מה זה Liquid Staking?

עולם הפיננסים המבוזר (DeFi) מתפתח ללא הרף, ואחת ההתפתחויות המרגשות ביותר בתקופה האחרונה היא הופעת ההימורים הנוזליים. רעיון חדשני זה משלב את היתרונות של הימור מסורתי עם הגמישות והנזילות של DeFi, ויוצר הזדמנויות חדשות עבור מחזיקי מטבעות קריפטוגרפיים למקסם את התשואות שלהם ולהשתתף באקו-סיסטם ההולך וגדל.

מבוא ל-Liquid Staking

הימור נוזלי הוא מנגנון המאפשר למשתמשים להמר את המטבעות הקריפטו שלהם תוך שמירה על נזילות הנכסים שלהם. בהימור מסורתי, משתמשים נועלים את האסימונים שלהם לתקופה מסוימת כדי לתמוך באבטחה ובקונצנזוס של רשת בלוקצ'יין, ומרוויחים תגמולים בתמורה. עם זאת, תהליך זה דורש לעתים קרובות כמות משמעותית של הון וכתוצאה מכך האסימונים ננעלים ואינם ניתנים לשימוש למשך תקופת ההימור.

הימור נוזלי פותר בעיה זו על ידי הנפקת אסימון חדש למשתמשים המייצג את הנכסים שלהם. ניתן לסחור, להעביר או להשתמש באסימונים אלה, הידועים כאסימונים נוזליים או נגזרים, בחופשיות ביישומי DeFi שונים. משמעות הדבר היא שמשתמשים יכולים להרוויח ביעילות תגמולים מהימור ובו זמנית להשתתף בפעילויות DeFi אחרות, כגון הלוואות, הלוואות או מתן נזילות.

כיצד פועלת התקנת נוזלים?

תהליך ההידוק הנוזלי כולל בדרך כלל את השלבים הבאים:

משתמשים מפקידים את מטבעות הקריפטו שלהם לחוזה חכם או לפלטפורמת הימור נוזלית.

הפלטפורמה מנפיקה אסימון חדש המייצג את הנכסים המוחזקים, המכונה לעתים קרובות אסימון או נגזר נזיל.

לאחר מכן, המשתמשים יכולים להשתמש באסימונים אלה ביישומי DeFi שונים, כגון חילופים מבוזרים, פלטפורמות הלוואות או פרוטוקולים של חקלאות תשואה.

הנכסים המקוריים בהימור משמשים לתמיכה באבטחה ובקונצנזוס של רשת הבלוקצ'יין הבסיסית, ומרוויחים תגמולים.

תגמולי ההימור מחולקים למחזיקי אסימוני ההימור הנוזלים, באופן יחסי להחזקתם.

היתרונות של היערכות נוזלים

החזקה נוזלית מציעה מספר יתרונות מרכזיים שהופכים אותה לאופציה אטרקטיבית עבור מחזיקי מטבעות קריפטוגרפיים:

יעילות הון: החזקה נזילה מאפשרת למשתמשים לנצל את הנכסים המוחזקים שלהם במספר דרכים, ובכך למקסם את התשואה הפוטנציאלית שלהם. במקום שהאסימונים שלהם יהיו נעולים ולא פעילים, משתמשים יכולים להשתתף בפעילויות DeFi שונות תוך כדי לזכות בתגמולים.

חסמי כניסה נמוכים יותר: החזקה מסורתית דורשת לעתים קרובות כמות משמעותית של הון כדי להפוך לאמת או למאציל. הימור נוזלי מפחית את המחסום הזה בכך שהוא מאפשר למשתמשים להעמיד סכומים קטנים יותר ועדיין לזכות בפרסים, תוך דמוקרטיזציה של תהליך ההימור.

יכולת קומפוזיציה משופרת של DeFi: ניתן לשלב בצורה חלקה אסימונים נוזליים באקוסיסטם הרחבה יותר של DeFi, מה שמאפשר יצירת מוצרים ושירותים פיננסיים חדשים. יכולת ההרכבה הזו מטפחת חדשנות ומרחיבה את האפשרויות למשתמשים לייעל את ההחזרים שלהם.

נזילות מוגברת: על ידי מתן אסימון למסחר למשתמשים המייצג את הנכסים שלהם בהימור, הימור נזיל משפר את הנזילות של אסימונים בהימור. זה מאפשר למשתמשים להיכנס או לצאת בקלות מעמדות ההימור שלהם מבלי לחכות לסיום תקופת ההימור.

הכנה נוזלית דוגמאות

לידו: אחת הדוגמאות הבולטות ביותר להחזקה נוזלית היא שדרוג Ethereum 2.0, שהציג מנגנון קונצנזוס של הוכחת הימור (PoS). Lido, פלטפורמת הימור נוזלי פופולרית, מאפשרת למשתמשים להטמיע את ה-ETH שלהם ולקבל בתמורה אסימוני stETH (stakeed ETH). ניתן להשתמש באסימוני stETH אלה ביישומי DeFi שונים, ומספקים למשתמשים גמישות רבה יותר והזדמנויות למקסם את התשואות שלהם.

Rocket Pool ו-rETH: דוגמה בולטת נוספת היא Rocket Pool, פלטפורמת הימורים מבוזרת של Ethereum המציעה הימור נוזלי באמצעות אסימון ה-rETH (Rocket Pool ETH) שלה. משתמשים יכולים להמר את ה-ETH שלהם עם Rocket Pool ולקבל rETH, שניתן להשתמש בו בפרוטוקולי DeFi תוך כדי לזכות בפרסי הימורים.

סיכונים ואתגרים

בעוד שהימור נוזלי מציע יתרונות רבים, חיוני להיות מודע לסיכונים ולאתגרים הפוטנציאליים:

יציבות יתדות: הערך של אסימוני החזקה נזילים נועד להיות מוצמד לערך של נכס הבסיס הנתון. עם זאת, קיים סיכון לשבירת היתד, מה שיוביל לאי-התאמות במחיר ולהפסדים פוטנציאליים למשתמשים.

אי וודאות של רגולציה: הנוף הרגולטורי סביב DeFi והימור נוזלי עדיין מתפתח. שינויים בתקנות או במסגרות חוקיות עלולים להשפיע על הכדאיות ועל אימוץ פתרונות הימורים נזילים.

אבטחת חוזים חכמים: החזקה נוזלית מסתמכת על חוזים חכמים, שעשויים להכיל נקודות תורפה או באגים. פרצת אבטחה או ניצול בחוזה החכם עלולים להוביל לאובדן כספים.

סיכום

החזקה נוזלית מייצגת התקדמות משמעותית בתחום ה-DeFi, המגשרת על הפער בין תגמול ההימור לנזילות. על ידי מתן אפשרות למשתמשים לזכות בפרסי הימור תוך השתתפות פעילה במערכת האקולוגית של DeFi, הימור נוזלי פותח הזדמנויות חדשות להכנסה פסיבית ויעילות הון. ככל שהטכנולוגיה מתבגרת ופלטפורמות נוספות צצות, ההימור הנוזלי עשוי להפוך לאבן יסוד בנוף הפיננסי המבוזר, מה שמניע חדשנות ואימוץ בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים.

מקור תמונה: Shutterstock