מה זה Maker?

Maker, מלווה קריפטו, הוא אחד מחלוצי הפיננסים המבוזרים (DeFi), Maker משתמש בחוזים חכמים ב-Ethereum blockchain כדי להעניק הלוואות המבוססות על DAI, מטבע יציב. 

MakerDAO הוא ארגון שיתופי המנהל את פרוטוקול ה-Maker. כאחת הפלטפורמות החשובות והנפוצות ביותר ב-DeFi, משקיעים ומשתמשי קריפטו עוקבים מקרוב אחר ההתפתחות של המודל התפעולי והממשל של Maker. 

מאז שה-Ethereum עלה לאוויר בשנת 2015, הוא הפך למארח של מאות יישומים מבוזרים (dApps). הפופולריים ביותר ללא ספק הם dApps להלוואות, הלוואות והחלפת אסימונים מכיוון שניתן לבצע שירותים אלה ללא צורך במתווכים כגון בנקים או תלבושות לניקוד אשראי. פרוטוקול ה-Maker היה בחזית DeFi.

המקור והמטרה של היוצר

בשנת 2014, Rune Christensen נוצר MakerDAO עבור מערכת האקולוגית של Maker. הוא יזם דני שלמד באוניברסיטת קופנהגן. 

בהשראת קרן Ethereum, הוא השיק את קרן Maker בשנת 2017. זה היה גוף מתאם למתכנתים והקים את Maker, פרויקט קוד פתוח שיעמוד בראש מערכת בנקאית מבוזרת לחלוטין וחסרת הרשאות ללא בנקים.

באופן ספציפי, המשימה של מייקר היא לייצר ולתחזק נכס דיגיטלי יציב בשרשרת המוצמד לערך הדולר - DAI מדקירה.. לשם כך, Maker פורס חוזים חכמים האוטמטיים הנפקת הלוואות ובטחונות חוב/stablecoin. 

מההתחלה הריכוזית הזו, קרן Maker העבירה בהדרגה את שליטתה ל-MakerDAO, הגוף המנהל המבוזר של פרוטוקול ה-Maker. היא השתמשה ב-MKR כאסימון ממשל המעניק זכויות הצבעה בכל ההיבטים של הניהול והפיתוח של Maker.

המעבר הזה נמשך, והיו לו כמה תקלות. בסוף 2018, קרן Maker הקימה את Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF). קרן זו מפקחת על האוצר האסימוני של MKR כדי לעודד אימוץ של מערכות אקולוגיות של MakerDAO. בשל חילוקי דעות לגבי אופן הקצאת הכספים, חמישה מתוך תשעה מחברי הדירקטוריון שלה פוטרו מאת כריסטנסן.

מוצר המפתח של MakerDAO הוא Dai stablecoin, שהושק בדצמבר 2017 ובטוחה על ידי Ethereum. בנובמבר 2019, MakerDAO משודרג הנפקת DAI כך שהיא מגובה בעשרות נכסי קריפטו אך בעיקר על ידי USDC StableCoin.

Maker's Dai (DAI) Stablecoin

כדי שכל שירות הלוואות בלוקצ'יין יהיה אמין, הבטחונות המשמשים להלוואות חייבים להיות יציבים. כתוצאה מכך, כל מערכת ההלוואות של Maker סובבת סביב DAI. פרוטוקול Maker משתמש בחוזים חכמים ליצירת Maker Vaults. מדובר במאגרי אסימונים שבהם המשקיעים מוסיפים נזילות. לכן, Maker Vaults משמשים כמאגרי נזילות לביטחונות של Dai stablecoin.

לאחר הוספת נזילות לתוך Maker Vaults, הם מטביעים מטבעות DAI stablecoins חדשים. בתורו, ה-Dai stablecoin שהוטבע לאחרונה מובטח על ידי נכס הקריפטו שסופק. בדרך כלל, משקיעים מוסיפים USDC כדי להטביע DAI חדש, לצד Wrapped Bitcoin ו-Ethereum. 

הסיבה להקצאה זו היא שגם Ethereum וגם Bitcoin הם מטבעות קריפטוגרפיים עם שווי השוק הגדול ביותר. לכן, הם הכי פחות מועדים לתנודות פרועות במחיר שעלולות להשפיע על ההצמדה האחד לאחד של DAI לדולר. לעומת זאת, מטבע הדולרים הוא המטבע היציב המרוכז ביותר בשימוש מכיוון שהוא מגובה ב-100% ברזרבות מזומנים בדולר או שווה ערך.

כתוצאה מכך, DAI רחוק מלהיות מבוזר. עם זאת, יש לזה פוטנציאל להיות כך, אם מבנה הביטחונות שלו יתרחק ממטבעות יציבים מרכזיים כמו USDC או USDT. החלטה כזו נמצאת בידי מחזיקי אסימוני MKR.

ניהול MKR של Maker

כדי להיות מבוזר באמת, כל מי שיש לו חלק בפרוטוקול חייב להיות מסוגל להצביע על התכונות שלו. כמו בעלי מניות בחברה, מחזיקי אסימוני MKR יכולים לעשות זאת עבור פרוטוקול Maker. הם יכולים להשתמש באסימוני MKR כמשקל הצבעה כדי:

• בחר איזה נכס קריפטו חדש להוסיף כבטחון DAI
• קבע בכמה בטחונות יתר של DAI עם כל נכס קריפטו. זה מפחית או מגביר את הסיכון לאי-יציבות של DAI. 
• קבע את שיעור תגמול ההימורים עבור DAI stablecoin
• אשר או הצע שדרוגים חדשים של Maker
• בחר או הוסף רשתות אורקל המזינות נתונים מחוץ לשרשרת לחוזים חכמים על השרשרת, כגון Chainlink.
• בחר יחסי פירוק עבור כל הלוואות ביטחונות של נכס קריפטו. בדרך כלל, זה משקף את שווי השוק של המטבע; ככל שהוא נמוך יותר (מתחת ל-10 מיליארד דולר), כך הוא נוטה להיות תנודתי יותר.
• דמי יציבות ופירוק. הראשון הוא עמלה הנקובת ב-Dai עבור שליפת בטחונות, בעוד שהשני הוא העמלה (קנס) המשולמת אם הנכס של Maker Vault יחוסל. 

כמו בכל פרוטוקול ממשל אחר של בלוקצ'יין, למחזיקי אסימוני MKR יש כוח הצבעה כמו שיש להם אסימונים. אם כספת מייצרת נחשבת מסוכנת מדי, היא מחוסלת באמצעות מכירות פומביות אוטומטיות, מה שיוצר DAI חדש.

מכיוון שמחזיקי אסימוני MKR יכולים להחליט על כל היבט של פרוטוקול Maker, תפקיד הניהול שלו הוא גם התועלת שלו. כאשר מתחילים חוזה חכם להצבעה, אסימון MKR אחד שווה ערך להצבעה אחת. בדיוק כמו שהם יוסיפו נזילות למאגרי הנזילות של חוזים חכמים, מחזיקי אסימוני MKR מוסיפים את חלקם לחוזה חכם נעול בהצבעה.

בנוסף להצבעה, MKR מעודדת פעילות כלכלית אחראית. אם מערכת ההלוואות האקולוגית של מייקר עמוסה יותר מדי בחובות, היצע MKR גדל כגיבוי. מכיוון שזה מוריד את המחיר של כל MKR, זה מונע נטילת סיכונים חסרת אחריות.

כיצד פועלת הנפקת הלוואות של יצרן

אפליקציות dApps רבות קשורות לפרוטוקול Maker להנפקת הלוואות. אחד מהם הוא Oasis.app. כאשר משתמש רוצה הלוואה דרך dApp כזו, פרוטוקול Maker מנפיק חוזה חכם הנקרא עמדה של חובות בטוחות (CDP).

נניח שלווה רוצה להבטיח את הלוואת ה-CDP שלו באמצעות ETH, המטבע הקריפטוגרפי המקומי של Ethereum. לאחר מכן משתמשים ב-ETH כדי להטביע DAI stablecoin דרך Maker Vault. נאמר זאת אחרת, ETH משמשת כבטוחה להלוואה, שהונפקה ב-DAI.

לאחר החזר ההלוואה, אסימוני ה-DAI המוטבעים נשרפים, כלומר מוסרים לצמיתות מהאספקה ​​במחזור.

Maker (MKR) Tokenomics

כאשר MakerDAO הושק לראשונה בדצמבר 2017, היא הנפיקה 1,005,577 אסימוני MKR, בתור האספקה ​​המקסימלית. נכון לספטמבר 2022, 97% מההיצע הזה נמצא במחזור. במחיר השיא שלה, MKR הגיעה ל-6,339 דולר במאי 2021, וגדלה לשווי שוק של 5.98 מיליארד דולר במהלך ריצת בול. 

כפי שצוין קודם לכן, למרות של-MKR יש היצע מקסימלי, זה תמיד יכול להשתנות בהצבעה, תלוי כמה חוב יש במערכת. מסיבה זו, הערך של MKR משתנה עם רוחות השוק.

לדוגמה, אם אספקת DAI stablecoin חורגת מהקו הבסיסי הדרוש כדי להבטיח בטחונות להלוואות, העודף משמש לקניית אסימוני MKR ולשריפתם. כאשר זה קורה, ההיצע במחזור MKR מצטמצם, מה שבדרך כלל מעלה את מחירו, בהתאם לחוק הכלכלי של היצע וביקוש.

בנוסף לבורסות מבוזרות, כמו Uniswap, Maker token זמין בכל הבורסות הגדולות, כגון Binance, Coinbase, Kraken ו-OKX.

כתב ויתור על הסדרה:

מאמר סדרה זה מיועד להדרכה כללית ולמטרות מידע רק למתחילים המשתתפים במטבעות קריפטוגרפיים וב-DeFi. אין לפרש את התוכן של מאמר זה כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך לגבי כל ההשלכות והייעוץ המשפטי, העסקי, ההשקעות והמיסוי. ה-Defiant אינו אחראי לכל כספים שאבדו. אנא השתמש במיטב שיקול הדעת שלך ועשה בדיקת נאותות לפני אינטראקציה עם חוזים חכמים.