מהו שוק דובים?

שוורים ודובים הם חיות חזקות. שור נוטה להסתער קדימה, מטה את קרניו כלפי מעלה. דובים נוטים לדפוק כלפי מטה ולחלץ את טרפם.

בנוף הפיננסי, הטרף הוא תיק ההשקעות שלך. למרבה המזל, שוורים ודובים מחליפים את הדומיננטיות שלהם בשווקים. ריצות שוורים קלות יחסית לרכיבה. אבל שווקי דובים? הם יכולים להיות קשים לניהול. האם אתה מוכר הכל ומסתתר עד שזה ייגמר? או שמא זו סתם פאניקה שתגרום לאחור כשהשוק יתהפך?

דבר אחד בטוח: זה מועיל להבין את הכוחות הפועלים בשוק דובי. 

מתי קורה שוק דובים?

הנה הגדרה של שוק דובים: 

"תקופה שבה מחירי המניות יורדים וסנטימנט השוק הוא פסימי. בדרך כלל, שוק דובי מתרחש כאשר מדד שוק רחב יורד ב-20% או יותר במשך תקופה של חודשיים לפחות."

אמנם זה התיאור שנקבע על ידי רשות ניירות ערך של ארה"ב, אבל יש מקום לפרשנות. החלק החשוב הוא הסנטימנט, שהוא בדרך כלל אינדיקטור עם כוח עמידות רב יותר.

לדוגמה, מדד הפחד והחמדנות של הקריפטו עוקב אחר מספר מקורות כדי לקבוע את שוק הדובים בקריפטו:

• נדיפות: תנודות במחירי נכסים שאינן אופייניות, לרוב צוללות למספרים שליליים דו ספרתיים.
• מומנטום בשוק: נמדד לפי נפח מסחר. בדרך כלל, כאשר יש נפח מסחר גבוה, זה מצביע על לחצי קנייה, מה שאומר שהשוק שורי, לא דובי.
• מדיה חברתית: בודקים את השכיחות של מילות מפתח והאשטאגים שליליים בפלטפורמות המדיה החברתית, בדרך כלל קשורות למטבעות הגדולים ביותר - ביטקוין או Ethereum. 
• שליטה בביטקוין: אולי החלק המעניין ביותר במדדי הסנטימנט, בכל פעם שיש סנטימנט דובי, משקיעים נוטים לסגת מנכסים מסוכנים יותר, ובכך להגדיל את האחוז של ביטקוין מסך שווי השוק הקריפטו.
• מגמות: נלקח בדרך כלל ממגמות Google, אוסף נפח חיפוש ושאילתות.

נקודות הנתונים הללו, אם נלקחות לבדן, יכולות לאותת על שוק דובי. יחד, הם יוצרים טבלת סנטימנטים, הנע בין 0 ל-100, כאשר הטווח הגבוה ביותר, המכונה חמדנות קיצונית, מציין שוק שוורי. מיותר לציין שחלק ניכר משנת 2022 היה בשוק דובים תלול, מתחת לגיל 30. זה הטווח של Fear, ומתחתיו Extreme Fear.

מיפוי זה של המדדים תואם לירידה דו ספרתית חמורה על פני הלוח. משוק המניות ועד מטבעות קריפטוגרפיים, 2022 נשלטה על ידי דובים. למרות שירידה משמעותית הורגשה בתחילת השנה, שוק הדובים התחיל ברצינות במאי. 

נאמן להגדרת השוק הדובי שלה על ידי ה-SEC, רק בהסתכלות על שוק הקריפטו, חלה צניחה דו-ספרתית של חודשיים. השאלה היא מדוע מתרחשות ירידות ארוכות טווח כאלה בשוק?

מה תורם לשוק דובים?

אפילו בתקופות שפל גדולות, נכסים בעלי שווי השוק הגדולים ביותר מתנגדים ללחצים של מכירה. מסיבה זו, מדד S&P 500, המייצג את החברות הבורסאיות הגדולות ביותר בארה"ב, מתמודד בצורה הטובה ביותר. תוך שימוש במדד זה כנקודת ייחוס לכל השוק, היו 26 מחזורי דובים מאז 1928, על פי נתונים שנאספו על ידי קרנות הרטפורד.

שוורים מיוצגים במידה שווה, מה שאומר שהממוצע הממוצע עולה, ככל שנקבעים שפל גבוהים חדשים. בכל הנוגע לתדירות, דובים מופיעים כל 3.6 שנים, ונמשכים בממוצע כ-9.6 חודשים, וזה קצר משמעותית מהשוורים שמחזיקים מעמד 2.7 שנים.

קשה לציין מה גורם לשוקי דובים. הפדרל ריזרב ממלא תפקיד מרכזי מכיוון שהוא קובע את שיעורי הריבית ומנהל את היצע הכסף.  

באופן ספציפי, הפד יכול להגדיל את היצע הכסף כדי לעורר את הכלכלה. זה קרה בעקבות התפרצות מגיפת קוביד-19 במרץ 2020, כשבערך 5 טריליון דולר במזומנים נוספים הציפו את הכלכלה. במקביל, הפד שמר על שיעורי הריבית קרוב לאפס, מה שהפך את ההון לזול. 

הכלכלה המגורה וההון הזול חיממו יתר על המידה את המערכת, וגרמו לאינפלציה שעלתה פי ארבעה מהיעד המקורי של הפד של 2%. בניסיון לצנן את הכלכלה ולאלף את האינפלציה, הפד החל להעלות את הריבית; שיעור הקרנות הפדרליות הוא 2.25 עד 2.5%%. זה העלה את עלות ההון, מה שמניע עסקים ללוות פחות ומאט את ההתרחבות הכלכלית. משקיעים נוטים לעבור ממניות לאג"ח כשהשערים עולים ומסירים סיכון מהתיקים שלהם. זה גורם למכירה בשוק.

כנכסי סיכון עם שווי שוק נמוכים יחסית, מטבעות קריפטוגרפיים הציגו את הביצועים הגרועים ביותר בתנאי מאקרו קשים אלה. כן, אפילו ביטקוין, שזכה להערכה כהגנה מפני אינפלציה. מסתבר שביטקוין משגשג במהלך השפלת המטבע, לא האינפלציה.

וכמו שזה קרה, מדד חוזק הדולר (DXY) צמח בחוזק בהשוואה ליורו וין מכיוון שהכלכלות שלהם גרועות עוד יותר. זוהי הפריבילגיה שממנה נהנה מצב מטבע הרזרבה העולמי.

בדרך כלל, כאשר הפד מבצע תיקונים כאלה ומעלה את עלות ההון, סבירות גבוהה למיתון. זה נכון במיוחד בשנת 2022, עם בעיות שרשרת האספקה ​​החריפות, הסנקציות נגד רוסיה חזרו, ונעילה אקראית במעצמת הייצור - סין.

כל הגורמים הללו נוטים להפחיד את המשקיעים, ובכך יוצרים את סערת שוק הדובים המושלמת.

מה לעשות בשוק דובים?

לתאגידים יש אסטרטגיה משומנת להתמודד עם מיתון. הם נוטים להגדיל את תזרימי המזומנים מכיוון שכסף תפעולי נחוץ כדי להתמודד עם אי ודאות, חובות חוב והוצאות בלתי צפויות.

אכן, זה כבר קרה. על פי סקר של בנק אוף אמריקה, מנהלי קרנות הגדילו את אחזקות המזומנים שלהם ל הרמה הגבוהה ביותר מזה 21 שנים.

זו הסיבה לטסלה נמכר לאחרונה 75% מאחזקות הביטקוין שלה, למרות אילון מאסק נשבע שלא למכור את BTC. 

מזומן הוא המלך במיתון. עם זאת, משקיעים רבים מחפשים מציאות בשוק דובי. עם זאת, כל מחזור דוב שונה, כאשר תנאים כלכליים משתנים ומשברים גיאופוליטיים משפיעים על הסנטימנט.

בעוד ש"קנה נמוך, מכור גבוה" נותרה הקלישאה מספר 1 בהתנהגות השוק, משקיעים רבים מתקשים להמשיך את הרעיון. הנחמה שהמשקיעים עשויים לקחת במהלך שווקי הדובים היא שתמיד אחריהם מלווה בריצת שוורים. זה רק עניין של תזמון. 

כתב ויתור על הסדרה:

מאמר סדרה זה מיועד להדרכה כללית ולמטרות מידע רק למתחילים המשתתפים במטבעות קריפטוגרפיים וב-DeFi. אין לפרש את התוכן של מאמר זה כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך לגבי כל ההשלכות והייעוץ המשפטי, העסקי, ההשקעות והמיסוי. ה-Defiant אינו אחראי לכל כספים שאבדו. אנא השתמש במיטב שיקול הדעת שלך ועשה בדיקת נאותות לפני אינטראקציה עם חוזים חכמים.