לאחר שנה של שיא ושפל אינטנסיביים בשוק הקריפטו, במרץ 2022 התגברו הספקולציות סביב צו מנהלים של הבית הלבן (EO) שהיה כביכול קרוב. הנשיא ביידן חתם על המסמך ביום רביעי, 9 במרץ, במה שרבים ראו כרגע פרשת מים פוטנציאלי עבור התעשייה. עם זאת, טלטלה בחקיקה היא תהליך קפדני, וחודשים לאחר מכן עדיין קיימת מידה של אי ודאות לגבי ההשלכות בסופו של דבר של הצו. מאמר זה יעריך היכן התהליך מגיע ומה המשמעות שלו מנקודת המבט של ציות לרגולציה.
צו ביצוע קריפטו: למה עכשיו?
הדבר הראשון שיש להכיר בו הוא שה-EO של מרץ לא היה בשום אופן תיק ממצה של כללים ותקנות שחברות קריפטו חייבות לעמוד בהן כעת. להיפך, הוא הכיל יותר שאלות מאשר תשובות. זה לא הפתיע רבים, שכן למרות שהוא צפוי "לפרט את תוכנית המשחק של הממשל שלו", הנשיא ביידן, לעומת זאת, לא היה צפוי להתעמק בהצעות ספציפיות כלשהן.
ה-EO 'קורא לאמצעים' כדי להגשים מספר יעדים ספציפיים, במקום לקבוע מהם האמצעים הללו בפועל. מטרות אלו כוללות פיתוח המלצות מדיניות להגנה על צרכנים, משקיעים ועסקים בארה"ב, ומחקר הפוטנציאל של מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי של ארצות הברית (CBDC), בין רבים אחרים.
קבוע אחד לאורך כל הדרך הוא שהשפה היא יותר חקרנית מאשר מוחלטת; נראה שהממשל מבקש ממשרדי הממשלה לחבר את ראשיהם יחדיו כדי לפתח את הפתרון הטוב ביותר להצעה מאתגרת חדשה יחסית. למרות שזה עשוי להיראות הגיוני במובנים רבים, זה נתפס כלא מאורגן וחסר סמכות בחלק מהגורמים, כאשר פוקס קבעה שיש "הרבה טבחים במטבח". בנוסף, הוא הואשם בהכיל "מידע חדש קטן".
מה שהיא בהחלט עשתה זה קנתה קצת זמן, ביסוס רמה גבוהה יותר של שליטה על חברות שצריכות כעת לנחש את ההתנהלות שלהן, בהתחשב בכך שהיא נמצאת כעת בבדיקה רבה יותר ושנראה קו בחול נמתח על ידי הממשל .
מה כתוב בהוראה המבצעת?
המסמך היה בעצם מנדט למגוון ארגונים רלוונטיים (מהאוצר ועד ה-SEC) להשקיע 90 יום בבדיקת הנאותות שלהם, לפני שהם חולקים הצעות לגבי האופן שבו ניתן להשיג כל אחד מהיעדים שלו בצורה היעילה ביותר. מטרות אלו אינן מתמקדות רק בציות לרגולציה, תופסות קשת רחבה יותר ומדגימות דאגות רחבות יותר סביב נושאים כמו מנהיגות אמריקאית בתחום כמו גם סיכוני האקלים הגלומים של קריפטו.
בשלב זה, זה יהיה ספקולטיבי לחזות אילו נתונים ייתפסו בסופו של דבר קריפטו חברות לעמוד בדרישות הרגולטוריות. עם זאת, אחד ממוקדי המפתח של ה-EO הוא "לקדם גישה שוויונית לשירותים פיננסיים בטוחים ובמחיר סביר", וממשיך להסביר כי "גישה בטוחה כזו חשובה במיוחד עבור קהילות שמזמן לא הייתה להן גישה מספקת לשירותים פיננסיים". זה מרמז על הכרה בכך - נכסים דיגיטליים צפויים להשפיע על נתונים דמוגרפיים רבים יותר מכפי שהם כיום - אלה שיש להם פחות ניסיון והשכלה סביב קריפטו, ושהם פגיעים יותר לפעילות בלתי חוקית.
מחויבות זו ל'הגנה' נמצאת בכל מקום בכל המסמך, בין אם זה עבור צרכנים, עסקים או משקיעים. הוא מציע שתקשורת של חברות קריפטו (ובהרחבה גם אלה הכוללות NFTs) יהיו מנוטרות כדי לספק שכבת הגנה זו, אולי אפילו בהיקף של תעשיית השירותים הפיננסיים המוסדרת בקפדנות.
אהבת קליפורניה
ב-4 במאי, מושל קליפורניה, גאווין ניוסום, חתם על צו ביצוע משלו במטבעות קריפטוגרפיים, שהתאים היטב לזו של הנשיא ביידן, וחולק תחושה של שאפתנות מתקדמת. כמו ביידן, נראה שה-EO של קליפורניה מתמקד בהקמת שדה רגולטורי שקוף ושווה, אשר, בתורו, יגן על הצרכנים. זה גם יותר תגובתי מאשר פרואקטיבי, שכן ניוסום קורא לסוכנויות המדינה לשתף פעולה ולתכנן את המסגרת שלהן. זהו בעצם מיקרוקוסמוס של גישתו של הנשיא ביידן בפריסה ארצית.
"לעתים קרובות מדי הממשלה מפגרת מאחורי ההתקדמות הטכנולוגית, אז אנחנו מקדימים את העקומה בעניין הזה, ומניחים את הבסיס כדי לאפשר לצרכנים ולעסקים לשגשג", הסביר ניוסום.
אמנם לא לכאורה מפגן תמיכה בממשל, אבל מחווה כזו של ענקית טכנולוגית וכלכלית מובילה כמו מדינת קליפורניה בהחלט מאשרת את הכיוון שנלקח. יש תחושה כללית שזה עניין של מתי, לא אם, מדינות נוספות ילכו בעקבות הדוגמה הפדרלית.
חותם אישור
כפי שהוסבר, הוראת הביצוע עדיין לא מספקת שום כיוון סופי לאן פני הדברים מנקודת מבט רגולטורית. עם זאת, היא קבעה לוחות זמנים למועד שבו יש להגיש הצעות שונות לסוכנות, שהאחרונה שבהן היא בתוך 180 ימים מרגע החתימה על ה-EO במרץ.
כעת, לאחר שה-EO נחתם, לקהילת הקריפטו יש סיבה להיות אופטימית. הממשלה הראתה נכונות לאמץ את היתרונות של קריפטו ולהזמין משוב בונה כיצד ניתן להקל על בעיותיו. על ידי עידוד עקביות ברמה הפדרלית והמדינתית, נראה כי מערכת ברורה של תקנות קרובה לכל אורך הלוח, במיוחד אם מדינות נוספות עוקבות אחר הדוגמה של קליפורניה.
הגישה הטובה ביותר עבור משקיפים קריפטו היא לשים לב לדוחות שמפרסמים סוכנויות ממשלתיות, כאשר וכאשר הם מתרחשים. אמנם זה לא יקרה בן לילה, אך לדיווחים הללו תהיה השפעה גדולה על הקמת מסגרת רגולטורית עקבית. אם לשפוט על פי הרתיעה ארוכת השנים לאמץ קריפטו, והשפה שמחלחלת למסמך, בהחלט יכול להיות שזו מערכת קפדנית של הנחיות שיש לה השפעה מתמשכת.
לאחר שנה של שיא ושפל אינטנסיביים בשוק הקריפטו, במרץ 2022 התגברו הספקולציות סביב צו מנהלים של הבית הלבן (EO) שהיה כביכול קרוב. הנשיא ביידן חתם על המסמך ביום רביעי, 9 במרץ, במה שרבים ראו כרגע פרשת מים פוטנציאלי עבור התעשייה. עם זאת, טלטלה בחקיקה היא תהליך קפדני, וחודשים לאחר מכן עדיין קיימת מידה של אי ודאות לגבי ההשלכות בסופו של דבר של הצו. מאמר זה יעריך היכן התהליך מגיע ומה המשמעות שלו מנקודת המבט של ציות לרגולציה.
צו ביצוע קריפטו: למה עכשיו?
הדבר הראשון שיש להכיר בו הוא שה-EO של מרץ לא היה בשום אופן תיק ממצה של כללים ותקנות שחברות קריפטו חייבות לעמוד בהן כעת. להיפך, הוא הכיל יותר שאלות מאשר תשובות. זה לא הפתיע רבים, שכן למרות שהוא צפוי "לפרט את תוכנית המשחק של הממשל שלו", הנשיא ביידן, לעומת זאת, לא היה צפוי להתעמק בהצעות ספציפיות כלשהן.
ה-EO 'קורא לאמצעים' כדי להגשים מספר יעדים ספציפיים, במקום לקבוע מהם האמצעים הללו בפועל. מטרות אלו כוללות פיתוח המלצות מדיניות להגנה על צרכנים, משקיעים ועסקים בארה"ב, ומחקר הפוטנציאל של מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי של ארצות הברית (CBDC), בין רבים אחרים.
קבוע אחד לאורך כל הדרך הוא שהשפה היא יותר חקרנית מאשר מוחלטת; נראה שהממשל מבקש ממשרדי הממשלה לחבר את ראשיהם יחדיו כדי לפתח את הפתרון הטוב ביותר להצעה מאתגרת חדשה יחסית. למרות שזה עשוי להיראות הגיוני במובנים רבים, זה נתפס כלא מאורגן וחסר סמכות בחלק מהגורמים, כאשר פוקס קבעה שיש "הרבה טבחים במטבח". בנוסף, הוא הואשם בהכיל "מידע חדש קטן".
מה שהיא בהחלט עשתה זה קנתה קצת זמן, ביסוס רמה גבוהה יותר של שליטה על חברות שצריכות כעת לנחש את ההתנהלות שלהן, בהתחשב בכך שהיא נמצאת כעת בבדיקה רבה יותר ושנראה קו בחול נמתח על ידי הממשל .
מה כתוב בהוראה המבצעת?
המסמך היה בעצם מנדט למגוון ארגונים רלוונטיים (מהאוצר ועד ה-SEC) להשקיע 90 יום בבדיקת הנאותות שלהם, לפני שהם חולקים הצעות לגבי האופן שבו ניתן להשיג כל אחד מהיעדים שלו בצורה היעילה ביותר. מטרות אלו אינן מתמקדות רק בציות לרגולציה, תופסות קשת רחבה יותר ומדגימות דאגות רחבות יותר סביב נושאים כמו מנהיגות אמריקאית בתחום כמו גם סיכוני האקלים הגלומים של קריפטו.
בשלב זה, זה יהיה ספקולטיבי לחזות אילו נתונים ייתפסו בסופו של דבר קריפטו חברות לעמוד בדרישות הרגולטוריות. עם זאת, אחד ממוקדי המפתח של ה-EO הוא "לקדם גישה שוויונית לשירותים פיננסיים בטוחים ובמחיר סביר", וממשיך להסביר כי "גישה בטוחה כזו חשובה במיוחד עבור קהילות שמזמן לא הייתה להן גישה מספקת לשירותים פיננסיים". זה מרמז על הכרה בכך - נכסים דיגיטליים צפויים להשפיע על נתונים דמוגרפיים רבים יותר מכפי שהם כיום - אלה שיש להם פחות ניסיון והשכלה סביב קריפטו, ושהם פגיעים יותר לפעילות בלתי חוקית.
מחויבות זו ל'הגנה' נמצאת בכל מקום בכל המסמך, בין אם זה עבור צרכנים, עסקים או משקיעים. הוא מציע שתקשורת של חברות קריפטו (ובהרחבה גם אלה הכוללות NFTs) יהיו מנוטרות כדי לספק שכבת הגנה זו, אולי אפילו בהיקף של תעשיית השירותים הפיננסיים המוסדרת בקפדנות.
אהבת קליפורניה
ב-4 במאי, מושל קליפורניה, גאווין ניוסום, חתם על צו ביצוע משלו במטבעות קריפטוגרפיים, שהתאים היטב לזו של הנשיא ביידן, וחולק תחושה של שאפתנות מתקדמת. כמו ביידן, נראה שה-EO של קליפורניה מתמקד בהקמת שדה רגולטורי שקוף ושווה, אשר, בתורו, יגן על הצרכנים. זה גם יותר תגובתי מאשר פרואקטיבי, שכן ניוסום קורא לסוכנויות המדינה לשתף פעולה ולתכנן את המסגרת שלהן. זהו בעצם מיקרוקוסמוס של גישתו של הנשיא ביידן בפריסה ארצית.
"לעתים קרובות מדי הממשלה מפגרת מאחורי ההתקדמות הטכנולוגית, אז אנחנו מקדימים את העקומה בעניין הזה, ומניחים את הבסיס כדי לאפשר לצרכנים ולעסקים לשגשג", הסביר ניוסום.
אמנם לא לכאורה מפגן תמיכה בממשל, אבל מחווה כזו של ענקית טכנולוגית וכלכלית מובילה כמו מדינת קליפורניה בהחלט מאשרת את הכיוון שנלקח. יש תחושה כללית שזה עניין של מתי, לא אם, מדינות נוספות ילכו בעקבות הדוגמה הפדרלית.
חותם אישור
כפי שהוסבר, הוראת הביצוע עדיין לא מספקת שום כיוון סופי לאן פני הדברים מנקודת מבט רגולטורית. עם זאת, היא קבעה לוחות זמנים למועד שבו יש להגיש הצעות שונות לסוכנות, שהאחרונה שבהן היא בתוך 180 ימים מרגע החתימה על ה-EO במרץ.
כעת, לאחר שה-EO נחתם, לקהילת הקריפטו יש סיבה להיות אופטימית. הממשלה הראתה נכונות לאמץ את היתרונות של קריפטו ולהזמין משוב בונה כיצד ניתן להקל על בעיותיו. על ידי עידוד עקביות ברמה הפדרלית והמדינתית, נראה כי מערכת ברורה של תקנות קרובה לכל אורך הלוח, במיוחד אם מדינות נוספות עוקבות אחר הדוגמה של קליפורניה.
הגישה הטובה ביותר עבור משקיפים קריפטו היא לשים לב לדוחות שמפרסמים סוכנויות ממשלתיות, כאשר וכאשר הם מתרחשים. אמנם זה לא יקרה בן לילה, אך לדיווחים הללו תהיה השפעה גדולה על הקמת מסגרת רגולטורית עקבית. אם לשפוט על פי הרתיעה ארוכת השנים לאמץ קריפטו, והשפה שמחלחלת למסמך, בהחלט יכול להיות שזו מערכת קפדנית של הנחיות שיש לה השפעה מתמשכת.
