Uniswap Ruling יוצר 'אנומליה' רגולטורית עבור DeFi: Legal Scholar - Decrypt

בעוד תעשיית הקריפטו מתגברת על מה שאומרים התומכים הם אוקיינוסים של אי ודאות רגולטורית בארצות הברית, פסיקתו של שופט מחוזי מוקדם יותר השבוע נכנסה למימון מבוזר (DeFi), ואולי הרגיע את המים לפרוטוקולים כמו Uniswap.

השלכת תביעה ייצוגית ביום רביעי, השופטת קתרין פולק פאילה במחוז דרום ניו יורק מצא שהמשקיעים והמפתחים של Uniswap לא היו אחראים לפי חוקי ניירות ערך פדרליים למה שנקרא אסימוני הונאה ששרפו סוחר.

בהחלטה, היא ניתחה כיצד האופי חסר ההרשאה של פרויקטים המופעלים על ידי אוטומטי חוזים חכמים יוצר מצבים שבהם יש לראות בורסות מבוזרות בצורה שונה מאלו הריכוזיות, כגון Kraken או Coinbase.

במקרה של Uniswap, המנפיקים בהתאמה של אסימונים כאלה הם שכתבו את הקוד כדי ליצור אותם ולהפוך אותם לסחירים באמצעות בריכות נזילות. בגלל זה, זו קבוצה של מפתחים בדויים שהם למעשה אשמים, אמר פאילה - לא Uniswap Labs. 

לדברי ג'ק גרייבס, פרופסור בקולג' למשפטים של אוניברסיטת סירקיוז, הפסיקה מציעה שחברות שמפעילות שיקול דעת לגבי אילו אסימונים רשומים בפלטפורמות שלהן עלולות להסתבך בעוולות של מנפיקי אסימונים. אבל זה אומר ש-DeFi, שכן אופיו חסר הרשות אומר שכל אחד יכול לרשום כל אסימון, מפליג בחינם.

"אם אתה Coinbase, ואתה בעצם מנסה להגן על אנשים שסוחרים, אתה כפוף לחוקי ניירות ערך", אמר פענוח. "אבל אם אתם Uniswap Labs, ואתם מעצבים משהו שהוא מבוזר באמת, זה המערב הפרוע."

רשות הבורסה לניירות ערך (SEC) טענה מוקדם יותר השנה שכמה מטבעות קריפטוגרפיים הנסחרים בפלטפורמה של Coinbase הם ניירות ערך לא רשומים. זה קרא במיוחד מטבעות בולטים כמו סולאנה (SOL) ו- מְצוּלָע (MATIC) כדוגמאות להצעות שהופכות את Coinbase לחברה שאינה עומדת בדרישות.

בבית המשפט, ל-Coinbase יש טען ש"אף אחד מהאסימונים" שסומן על ידי ה-SEC נחשב לנייר ערך, ושהחברה עומדת בתהליך הבדיקה שלה.

יותר מ-90% מהנכסים שנבדקו על ידי החברה אינם מופיעים ברשימה, על פי המנהל המשפטי הראשי של Coinbase, פול גרוואל. "Coinbase דחה מאות ומאות נכסים", כתב ב-a בלוג.

בינתיים, כל אדם יכול ליצור אסימון שרשום בבורסות מבוזרות - חלק מהאתוס חסר ההרשאה שעומד בבסיס DeFi בכללותו.

גרייבס תיאר את הפער הרגולטורי החדש בין Coinbase ו-Uniswap כ"סוג מוזר של אנומליה". זה מהדהד עם רוח הקוד-זה-חוק של DeFi, אבל הוא אמר שאפשר גם לטעון שזו "תוצאה לאחור" במונחים של הגנה על משקיעים.

בלי קשר, הפסיקה של Failla תהפוך את ה-SEC למאתגר יותר לבצע פעולות אכיפה נגד בורסה שהן מבוזרות באמת, איכות שנקבעה על ידי Failla על פני מספר עובדות במקרה של Uniswap, הוסיף גרייבס. 

עם זאת, בהחלטתה ציינה השופטת המחוזית כי המפגש בין חוק ניירות ערך פדרלי ועסקאות DeFi רחוק מלהיות מוגדר.

"כל מה שנוגע לעסקאות DeFi מולידות, החוק מתפתח כעת סביב הבורסות הללו", כתבה. "הרגולטורים עשויים יום אחד לטפל באזור האפור הזה."

בעוד שההילוכים של הממשלה מסתובבים לאט, היו תנועות הקשורות ל-DeFi לאחרונה. הצעת חוק בקונגרס הייתה מוּצָע ביולי זה יעניק למשרד האוצר האמריקאי סמכות על DeFi, ול-SEC אמר באפריל זה ישנה את ההגדרה של מהי החלפה כדי לכסות את DeFi. 

"אל תטעו: פלטפורמות מסחר קריפטו רבות כבר נכנסות להגדרה הנוכחית של בורסה ולכן יש להן חובה קיימת לציית לחוקי ניירות הערך", אמר אז גנסלר על DeFi. "משקיעים בשווקי הקריפטו חייבים לקבל את אותן הגנות שנבדקו בזמן שחוקי ניירות הערך מספקים בכל שאר השווקים."

כאשר גוף פסיקה מתפתח סביב DeFi ופעולה פוטנציאלית של הקונגרס מתנשאת באופק, הגאות הרגולטורית עשויה להשתנות. אבל, לעת עתה, החלטתו של Failla תוחמת את DeFi מחילופי קריפטו מרכזיים ומכירה בניואנסים הטכניים שבמשחק.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. רכב / רכבים חשמליים, פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• ChartPrime. הרם את משחק המסחר שלך עם ChartPrime. גישה כאן.
• BlockOffsets. מודרניזציה של בעלות על קיזוז סביבתי. גישה כאן.
• מקור: https://decrypt.co/154651/uniswap-ruling-creates-regulatory-anomaly-defi-legal-scholar