מדוע ארה"ב לא מוכנה לתעודת סל ביטקוין?

עם הפופולריות הגוברת של מטבעות קריפטוגרפיים, חלה עלייה גם במספר המוסדות והמשקיעים המסורתיים שרוצים להתחיל להשקיע בנכסים הדיגיטליים. נכון לעכשיו, אין להם דרך לעשות זאת באמצעות א תעודת סל, אך קיימות מספר תעודות סל ממתינות לאישור הוועדות הרגולטוריות של ארצות הברית. למרות שאלו עשויים להיות חיוביים עבור ביטקוין בטווח הקצר, השווקים עדיין לא בשלים מדי, ובסופו של דבר זה ירחיק משקיעים רבים מהקריפטו מהר מדי.

ארצות הבריתs בורסה. עבור רבים, חמש המילים הללו שלובות ברעיונות הקפיטליזם, החלום האמריקאי ו"עשייתו". עם זאת, האסוציאציה החשובה ביותר שרוב המשקיעים עושים באופן לא מודע היא זו עם הבטיחות והרגולציה שמספקים רשות ניירות ערך האמריקאית, המבטיחה הזדמנויות שוק שוות לכולם. ללא ערובה זו לבטיחות, המשקיעים המזרימים טריליוני דולרים לשווקים מדי שנה, יחד עם 50 טריליון הדולרים בקרנות פרישה, לא ירגישו בנוח להשאיר את כספם בסביבה מסוכנת כל כך. עם זאת, מניפולציה וחוסר רגולציה הם בדיוק מה שיכול לקרות אם ה-SEC בוחר לאשר תעודת סל ביטקוין בעתיד הקרוב.

נכון לעכשיו, ישנן מספר קרנות נסחרות בביטקוין, או תעודות סל, שמחכות לדיון ולהכרעה על ידי ה-SEC. חלקם מגיעים מכמה מהשמות הגדולים ביותר בתחום הפיננסים, כולל דיוק, בעוד שאחרים לא ידועים יותר, כמו SkyBridge של אנתוני סקרמוצ'י. לא משנה מהיכן הם מגיעים, המטרה שלהם היא להציע כלי השקעה לביטקוין תמורת טריליוני דולרים שכרגע אינם מסוגלים לקנות, בין אם בגלל סיבות רגולטוריות או היעדר פתרונות משמורת.

למרות שכיום יש נאמנויות, כמו ה-Grayscale Bitcoin Trust, המאפשרות למוסדות לקנות ביטקוין עבור לקוחותיהם, הם בדרך כלל נסחרים בפרמיית מחיר גבוהה בשוק הפתוח, וכתוצאה מכך אינם יעילים יחסית למשקיע הממוצע. תעודת סל של ביטקוין תהיה מגובת 1:1 עם הנכס הדיגיטלי, ולפיכך לא תיסחר בפרמיית מחיר גבוהה, אם בכלל. זה יציע דרך לסכומים אדירים של כסף חדש לזרום לתוך הנכס, ויגרום לעלייה בריבית ובהשקעה שטרם נראתה בעבר בהיסטוריה של 13 שנים של ביטקוין.

למרות שזה נשמע כמו עניין לא מובן מאליו, תעודת סל המאושרת היום תגרום ליותר נזק מתועלת בשוק מטבעות הקריפטו בטווח הארוך.

נכון לעכשיו, שוקי מטבעות הקריפטו אינם מוסדרים לחלוטין. המשמעות היא שכל אחד, כולל אילון מאסק, יכול לקנות, למכור, לשקר ולעשות מניפולציות במחירים כמה שהוא רוצה כדי להרוויח. זו חלקית הסיבה שהשווקים כל כך תנודתיים. בשל האופי המבוזר של המטבע והיעדר דמות לרדוף אחריו, ממשלות מתקשות להבין כיצד להסדיר את סוג הנכסים החדש הזה. אם ארה"ב תחליט לאכוף את חוקי ניירות הערך המסורתיים כדי למנוע מניפולציות, ומשקיעים במקומות אחרים בעולם אינם כפופים לתקנות אלה, לא יהיה הבדל ברמת המניפולציה, והמשקיעים בארה"ב יישארו מחוץ לתחום. רווחים לא אתיים שמרוויחים שאר לווייתני הביטקוין בעולם. הדרך היחידה להסדיר באמת מטבעות קריפטוגרפיים תדרוש שיתוף פעולה כמעט מכל ממשלה עולמית גדולה, וזה כמעט בלתי אפשרי.

לפיכך, תעודת סל ביטקוין תהיה כפופה לגחמות ולרצונות של כמה לווייתני ביטקוין. אותם אנשים עם עשרות מיליארדים יכולים בקלות לתמרן ולגנוב ממשקיעים מוסדיים וקרנות פרישה על ידי הזזת המחיר לטובתם על פני תקופות זמן ארוכות. זה לא רק יגרום להפסדים אדירים למשקיעים קמעונאיים ומוסדיים, אלא גם ייצור אווירה של חוסר אמון סביב הביטקוין, ועלול להשבית חלק מהמשקיעים לחלוטין. הרעיון להכניס 5% מקרן פנסיה לביטקוין, ואז לראות אותה נעלמת עקב מניפולציה, מספיק כדי לגרום לכל משקיע להיות זהיר מהנכס, והוא עלול להחליט להתעלם ממנו לחלוטין.

יש שיטענו שכל מי שמשקיע בתעודת סל של ביטקוין צריך לדעת את הסיכונים ושכל ההפסד הוא באשמתו. למרות שזהו טיעון תקף, הוא מביס לחלוטין את מטרת ה-SEC, ומעלה את השאלה מדוע איננו מאפשרים מניפולציה של כל הצורות בשוק המניות. כל מניפולציה תגרום למחירים לנוע בצורה שאינה מעידה על ערכו האמיתי של נכס, מה שמקשה מאוד על השקעה רווחית בו, אפילו עבור שונאי הסיכון.

ארצות הברית תהיה מוכנה לתעודת סל ביטקוין ברגע ששוק מטבעות הקריפטו יתבגר יותר. המניפולטורים האלה יאבדו את כוחם ברגע שיהיה מספיק כסף בביטקוין כדי לדלל את אחזקותיהם כדי להיות קטנות מספיק כדי שלא יוכלו להשפיע על המחירים, או שהאחזקות שלהם יעלו בערכם עד לנקודה שבה הם לא יכולים עוד להסתכן באובדן ההון הגדול שלהם. ברגע שזה יקרה, רק אז תעודת סל וההצפה של הכסף המוסדי שלאחר מכן לתוך הנכס יהיו הגיוניים. עד אז, משקיעים קמעונאיים ומוסדות להוטים יכולים להשתמש בכלי הרכב הזמינים כעת כדי להצטרף למהפכת מטבעות הקריפטו, לחכות שהמערכת האקולוגית תהפוך למפותחת יותר, לסבול את התנודתיות המסיבית במחירים, ואז לקצור את היתרונות של אימוץ מוקדם.

מאת לינקולן מור

Source: https://bitpushnews.medium.com/why-is-the-united-states-not-ready-for-a-bitcoin-etf-4b5739d946a3?source=rss——-8—————–cryptocurrency