בנקים מרכזיים משחקים תופסים
היה חוסן מדהים בשוקי המניות בשבועות האחרונים, כאשר בנקים מרכזיים הגבירו את ציפיות הריבית, במיוחד בפד, ושוקי האג"ח התמחרו לעתים במיתון. אמנם היו תנודות בשוקי המניות, אבל הם התאוששו במהירות, מה שמרמז על כך שהמשקיעים לא קונים את אזהרות המיתון.
כמובן, כל המיתונים אינם שווים וייתכן שצמיחה נמוכה בהרבה בטווח הקרוב כבר מתומחרת כתוצאה מהרוחות הרבות שעומדות בפני המשק. מיתון קל כנראה לא ישנה שום דבר באופן דרסטי מבחינת השווקים. במיוחד אם הבנקים המרכזיים יצליחו להשתלט שוב על האינפלציה.
בהתחשב ברקורד הקולקטיבי שלהם במהלך ששת החודשים האחרונים בערך, אין כמות עצומה של אמונה בבנקים מרכזיים כדי לתקן את הבלגן שהוא לפחות חלק מעשייתם. אולי הם יפתיעו את כולנו, אבל זה כנראה אומר כמה העלאות ריבית גדולות במהלך החודשים הקרובים, מכיוון שהם מקווים לפצות על הזמן האבוד.
עוד משמרת ניצית שהגיעה מה-ECB?
US
נכון לעכשיו, הנתונים הכלכליים החשובים ביותר של הפד הם נתוני האינפלציה. וול סטריט קונה את התפנית הניצית של הפד ומתמחרת העלאות ריבית בכל פגישת מדיניות לשאר ימות השנה, כאשר שתי החלטות המדיניות הבאות מספקות העלאות ריבית סופר-גדולות של 50 נקודות בסיס. דו"ח האינפלציה האחרון צפוי להראות שלחצי התמחור מתגברים, כאשר קריאת מרץ מראה עלייה של 8.4% לעומת שנה שעברה.
האינפלציה צפויה להגיע לשיא חדש של ארבעה עשורים וזה אמור להצדיק את הציפיות להעלאת ריבית של 50 בסיס בישיבת המדיניות של FOMC ב-4 במאי ותחילת הפחתת המאזן. פרסומים כלכליים בולטים אחרים מתרחשים ביום חמישי וכוללים מכירות קמעונאיות וקריאה ראשונית של סנטימנט הצרכנים באוניברסיטת מישיגן. ביום שישי ישוחררו סקר הייצור של אמפייר ונתוני הייצור התעשייתי.
זה יהיה עוד שבוע מלא בהרצאות של הפד, עם בוסטיק, באומן, וולר ואוונס ידברו ביום שני, לפני דוח האינפלציה האחרון. בריינארד יהיה הראשון שידבר לאחר השחרור ביום שלישי, בעוד ברקין ידבר בהמשך הלילה. מסטר והארקר ידברו שניהם בנפרד ביום חמישי.
EU
הפלישה לאוקראינה ממשיכה לשלוט בתחזית בכל הנוגע לאירופה, כאשר הסנקציות המוטלות מגיעות בעלות גבוהה יותר מאלה ממקומות אחרים, בשל קשרי הסחר הדוקים יותר. ועם הפירות התלויים הנמוכים שנקטפים, סנקציות נוספות יזיקו מאוד, אלא אם כן יוכנסו בהדרגה לאורך תקופה ארוכה, מה שמערער במידה רבה את השפעתן.
בישיבת ה-ECB בשבוע הבא לא תראה את עליית הריבית, כפי שאנו רואים במקומות אחרים, אך נוכל לראות את הטון משתנה כאשר הבנק המרכזי משלים עם רמות אינפלציה גבוהות בהרבה. ה-ECB נעשה הרבה יותר נצי במרץ, אבל אם להאמין לשווקים, ויש להם הרבה יותר עם בנקים מרכזיים אחרים במהלך ששת החודשים האחרונים, יש עוד הרבה מעבר. נוכל לקבל אינדיקציה שהם הולכים לכיוון הזה בשבוע הבא, למרות שהם עשויים לשמור הכרזות גדולות לחודש יוני כשיהיו להם תחזיות כלכליות חדשות.
הבחירות לנשיאות צרפת יוצאות לדרך בסוף השבוע הקרוב והמירוץ בין עמנואל מקרון למארין לה פן התקרב הרבה יותר בשבועות האחרונים. פעם שנראתה כבלתי ניתנת לבחירה, לה פן היא כעת מתמודדת רצינית והשניים צפויים לעלות לסיבוב השני, ואז לחלק מהקולות נופלים בטווח הטעות, כלומר ניצחון לא מובטח למקרון. רבים מצביעים על Brexit וטראמפ כעדות לכך שהדבר שפעם היה לכאורה בלתי אפשרי יכול להפוך לאפשרי מאוד ולה פן עשוי להיות הבא שיתווסף לרשימה הזו, מה שעשוי לגרום לכמה בבריסל לעצבן מאוד. הצגה חזקה בסוף השבוע הזה עלולה לגרום לסוחרים להתעצבן על הפתיחה בשבוע הבא.
UK
שבוע מקוצר עבור בריטניה, אבל אנחנו עדיין מקבלים את dump הנתונים הרגילים עם התמ"ג ביום שני, דוח משרות ביום שלישי ואינפלציית מדד המחירים לצרכן ביום רביעי. ברור מה הכי חשוב בסביבה הנוכחית, כאשר נתוני ה-CPI עשויים לומר לנו אם ה-BoE צודק בכך שהוא כבר מצנן את הדיבור המהדק. בהתחשב איך זה הלך עד כה, אני מצפה שהנתונים לא יאפשרו קריאה טובה עבור MPC.
רוסיה
רוסיה עומדת בפני המיתון התלול ביותר מאז נפילת ברית המועצות, אך בקרת המטבע פעלה לייצוב הרובל, מה שאיפשר ל-CBR להוריד את הריבית ב-3% ביום שישי. שער המפתח עומד כעת על 17% והם הזהירו שהוא עלול להיות מופחת יותר מה שלא מטריד את המטבע.
סנקציות נוספות הוטלו אך אלו שבאמת יפגעו ממשיכות להתמודד עם התנגדות. אין אירועים כלכליים גדולים בשבוע הבא.
דרום אפריקה
מהדורות כלכליות של שכבה שניה ושלוש רק בשבוע הבא.
טורקיה
האינפלציה עלתה לשיא של 20 שנה בחודש שעבר ב-61%, מה שבדרך כלל יעניק לבנקים מרכזיים לילות ללא שינה, אבל אלה ב-CBRT אינם קובעי מדיניות רגילים. אנחנו לא צריכים לצפות להעלאות ריבית ביום חמישי, כאשר ריבית הריפו תישאר על 14%. סקירת המדיניות המוניטרית תקבע את הצעדים הבאים, בכל פעם שהיא תושלם.
סין
הנעילה המתמשכת של שנגחאי מתחילה להטריד את השווקים סביב השפעתה על הצמיחה של סין וכברירת מחדל, שאר אסיה. המקרים הגיעו ל-24,000 ביום שישי, וההתפתחות של המצב הזה תהיה במעקב צמוד במהלך סוף השבוע. התפשטות לערים אחרות או החמרה בשנגחאי תהיה רוח נגדית חזקה על שוקי המניות של סין בשבוע הקרוב.
זה יאפיל על האינפלציה של סין ביום שני שעדיין אמורה להיות שפירה שכן מדדי ה-PMI הצביעו על אמון הצרכנים דועך. לצמיחת הלוואות חדשות, שדעכה לאחרונה, ולמדד מחירי הדירות, יש סיכוני ירידה ניכרים והם פוטנציאל שלילי למניות ברחבי האזור.
אבל השווקים יצפו במהדורה האחרונה של מימון לטווח בינוני למשך שנה אחת השבוע. סין דיברה על משחק גדול על גירוי ללא סימנים של פעולה קונקרטית. השווקים מתמחרים קיצוץ של 1 עד 10 bps השבוע, מה שעשוי לספק תמיכה צנועה במניות. שום מהלך לא יכול להיות עוד רוח נגד הון עצמי.
ה-PBOC ניקז נזילות במהלך השבוע האחרון ושמר על קיבועי USD/CNY ניטרליים לאחר שהחליש אותם בשבועות הקודמים. אם הם יחזרו להחליש את היואן בשבוע הבא, CNH מחוץ לחוף הים תדעך ומטבעות אסיה אזוריים עשויים ללכת בעקבותיו.
הודו
הבנק המרכזי של הודו הותיר את הריבית הראשית שלו ללא שינוי ביום שישי, אך בשינוי ענק, הטיל מחדש פרוזדור ריבית של 50 נקודות בסיס והעלה את הריבית שהוא מלווה לבנקים ל-4.25%. בנוסף, נגיד RBI הצהיר כי האינפלציה תקבל כעת עדיפות על פני שמירה על הצמיחה, שינוי משמעותי בכיוון המדיניות. נראה כי המניות בהודו תמחרו את החדשות, אך השינוי בעמדת ה-RBI עשוי להגביל את עליות המניות ולתמוך ב-INR בשבועות הקרובים.
הודו ממשיכה לקנות סחורות רוסיות כמו נפט ופחם. ישנם סיכונים גיאופוליטיים הקשורים לכך מצד מעצמות המערב והקו הדק בו צועדת הודו יהווה סיכון שלילי מתמשך ל-INR ולשווקים המקומיים.
יש לעקוב מקרוב אחר חוסר היציבות הפוליטית בסרי לנקה ופקיסטן. שתי הממשלות מתמודדות השבוע עם קריסות שעלולות להיות מסודרות, שעלולה לגרום לגלגול שלילי לשווקים ההודיים.
הודו משחררת באמצע השבוע ייצור תעשייתי, ייצור והכי חשוב, אינפלציה. זה האחרון יכול להגביר את הסיכונים המתהדקים סביב מדיניות RBI ועלול להיות שלילי עבור מניות.
אוסטרליה
ה-RBA שינתה את נימת השפה שלה מאולטרה-יונה בהחלטת המדיניות בשבוע האחרון. עליית ה-AUD שלאחר מכן נגמרה במהירות כאשר התשואות של הדולר והארה"ב עלו. ה-AUD נמצא בסיכון של תיקון עמוק הרבה יותר כלפי מטה בשבוע הקרוב, מכיוון שהוא נסגר ליד תמיכה השבוע, עם הרבה חדשות טובות שנטמעות במחיר שלו על העלאות ריבית וסחורות.
הרעש גובר עקב ריכוך מחירי הנכסים בסידני ובמלבורן ומניות הבנקים עשויות להיכנס ללחץ בשבוע הקרוב.
אוסטרליה מפרסמת השבוע נתוני אמון עסקי, אמון צרכנים ונתוני תעסוקה. האחרון ביום חמישי הוא ללא ספק החשוב ביותר לאחר שהצליח ברצינות בחודשים הקודמים. דעיכת האמון והעליות בתעסוקה יפחיתו את הסנטימנט בשווקים האוסטרליים ועשויים להגביר את הסיכון לתיקון מהותי בירידה של AUD ומניות מקומיות. בתמונה הגדולה יותר, מלחמת אוקראינה/רוסיה תישאר תומכת בנכסים אוסטרליים דרך מתחם הסחורות.
ניו זילנד
ה-RBNZ מפרסם את החלטת הריבית האחרונה שלו ביום רביעי, אחת הצפויות ביותר בשנים האחרונות. כל דבר פחות מ-50 bps עלול לגרום ל-NZD/USD לעשות אמבטיה רצינית ולשחוק עוד יותר את האמון על ניהול ה-RBNZ של כלכלת Covid. עלייה של 50 bps עשויה להוות סימן לעוד נקודות ועשויה לשמור על יציבות NZD. מניות מקומיות עשויות להיאבק כאשר RBNZ, אולי אחד הבנקים המרכזיים עם הביצועים הגרועים ביותר בעולם המפותח ממהר להדביק את האינפלציה.
ריכוך מחירי הבתים וכעס הבוחרים סביב עליית יוקר המחיה עלולים לשחוק עוד יותר את אמון שוק ההון. ה-AUD/NZD עשוי להמשיך להעלות ביצועים טובים יותר, אך בדומה ל-AUD/USD, NZD/USD עומדים בפני כמה סיכוני ירידה כבדים בשבוע הבא.
יפן
יפן מפרסמת השבוע את סקר Tanken שלה, יחד עם נתוני הלוואות בנקאיות והזמנות מכונות. לטנקן יש סיכוני צד שעשויים להכביד על המניות היפניות.
USD/JPY נותרו נתונים לחסדיו של הפרש שערים ארה"ב/יפן שהתרחב בחדות בשבוע האחרון כאשר התשואות בארה"ב עלו וה-BOJ הצליח להגביל את שיעורי ה-JGB ל-10 שנים. זה הפך בחדות את המכירה של USD/JPY ואנחנו חזרנו שוב ל-124.00. USD/JPY יכול בקלות לבדוק 125.80 בשבועות הקרובים למרות הרטוריקה של BOJ/MOF. אני לא מצפה להתערבות עד שנתקרב ל-140.00, אבל השמועות עלולות לראות זינוקים לטווח קצר יורדים ב-AUD/JPY.
סינגפור
ה-MAS הודיע כי ב-14 באפריל היא תקיים את פגישת המדיניות המוניטרית השנתית שלה. ה-MAS כבר מסר כי יחמיר את המדיניות על ידי הערכת ה-SGD באמצעות ה-NEER, כמו גם הגדלת שיפוע ההערכה שלו. למרות שאני מצפה שזה יקרה, השפה של ההצהרה, אם עדיין ניצית מאוד, עלולה להכביד על המניות המקומיות. לעומת זאת, אם ה-MAS מהבהב, ה-SGD עשוי לרדת בעוד המניות המקומיות מוצאות הפוגה זמנית.
יומן כלכלי
יום ראשון, אפריל 10
תוצאות הסיבוב הראשון של הבחירות לנשיאות צרפת
יום שני, באפריל 11
נתונים/אירועים כלכליים
סין PPI, CPI
אוונס של הפד מדבר על הכלכלה והמדיניות המוניטרית במועדון הכלכלי של דטרויט
שרי החוץ של האיחוד האירופי נפגשים בלוקסמבורג
הזמנות כלי מכונה ביפן
ייצור תעשייתי במקסיקו
הוצאות כרטיסים בניו זילנד
סחר ברוסיה
ייצור ייצור דרום אפריקה
חשבון עו"ש של טורקיה, שיעור האבטלה
ייצור תעשייתי בבריטניה, מדד שירותים, מאזן סחר
יום שלישי, באפריל 12
נתונים/אירועים כלכליים
ארה"ב מדד המחירים לצרכן M/M: 1.2% לעומת 0.8% קודם; Y/Y: 8.4% בהשוואה ל-7.9% הצהרת תקציב חודשית לפני כן
בריינארד של הפד נואם בפסגת WSJ Jobs Summit
בארקין של הפד מדבר עם אנשי שיווק הכסף של ניו יורק
הבנקים פותחים את עונת הרווחים
אמון הצרכנים באוסטרליה, הוצאות משקי הבית
סחר בצרפת
ציפיות סקר ZEW בגרמניה
ייצור תעשייתי בהודו, מדד מדד המחירים לצרכן
יפן PPI
עתודות בינלאומיות במקסיקו
החלטת ריבית של הבנק המרכזי של ניו זילנד (RBNZ): צפוי להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-1.25%
ניו זילנד הגירה נטו
אספקת הכסף של דרום קוריאה
חוזים עתידיים בתאילנד, עתודות חוץ
ייצור תעשייתי בטורקיה
תביעות מובטלות בבריטניה, אבטלה
דוח שוק הנפט החודשי של אופ"ק
דו"ח מלאי של נפט גולמי ל- EIA
יום רביעי, אפריל 13
נתונים/אירועים כלכליים
ארה"ב PPI, MBA בקשות משכנתא
אמון הצרכנים באוסטרליה
החלטת ריבית בנק קנדה (BOC): צפוי להעלות את הריבית ב-50 נקודות לשנייה ל-1.00%
סחר בסין, מתקני הלוואות לטווח בינוני
הזמנות מכונות ביפן, מלאי כסף M2
ייצור תעשייתי בגוש האירו
ייצור תעשייתי באיטליה
מחירי מזון בניו זילנד, החלטת תעריף
מכירות קמעונאיות בדרום אפריקה
מדד מדד ספרד
מדד המחירים לצרכן בבריטניה
יום חמישי, אפריל 14
נתונים/אירועים כלכליים
מכירות קמעונאיות בארה"ב, תביעות אבטלה ראשוניות, מלאי עסקי, סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן
מסטר של הפד נואם בפורום הכלכלי של אוהיו
הארקר של הפד נואם באוניברסיטת ריידר
שוקי האג"ח בארה"ב נסגרים בשעה 2:XNUMX EST
מחירי נכסים בסין
החלטת ריבית ה-ECB: ללא שינוי צפוי בשיעור המימון מחדש הראשי, מסגרת ההלוואות השוליות וריבית מסגרת הפיקדונות
ניו זילנד PMI
אבטלה באוסטרליה, ציפיות לאינפלציה של הצרכנים
תוצר סינגפור, הצהרת מדיניות מוניטרית
החלטת ריבית בטורקיה: ריבית ריפו לשבוע אחד צפויה להישאר ללא שינוי ברמה של 14.00%
יום שישי, 15 אפריל
נתונים/אירועים כלכליים
שוקי המניות והאג"ח בארה"ב נסגרו ליום שישי הטוב, גם השווקים בבריטניה נסגרו
השקעות חוצות גבולות בארה"ב, ייצור באימפריה, ייצור תעשייתי
מדד צרפת לצרפת
מדד המחירים לצרכן בפולין
מחירי דירות חדשות בסין
לא צפויים עדכוני דירוג ריבוני גדולים
- 000
- 10
- 7
- אודות
- חֶשְׁבּוֹן
- לרוחב
- פעולה
- אפריקה
- תעשיות
- כְּבָר
- למרות
- כמות
- הודיע
- הודעות
- אחר
- הערכה
- אַפּרִיל
- סביב
- אסיה
- נכסים
- בנק
- בנק הודו
- בנקים
- להיות
- BoE
- Brexit
- בריסל
- תקציב
- עסקים
- לִקְנוֹת
- קנייה
- קנדה
- מקרים
- בנק מרכזי
- בנקים מרכזי
- שינוי
- סין
- ערים
- טענות
- סגור
- קרוב יותר
- פֶּחָם
- איך
- מגיע
- סחורות
- מצרך
- מורכב
- אמון
- צרכן
- להמשיך
- ממשיך
- חוזים
- לִשְׁלוֹט
- יכול
- קוביד
- חוצה גבולות
- מטבעות
- מַטְבֵּעַ
- נוֹכְחִי
- נתונים
- עמוק יותר
- אספקה
- למרות
- מפותח
- דוֹלָר
- שכר
- בקלות
- בנק המרכזי של אירופה
- כַּלְכָּלִי
- כלכלה
- בחירה
- הבחירות
- אמייל
- תעסוקה
- סביבה
- הון עצמי
- במיוחד
- EU
- אירופה
- אירועים
- אבולוציה
- לצפות
- הציפיות
- צפוי
- פָּנִים
- פייסבוק
- פנים
- מתקן
- מול
- לדעוך
- הפד
- סוף
- ראשון
- לסדר
- לעקוב
- מזון
- קדימה
- צרפתית
- טרי
- יום שישי
- מלא
- נוסף
- מִשְׂחָק
- תמ"ג
- מקבל
- טוב
- ממשלות
- נגיד
- גדול
- יותר
- צמיחה
- יש
- גָבוֹהַ
- גבוה יותר
- להחזיק
- עמוד הבית
- בית
- בית
- איך
- HTTPS
- עצום
- פְּגִיעָה
- חשוב
- בלתי אפשרי
- לכלול
- להגדיל
- גדל
- מדד
- הודו
- התעשייה
- אינפלציה
- אינטרס
- שערי ריבית
- ברמה בינלאומית
- מלאי
- השקעה
- משקיעים
- IT
- עבודה
- טענות חסרי עבודה
- מקומות תעסוקה
- מפתח
- קוריאה
- שפה
- האחרון
- הַשׁאָלָה
- קו
- נְזִילוּת
- רשימה
- מקומי
- נעילה
- ארוך
- מכונה
- גדול
- ניהול
- ייצור
- צעדה
- שוק
- שוקי
- יותר
- חוֹמֶר
- משמעות
- מלבורן
- יום שני
- כסף
- חוֹדֶשׁ
- חודשים
- יותר
- רוב
- המהלך
- מספר
- ליד
- נטו
- ניו זילנד
- חדשות
- אוהיו
- שמן
- לפתוח
- הזמנות
- אחר
- Outlook
- שֶׁלוֹ
- PBOC
- אוּלַי
- תמונה
- לְשַׂחֵק
- נקודה
- מדיניות
- אפשרי
- פוטנציאל
- נשיאותי
- בחירות לנשיאות
- לחץ
- מחיר
- תמחור
- עדיפות
- הפקה
- התחזיות
- רכוש
- לספק
- מהירות
- גזע
- להעלות
- ללכד
- תעריפים
- דירוג
- RBI
- קריאה
- שֵׁפֶל
- שיא
- אזורי
- לשחרר
- עיתונות
- נותר
- לדווח
- בנק מילואים
- הבנק המרכזי של הודו
- REST
- קורות חיים
- קמעוני
- סקירה
- הסיכון
- סיכונים
- עגול
- מכירות
- סנקציות
- רגש
- רציני
- שירותים
- שנחאי
- משמרת
- טווח קצר
- שלטים
- שישה
- שישה חודשים
- So
- כמה
- מדבר
- התפשטות
- עומד
- התחלה
- אמור
- הצהרה
- קִיטוֹר
- גירוי
- מניות
- שוקי המניות
- מניות
- רְחוֹב
- חזק
- בהצלחה
- תמיכה
- הפתעה
- סֶקֶר
- סידני
- לדבר
- זמני
- מבחן
- זמן
- כלי
- סחר
- סוחרים
- צרה
- טראמפ
- Uk
- אוקראינה
- אבטלה
- התאחדות
- אוניברסיטה
- עדכונים
- us
- דולר אמריקאי
- הַצבָּעָה
- וול סטריט
- מִלחָמָה
- יום רביעי
- שבוע
- בסוף השבוע
- לשקול
- אם
- בזמן
- בתוך
- עבד
- עוֹלָם
- היה
- שנה
- שנים
- יוּאָן