ההצעה של Gemini להפקיד את Stablecoin ב-Maker היא ה-CeFi המפתה האחרונה
MakerDAO, פרוטוקול ה-DeFi המוביל, מתפתה יותר ויותר להצעות מפתות של שחקנים מרכזיים גדולים.
בקשר הפוטנציאלי האחרון שלו, פרוטוקול ה-DeFi המוביל מבצע הצעה מג'מיני, בורסת הקריפטו שנוסדה על ידי התאומים וינקלבוס. מזל תאומים הוא הצעה לשלם ל-Maker ריבית שנתית של 1.25% על פיקדונות של GUSD, האסימון בגיבוי הדולר שלה, לפי הצעה שפרסם טיילר וינקלבוס ב-30 בספטמבר.
בתמורה, Maker חייב להחזיק יותר מ-100M GUSD במודול היציבות שלו. המכונה PSM, המודול שומר על DAI של stablecoin של MakerDAO בשווי של $1 על ידי כך שהוא מאפשר למשתמשים להחליף את האסימון על בסיס אחד לאחד עם מטבעות stablecoin אחרים.
זרם הכנסות טרי
העסקה עשויה להאיץ את אימוץ GUSD במערכת האקולוגית של MakerDAO, אמר Winklevoss. זה יהיה מועיל עבור ג'מיני, שדוהרת לעמוד בקצב של יריבות כמו Binance. באשר ל-Maker, ההסדר יספק לה זרם הכנסה חדש במהלך שוק דובים קשה. מוקדם יותר החודש הציעה Coinbase ש-MakerDAO יפקיד 1.6B USDC בפלטפורמה המוסדית שלה, בשם Prime, בתמורה לתשואה שנתית של 1.5%.
Coinbase מפתיע את MakerDAO עם Pitch לטעינה ב-USDC
ההצעה עשויה לשנות את הצעתו של כריסטנסן כדי להפחית את ההסתמכות על הכנסה מרכזית
אבל תחילה, הקהילה של מייקר תצטרך לאשר את העסקה, ודמות מפתח אחת - רון כריסטנסן, המנכ"ל לשעבר של קרן מייקר - עשויה שלא להסתפק בהצעה. הוא דחק בקהילת Maker לגמול את הפרוטוקול מחשיפה ל מטלות מדרגות ריכוזיות וסיכון רגולטורי.
רק לפני חודש, קהילת Maker התלבטה אם להעלות את DAI, ה-stablecoin הנפוצה שלה, ולהגביל את חשיפת הפרוטוקול ל-CeFi stablecoins. כעת מנפיקים מרכזיים נראים כאילו הם עשויים להיות מקור ההכנסה הטוב ביותר של Maker, והקהילה ניגשת לעסקות אלו בעיקר בזרועות פתוחות.
עסקת ג'מיני נוהלה בשיתוף עם יחידת ליבת הפיננסים האסטרטגית ויחידת ליבת הצמיחה של Maker. Gemini תתחיל לעקוב אחר אחזקות ה-GUSD של PSM החל מה-1 באוקטובר. היא תשלם ריבית ל-Maker ביום האחרון של כל חודש בתנאי שהמודול יחזיק לפחות 100M GUSD בממוצע במהלך החודש.
הצעה ראשונית
ההצעה הראשונית תעמוד לשלושה חודשים. וינקלבוס אמר כי ג'מיני תחליט אם לחדש את ההצעה בסוף דצמבר.
MakerDAO הוא פרוטוקול חוב מובטח המאפשר למשתמשים להטביע את ה-DAI stablecoin שלו כנגד נכסי בטחונות שהופקדו. זהו פרוטוקול ה-DeFi הגדול ביותר עם ערך כולל נעול של $ 8.6B, לפי Daistats.
כרגע, המודול של Maker מחזיק בדיוק $24,400 GUSD, על פי נתונים של Dune Analytics.
זו הדרך שבה כל זוגות ה-PSM צריכים להיות מוכללים בעתיד.
Truemaker
ההצעה קיבלה תמיכה מקהילת MakerDAO, כאשר כמה חברים טוענים שהפרוטוקול צריך לבחור נכסים עבור המודול שלו כאמצעי להפקת תשואה.
"זו הדרך שבה כל זוגות ה-PSM צריכים להיות מוכללים בעתיד," אמר טרומייקר, נציג ממשל מוכר. "ה-PSM מועיל ל-DAI בכך שהוא שומר על הצמד שלו קרוב ל-1.00 דולר, אבל הוא גם מועיל מאוד עם הביטחונות על ידי יצירת יציבות עבורם להמשיך ולצמוח ולהרוויח הכנסות מהבטחונות שלהם, שעלינו צריך לקבל פיצוי".
העמקת חלוקה
"בהמשך, עלינו להעדיף כספות PSM עם לפחות רמה מתאימה של מחויבות לאקוסיסטם של MakerDAO, ולבטל בתוקף כספות שאינן עומדות ביעדים שלנו." אמר adcv של יחידת הליבה הפיננסית האסטרטגית של Maker.
אבל ההצעה גם חושפת פער הולך ומעמיק בין צוותי ליבת הפיננסים האסטרטגיים של Maker ו-Growth Core לבין כריסטנסן.
הצוותים ניהלו משא ומתן על עסקאות למנפיקי stablecoin לשלם תשואות על הרזרבות הגדולות של MakerDAO בחודשים האחרונים. המשא ומתן מגיע למרות שכריסטנסן קרא לטלטלה את מבנה הפרויקט.
כריסטנסן ייסד את MakerDAO ב-2014, אבל המיס את יסודו ועזב את הפרויקט ביולי 2021, והשאיר מאחוריו DAO מבוזר לניהול Maker המתקדם.
אבל כריסטנסן הפך יותר ויותר פעיל בפורומים של MakerDAO בחודשים האחרונים, ופרסם כמה מניפסטים ארוכים המתארים את שלו חזון לפרויקט להתקדם.
ביולי, כריסטנסן מתח ביקורת על הממשל המבוסס על ה-DAO של Maker על כך שהוא נגוע באדישות מצביעים ואינטרסים מתחרים, דגל בארגון מחדש לכמה תת-DAOs, ועתר לאימוץ גדול יותר של נכסים בעולם האמיתי (RWAs).
מניפסט חדש
בסוף אוגוסט פרסם כריסטנסן את א מניפסט חדש בתגובה למרכז, הקונסורציום מאחורי ה-Stablecoin המרכזי USDC, הקפאת 38 ארנקים לאחר שמשרד האוצר האמריקאי אישר כתובות הקשורות ל- טורנדו מזומן מערבל קריפטו.
הפעם, כריסטנסן קרא ל-MakerDAO להגביל את החשיפה שלה ל-RWAs (כולל USDC), להעלות את DAI מול הדולר ולתכנן תוכניות לכיבוי חירום ותחיית המתים במקרה שחוזי ה-PSM שלה יהיו ממוקדים בסנקציות אמריקאיות.
שבועיים בלבד לאחר הפוסט האחרון של כריסטנסן, Coinbase הציעה לשלם ל-MakerDAO א תשואה של 1.5% להפקיד עד 1.6B USDC בפלטפורמה המוסדית שלה, Prime, בעקבות משא ומתן עם יחידות ליבת הפיננסים האסטרטגיים ו-Growth Core של Maker.
התנגדות
USDC הוא הנכס הגדול ביותר שננעל ב-MakerDAO, כאשר הנכס מייצג כיום 42.4% מהגיבוי של DAI ו-15% נוספים מגיעים בצורה של אסימוני Uniswap LP עבור הצימוד DAI/USDC.
בעוד שההצעה זכתה לדחיפה מסוימת מתומכיו של כריסטנסן, רבים בקהילה השליכו את תמיכתם מאחורי ההצעה. "יש רבים מאיתנו שחושבים שהמאמצים של Rune להיות מנכ"ל DAO הם מוטעים ועייפים מהדרמה חסרת ההיגיון שהוא יוצר", הגיב Tosh9.0, חבר בקהילה.
קריאתו של כריסטנסן להפחית את החשיפה לנכסים מהעולם האמיתי הגיעה גם זמן קצר לאחר שממשלת Maker הצביעה על הנפקת כספת הלוואות של 100 מיליון DAI ל בנק הנטינגדון ואלי, מלווה בן 151 בפנסילבניה, ולספק מסגרת אשראי של 30 מיליון DAI לחברה בת של הבנק השלישי בגודלו בצרפת, סוסייטה ג'נרל.
