח, גרייסקייל יוכל לגבות דמי ניהול נמוכים יותר, ויהיה קל יותר להעביר כסף פנימה והחוצה. גרייסקייל הגיש לראשונה בקשה להשיק תעודת סל ביטקוין ב-2016, אך משך אותה שנה לאחר מכן, והצהיר כי "האמנו שהסביבה הרגולטורית של נכסים דיגיטליים לא התקדמה לנקודה שבה ניתן יהיה להביא מוצר כזה לשוק בהצלחה".
היעדר תעודת סל ביטקוין מן המניין גרם לבעיות עבור גווני האפור, ושוק הביטקוין הרחב יותר. במקום מוצר כזה, GBTC אספה את רוב הביקוש המוסדי בארה"ב לביטקוין. עם זאת, המניות שלה לפעמים לסחור בפרמיה שלילית, נמוך משווי הביטקוין הבסיסי למניה - אך הקרן אינה רשאית לממש את המניות עבור הביטקוין עצמו, ולכן השוק אינו יכול לתקן זאת באופן אורגני.
אם היה מאושר תעודת סל של ביטקוין, זה יאפשר למשקיעים לפדות מניות בכל עת. זה ככל הנראה ימנע הופעת פרמיה שלילית ויעזור לשמור על המניות התואמות לערך המטבעות הבסיסיים.
זה לא מפתיע, אם כן, ש-Grayscale מניח את התשתית לתעודת סל ביטקוין כבר זמן מה, העסקת מומחי תעודת סל ודיו א להתמודד עם BNY מלון זה יראה שחברת ההשקעות העולמית תפעל כספקית השירות של GBTC. אם היא תוסב לתעודת סל, BNY Mellon תספק שירותי סוכנות העברות ושירותי תעודות סל.
ביוני 2022, ה-SEC דחתה את בקשתו של Grayscale באומרה שהחברה לא עשתה מספיק כדי למנוע הונאה אפשרית. התחילו גווני אפור מתדיינים עם הרגולטור מיד לאחר מכן, תוך תיוג סיבת הדחייה שלו "לא הגיונית".
באוגוסט 2023, גרייסקייל השיגה ניצחון בבית המשפט, כאשר שופט בבית המשפט לערעורים בארה"ב עבור מעגל DC הורה לדחות את בקשת ה-SEC הנקודתית שלה לביטקוין ETF. סקר. בהחלטה נקודתית, בית המשפט הסביר כי ה-SEC "לא הצליחה להסביר בצורה מספקת מדוע היא אישרה את הרישום של שני ETPs עתידיים של ביטקוין, אך לא את ה-ETP הביטקוין המוצע של Grayscale".
בגווני אפור כינו את ההחלטה "צעד מונומנטלי קדימה" למשקיעים אמריקאים ולמערכת האקולוגית של הביטקוין - אבל אחרים הזהיר שה-SEC עדיין יכולה לדחות את בקשתו של גרייסקייל בנימוקים אחרים.
דרך ארוכה ומפותלת
הדרך לכיוון א Bitcoin ETF היה ארוך. מאז שהתאומים וינקלבוס הגישו לראשונה בקשה לנאמנות דמוית תעודת סל ביטקוין ב-2013, ה-SEC גררה רגליים על הרעיון. הוא עיכב שוב ושוב קבלת החלטות על מספר תעודות סל של ביטקוין במהלך השנים האחרונות, מה שגרם לחברות כמו VanEck למשוך את הבקשות שלהן מחשש שה-SEC ידחה אותן.
ה- SEC דאגות עיקריות על אישור תעודת סל של ביטקוין מתייחסים לחוסר השקיפות במידע המסחרי, למניפולציות בשוק ולתפיסה ביטקוין שונה מהותית מנכסים אחרים שבהם היא עוסקת באופן קבוע (למשל, מה קורה במקרה של מזלג קשה?). הוא גם מודאג מחוסר נזילות בשווקים.
בשיחה עם פענוח, סוי צ'ונג, מנכ"ל ספק מדדי ההצפנה CF Benchmarks, ציין כי בימים הראשונים, אלה שמגישים תעודות סל לביטקוין - כמו התאומים של וינקלבוס - עשו זאת מסטארטאפים, אם כי ממומנים היטב. אולם כעת הגשות מגיעות מזן חדש של מועמדים שמוכנים לעמוד באתגרים אלה.
"אני חושב שהרבה מהתחומים שה- SEC הביעה בעבר חששות סביבם, לתיירים [לא היה] ניסיון רב בשוק תעודות הסל, במיוחד עם השטויות של שוקי הקריפטו ואיך הם היו מסתנכרנים עם שוקי המניות. דרך מבנה תעודת הסל, "אמר. הוא הוסיף כי אם בנוי בצורה נכונה, תעודת סל של ביטקוין לא צריכה להיות שונה מכל תעודת סל אחרת הרשומה בבורסה.
באוגוסט 2021, יו"ר SEC גרי גנסלר שקלו פנימהוציין כי הוא "ציפה במיוחד" לסקירת ה- SEC על "תעודות הסל המוגבלות לעתידי ביטקוין אלה הנסחרים ב- CME". הרמז שלו כי ה- SEC נוטה יותר כלפיו חוזים עתידיים של Bitcoin תעודות סל מאשר תעודות סל עם חשיפה פיזית לביטקוין עוררו עומס של יישומים לתעודות סל עתידיות של ביטקוין, כמו גלקסי דיגיטלי ו ואנק הגשת הצעות.
גנסלר שוב הצביע על התעניינותו בתעודות סל עתידיות של ביטקוין בהערות מוכנות עבור פייננשל טיימס כנס "העתיד של ניהול נכסים בצפון אמריקה", בספטמבר 2021. גנסלר הצהיר כי מוקדם יותר השנה, "הושקו מספר קרנות נאמנות פתוחות שהשקיעו בחוזים עתידיים על ביטקוין הנסחרים ב-Chicago Mercantile Exchange (CME).
יו"ר ה-SEC ציין כי הרגולטור ראה מספר הגשות לתעודות סל עתידיות של ביטקוין במסגרת חוק חברות ההשקעות משנת 1940, מה שנקרא "חוק 40'. "בשילוב עם חוקי ניירות הערך הפדרליים האחרים, חוק 40' מספק הגנות משמעותיות למשקיעים עבור קרנות נאמנות ותעודות סל", אמר גנסלר והוסיף, "אני מצפה לסקירת הצוות של הגשות כאלה".
באוקטובר 2021, התהליך הממושך סוף סוף הגיע לסיומו, עם תעודת סל הביטקוין העתידית הראשונה הופעת בכורה בבורסת ניו יורק. תעודת הסל העתידית של ProShares BTC כמעט שברה את שיא המסחר של כל תעודת סל חדשה, כמעט נסחרת 1 $ מיליארד ביומו הראשון. השקת תעודת הסל של ProShares יכולה לפתוח את שערי ההצפה עבור יישומים נוספים של תעודות סל עתידיות של ביטקוין, אם כי לפחות מתמודד אחד נטש את התוכניות שלו; אינבסקו משך את התקע על אפליקציית תעודות הסל שלה שעות ספורות לפני השקת תעודת סל הביטקוין העתידית של ProShares.
תעודות סל של ביטקוין ברחבי העולם
בעוד ארה"ב גררה את עקביה, מדינות אחרות הלכו קדימה. עכשיו יש מרובים תעודות סל של Bitcoin הפועל במדינות כמו קנדה ו ברזיל, עם זה של אירופה תעודת סל ביטקוין ראשונה יוצאים לאוויר באוגוסט 2023. ויש מספר שטרות הנסחרים בבורסה (ETNs) באירופה, שהם מכשירים פיננסיים דומים מאוד.
ובכל זאת, למרות דחיות ועיכובים רבים, תעשיית הקריפטו נשארת אופטימית. הבקשה של BlackRock ביוני 2023, ואחריה ניצחונו של גרייסקייל באוגוסט 2023 בבית המשפט נגד ה-SEC, עוררה מחדש תקוות, עם בלומברג אנליסטים מגדילים את הסיכויים לאישור נקודתי של תעודת סל ביטקוין 75% עד סוף השנה.
אם כבר מדברים על פענוח בעקבות הגשת הבלקרוק, בלומברג אנליסט תעודות סל בכיר אריק בלצ'ונאס הגיב שהמהלך של בלקרוק "בהחלט הפיח חיים חדשים בכל מרוץ תעודות הסל ביטקוין ואופטימיות חדשה". ומנכ"ל המעגל ג'רמי אלאיר סיפר בלומברג לקראת סוף יוני 2023, כי תעודות סל של ביטקוין "יש יותר סיכוי שיאושרו לגישה כללית למשקיעים", לאחר שדאגותיהם בעבר של הרגולטורים טופלו.
הישאר מעודכן בחדשות הקריפטו, קבל עדכונים יומיים בתיבת הדואר הנכנס שלך.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications