טרה פעורת עיניים

טרה קונה מיליארדים בביטקוין והמחיר עולה. האם זה רק פונזי שמוכן להתמוטט?

למקרה שלא שמתם לב, מחיר הביטקוין התחיל לעלות שוב. כמו ברוב המהלכים האלה, במבט לאחור על שלושת החודשים האחרונים של צ'ופר אכזרי, חדשות שליליות וקריאות בטוחות ש"BTC הולך ל-10 אלף דולר!!!!", הכיוון האפשרי היחיד היה למעלה.

למרות זאת, הפיתוי לחפש סיבות קרובות הוא חזק. אין ספק שהייתה הקלה בכל רחבי המניות למניות, שנפגעו ממלחמה ורוח הרפאים של עליית הריבית. הגיוני שגם הקריפטו יתקדם; המתאם בין שני סוגי הנכסים חזק כפי שהיה מאז התרסקות הבזק במרץ 2020.

אבל עבור ביטקוין אולי יש משהו אחר במשחק: ההודעה של מנכ"ל Terra (LUNA), דו קוון, שהם הולכים לקנות ביטקוין של 10 מיליארד דולר לתמוך בהם UST (USD Terra) stablecoin, עמדה שתהפוך את Terra - פלטפורמת DeFi הפכפכה, אלכסונית ולרוב לא בדוקה - למחזיקת הביטקוין התאגידית הגדולה בעולם.

בבקשה, אדוני, אני יכול לקבל עוד 2,500 BTC?

מאז ההכרזה, Terra קנתה ביטקוין בכל יום בנתחים של 125 מיליון דולר. עד כה, הם הצטברו כמעט 28,000 BTC, או בסביבות 1.344 מיליארד דולר.

אז למה דו קוון קונה את כל הביטקוין הזה? בקיצור, הצורך של טרה ב-BTC הוא קיומי.

כתבתי על המכניקה של מערכת LUNA–UST-Anchor Protocol (ANC) ב Onchain של השבוע שעבר, אז אני לא אכתוב את זה בפירוט כאן. גרסה מהירה: Terra שורפת את LUNA כדי ליצור UST, המופקדת ל-ANC עבור החזרות קבועות של 20%; LUNA נטבע ונמכר כדי לפדות UST, כלומר משיכות גדולות עלולות לגרום למחיר לקרוס ולכישלון הצמד של הדולר.

על ידי בניית אוצר BTC, Do Kwon מפיץ את הסיכון המערכתי של שרשרת ה- LUNA-UST-ANC דייזי לשוקי הביטקוין/הקריפטו בכלל. מבחינה פונקציונלית זה לא כל כך שונה מדרישת המילואים שכל הבנקים כפופים לה. אוצר הביטקוין קיים כדי לרכך ריצה בנקאית שעלולה אחרת לגרום לספירלת מוות של LUNA-UST.

שטח לא מוכר

כולם רוצים UST עכשיו כי התשואות של 20% של ANC אינן, אני מאמין שהמונח הוא בלתי אפשרי. מאז נובמבר (כלומר תחילתו של שוק הדובים), כמות ה-UST במחזור עלתה ב-800% ועדיין גדלה בכ-100 מיליון דולר ליום. ב-16 מיליארד דולר, UST גדול כמעט פי שניים מ-DAI, ה-Stablecoin האלגוריתמי השני בגודלו.

אבל נשאלה השאלה: מה קורה כשהכסף מתייבש ו-ANC לא יכולה להציע יותר תשואות של 20%? רק לפני כמה ימים, ANC קיבלה החלטה מה שמאפשר ל-APY להשתנות. אם היא יורדת, ייתכן שאנשים ירצו לפדות את ה-UST שלהם כדי להשיג תשואה במקום אחר. לא יידרש הרבה כדי שהעסקאות של 125 מיליון דולר יתחילו לזרום לכיוון השני.

עכשיו בואו נדמיין אירוע בהלה המוני; נגיד, ניצול בקנה מידה גדול של ANC. בן לילה, מיליארדי UST נפדו עבור LUNA. כדי למנוע קריסה סיטונאית של המערכת האקולוגית, Terra מוכרת כמות שווה של BTC במקום זאת. כרגע אנחנו נרגשים מרכישות של 125 מיליון דולר. מה קורה במקרה של מכירה של 3 מיליארד דולר?

הרגישו את התשואה

אם קריפטו הוא המערב הפרוע, אז DeFi הוא כוכב לכת זר בצד השני של אנדרומדה. הדברים שקורים הם כל כך חדשים, כל כך בלתי צפויים, כל כך מסובכים עד כדי כך שזה יכול להרגיש כאילו הם מתריסים נגד חוקי הפיזיקה. אבל אפשר לברוח מכוח הכבידה רק כל כך הרבה זמן ואם הכסף יפסיק לזרום... ובכן.

מה שבטוח, יש למחוא כפיים לטרה על הניסיון להגן על המערכת האקולוגית שלה. ככל שהפרוטוקולים הללו משולבים בצורה רחבה יותר, כך קטן הסיכוי שנקודת כשל בודדת יכולה להוריד את כל העניין. זה ביזור בשבילך.

אבל זה גם מייצג את אחד מסיכוני ההידבקות האמיתיים הראשונים שפרוטוקול DeFi הפעיל על מרחב הקריפטה הרחב יותר. לטוב ולרע, לכולנו יש כעת חלק בהצלחתה של טרה - או ביכולת שלה לא להפרוץ. בוא נקווה שהאמונה שלנו לא מוטעית.

לוק מ- CoinJar

CoinJar UK Limited רשומה על ידי רשות ההתנהלות הפיננסית כספק בורסת Cryptoasset וספק ארנקי אפוטרופסות בבריטניה במסגרת תקנות הלבנת הון, מימון טרור והעברת כספים (מידע על המשלם) 2017, כפי שתוקן (מספר אסמכתא מוצקה. 928767). כמו כל השקעות, נכסי קריפטו נושאים סיכון. בשל התנודתיות הפוטנציאלית של שווקי נכסי הקריפטו, ערך ההשקעות שלך עשוי לרדת באופן משמעותי ולהוביל להפסד מוחלט. נכסי קריפטו הם מורכבים וכרגע אינם מוצרים פיננסיים המוסדרים על ידי ASIC או ה-FCA, ואתה לא יכול לגשת לרשות התלונות הפיננסיות האוסטרלי (AFCA) או לתוכנית הפיצויים של השירותים הפיננסיים של בריטניה או לשירות נציב הציבור הפיננסי בבריטניה ביחס לכל מחלוקת עם CoinJar המתייחס למסחר בנכסי קריפטו. אנו משתמשים בספקי בנקאות, שמירה ותשלומים של צד שלישי, וכישלון של כל אחד מהספקים הללו עלול להוביל גם לאובדן הנכסים שלך. אנו ממליצים לך לקבל ייעוץ פיננסי לפני קבלת החלטה להשתמש בכרטיס האשראי שלך לרכישת נכסי קריפטו או להשקעה בנכסי קריפטו. רווחים עשויים להיות כפופים למס רווחי הון.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://blog.coinjar.com/wide-eyed-terra/