האזינו לפרק כאן:
"Fed Watch" הוא פודקאסט מאקרו עם אופי ביטקוין אמיתי ומרדן. בכל פרק, אנו מפקפקים בנרטיבים המיינסטרים והביטקוין על ידי בחינת אירועים עכשוויים במאקרו מכל העולם בדגש על בנקים מרכזיים ומטבעות.
בפרק הזה, הצטרפו אליי Q וכריס אלאימו מצוות השידור החי של מגזין ביטקוין כדי לדבר על הדיון על "מיתון" מול "לא מיתון" לעומת "דיכאון". אני גם צולל להבנת ההשפעות הזמניות של הוצאות פיסקאליות של ממשלות ושל חומת הלבנים העומדת בפני הכלכלה העולמית, המוצגות באמצעות עקומות תשואות. אנחנו מסיימים עם ש' ואנסל (שאלה ותשובה) מהחבר'ה והקהילה.
אתה יכול למצוא את חפיסת שקופיות לפרק הזה כאן.
דיון מיתון
בימים האחרונים, אנשים רבים החלו לשים לב שהלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) שינתה את ההגדרה של מהו מיתון. הזעם על תעלול היד הבוטה הגיע לגובה קדחת. הסנטימנט הנפוץ הוא, "איך הם מעיזים לשנות את ההגדרה כדי להציל את המוניטין של נשיא לא פופולרי?"
מעטים מבינים שההגדרה כבר השתנתה בשנת 2020 עם מיתון COVID-19. זה היה המיתון הקצר ביותר שנרשם, שנמשך רק ממרץ עד אפריל 2020. ההגדרה השתנתה להיות סובייקטיבית יותר כדי לצמצם מהו מיתון ולהציב אחד בשיא של הנשיא הקודם. כעת, המדד הסובייקטיבי יותר הזה משמש כדי להרחיב את ההגדרה כדי להרחיק מיתון מהרשומה של הנשיא הזה.
שוב, הסכנה לתת לאינטרסים פוליטיים לשלוט בנתונים ובמדע כביכול ניטרליים ברורה בבירור.
מוביל אותנו לדיון על הצרכן האמריקאי והמצב החלש של הכלכלה, קראתי מא פרסום פיננסי של Walmart, וזה חשוב כי הם הקמעונאי הגדול בעולם בהפרש רב.
"הרווח התפעולי ברבעון השני והשנה השלמה צפוי לרדת ב-13-14% וב-11-13%, בהתאמה".
לאנס רוברטס הרכיב כמה תרשימים מצוינים להפריך את הקו המפלגתי החדש של האפרצ'יקים: שאין מיתון. ראשית היא הוצאות הגירעון. בפודקאסט, השתמשתי בתרשים הזה כדי להראות כיצד הוצאות תקציביות אינן הדפסת כסף, היא פשוט מושכת את הביקוש קדימה. אם זה לא מתקיים, יש חור פעור של ביקוש שעומד מאחוריו.
(מָקוֹר)
אנחנו יכולים לראות את הכלכלה דוהרת לעבר החור הפעור הזה בעקומות התשואות. הגרף הראשון להלן חוזר כל הדרך למיתון 1981-1982, מראה עקומות תשואות רבות נבחרות. שימו לב למפל היציב לעבר היפוך (שלילי בתרשים) המאפיין בדרך כלל את הצעדה אל המיתון. עם זאת, תרשים זה מראה צלילה כמעט מיידית לתוך היפוך כאילו פוגע בקיר לבנים.
(מָקוֹר)
להלן תרשים מוגדל שהסתכלנו עליו בפודקאסט. בחרתי כמה עקומות תשואות לאוצר ל-10 שנים ולחמש שנים. שוב, האופי הפתאומי של ההתרסקות הנוכחית הוא כמו פגיעה בקיר לבנים.
(מָקוֹר)
בשלב זה של הפודקאסט, הרגשתי שאני קצת מבהיל, ובדיוק כתבתי פוסט בבלוג בגנות "מתלשי הפחד והסרסורים המדאיגים", אז השתמשתי בתרשים הבא של ג'ף סניידר, שבו הוא מראה לא חזרנו למגמות הצמיחה הקודמות ולתוצאות האפשריות של המיתון הזה. אני מצפה שהתוצאה של המיתון הזה בארה"ב תהיה קלה בדרך כלל, בדומה למיתון מסוג דוט-קום.
מאחורי כל המחלוקת הזו על המילה "מיתון", נותרנו עם ההבנה שזה ממילא לא משנה. אנו עומדים לקבל ירידה קלה ולחזור למשבר הפיננסי שלאחר המשבר הגלובלי הנורמאלי של צמיחה נמוכה ואינפלציה נמוכה.
(מָקוֹר)
ביטקוין, הדולר והעלאות שערים
לאחר מכן, נדבר על ביטקוין והעלאות ריבית. אני חושב שזה מאוד מעניין שבהודעת מדיניות ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) של יוני 2022 על העלאה של 75 נקודות בסיס, הביטקוין נמצא כמעט באותה רמה כמו היום.
ליתר דיוק, בשעה 2:15 ET ב-2022 ביוני 21,505, מחיר הביטקוין היה 11 דולר. כפי שכתבתי את זה בשעה 27 בבוקר ET ב-2022 ביולי 21,440, המחיר היה XNUMX דולר. מעניין מאוד שלמרות החדשות השליליות סביב הביטקוין, והניציות מהפדרל ריזרב, מחיר הביטקוין נשאר חזק ביותר.
(מָקוֹר)
התמונה האחרונה לשבוע זה הייתה כלי ה-FedWatch של שוק הסחורות של שיקגו (שלקח את שמו של הפודקאסט שלנו!). בזמן ההקלטה, הוא הראה סיכוי של 75% לעלייה של 75 bps וסיכוי של 25% לעלייה של 100 bps.
(מָקוֹר)
זה עושה את זה לשבוע הזה. תודה לקוראים ולמאזינים. אל תשכח לבדוק את ערוץ הפד Watch Clips ביוטיוב. אם אתה נהנה מהתוכן הזה, אנא הירשם, סקור ושתף!
זהו פוסט אורח מאת אנסל לינדנר. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או Bitcoin Magazine.
