מדוע תשתית השוק הסיטונאי לאחר הסחר שבורה

תשתית שלאחר הסחר בשוק הפיננסי הסיטונאי של התעשייה שלנו הולכת וגוברת לא מתאימה למטרה.

מנגנון העברת הכסף מתוארך. בעוד שהמסחר יכול, ועושה, להתקיים בזמן אמת, נדרשות לפחות 24 שעות עד שהקונה והמוכר מסכימים לקריטריונים להסדר ולהעביר כספים.

זה לא רק יוצר סיכון עצום להסדר, אלא גם נועל כספים לפרקי זמן ממושכים. פרופילי המימון והנזילות של הבנקים מושפעים, וכך גם החוצצים שהם צריכים להחזיק בחשבונותיהם.

היקף הבעיה

בהקשר זה, הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS) העריך בשנת 2019 כי מתוך קרוב ל-19 טריליון דולר של מט"ח המוסדר מדי יום, כמעט 9 טריליון דולר מסולק ללא כל הגנה מפני מחדל של צד שכנגד. 9 טריליון דולר הם כמעט פי שניים מהתמ"ג השנתי של יפן.

במקרה של הסדר דו-צדדי קונבנציונלי, שאינו PvP, כמעט בלתי אפשרי לכל צד שכנגד לחזות מתי השני עומד בהתחייבותו. לכן, כדי להבטיח שתמיד תהיה להם מספיק נזילות זמינה כדי לעמוד בהתחייבויות המזומנים שלהם, הבנקים צריכים לשאת יתרות גדולות בחשבונות הנוסטרו שלהם.

דוח משנת 2018 של אוליבר ווימן העריך כי בין 10-30% מסך יתרות הנזילות של הבנק הן תוצאה של דרישות נזילות תוך-יומי, עם עלות שלילית משוערת של נשיאה של 100 bps. עבור בנקים גדולים, נכתב בדו"ח, זה בדרך כלל מסתכם ב-100-300 מיליון דולר של עלויות מימון מדי שנה הנובעות מנזילות תוך-יומית. באקלים הכלכלי הנוכחי העלות הזו צפויה רק ​​לעלות.

תהליכי ההתחשבנות המרכזיים העיקריים המשמשים כיום הם מבוססי אצווה, מגבילים את הגישה הישירה למוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר, מגבילים את מספר סוגי הנכסים שניתן להסדיר ומסתמכים על טכנולוגיה מדור קודם. המשתמשים מוגבלים על ידי חוסר הגמישות של התהליכים וחוסר יכולת התצורה. קיימים אילוצים נוספים במונחים של כיסוי מוגבל לפי מטבע ולפי צד שכנגד.

בקיצור, הבעיה מחמירה: עם עלייה בהיקפי השוק, הסבירות להתרחשות תקלה מערכתית גדולה היא אמיתית מאוד.

הטמעת טכנולוגיה חדשה

ברור שהשוק זקוק לפתרון פשרה שאינו ספציפי לסוג נכס אחד או תחום עסק אחד (כפי שקורה לעתים קרובות כיום). הפתרון צריך לפתור את הבעיות של היום תוך התרחבות לסוגי הנכסים של העתיד, תוך מינוף היעילות של ענן וניתוח נתונים מתקדמים.

יש לכסות את כל התהליך שלאחר הסחר, החל מהתאמה לכל הדרך ועד לסילוק, המאפשר נטוורקס יעיל ואוטומטי של עסקאות וכן ביצוע סידורים או תשלומים מהירים ללא סיכון.

עם זאת, 'לקרוע והחלף' אינה אופציה מיידית עבור רוב החברות: הן זקוקות לפתרון אמין ומאובטח ביותר שיכול להשתלב עם מערכות ותהליכים עסקיים מדור קודם.

התמודדות עם אתגרים נוכחיים ועתידיים

טכנולוגיית חשבונות מבוזרים (DLT) מביאה את המהירות, השקיפות, הבחירה, יכולת הביקורת ואי-הדחה הנדרשים על ידי משתתפי שוק כיום. זה בלתי ניתן לשינוי, גמיש ועמיד בפני חבלות.

למעשה, DLT מציע מקור יחיד של אמת לעקרונות של עסקה. שני הצדדים יכולים להיות בטוחים שהערכים הנגזרים מחישובי הקיזוז נכונים, ואין צורך ליישב את התוצאות בנפרד. תשלומים יכולים, וצריכים, להתבצע ביעילות רבה מיד לאחר מכן.

DLT מספק גם את היכולת להפעיל זרימות עבודה משותפות, או חכמות, שבהן כל צד מפעיל תהליך משותף מתוך סט נתונים משותף. זרימות עבודה אלו לא רק מציגות הזדמנויות בכל הנוגע לאוטומציה ומהירות עיבוד, אלא שהטכנולוגיה קיימת כיום כדי לאפשר אספקת יישוב PvP באופן אוטומטי לחלוטין וניתן להגדרה. זה מבטל את הצורך של חברות לנקוט בתהליכים ידניים עתירי משאבים הנתונים לטעויות אנוש.

על ידי הגשת בקשה 21^st הטכנולוגיה של המאה ועד לתהליכים מיושנים לאחר סחר, ניתן להשיג העברה מיידית של כספים עם שקיפות מלאה ויכולת ביקורת, מה שהופך את אי הוודאות של מחזורי הסדר של 24 שעות לנחלת העבר.

טכנולוגיה מבוססת DLT יכולה להפעיל רבים מהיתרונות של בלוקצ'יין עבור שוקי ההון, ולספק מסגרת מוכחת וניתנת להרחבה להסדרת נכסים ללא סיכון.