הבנת ה-Stablecoin בהקשר לתנודות האחרונות 

זמן קריאה: 5 דקות

הנפילה הפתאומית במחיר האסימון של טרה לונה מ-120 דולר בחודש שעבר לכמעט אפס במאי 22' עוררה את החום בקרב המשקיעים. הם לא סתם מטבעות קריפטוגרפיים אחרים אלא הם מטבעות יציבים אלגוריתמיים, שהערכים שלהם מוצמדים לפיאט או למטבעות אחרים. 

מה הקטע עם ה-stablecoins האלה? בואו ניקח צלילה עמוקה להבנת ההיבטים המרובים של הנושא.

מה הם סטבל-ספינינגס?

כמו שאומר עצם השם, stablecoins מובאים למחזור כדי לטפל באופי ההפכפך של מטבעות קריפטוגרפיים. לפיכך, כל ערך stablecoin מקושר לערך ספציפי של נכס כדי לשמור על מחירו קבוע. 

למרות שערך ה-stablecoin מגובה בנכס, כל אחד מהם פועל באמצעות מנגנונים שונים. הערך הבסיסי שלו שונה על סמך הנכס המוצמד אליו. 

Stablecoins נכנסו לתוקף כדי להפגיש את היתרונות של ביזור ושקיפות תוך שמירה על הערך של נכסי העולם הפיזי.

בקיצור, מטבעות יציבים הם "מקלטים בטוחים" להשקעות מבוזרות, ומכיוון שהמחירים יציבים יותר, הם יכולים לשמש כאמצעי חליפין לקנייה ומכירה של סחורות.

בואו נסתכל על הסוגים השונים של stablecoins ופעולותיהם.

Stablecoins עם גיבוי פיאט

כאן, ערכי stablecoins מקושרים למטבעות הפיאט. כל מטבעות הנייר של מדינות משמשים כבטוחה בהקניית הערך למטבעות היציבים שעשוי להיות דולר, אירו ואחרים.

הערך של ה-stablecoin מול המטבע מוצמד ביחס של 1:1. 

החיסרון של Stablecoins בגיבוי פיאט

עם זאת, עיבוד העסקה של סוגים אלה של מטבעות stablecoin כרוך בתפקיד של בנקים ריכוזיים. זה מעלה את השאלה של שקיפות, אמון וביזור של סוג זה של מטבעות סטאבל.

דוגמה ל-Stablecoins בגיבוי פיאט:

Stablecoin	פיאט
קשירה (USDT)	ש״ח
תאומים (GUSD)	ש״ח

Stablecoins עם בטחונות בסחורות

סחורות כגון מתכות כמו זהב או מתכות יקרות אחרות מחוברות ל-stablecoin כדי לשמור על מחירן. עבור כל stablecoin שנוצר, ערך שווה של זהב נשמר בשליטת כל צד שלישי. אבל, האמינות של מטבעות מסוג זה פחותה ממטבעות מבוססי פיאט.

החיסרון של Stablecoins עם בטחונות בסחורות

מכיוון שהסחורות נשמרות תחת משמורת של רשויות מרכזיות או כל ארגוני צד שלישי, אז הם מתפקדים יותר כמו מערכת ריכוזית.

דוגמה למטבעות Stablecoins המובטחים בסחורות:

Stablecoin	מצרך
Digix(DGX)	זהב
טיבריוס	שילוב של פלטינה, קובלט, זהב, ניקל, פח, אלומיניום נחושת

Stablecoin מגובת מטבעות קריפטו

Stablecoins, שערכם קשור למטבעות קריפטוגרפיים אחרים כגון Ethereum או ביטקוין, נכנסים לסוג זה. 

בניגוד למטבעות קריפטוגרפיים מבוססי פיאט, שבהם מנגנון ההצמדה מחייב להתבצע במצב לא מקוון, במטבעות בגיבוי קריפטו, כל התהליכים מבוצעים באמצעות חוזים חכמים בבלוקצ'יין עצמו. 

החיסרון של Stablecoins המגובים במטבעות קריפטו

מכיוון שהמטבעות הללו מובטחים במטבעות קריפטוגרפיים; תהליך הכרייה מורכב יותר מכיוון שהוא כרוך במספר גורמים. התנודתיות גבוהה גם מכיוון שנכסי קריפטו מגבים אותם.

דוגמה ל-Stablecoins מגובים במטבעות קריפטו:

DAI stablecoin מ MakerOO הוא מטבע יציב בגיבוי קריפטו. הוא מוצמד רך לדולר האמריקני ומובטח על ידי מטבעות קריפטוגרפיים מבוססי Ethereum. 

משתמשים יכולים להפקיד חלק גדול של קריפטו כגון ETH(Ethereum) כבטחונות ולקנות מטבעות DAI. שמירה על נכסי הבטחונות למטבעות DAI ביחס של 2:1 מבטיחה את הנזילות של מטבע ה-DAI stablecoin.

אלכוהוליות מטבעות

ערך המחיר של stablecoins תחת סוג זה אינו נתמך על ידי נכסי בסיס כלשהם. במקום זאת הם נשמרים על ידי אלגוריתמים שמאזנים את יחס הביקוש וההיצע כדי לייצב את המחיר.

אם הביקוש גדל, האלגוריתם יוצר יותר מטבעות למחזור או שורף את המטבעות אם ההיצע גבוה כדי לשמור על הערך קרוב ל-$1 בכל רגע.

החיסרון של Algorithmic Stablecoins

מכיוון שהתהליך כולו נשמר בצורה אלגוריתמית, איזון המחיר הוא מאתגר ומורכב מדי.

דוגמה למטבעות יציבים אלגוריתמיים:

• TerraUSD(UST) נוצר כמטבע יציב אלגוריתמי שבו המחירים מיוצבים על ידי צריבה והטבעה בין אסימוני Terra(UST) ולונה. 

• אם המחיר של Terra(UST) עולה על $1, מה שמצביע על הביקוש בהיצע, המשתמשים יכולים לשרוף את LUNA כדי להגדיל את היצע UST ולהיפך. ובתמורה, הפלטפורמה מעודדת את המשתמשים לשמור על היציבות של UST.

היציבות של Stablecoin

מטבעות הקריפטו בעלי הביצועים הטובים ביותר כגון Ethereum וביטקוין הם תנודתיים ביותר ולא ניתן לסמוך עליהם כדי לבצע עסקאות יומיות.

מצד שני, מטבעות stablecoin מיוצבים יותר בתמחור שהם מתאימים לביצוע עסקאות פיננסיות. הארגונים הפיננסיים הריכוזיים והבנקים שרוצים להשתדרג ל טכנולוגיה הם מברכים על אימוץ מטבעות יציבות לתשלומים. 

מה גרם לקריסה של TerraLuna Stablecoin?

TerraLuna, כפי שנדון בהתחלה, הוא מטבע סטבלי שנוצר באופן אלגוריתמי, שהביקוש שלו מיוצב על ידי אסימוני LUNA. פרוטוקול עוגן, פלטפורמת הלוואות/הלוואות שנוצרו על ידי מעבדות Terraform, שילמו ריבית של 20% עבור הפקדת המטבעות של Terra (UST) בפרוטוקול.

אבל משיכות נכבדות של אסימוני LUNA מפרוטוקול העוגן גרמו למחירם של אסימוני LUNA ליפול ארצה. המנגנון שנועד לשמור על יציבות מחירי ה-stablecoin התרסק.

זה הוביל לנפילתם של אסימוני Terra, שערכם, שאמור להיות 1$, ירד לכמעט אפס. 

בניגוד למטבעות יציבים אלגוריתמיים, אפשרויות התרסקות ערך המחירים הן מעטות עד נמוכות מאוד במטבעות קריפטוגרפיים אחרים המגובים בנכסים.

בהערת סיום, 

Stablecoin מכל סוג מופץ ברבים בשווי של 180 מיליארד דולר, עלייה של 112% לעומת 85 מיליארד דולר בשנה שעברה. 

השילוב בין איכויות הביזור והמחירים המיוצבים תופס את מבטם של גופים ממשלתיים ורשויות מרכזיות להסתמך על מטבעות יציבים להקניית מערכת אקולוגית פיננסית בטוחה ומתקדמת. 

שאלות נפוצות

האם ביטקוין הוא מטבע יציב?

ביטקוין אינו מטבע יציב מכיוון שהוא תנודתי. Stablecoins הם פחות תנודתיים והם צמודים לנכס רזרבה "יציב" כגון זהב או דולר אמריקאי. 

האם stablecoin היא השקעה טובה?

מכיוון שמטבעות יציבים מוצמדים לרזרבה "יציבה", הם נחשבים "בטוחים" להשקעות לטווח ארוך. 

מהו ה-stablecoin הפופולרי ביותר?

כמה מהמטבעות היציבים הטובים והפופולריים ביותר הם Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), TerraUSD (UST) ו-DAI (DAI).

מה המשמעות של stablecoin?

Stablecoins הם מטבעות קריפטוגרפיים במחיר קבוע שערכם קשור לנכס יציב אחר.

ההודעה הבנת ה-Stablecoin בהקשר לתנודות האחרונות  הופיע לראשונה ב Blog.quillhash.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://blog.quillhash.com/2022/06/08/understanding-the-stablecoin-in-context-to-recent-fluctuations/