כאשר FTX קרס בנובמבר 2022, זה גרם למסע יציאה של מיליארדי דולרים, והוריד את הביטקוין ב-22% ביום אחד. עד סוף החודש, הבנק המרכזי של אירופה (ECB) ירה ירייה חריגה מעבר לקשת הקריפטו. כשהמחיר של הביטקוין התייצב, הבנק המרכזי הציע שזו "הנשימה האחרונה של הביטקוין לפני שנכס הקריפטו יוצא לדרך לחוסר רלוונטיות".
מעניין לציין שההערה הציבורית של ה-ECB הגיעה מנקודת מבט תחרותית. הכותב המשותף של "העמדה האחרונה של ביטקוין" היה אולריך בינדסיל. ככלכלן ECB, Bindseil חיבר את א מאמר שכותרתו "המטבע הדיגיטלי של הבנק המרכזי - השלכות ובקרה של מערכת פיננסית" במאי 2019. המאמר הציג בבירור לאן מועדת המערכת המוניטרית.
היתרון של CBDC | גורמים נוספים או דרישות אפשריות |
---|---|
א. תשלומים קמעונאיים יעילים | |
א.1 הפיכת כסף בנק מרכזי יעיל, מאובטח ומודרני לכולם | בפרט בכלכלות ללא כסף בנק מסחרי אלקטרוני איכותי ו/או ללא מערכת תשלומים מאובטחת ויעילה |
א.2 חיזוק החוסן, הזמינות וההתמודדות של תשלומים קמעונאיים | במיוחד בכלכלות שבהן הביקוש לשטרות נעלם ופתרונות תשלומים אלקטרוניים פרטיים חסרי תחרות |
ב. להתגבר על השימוש בשטרות לפעילויות בלתי חוקיות | |
ב. שליטה טובה יותר בפעולות תשלום וחיסכון בלתי חוקיות, הלבנת הון ומימון טרור | מחייב (א) הפסקת שטרות כסף (או לפחות של ערכות גדולות יותר); (ii) CBDC לא ללבוש צורה של כסף אסימון אנונימי |
ג. חיזוק המדיניות המוניטרית | |
ג.1 מאפשר להתגבר על ה-ZLB שכן ניתן להחיל שיעורי ריבית שליליים על CBDC | מחייב הפסקה של שטרות כסף (או לפחות של ערכות גדולות יותר) |
ג.2 שיעורי הריבית ב-CBDC מספקים כלי מדיניות מוניטרית נוספים, ללא תלות ב-ZLB | |
ג.3 יכולת קלה יותר לספק כסף למסוקים | דורש שלכל אזרח יהיה חשבון CBDC |
ד. כספי ריבונות הקשורים | |
ד.1 שפר את היציבות הפיננסית והפחתת הסיכון המוסרי של בנקים על ידי הקטנת תפקידה של המערכת הבנקאית ביצירת כסף | CBDC משתלט על הנפקת פיקדון עין על ידי בנקים במידה רבה או מלאה |
D.2 הכנסה גדולה יותר של מימון למדינה (ולאזרחים) מכיוון שהמדינה מחזירה את יצירת הכסף מהבנקים. | CBDC משתלט על הנפקת פיקדון עין על ידי בנקים במידה רבה או מלאה |
טבלה 1: סקירה כללית של הטבות שחלקן קשורות ל-CBDCs, וגורמים או דרישות קשורות
במילים אחרות, ביטקוין ו-CBDC הולכים לקראת התנגשות - אסימון מעקב מול כסף ריבוני. המוסדות הפיננסיים בעולם, מ-IMF ו-BIS ועד ECB, כבר קבעו שאנונימיות היא בעיה שיש לפתור, כך שאסימון CBDC לא יכול לשמור על תכונות המזומן בצורה דיגיטלית.
"עם זאת, אנונימיות יכולה לשמש גם למטרות בלתי חוקיות ויכולה לערער את אמצעי AML/CFT. אנונימיות, אם כן, מהווה סחר במדיניות - ככל שיש יותר אנונימיות, כך גדל הסיכון לשימוש לא חוקי".
מאחורי הקלעים של המטבע הדיגיטלי של הבנק המרכזי, ספריה אלקטרונית של קרן המטבע
בהתחשב באופי הניתן לתכנות של אסימוני CBDC, אז ניתן להרחיב את ה"שימוש הבלתי חוקי" הזה עד אינסוף. כסף, כפי שאנו מכירים אותו, כבר לא יהיה כלי הנדסי חברתי. דוגמה לכך, NatWest Bank שילב פחמן מתכנן ו-Carbon Footprint Tracker תחת הנרטיב של שינויי האקלים.
עם אינטגרציה נוספת של CBDCs, תכונות כאלה יכולות להפוך בן לילה מתכונות הצטרפות למערכת אשראי חברתית בסגנון סיני. ברגע שתעודת אזרח משולבת בחשבון CBDC, נותרו כמה צעדים לבניית נוף חברתי חדש.
לדוגמה, תוך שימוש בתשתית המעקב שהוקמה על ידי COVID-19, סין יכולה לבטל את הגישה של האזרחים לנסיעות ציבוריות כשהם מנסים להוציא את כספם הקפוא מהבנקים המסחריים. לקוח הבנק ליו, לפי רויטרס:
"אני לא יכול לעשות כלום, אני לא יכול ללכת לשום מקום. מתייחסים אליך כאילו אתה פושע. זה פוגע בזכויות האדם שלי".
אפילו בלי CBDCs, כמו התרחיש התגלגל בקנדה במהלך הפגנות שיירת המשאיות נגד נעילות ומנדטים חיסונים. זה לא לשון המעטה לומר שהעשור הזה יהיה נקודת מפנה. כזה שבו טבעו של הכסף ייבדק במלואו.
האם הכסף יהפוך למנוף עבור מתכננים חברתיים, או שאזרחים ינצלו כסף לא ממשלתי שהוא באמת ריבוני?
בנוף המוניטרי המתפתח במהירות, איזה תפקיד ממלא ביטקוין?
המסגרת המבוזרת והפתוחה של ביטקוין
ביטקוין התגלה כפלא אלגנטי של הנדסת תוכנה. המשימה שלפניה הייתה מרתיעה. כיצד להבטיח חשבונאות הניתנת לאימות פומבית של עושר ללא כל גוף שלטוני?
ארכיטקטורת הרשת של ביטקוין מאחסנת זאת באמצעות ביזור ללא רשות. כל אחד עם גישה לאינטרנט יכול להפוך למבקר, צומת רשת המאמת בלוקי נתונים המכילים את כל העסקאות. הצמתים המלאים האלה מכילים את כל היסטוריית הספרים, ומשווים בלוק אחד לשני.
במקביל, רואי החשבון (כורי ביטקוין) מקבלים תמריצים עם תגמולי BTC עבורם הוכחת עבודה. והכי חשוב, ביטקוין מבוסס על פיזיות. מחשבי הכורים צריכים לרתום את כוח המחשוב שלהם כדי לפתור חידות קריפטוגרפיות מורכבות בעת הוספת בלוקי עסקאות חדשים.
וכוח המחשוב הזה דורש אנרגיה. בְּ 462 מיליון terrahash לשנייה (TH/s), ביטקוין היא רשת המחשוב הגדולה בעולם.
כדי שרשת כזו תיפגע, כמו זיוף עסקאות חסימה או הוצאה כפולה, התוקפים חייבים לחשב מחדש מזהים ייחודיים (hash) עבור עסקאות BTC של כל בלוקי העסקאות שנוספו בעבר.
לכל דבר ועניין, תקיפת הבלוקצ'יין של ביטקוין תהיה כמעט בלתי אפשרית אפילו עבור סוכני מדינה גדולים, בדיוק בגלל הביסוס של ביטקוין בפיסיות של הוכחת עבודה.
עם זאת, עלות האנרגיה הזו הפכה את הביטקוין למטרה שכיחה. אם זו הייתה מדינה, הביטקוין היה מדורג 34th לפי צריכת אנרגיה. האם זה בזבזני? האם זה משנה אם רשת הביטקוין כבר צורכת מקורות מתחדשים או מייצב רשתות חשמל קיימות? האם העלות של אבטחת ספר חשבונות ציבורי מתומחרת בצורה הוגנת?
נראה שהשוק בהחלט תופס זאת ככזה.
אם זה לא היה המקרה, כבר היה לנו סוג חדש של ביטקוין כאשר גרינפיס השיקה את "נקה את הביטקוין" קמפיין. זוהי גישה מוזרה, בהתחשב בכך שקוד הביטקוין הוא קוד פתוח.
תמורת עלות הקמפיין התקשורתי, גרינפיס יכלה לממן את ה-hard fork של ביטקוין כהוכחה לביטקוין. לכן, מנקים אותו כרשת דלת אנרגיה. העובדה שזה לא התרחש פירושה שלביטקוין יש יתרון בלתי נסבל של מוביל ראשון
יתרון המניע הראשון והרחבת השוק של ביטקוין
הפיזיות השנויה במחלוקת של ביטקוין כרשת עתירת אנרגיה היא קו הבסיס להתרחבות השוק שלו. אחרי הכל, אם מישהו היה יכול להעתיק או להתאים את קוד הקוד הפתוח של ביטקוין, איפה יהיה הערך שלו?
העובדה שרשת הביטקוין משתמשת באנרגיה כמשאב נדיר מסיקה ערך ל-BTC. וככל שהיא משתמשת יותר באנרגיה ל-hashs מחשוב, כך קשה יותר לתקוף אותה. שימו לב שזה אפשרי רק עם היתרון של המוביל הראשון.
בתור המטבע הקריפטו הראשון, ביטקוין הפך לשם נרדף לכסף דיגיטלי, וקוצר את היתרונות מאפקט הרשת. מיתוג אורגני זה הגדיל את מאגר הנזילות של ביטקוין ל-1.2 טריליון דולר בנובמבר 2021.
למרות שהגידול חסר התקדים בהיצע הכסף של הפדרל ריזרב אחראי במידה רבה להגברת הנזילות הזו, הוא מציג את הביקוש למדיניות מוניטרית צפויה. לשם כך, אל סלבדור הייתה האומה הראשונה ששברה את המחסום הפסיכולוגי על ידי אימוץ הביטקוין כהילך חוקי.
באופן אינדיקטיבי, המועמד הארגנטינאי לנשיאות חוויאר מיילי זכה ב-30% מהקולות נגד שר הכלכלה המכהן סרג'יו מאסה, כאוכף המדיניות המוניטרית שהובילה את ארגנטינה 138.30% שיעור האינפלציה השנה בספטמבר.
לדברי חוויאר מיילי, מועמד ארגנטינה לנשיאות:
"הביטקוין מייצג את החזר הכסף ליצרן המקורי: המגזר הפרטי. כסף הוא המצאה פרטית. לביטקוין יש אלגוריתם שיום אחד הוא יגיע לסכום מסוים ואין יותר”.
בינתיים, פריסת ה-CBDC בניגריה, השנייה בגודלה אחרי סין, נפגשה כישלון אימוץ ו כאוס חברתי. יתר על כן, הבנק המרכזי של ניגריה נייר CBDC בן 300 עמודים ציין בגלוי כי eNaira עשויה לערער את היציבות הפיננסית.
כלומר, ההסתמכות על בנקאות מרכזית תגרום לבנקים מסחריים להיות מיושנים, ומחייבת מגבלות של CBDC כדי למנוע ריצות בנקים. סיכון התיווך בנקאי הוא אותה דאגה הונפק על ידי בית הלורדים של בריטניה בינואר 2022.
"למרות ש-CBDC עשוי לספק כמה יתרונות, הוא עשוי להציב אתגרים משמעותיים ליציבות פיננסית והגנה על הפרטיות".
זהו חלון נוסף בו הביקוש לביטקוין יכול להתרחב עוד יותר. עם זאת, המניע העיקרי של ביטקוין הוא יכולת החיזוי הכספית שלו, שחסרה מאוד במערכת הבנקאות המרכזית.
המדיניות המוניטרית של ביטקוין שמה את המשתמשים במקום הראשון
זה לא סוד שביטקוין הופיע כמזומן אלקטרוני עמית לעמית לאחר חילוץ בנקאי ב-2008. אחרי הכל, הודעה זו טבועה בגוש הבראשית של ביטקוין, ומשמשת כתב אישום נגד בנקאות מרכזית, חלקית ברזרבה.
לבנקים מרכזיים יש רקורד של פיחות דרסטי במטבע לאורך ההיסטוריה, מכיוון שהם מכווצים באופן שרירותי את אספקת הכסף על סמך צרכים ממשלתיים. לפי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, כוח הקנייה של הדולר ירד ב-93.7%. המשמעות היא ש-1,594.76 דולר היום היו שווים 100 דולר בשנת 1920, שש שנים לאחר הקמת הפדרל ריזרב.
הפיחות הבלתי פוסק של המטבע מפעיל לחץ עצום על העושר האישי, ומחייב אנשים לנקוט באסטרטגיות השקעה אגרסיביות, כגון מכירה קצרה, כדי לנטרל צורה ערמומית זו של שחיקת עושר.
ללא מעמד מטבע הרזרבה העולמי סופג הזעזועים של הדולר, אפשר היה רק לתהות איך ההשפלה הזו תיראה.
לצד מניות וסחורות, ביטקוין הופיע כגידור אחד להורדת מטבעות, מוגבל ל-21 מיליון BTC, ודאות שנאכפת על ידי רשת המחשוב העצומה שלו. לשם השוואה, מאזן הפדרל ריזרב עלה ב-290% מאז השקת הביטקוין בינואר 2009, מ-2 טריליון דולר לכמעט 8 טריליון דולר.
במקביל, ה-USG עסקה בהזנת חובות, באדיבות הפד, לאחר שהכפילה את החוב הלאומי כאחוז התמ"ג לכמעט 120%. ב-19 באוקטובר, במועדון הכלכלה של ניו יורק, יו"ר הפד ג'רום פאוול הודה כי סיכונים מוסריים במערכת הבנקאות המרכזית יצרו נתיב מסוכן.
"הנתיב בו אנו נמצאים אינו בר קיימא, ונצטרך לרדת מהנתיב הזה במוקדם ולא במאוחר",
עם זאת, קשה מאוד להגות דרך ללא תמריצים מעוותים במערכת הנוכחית. איך כל פוליטיקאי יכול להבטיח "לתקן בעיות" בלי יותר הדפסת כסף ועוד חובות? חוב שעלול להוביל בסופו של דבר לא משבר החוב הריבוני.
אם כבר, פריסת CBDC תוביל לאותה מדיניות מוניטרית אך עם שליטה מפורטת יותר בכספים והרגלי ההוצאות של אנשים. בניגוד לכל נכס אחר, לביטקוין אין מבנה שלטוני שמזרים עליו סכנות מוסריות. בפעם הראשונה בהיסטוריה המוניטרית, ביטקוין מייצג חשבונאות עושר שניתן לאימות בפומבי.
סיכום
בשלוש השנים האחרונות, העולם היה עד לשחיקה המואצת של כוח הקנייה. כשממשלות יוצרות כסף שריטה מהבנקים המרכזיים, יש לשלם את העלות. האינפלציה היא רק עלות הביניים בדרך למשבר החוב הריבוני.
ככל ששירות החוב הופך לבלתי בר-קיימא, הבנקים המרכזיים כנראה יפנו לנפח את החוב. הם יכלו להוריד את ערך החוב באופן ריאלי על ידי הגדלת היצע הכסף במהירות וקדמת צמיחת החוב.
זהו החלון ההיסטורי שבו יכול ביטקוין לבוא לידי ביטוי כאלטרנטיבה, ללא ביניים מסיכונים מוסריים אך כבול לקריפטוגרפיה, אנרגיה ומתמטיקה.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://cryptoslate.com/why-bitcoin-holds-the-upper-hand-against-cbdcs/
- :יש ל
- :הוא
- :לֹא
- :איפה
- 8 טריליון דולר
- $ למעלה
- 1
- 13
- 16
- 20
- 2008
- 2019
- 2021
- 2022
- 24
- 7
- 8
- a
- יכולת
- מוּאָץ
- גישה
- פי
- חֶשְׁבּוֹן
- חשבונאות
- לרוחב
- פעילויות
- הוסיף
- מוסיף
- נוסף
- הודה
- Adobe
- אימוץ
- אימוץ ביטקוין
- יתרון
- יתרונות
- לאחר
- נגד
- סוכנים
- תוֹקפָּנִי
- אַלגוֹרִיתְם
- תעשיות
- מאפשר
- כְּבָר
- גם
- חלופה
- am
- כמות
- an
- ו
- אנונימיות
- אנונימי
- אחר
- כל
- כל אחד
- דבר
- בְּכָל מָקוֹם
- יישומית
- גישה
- ארכיטקטורה
- ארכיון
- ARE
- ארגנטינה
- AS
- נכס
- נכסים
- המשויך
- At
- לתקוף
- תוקפים
- רואי חשבון
- מחבר
- זמינות
- זמין
- רָחוֹק
- בחזרה
- חילוץ
- איזון
- מאזן
- בנק
- בנק פועל
- בנקאות
- מערכת בנקאית
- שטרות
- בנקים
- מחסום
- מבוסס
- Baseline
- BE
- כי
- להיות
- הופך להיות
- היה
- לפני
- הטבות
- מוטב
- אל
- ביטקוין
- hashrate bitcoin
- כורי ביטקוין
- רשת ביטקוין
- לחסום
- blockchain
- אבני
- בלומברג
- גוּף
- לְהַגבִּיר
- כָּרוּך
- מיתוג
- לשבור
- מביאים
- BTC
- עסקאות btc
- לִבנוֹת
- משרד
- הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה
- אבל
- by
- הגיע
- מבצע
- CAN
- קנדה
- מועמד
- לא יכול
- פַּחמָן
- מקרה
- מזומנים
- CBDC
- CBDCs
- מֶרכָּזִי
- בנק מרכזי
- הבנק המרכזי של המטבע הדיגיטלי - -
- בנקים מרכזי
- מסוים
- בהחלט
- ודאות
- כִּסֵא
- האתגרים
- שינוי
- סין
- אזרח
- אזרחים
- התנגשות
- ניקוי
- בבירור
- אַקלִים
- שינוי אקלים
- מועדון
- מחבר שותף
- קוד
- איך
- הערה
- מסחרי
- סחורות
- השוואה
- השוואה
- משכנע
- תחרותי
- מורכב
- התפשר
- מחשבים
- מחשוב
- - כוח מחשוב
- צְרִיכָה
- להכיל
- לִשְׁלוֹט
- שנוי במחלוקת
- עלות
- יכול
- לְנַטְרֵל
- מדינה
- תקופת הקורונה
- התרסק
- לִיצוֹר
- נוצר
- יצירה
- אשראי
- פלילי
- משבר
- קריפטו
- מטבע מבוזר
- קריפטוגרפי
- קריפטוגרפיה
- מַטְבֵּעַ
- נוֹכְחִי
- לקוח
- נתונים
- יְוֹם
- חוב
- משבר חוב
- עָשׂוֹר
- ביזור
- מבוזר
- דרישה
- פריסה
- לְהַפְקִיד
- פיחות
- קשה
- דיגיטלי
- מטבע דיגיטלי
- כסף דיגיטלי
- do
- עושה
- דוֹלָר
- הוצאה כפולה
- הוכפל
- מטה
- נהג
- בְּמַהֲלָך
- כל אחד
- קל יותר
- בנק המרכזי של אירופה
- כלכלה
- כלכלות
- כלכלן
- כלכלה
- השפעה
- יעיל
- el
- אל סלוודור
- אֶלֶקטרוֹנִי
- יוצא לדרך
- יצא
- ENAIRA
- סוף
- אנרגיה
- צריכת אנרגיה
- הנדסה
- שלם
- נוסד
- אירופה
- אֵירוֹפִּי
- הבנק המרכזי של אירופה
- אֲפִילוּ
- בסופו של דבר
- מתפתח
- קיימים
- סֵפֶר שֵׁמוֹת
- לְהַרְחִיב
- הרחבה
- חקר
- מידה
- עובדה
- גורמים
- נכשל
- למדי
- תכונות
- הפד
- יו"ר פד
- פדרלי
- הפדרל ריזרב
- של הפדרל ריזרב
- האכלה
- מעטים
- כספי
- גופים פיננסיים
- יציבות כלכלית
- מערכת כספית
- ראשון
- העם הראשון
- firsttime
- עָקֵב
- בעד
- מזלג
- טופס
- תכוף
- החל מ-
- קפוא
- FTX
- מלא
- לגמרי
- במימון
- כספים
- נוסף
- תמ"ג
- ספר בראשית
- בלוק בראשית
- לקבל
- נתן
- גלוֹבָּלִי
- Go
- שלטון
- ממשלתי
- ממשלות
- פרטני
- יותר
- גרינפיס
- צמיחה
- הרגלי
- היה
- יד
- קשה
- קשה מזלג
- רתמת
- שירים
- השחרטה
- יש
- יש
- כותרת
- גָדֵר חַיָה
- מסוק
- גָבוֹהַ
- באיכות גבוהה
- היסטורי
- היסטוריה
- מחזיק
- בית
- בית הלורדים
- איך
- איך
- אולם
- HTML
- http
- HTTPS
- בן אנוש
- זכויות האדם
- i
- ID
- מזהים
- if
- ii
- לֹא חוּקִי
- תמונה
- קרן המטבע הבינלאומית
- עָצוּם
- השלכות
- חשוב
- בלתי אפשרי
- לשפר
- in
- תמריצים
- תמריץ
- הַכנָסָה
- להגדיל
- גדל
- גדל
- מוּטָל
- באופן עצמאי
- כתב האישום
- אנשים
- ניפוח
- אינפלציה
- שיעור אינפלציה
- תשתית
- עָמוֹק
- למשל
- מוסדות
- מכשירים
- משולב
- השתלבות
- אינטרס
- שערי ריבית
- ממלא מקום
- אינטרנט
- גישה לאינטרנט
- אל תוך
- הַמצָאָה
- השקעה
- הנפקה
- הפיקו
- IT
- שֶׁלָה
- יָנוּאָר
- סוג
- לדעת
- עבודה
- חוסר
- נוף
- גָדוֹל
- במידה רבה
- גדול יותר
- הגדול ביותר
- אחרון
- מאוחר יותר
- לשגר
- הושק
- הלבנה
- עוֹפֶרֶת
- הכי פחות
- הוביל
- פנקס
- משפטי
- מכרז משפטי
- תנופה
- כמו
- סביר
- מוגבל
- גבולות
- נְזִילוּת
- מאגר נזילות
- מנעולים
- עוד
- נראה
- נראה כמו
- לורדים
- עשוי
- עשה ביטקוין
- לעשות
- יצרן
- עשייה
- מנדטים
- שוק
- פֶּלֶא
- מתמטיקה
- דבר
- max-width
- מאי..
- אומר
- בינתיים
- אמצעים
- מדיה
- נפגש
- מִילִיוֹן
- כורים
- מודרני
- מוניטרית
- מדיניות מוניטרית
- כסף
- הלבנת הון
- הדפסת כסף
- אספקת כסף
- חוֹדֶשׁ
- מוסרי
- יותר
- יתר על כן
- רוב
- צריך
- my
- נרטיב
- אוּמָה
- לאומי
- טבע
- NatWest
- כמעט
- מחייב
- צרכי
- שלילי
- ריביות שליליות
- רשת
- חדש
- ניו יורק
- ניגריה
- לא
- צומת
- צמתים
- ציין
- נוֹבֶמבֶּר
- נובמבר 2021
- מְיוּשָׁן
- אוֹקְטוֹבֶּר
- of
- כבוי
- on
- פעם
- ONE
- רק
- עַל גַבֵּי
- לפתוח
- קוד פתוח
- קוד קוד פתוח
- בגלוי
- or
- אורגני
- מְקוֹרִי
- אחר
- הַחוּצָה
- המתואר
- יותר
- להתגבר על
- התגברות
- בין לילה
- סקירה
- נפרע
- מאמר
- פרלמנט
- השתתפות
- מסוים
- נתיב
- תשלום
- תשלומים
- עניין על עניין
- אנשיו של
- עבור
- אחוזים
- ללא רשות
- אישי
- אפלטון
- מודיעין אפלטון
- אפלטון נתונים
- לְשַׂחֵק
- שיחק
- נקודה
- מדיניות
- מדיניות
- פוליטיקאי
- בריכה
- תנוחות
- אפשרי
- פוטנציאל
- כּוֹחַ
- בדיוק
- צפוי
- להציג
- נשיאותי
- מועמד לנשיאות
- לחץ
- למנוע
- קוֹדֶם
- מחיר
- יְסוֹדִי
- הדפסה
- פְּרָטִיוּת
- פְּרָטִי
- המגזר הפרטי
- בעיה
- ניתן לתכנות
- הבטחה
- הוכחה של הימור
- הוכחת עבודה
- נכסים
- .
- מחאות
- לספק
- פסיכולוגי
- מחסום פסיכולוגי
- ציבורי
- כסף ציבורי
- בפומבי
- רכישה
- למטרות
- לרדוף
- מכניס
- פאזלים
- לדרג
- מהר
- ציון
- תעריפים
- במקום
- לְהַגִיעַ
- קְצִיר
- שיא
- להפחית
- משקף
- קָשׁוּר
- ללא הרף
- הסתמכות
- להשאר
- מתחדשים
- מייצג
- דורש
- עתודה
- מטבע השמורה
- כושר התאוששות
- Resort
- משאב
- אחראי
- קמעוני
- לִשְׁמוֹר
- לַחֲזוֹר
- רויטרס
- תגמולים
- זכויות
- הסיכון
- כביש
- תפקיד
- פועל
- סלבדור
- אותו
- חסכת
- לומר
- נדיר
- סצנות
- שְׁנִיָה
- סוד
- מגזר
- לבטח
- אַבטָחָה
- נראה
- סֶפּטֶמבֶּר
- סרחיו מאסה
- הגשה
- גיליון
- מראה
- משמעותי
- since
- יחיד
- שישה
- So
- חֶברָתִי
- הנדסה חברתית
- תוכנה
- הנדסת תוכנה
- פתרונות
- לפתור
- כמה
- מָקוֹר
- מקורות
- שָׁלִיט
- הוצאה
- המסע
- יציבות
- עמדה
- מדינה
- סטטיסטיקה
- מצב
- צעדים
- מניות
- אסטרטגיות
- לחזק
- התחזקות
- מִבְנֶה
- כזה
- אספקה
- לספק
- מעקב
- שם נרדף
- מערכת
- לקחת
- לוקח
- נטילת
- יעד
- המשימות
- מכרז
- מחבל
- TH / s
- מֵאֲשֶׁר
- זֶה
- השמיים
- הפד
- העולם
- שֶׁלָהֶם
- אז
- שם.
- לכן
- אלה
- הֵם
- זֶה
- אם כי?
- שְׁלוֹשָׁה
- דרך
- בכל
- זמן
- שכותרתו
- ל
- היום
- אסימון
- מטבעות
- כלי
- סה"כ
- לעקוב
- לעקוב אחר
- עסקה
- עסקות
- נסיעות
- מופעל
- טרִילִיוֹן
- באמת
- לנסות
- תור
- פנייה
- נקודת המפנה
- לצבוט
- אולריך בינדסיל
- תחת
- מערער
- ייחודי
- בניגוד
- חסר תקדים
- לא בר קיימא
- להשתמש
- מְשׁוּמָשׁ
- משתמשים
- שימושים
- תרכיב
- ערך
- Vast
- לאימות
- כמעט
- קולות
- vs
- היה
- we
- עושר
- היו
- מה
- מתי
- אשר
- למה
- יצטרך
- חלון
- עם
- בתוך
- לְלֹא
- עדים
- נצחנות
- פלא
- מילים
- עוֹלָם
- של העולם
- ראוי
- היה
- XML
- שנים
- york
- זפירנט