לקריפטו יש רגע התבגרות. אומנם, הרגע ההוא נראה כרגע כמו שנות הנעורים המביכות שלו, זרועות חרדה, חוסר ודאות וספק עצמי, אבל כמו ששר פעם ג'ורג' הריסון האדיר, הכל חייב לעבור, וכשהם יעברו, מה יעבור
העתיד נראה?
ב-KX דיברנו על המעבר של המגזר משלב קיומי לשלב מוסדי, שבו נושאים חמורים סביב עבריינות, פיקוח רגולטורי וממשל מטופלים בהדרגה כדי להביא ליציבות ופיקוח גדולים יותר למגזר, אשר
בתורו אמור להוביל ליותר עושי שוק ושחקנים שייכנסו למרחב.
עם זאת, כפי שמראה המשבר המתמשך בשווקי הקריפטו, תנודתיות וחוסר חיזוי הם עדיין הנושאים הדומיננטיים ואין זה מוגזם לומר שעצם עתידו מוטל בספק. כאשר משקיעים פרטיים מתחילים להפסיד את חסכונות חייהם על משהו
הם השקיעו באמצעות אפליקציה בטלפון שלהם, ממשלות ורגולטורים שמים לב, האמון מתרוקן, ועושי שוק ושחקנים מתחילים לסגת.
אנחנו רואים את זה קורה עכשיו כשרשות ניירות ערך (SEC) חוקרת האם אחת מפלטפורמות הקריפטו המקוונות הגדולות בעולם מאפשרת לאזרחים אמריקאים לסחור בנכסים דיגיטליים שהיו צריכים להירשם כניירות ערך. התוצאה
של חקירה זו עשוי להכריע את עתידו של המגזר.
מה שלא יקרה, יש סימנים לכך שתחום הקריפטו כבר הופך לממוסד רק בגלל גודלו. לקראת פגישת מחץ של הפדרל ריזרב בארה"ב בשאלה האם להעלות את הריבית,
שוקי הקריפטו צנחו, מראה כיצד הם הופכים להיות מסונכרנים עם מכשירים פיננסיים מסורתיים ואירועי שוק.
והגודל קובע. ללא קשר למידת החריפות שלך לגבי הגנה על עצמאות הקריפטו מול מתווכים כמו בנקים ובורסות (והימנעות מהתערבויות של ארגונים כמו ה-SEC ומשרד האוצר האמריקאי), זה
ברור שכעת הוא גדול מכדי לנהל ולווסת את עצמו ביעילות. נפחי השוק, המקומות ומספר הנכסים הדיגיטליים הקיימים גדולים מדי ונעים במהירות.
אם הוא ישרוד, ואנחנו חושבים שכן, על המגזר לשקול לאמץ את הטכנולוגיות והנהלים המאפשרים לשווקים פיננסיים אחרים לחדש ולסחור בחופשיות תוך מתן הגנה למשקיעים. פחות מכירה ויותר על
להתבגר.
לווסת כדי לחדש
אמנם יש חוסר אמון מובנה לעשות דברים בדרך המסורתית בכל הנוגע לנכסי קריפטו ודיגיטליים, אבל הטכנולוגיות המספקות הן יציבות וזריזות בשווקים הקיימים ניתנות ליישום כאן בקלות, והן עשויות להתגלות כקריפטו.
ישועה.
חשש נפוץ בקהילה הוא שברגע שהרגולטורים והארגונים הפיננסיים המבוססים ייכנסו לפעולה, הם יחנקו חדשנות. הם טוענים שעצם חוסר הפיקוח וההתערבות אפשרו למגזר להתפתח ולצמוח.
עם זאת, הצמיחה הבלתי מבוקרת הובילה לתנודתיות והונאות, ובמקביל הוכיחה את עצמה כחוסם לביצוע האיזונים והבלמים המתאימים. כדי להמחיש את הנקודה,
ראש ה-SEC נרשם אומר שהוא ניטרלי לגבי טכנולוגיה אבל לא לגבי הגנות משקיעים. יש גם אירוניה מסוימת בעובדה שלמרות שקיפות היא העיקרון המכונן של הקריפטו, היא חסרה מאוד בכל המגזר,
במיוחד ב
פעילות מחוץ לשרשרת
נראה שברור שיש צורך ברגולציה, אבל אין ליישם אותה ביד קשה. ב-KX אנו עובדים עם רגולטורים, חברות צד קנייה וצד מכירה, ואנחנו יודעים מהניסיון הרב שלנו בעבודה עם מחלקות נכסים מסורתיים שהשקיפות, המעקב,
ואחריות שמספקת טכנולוגיות כמו שלנו נתפסות כבעלות השפעה חיובית על השווקים.
כאשר אתה מפשיט הכל בחזרה, היסודות מאחורי מסחר וויסות קריפטו דומים לאופן שבו פועלים השווקים הפיננסיים המסורתיים. בין אם המטרות הן להניע אלפא, להפחית הונאה, להישאר בציות, להגן על השקעות או להגיב מהר יותר
להזדמנויות שוק, כולם ייהנו מיציבות, ביטחון ויעילות רבה יותר אשר ניתן לטעון שיובילו ליותר, לא פחות, לחדשנות, לתחרות ולבחירה.
אבל כפי שהוזכר קודם לכן, הבחירה הזו עלולה להצטמצם מאוד, תלוי במי שיישאר עומד לאחר שהתנודתיות הנוכחית תגיע לתחתית ואנשים כמו ה-SEC יסיימו את החקירות שלהם. כדי להוסיף מורכבות נוספת למצב, בעוד כמה
ארגונים שואפים לנקוט קו קשה במגזר, מדינות ואזורים אחרים מעוניינים לקדם את תחומי השיפוט שלהם כידידים כלפי אירוח בורסות ושווקי קריפטו, וזה מוביל לנוף מורכב. תשובה לבעיה,
הבנק המרכזי האירופי דחק במדינות גוש האירו להתאים כללים שונים סביב רגולציית קריפטו לפני כניסת חוקי האיחוד האירופי לתוקף ובסוף 2023.
מהמערב הפראי ועד המערב המתון?
יש טיעונים משכנעים שיש להעלות משני הצדדים של מטבע הקריפטו. מצד אחד, התנודתיות הנוכחית והבדיקה הרגולטורית כנראה יביאו לקץ לימי ה"מערב הפרוע" של המגזר. מטבעות ושווקים רבים עלולים להיעלם, נכסים כמו
ידברו על NFTs (Non-Fungible Tokens) בתערובת של נוסטלגיה ושעשוע ורק מודלים עסקיים בודדים יישארו - כאשר אסכולה אחת היא שנראה שימוש בקריפטו כדי להפעיל מודל מסוג Airbnb/Uber עבור כלכלת המחשוב.
באותה מידה, היתרונות של קיום שווקים פיננסיים מבוזרים יכולים להיות ניכרים. א
חתיכת ביקורת העסקים של הרווארד משנת 2018 על השפעת המטבעות הדיגיטליים זיהו עלויות נמוכות יותר, הגברת האבטחה והבטיחות, ותשלומים בזמן אמת ותחרותיים יותר כיתרונות הסבירים ביותר לצרכנים ולעסקים בעתיד הקרוב, בהשוואה
למה שהם חווים היום. הוא גם טען כי מטבעות כאלה יכולים לחבר גם את הבלתי-בנקאי או הלא-בנקאי למערכת הפיננסית הרחבה יותר, נושא קריטי בהתחשב במצב הקשה של הכלכלה העולמית.
עם זאת, הושמעה הערת זהירות סביב הצורך במסגרות משפטיות וכלכליות חזקות, אחרת נכסים כמו מטבעות יציבים הופכים לכל דבר מלבד יציבים... וזה בהחלט הוכח בתנאי השוק הנוכחיים.
לא משנה איך נראה העתיד, היכולת להבין טוב יותר את הדינמיקה בזמן אמת של שווקי הקריפטו והנכסים הדיגיטליים נראית כדרישה בסיסית. האם הצורך הוא במעקב גדול יותר כדי להגן על משקיעים ולהפחית הונאה או
פשוט כדי לתפוס עמדות טובות יותר במסחר, הטכנולוגיות כבר קיימות לעשות זאת, וההיסטוריה מראה שכאשר משתמשים בה כראוי כולם יכולים להרוויח.
